2020年的豐水期，所有人都在盯著。一方面比特幣面臨出塊產(chǎn)量減半，另一方面全球黑天鵝事件頻發(fā)，給市場帶來更多的不確定性，豐水期這場戰(zhàn)役該怎么打?如何在不確定性中抓住確定性?

　　此次，我們專門邀請(qǐng)熊貓礦機(jī)銷售負(fù)責(zé)人——梅超群一起聊聊關(guān)于挖礦「豐水期布局」的心得。

　　01.S9不會(huì)真正淘汰，它能繼續(xù)跑完整個(gè)豐水

　　今年比特幣減半，受整體的行情走勢和新冠疫情很大的影響，特別是挖礦行業(yè)。因?yàn)殚L期布局實(shí)體礦場、芯片生產(chǎn)等領(lǐng)域，和實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)十分緊密。在這個(gè)時(shí)期，不少人在關(guān)注著礦機(jī)的更新迭代和銷售情況，特別是對(duì)于上一代機(jī)皇S9是否會(huì)謝幕的爭議也頗大。

　　對(duì)此，梅超群分析到，2020年的豐水期可能是S9真正意義上的最后一戰(zhàn)，今年豐水S9還能挖，到枯水期S9會(huì)大幅淘汰但不會(huì)完全淘汰�？赡苡幸恍┟赓M(fèi)電、特別低的電價(jià)、孤電還是會(huì)跑一段時(shí)間，但是基本到2021年，S9無論是從芯片壽命，還是從功耗比，基本就再見了。

　　S9功耗比級(jí)別的礦機(jī)在400萬臺(tái)左右，算力約50+E，如果S9減半即掛，就證明50W的機(jī)器利潤很稀薄，這對(duì)整個(gè)行業(yè)都是嚴(yán)重的影響。從另一個(gè)維度來看，當(dāng)S9收益基本為0的時(shí)候，只要關(guān)掉一部分S9，其他機(jī)器收益就又上去了，所以，在減半后，S9大概率不會(huì)一下子全部關(guān)機(jī)。從芯片壽命和功耗比來看，他認(rèn)為S9可能會(huì)在2021年退出歷史舞臺(tái)。

　　未來挖礦主力機(jī)型，梅超群認(rèn)為主要是40-60W/T功耗比的機(jī)器，如S17/T17/M20s/M21s，這部分機(jī)器預(yù)計(jì)可以運(yùn)行2年左右。而摩爾定律始終存在，半導(dǎo)體芯片能效比的高速迭代期已過，從16nm-7nm，功耗比從75w/T進(jìn)步到了30W/T。30W/T之后，越往后，進(jìn)步空間越小，流片成本越高，礦機(jī)廠商的投入越大。在投入產(chǎn)出的制衡下，50W和60W功耗比的機(jī)器很難在1-2年被全部淘汰。

　　他分享了一個(gè)表格并繼續(xù)分析到，機(jī)皇S19Pro跟M21S 56T之間的功耗差只有30W，按照電費(fèi)價(jià)格0.22-036元的區(qū)間來算，電費(fèi)收益的差價(jià)是19.8-25元，以200天的回本邏輯來看，S19Pro的單T價(jià)格至多比M21s貴40元左右，這30W的電費(fèi)差是很小的，因此，梅超群認(rèn)為，未來很長一段時(shí)間內(nèi)，功耗比30-60W/T的機(jī)型都將共存共榮，甚至部分75W的機(jī)型也會(huì)存在。

　　02.減半前，BTC全網(wǎng)算力不會(huì)大規(guī)模上漲

　　對(duì)于全網(wǎng)算力的增長，也是大部分礦工重點(diǎn)關(guān)注的問題。前段時(shí)間，比特幣全網(wǎng)算力暴跌了30%以上，緊接著又上漲了30%。劇烈的市場波動(dòng)，也為一向以「穩(wěn)定」著稱的挖礦行業(yè)帶來極大不確定性。

