百度和網(wǎng)易，一個(gè)是北派互聯(lián)網(wǎng)公司旗幟，一個(gè)是南派互聯(lián)網(wǎng)公司代表。李彥宏回國(guó)創(chuàng)業(yè)沒多久，網(wǎng)易就完成上市，后及時(shí)轉(zhuǎn)向網(wǎng)游，使得丁磊在30歲出頭就成為中國(guó)首富。百度也獨(dú)霸中文搜索，李彥宏成為業(yè)界領(lǐng)袖。

　　當(dāng)兩位互聯(lián)網(wǎng)新貴縱橫四海時(shí)，現(xiàn)在的雙雄馬云、馬化騰，還在蟄伏。20年過去，后浪洶涌，百度、網(wǎng)易已有中年油膩之感。

　　“前浪”

　　2020年6月，網(wǎng)易在港交所二次上市前，創(chuàng)始人丁磊發(fā)公開信，提及自己29歲時(shí)已在納斯達(dá)克敲鐘。和網(wǎng)易趕上第一波中國(guó)概念股上市大潮的，還有新浪和搜狐。

　　20年后，新浪、搜狐和網(wǎng)易拉開差距。搜狐市值不到10億美元，私有化暢游，搜狗也賣給騰訊。曹國(guó)偉為首的管理層，也將新浪私有化，微博市值從歷史高點(diǎn)超過300億美元跌掉2/3，現(xiàn)不足百億美元。

　　網(wǎng)易市值600億美元，旗下有道在風(fēng)口行業(yè)教育大紅海中搏殺。

　　百度發(fā)展頗為順利，且不說其他因素，以結(jié)果論，其市值一度接近1000億美元，不過最近兩年持續(xù)在500億美元左右徘徊。

　　阿里巴巴和騰訊霸占市值前兩席，互聯(lián)網(wǎng)公司第二陣營(yíng)中，百度和網(wǎng)易并非絕對(duì)頭部。但以各自曾經(jīng)的地位，不應(yīng)只讓阿里、騰訊占盡風(fēng)流。

　　10年前，50億美元市值的互聯(lián)網(wǎng)公司已經(jīng)是響當(dāng)當(dāng)?shù)慕巧�。如今�?00億美元市值還不能躋身超一流陣營(yíng)。在一級(jí)市場(chǎng)上，字節(jié)跳動(dòng)估值在2000億美元左右;滴滴估值600億-800億美元;即將登陸港交所的快手，估值也有500億美元。造新能源車的李斌，也有市值580億美元的蔚來汽車在手。

　　▲幾大互聯(lián)網(wǎng)公司市值對(duì)比。

　　從現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)回看過去5年，互聯(lián)網(wǎng)公司市值發(fā)生巨大變化。

　　五年前，騰訊市值大約是百度的3倍，如今這一數(shù)字已近15倍。實(shí)際上，在10年前，百度和騰訊市值幾乎不相上下。五年前百度市值排第三，如今市值縮水，在“七雄”中位列最末。更為尷尬的是，在坊間，百度市值甚至成為衡量其他公司市值的單位——“度”，連2015年剛創(chuàng)立的拼多多，也有了3.66度。

　　過去5年，網(wǎng)易市值增加155%，似乎并未落伍太多，但京東、拼多多和美團(tuán)，抓住電商機(jī)遇，市值逆襲了網(wǎng)易。而丁磊本來用電商“再造一個(gè)網(wǎng)易”，計(jì)劃已然失敗。

　　如果說網(wǎng)易和百度已經(jīng)是“前浪”，丁磊和李彥宏心中或許會(huì)有1萬個(gè)不屑，和1000個(gè)理由來反駁。后浪確實(shí)洶涌，也是不爭(zhēng)的事實(shí)。

　　新經(jīng)濟(jì)在過去20年突飛猛進(jìn)，而新新經(jīng)濟(jì)顛覆先行者也許更勇猛。5年后，現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)版圖還會(huì)再發(fā)生巨變。

　　“獨(dú)裁者”

　　李彥宏和丁磊基本是同一時(shí)代的人。李彥宏出生于1969年，畢業(yè)于北大，和張朝陽一樣，在美國(guó)喝過洋墨水，是海歸派。丁磊出生于1971年，畢業(yè)于成都電子科技大學(xué)，終究是本土派。

