3月份，A股又一次跌破2700點，上一次是在2018年底，在那輪A股下跌的尾聲，上漲指數(shù)后又跌破2500點，但很快迎來了700點的反彈。

　　這一次又將如何呢?

　　度小滿金融(原“百度金融”)聯(lián)合百度指數(shù)，發(fā)布“2020年一季度國民投資理財情緒指數(shù)”，數(shù)據(jù)顯示，一季度“A股”熱詞的關(guān)注度快速飆升6.67倍，國際資本市場震蕩加劇，“美股”和“原油”關(guān)注度亦巨幅飆升。

　　數(shù)據(jù)還顯示，一季度，基金、黃金、保險等各類理財熱詞投資關(guān)注度全線上漲。2020年資本市場的開局很不平靜，全球股市、原油、債券、黃金一度因各種悲觀情緒出現(xiàn)齊跌，而在后疫情時代，老百姓對自家的“錢袋子”可謂更為看重了。

　　圖1：代表性理財熱詞一季度關(guān)注度趨勢圖

　　“A股”關(guān)注度上漲6.67倍 是時候Price in了嗎?

　　今年一季度，全球股市受疫情影響出現(xiàn)明顯下跌，但大大吸引了國內(nèi)投資者的目光。在三大主要股票市場熱詞中，“美股”關(guān)注度在3月份受多次熔斷事件影響快速上漲了40多倍，而春節(jié)后“A股”的熱詞關(guān)注度也顯著上漲6.67倍，在3月中下旬達(dá)到峰值;相對而言，“港股”關(guān)注度提升不明顯，其關(guān)注度高點出現(xiàn)在1月底，彼時港股波動加大，正經(jīng)歷高點后的一輪快速調(diào)整。

　　圖2：理財熱詞“A股”一季度關(guān)注度趨勢圖

　　國民投資理財情緒指數(shù)歷史數(shù)據(jù)顯示，各類資產(chǎn)價格出現(xiàn)快速上漲或下跌時，關(guān)注度指數(shù)均會出現(xiàn)顯著提升。關(guān)注之后，是否就意味著到了出手的時機(jī)呢?

　　2月中旬后受疫情蔓延影響，全球市場一度出現(xiàn)流動性危機(jī)，股市、債市、黃金價格“齊跌”。為了緩解流動性風(fēng)險，各大央行紛紛降息或加大量化寬松政策。美聯(lián)儲更是“大放水”，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至0-0.25%的超低水平，還通過了高達(dá)兩萬億美元的經(jīng)濟(jì)救助法案�，F(xiàn)階段，流動性危機(jī)開始緩解，大類資產(chǎn)也回到了常規(guī)的“避險組合”姿勢：黃金漲、美元跌、美債漲，股市也在震蕩中開始出現(xiàn)反彈。

　　在國內(nèi)，貨幣和財政政策的不斷加碼下，A股率先溫和反彈。不過與老百姓的關(guān)注度高漲相比，A股市場內(nèi)表現(xiàn)相對平穩(wěn)。海通證券數(shù)據(jù)顯示，從全部A股成交量來看，3月19日低點以來全部A股日均成交量未見提升，三月下旬最低下降到日均成交500億股左右，四月以來回升至日均600億股左右，但仍處于相對低水平;再加上換手率、融資交易等數(shù)據(jù)，總體上A股市場內(nèi)的各類情緒指標(biāo)目前仍處于整體偏低水平。而從估值水平看，上證綜指在3月19日最低跌至2646點，PE僅為16倍，也已經(jīng)處于歷史低位。

　　3月底以來，海外疫情進(jìn)入觀察“窗口”，國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)有所恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)正在逐漸復(fù)蘇，中信證券等券商近期也開始“看多”A股，指出可“迎接市場拐點”。但海外疫情依然牽動國內(nèi)市場，海通證券則指出，目前仍定性為階段性反彈，只有海外疫情得到控制，出現(xiàn)拐點，才會消除市場對未來基本面不確定的擔(dān)憂。“市場反彈正在途中，情緒沒有明顯過熱，也沒前期低點時那么恐慌，目前需要邊走邊看。”海通證券建議。

　　借道“QDII”抄底美股?

　　“QDII”似乎已經(jīng)很多年沒有這么活躍過。國民投資理財指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，在一季度，“美股”熱詞關(guān)注度大幅上漲40倍的同時，“QDII”的熱詞關(guān)注度也上漲了1.54倍。

　　作為低門檻的可直接投資海外市場的公募基金產(chǎn)品，“QDII”熱詞關(guān)注度的提升與投資人的行為或存在一致性：一邊是美股和基金凈值的下跌，一邊卻可能是大膽者在“抄底”。QDII整體受益一季度平均下跌了15%;因為油價的大幅跳水，易方達(dá)原油、南方原油和嘉實原油等QDII基金在一季度凈值下跌超過40%。而基金行業(yè)的信息顯示，近期所有原油類QDII基金被買到暫停申購，大部分美股和美元債主題QDII基金也額度告急，不是暫停申購就是暫停大額申購。

　　一季度，“基金”熱詞的關(guān)注度亦明顯上漲達(dá)1.27倍。其中不僅“QDII”火熱，“債券基金”關(guān)注度上升最快，達(dá)到1.56倍，“貨幣基金”、“股票基金”、“指數(shù)基金”也分別提升了約90%。

　　圖3：基金相關(guān)熱詞一季度關(guān)注度趨勢圖

　　普通投資人的理財熱度升溫也直接帶動了金融產(chǎn)品發(fā)行的小高潮。公募基金在今年3月發(fā)行規(guī)模創(chuàng)2015年后的新高。貨幣政策的放松雖然使得余額寶等貨幣基金收益率持續(xù)下降，但直接利好債市。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，一季度中證全債指數(shù)上漲2.92%，而蹺蹺板另一邊的滬深300指數(shù)則下跌10%。一季度，眾多新債券基金成立，部分債券基金實現(xiàn)提前結(jié)募甚至很短時間銷售完畢。

　　對各類“基金”熱詞的關(guān)注，也顯示出普通投資者在宅經(jīng)濟(jì)中理財意識和行為的提升，公募基金是低門檻的個人投資者重要投資理財品，長期理財投資代表“基金定投”的關(guān)注度也上漲了58%。

　　而“理財”、“理財APP”、“互聯(lián)網(wǎng)理財”、“銀行存款”等更具代表性的理財熱詞關(guān)注度均在一季度出現(xiàn)不同程度的上漲。其中，低風(fēng)險代表的“銀行存款”上漲81%，在“互聯(lián)網(wǎng)寶寶”收益率破2的環(huán)境下，具有一定收益率的低風(fēng)險理財產(chǎn)品顯得尤為稀缺。

　　經(jīng)歷了不平凡的2020年開年，“開源節(jié)流”或是許多普通家庭的選擇。度小滿理財相關(guān)人士指出，守好“錢袋子”更應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎結(jié)合自家的資產(chǎn)狀況，做好風(fēng)險測評，選擇適合自己及家庭的投資理財品，切記盲目跟風(fēng)。