　　不過，梅超群預(yù)測減半前算力不會(huì)大漲，一沒電，二沒機(jī)器，現(xiàn)在是存量算力/存量電博弈期，全網(wǎng)電力負(fù)荷增長也存在瓶頸。他分析到，四川5月20號(hào)左右開啟豐水電，云南5月底，可以說，豐水電最早要到5月20號(hào)左右才會(huì)開始大規(guī)模運(yùn)轉(zhuǎn)，4月份的枯水期電價(jià)沒有競爭優(yōu)勢。

　　受新冠肺炎影響，三星、臺(tái)積電、國內(nèi)封裝廠、組裝廠以及上下游產(chǎn)業(yè)鏈都受到國際貿(mào)易、用工荒、資金荒等的影響，導(dǎo)致了目前各礦機(jī)廠商1-3月尚未下大的芯片訂單。同時(shí)，由于比特幣減半的不確定性，在比特幣減半前后的一兩個(gè)月，礦機(jī)廠商都會(huì)非常謹(jǐn)慎地對(duì)待芯片訂單。所以，6月份之前都不會(huì)有大的芯片產(chǎn)能，按照整機(jī)3個(gè)月的滯后，估計(jì)今年9月之前不會(huì)有大量新機(jī)器投入市場。

　　他還認(rèn)為，全網(wǎng)電力負(fù)荷增長也存在瓶頸。受制于國內(nèi)電力資源，2020年豐水期礦場復(fù)啟或新增負(fù)荷估計(jì)在200萬千瓦左右，至多不會(huì)突破250萬千瓦，同時(shí)考慮比特幣產(chǎn)量減半影響，T9+、E9+、741、761、841、T1、M3 將徹底退出歷史舞臺(tái)，若比特幣未大漲或同之前兩次減半一樣在減半后發(fā)生回調(diào)下跌，則S9也有關(guān)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。屆時(shí)大算力機(jī)器有一部分60-70W/T的機(jī)型將會(huì)轉(zhuǎn)至豐水礦場挖礦，所以理論上這部分算力至多不會(huì)突破18E增量。

　　同時(shí)，新疆內(nèi)蒙火電負(fù)荷總量550萬千瓦-600萬千瓦，若今年幣價(jià)悲觀，減半后挖礦收益稀薄，則這部分負(fù)荷，理論上會(huì)大幅搬遷至豐水期礦場。畢竟 0.38的托管電費(fèi)，T17和21s減半后幣價(jià)不漲已然挖不贏電費(fèi)。

　　對(duì)熊貓礦機(jī)來說，今年的豐水期布局早在去年就已開始，豐水礦場和聯(lián)合挖礦計(jì)劃都已提前布局。2019年，熊貓礦機(jī)在四川布局了10萬千瓦的豐水礦場，礦場去年穩(wěn)定運(yùn)行，電價(jià)有競爭力，所有的礦場都兼容大算力礦機(jī)、顯卡礦機(jī)和S9系列礦機(jī)，可以方便地根據(jù)市場行情選擇最合適的礦機(jī)。

　　BTC/ETH/LTC/ZEC的組合式「灃水聯(lián)合挖礦計(jì)劃」，則是熊貓礦機(jī)今年豐水期計(jì)劃的重點(diǎn)，幫助投資者選擇最合適的豐水礦機(jī)的同時(shí)，一站式地對(duì)礦機(jī)日常運(yùn)維、金融衍生理財(cái)?shù)冗M(jìn)行保姆式管理。以期獲得豐水挖礦的最大紅利。

　　03.后期小幣種和顯卡是風(fēng)口，需要持續(xù)關(guān)注

　　對(duì)于行情和風(fēng)口的把握，除了繼續(xù)要關(guān)注比特幣等主流貨幣的走勢，梅超群則看好ETH，他認(rèn)為ETH在2020年是非常值得投資的幣種，顯卡挖礦受制于AMD和英偉達(dá)的產(chǎn)能，全網(wǎng)算力是存量博弈，不存在大幅新增，基于靜態(tài)收益測算的投資回本模型不會(huì)失真，挖礦收益很穩(wěn)定。