　　從股權(quán)控制上看，李彥宏持股百度16%左右。創(chuàng)業(yè)時(shí)丁磊投入很多自有資金，這使其持股長(zhǎng)期在40%以上，在互聯(lián)網(wǎng)上市公司中，實(shí)控人如此高集中權(quán)，非常罕見。

　　老牌互聯(lián)網(wǎng)公司中，馬云就是阿里，馬化騰代表騰訊;但丁磊和李彥宏被業(yè)界認(rèn)為具有典型的“獨(dú)裁”風(fēng)格。重要原因是，和阿里騰訊相比，網(wǎng)易和百度沒有“二號(hào)人物”。

　　反觀，騰訊劉熾平，出任總裁超過16年，在創(chuàng)始人張志東退休后，其在公司二號(hào)位無人挑戰(zhàn)。馬云在衛(wèi)哲、陸兆禧后，終于找到接班人張勇。從公司地位和影響力來看，馬云依舊是阿里系一號(hào)，蔡崇信在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)也還會(huì)是二號(hào)，但張勇至少也已經(jīng)代表阿里走向臺(tái)前，螞蟻集團(tuán)井賢棟也同樣。

　　即便是千億市值以上的美團(tuán)，也有聯(lián)合創(chuàng)始人王慧文;拼多多有聯(lián)合創(chuàng)始人陳磊;徐雷雖然不是京東創(chuàng)始人之一，只是金牌經(jīng)理人，但是京東商城體系有劉強(qiáng)東力挺，他們各自成為“二號(hào)人物”。

　　誰又能說出來網(wǎng)易和百度的“二號(hào)首長(zhǎng)”是誰?

　　網(wǎng)易早期發(fā)展史中，差點(diǎn)發(fā)生“宮廷政變”，這或許讓丁磊在公司控制上時(shí)刻警惕。百度曾經(jīng)想做過改變，高調(diào)請(qǐng)過張亞勤和陸奇，給予他們高位。尤其是陸奇，曾給百度帶來一陣風(fēng)，但是終究隨風(fēng)散無痕。

　　百度早期還有“四大金剛”之說，最終合伙人陸續(xù)出局，李彥宏獨(dú)自掌權(quán)。聯(lián)合創(chuàng)始人好處是，一號(hào)位可以退居幕后，二號(hào)可以隨時(shí)補(bǔ)位。如攜程范敏，就為梁建章守過江山。弊端也有，公司會(huì)有“山頭”現(xiàn)象，這或許也是林斌逐漸淡出小米集團(tuán)管理不能說的公開秘密。

　　百度因?yàn)榕？ㄓ?jì)劃，李彥宏(家族)持股16%，但投票權(quán)達(dá)55%以上。丁磊持股網(wǎng)易過多，甚至都不需要“AB股”計(jì)劃。這就從頂層為“獨(dú)裁”打下了基礎(chǔ)。

　　而在百度和網(wǎng)易各自董事會(huì)中，同樣可見“獨(dú)裁”痕跡。

　　▲幾家公司管理層結(jié)構(gòu)。

　　百度董事會(huì)有5人，李彥宏是唯一董事;其他四名獨(dú)立董事，他們也是業(yè)內(nèi)大牛，比如丁健，亞信創(chuàng)始人;布倫特·卡里尼克斯，現(xiàn)優(yōu)步CFO;楊元慶，聯(lián)想集團(tuán)董事長(zhǎng);符績(jī)勛，紀(jì)源資本管理合伙人。

　　網(wǎng)易董事會(huì)有7人，丁磊也是唯一董事。其他六名董事，董瑞豹、李廷斌曾經(jīng)是網(wǎng)易高管;梁民杰、唐子期、馮侖、鄭玉芬是各自業(yè)內(nèi)翹楚。

　　網(wǎng)易除董事長(zhǎng)兼CEO丁磊外，還有首席財(cái)務(wù)官楊昭烜，而其他互聯(lián)網(wǎng)公司常見配置的首席技術(shù)官、首席營(yíng)銷官，在網(wǎng)易都不見蹤影。如果不是需要和美國(guó)投資者交流，網(wǎng)易是否可以不設(shè)CFO?百度高管隊(duì)伍稍微齊整，CFO、執(zhí)行副總裁和高級(jí)副總裁等坑位被占住。

　　其他高市值公司，董事會(huì)中不僅人多，在列高管也眾多。阿里和騰訊董事數(shù)量多，高管隊(duì)伍龐大，公司市值卻最高，主要?jiǎng)?chuàng)始人持股比例也是最低兩個(gè)，賬面財(cái)富最多。