　　顯卡除了挖礦之外本身就是可以用于電腦的顯卡，有較高的殘值�，F(xiàn)階段4G顯卡機(jī)比較便宜，二手價(jià)格非常低，維持當(dāng)前幣價(jià)的話，一個(gè)豐水期就能回本，挖完豐水期還可以賣殘值。

　　4G顯卡機(jī)只能挖到12月，2020年底，ETH的DAG 4G顯存會(huì)滿，屆時(shí)只有4G以上顯卡可以繼續(xù)挖。等4G顯卡機(jī)顯存爆滿后，8G顯卡機(jī)器收益會(huì)提升，機(jī)器預(yù)期價(jià)格也會(huì)上漲。當(dāng)前ETH全網(wǎng)有80萬臺(tái)礦機(jī)，其中約75%-85%的機(jī)器是4G顯卡，12月后，這部分不能挖ETH之后，ETH全網(wǎng)算力會(huì)下降70%以上，理論上，這時(shí)候存留的6G和8G的顯卡挖礦收益可以同期提升4倍以上。凈收益有望提高6-7倍。

　　除了ETH，梅超群認(rèn)為LTC和ZEC也有一定的豐水挖礦投資價(jià)值，LTC去年已完成減半，今年收益不會(huì)有太大波動(dòng);ZEC則是11月減半，說不定可以吃到比特幣減半的價(jià)格紅利。

　　此外，梅超群對(duì)于4月20日第三階段測試網(wǎng)上線的FileCoin期待很高，他說，“這可能是2020年最大的期待之一，會(huì)帶來全新的CPU+GPU+硬盤存儲(chǔ)挖礦模式”，且FileCoin對(duì)挖礦的專業(yè)度和軟硬件的要求更高，是一個(gè)綜合資本、IDC運(yùn)營、流通交易能力的運(yùn)營模式。他期望FileCoin的上線創(chuàng)造新的生態(tài)。

　　2020年，比特幣減半、豐水期、疫情、石油危機(jī)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)等多個(gè)因素組合，會(huì)對(duì)加密貨幣市場，特別是挖礦產(chǎn)業(yè)帶來很大的不確定性。就現(xiàn)在的世界整體經(jīng)濟(jì)情況來看，梅超群這樣分析后期的挖礦市場：資本市場消費(fèi)的是預(yù)期，比特幣減半一旦完成，幣價(jià)在短期不容樂觀，不容樂觀的幣價(jià)正是挖礦的最好時(shí)間點(diǎn)，所謂熊市屯幣，牛市賺錢。

　　減半+疫情，會(huì)淘汰一大批價(jià)格高、服務(wù)差、信譽(yù)低的礦場。豐水期開啟后，2020年11月之前肯定是豐水電的天下，火電礦場在2020年的生存會(huì)比較艱難。比特幣挖礦屯幣的黃金期可能已經(jīng)過去，現(xiàn)在應(yīng)該盡可能用數(shù)學(xué)模型和多手段結(jié)合，把挖礦變成一個(gè)高于其他行業(yè)的穩(wěn)定的好生意。

　　對(duì)此他的策略是：

　　(1)尋找專業(yè)的，有口碑的豐水期礦場挖礦，降低電費(fèi)成本、風(fēng)險(xiǎn)成本和摩擦成本。

　　(2)在合適的時(shí)間點(diǎn)比如減半后1-4周內(nèi)，尋找專業(yè)的、靠譜的途徑買礦機(jī)挖礦。

　　(3)在合適的時(shí)間點(diǎn)小規(guī)模投資云算力產(chǎn)品，比如他們的云算力平臺(tái)——牛比特(OXBTC.COM)，以期降低管理成本、不會(huì)踏空、保持市場敏感度。