　　曾有網(wǎng)易高層表述，在網(wǎng)易只有丁磊和“其他人”，自然有幾分道理。百度雖然高管隊(duì)伍龐大，馬東敏女士在公司的影響，自然無人可視為“二號(hào)”。

　　51歲的李彥宏和49歲的丁磊，正值壯年，自然還能戰(zhàn)，對(duì)公司影響舉足輕重。而在資本市場(chǎng)上，如果公司只靠創(chuàng)始人獨(dú)撐門面，也是理智的投資者不太看好的因素之一。

　　有嫡系，無派系

　　在收購擴(kuò)張方面，百度與網(wǎng)易也頗為相似。

　　百度要以36億美元收購歡聚時(shí)代(YY)國(guó)內(nèi)直播業(yè)務(wù)。百度上次大收購是用19億美元收購91手機(jī)助手。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大潮中落伍，百度采取收購策略，可以占據(jù)一時(shí)先機(jī)，最終沒有獨(dú)創(chuàng)的武器，還是無法和阿里騰訊火拼。當(dāng)直播大潮接近頂點(diǎn)時(shí)，百度再斥巨資收購，同樣不被業(yè)內(nèi)看好。

　　大手筆“買”的交易似乎從來和網(wǎng)易無緣，這或許是其核心業(yè)務(wù)網(wǎng)游令丁磊很自信，不需要大筆買資產(chǎn)。但網(wǎng)游一哥騰訊，在網(wǎng)游投資上可毫不手軟，網(wǎng)易依靠?jī)?nèi)生，就能永遠(yuǎn)守住網(wǎng)游老二地位?另有網(wǎng)易前高層評(píng)論，丁磊從來不做虧本的買賣，網(wǎng)易將考拉出售給阿里，還獲得阿里在云音樂上投資，一箭雙雕。

　　最近幾年，騰訊、阿里每年動(dòng)輒千億元以上投資，除了對(duì)業(yè)務(wù)補(bǔ)強(qiáng)，更多是對(duì)外股權(quán)投資，這使得各自持股公司的市值，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過公司自身市值。

　　稍小體量的京東，無論是對(duì)外投資和對(duì)內(nèi)布局，也成績(jī)顯著。達(dá)達(dá)集團(tuán)分拆上市，京東健康登陸港交所，京東數(shù)科計(jì)劃登陸科創(chuàng)板，還有京東物流，再造一個(gè)“京東”已成為現(xiàn)實(shí)。阿里有系，騰訊有系，京東也有系。網(wǎng)易和百度，卻只有嫡系，但無派系。

　　▲百度與網(wǎng)易旗下上市公司。

　　百度將旗下去哪兒與攜程合并，也算是石破天驚。當(dāng)年去哪兒委身百度，莊辰超和攜程殺紅眼、眼看要逆轉(zhuǎn)，百度悄悄和攜程做了交易，創(chuàng)始人遺憾出局。因此，百度持股攜程超過10%，是歷史遺留問題，并且多年來也減持不少。

　　百度控股的愛奇藝，多年虧損下，眼看成為騰訊和阿里的“盤中餐”，更是令人不甚唏噓。資本的力量，強(qiáng)大又冷酷，去哪兒交易一幕還要在龔宇身上重演?同樣，網(wǎng)易考拉被賣給阿里，有道就一定能善終嗎?丁磊不會(huì)因?yàn)槠涑掷m(xù)虧損，將其出售?

　　百度和網(wǎng)易，各自20年以上創(chuàng)業(yè)歷史，實(shí)力顯赫且獨(dú)成一派。見過大場(chǎng)面的丁磊、李彥宏對(duì)各種財(cái)富榜位置也早已看淡。

　　▲百度、網(wǎng)易流動(dòng)性不差。

　　網(wǎng)易和百度有一手好牌，每季度幾十億乃至上百億元級(jí)別利潤(rùn)，現(xiàn)金以及等價(jià)物加上短期投資，千億流動(dòng)性在手，不遜色其他五強(qiáng)，對(duì)外擴(kuò)張有更多本錢;最終未能再領(lǐng)風(fēng)騷，略顯遺憾�；ヂ�(lián)網(wǎng)南北雙雄，歸來已不是翩翩少年，進(jìn)入油膩中年。

　　吃瓜群眾操這么大的心，終究不想被綁架，即便不得不活在“系統(tǒng)”中，多個(gè)系統(tǒng)可供選擇，也比2-3個(gè)系統(tǒng)強(qiáng)。