編者按：本文來自微信公眾號：新熵(ID：baoliaohui)，作者：馬戎。

　　短短三個月的時間，字節(jié)跳動和B站爭先恐后地搶奪移動閱讀產品iReader開發(fā)公司的股權。字節(jié)跳動花了11億，給這家名為掌閱科技的公司帶來了6個漲停，B站連同其它19家投資者共花了10.61億，為掌閱帶來2個漲停。

　　相同點是，兩大互聯(lián)網明星公司的融資光環(huán)很快被市場吞沒。截至3月15日，掌閱科技的市值定格在149.4億元，B站入場帶來的漲幅已經灰飛煙滅，字節(jié)帶來的6個漲停，還有2個可跌。

　　深究原因，美債收益率上調導致的主要資本市場回調固然關鍵，掌閱自身的轉型陣痛也不容忽視。

　　從2019年起，掌閱試圖切入免費閱讀、廣告變現(xiàn)的業(yè)務模式，同時將尚處在虧損階段的硬件業(yè)務從上市公司剝離。該年年度財報中，掌閱賴以維生的數字閱讀收入掉頭向下，較前一年下滑了4.34%。

　　這一時期的掌閱遭遇到了和閱文同樣的問題，即用戶付費率下滑。

　　危機面前，閱文的選擇是收購新麗傳媒，嘗試打通IP變現(xiàn)的閉環(huán)，將模式做重;掌閱的選擇是嘗試擁抱免費時代。掌閱CEO成湘均在接受36氪采訪時說：“免費模式會提升數字閱讀的天花板。”

　　而一年之后閱文轟轟烈烈的換帥事件表明，無論傳統(tǒng)網文平臺如何掙扎，由字節(jié)跳動推向高潮的免費網文時代，終會將它們吞噬。

　　| 光環(huán)退散

　　2020年是字節(jié)跳動在網文和游戲賽道狂熱搶奪籌碼的一年。僅網絡文學平臺，字節(jié)跳動就出手搶購了鼎甜文化、九庫文學網、秀聞科技、掌閱科技、塔讀文學共五家。在外界看來，張一鳴似乎吹響了圍剿騰訊的沖鋒號。

　　其中，掌閱既有網文平臺業(yè)務，又有移動閱讀器業(yè)務。產品形態(tài)上與字節(jié)跳動的嫡系部隊番茄小說相沖突。這一度在投資者群體中引發(fā)爭議，有意沖擊閱文的番茄小說，殺入賽道的起跑姿勢竟是投資競品。

　　一個微妙的變化是，進入2020年后，掌閱原本側重網文及網文IP衍生作品的投資方向，似乎越來越向K12閱讀轉變。

　　企查查數據顯示，掌閱科技的對外投資動作并不多。2019年1月21日，掌閱以8500萬元購入南京分布17.74%股權，而后者的核心產品是紅薯中文網——一個運營多年的付費網文平臺，主打男頻和女頻兩大頻道，積累了一定原創(chuàng)IP。

　　此外，快看漫畫的崛起，也迫使掌閱在2018年至2019年的時間里，相繼開辟了掌閱漫畫、掌閱影視等業(yè)務，嘗試從IP運營角度突破流量增長的瓶頸。

　　2020年3月17日，掌閱科技發(fā)布了年度非公開發(fā)行預案，擬向百瑞翔投資管理公司定向增發(fā)不超過7億元股份。一旦定增成功，百瑞翔背后的百度將成為掌閱科技第三大股東。而掌閱系數字閱讀產品，包括圖書、漫畫、有聲讀物等將進入百度小程序和百度APP，成為百度補充內容庫的后盾。

　　同一時期，掌閱一改網文及網文IP衍生品的投資方向。整個2020年，掌閱分別投資了書鏈、約讀書房和書里有品。書鏈主要向傳統(tǒng)教育出版業(yè)賦能線上運營能力;約讀書房是主攻7至14歲青少年課外閱讀的教育培訓機構;書里有品對接出版社和圖書公司，主要向母親分享0至12歲孩子的學習內容。

　　在掌閱看來，K12閱讀是更契合掌閱的賽道。在城鄉(xiāng)差異顯著的今天，掌閱背靠的數字閱讀具備更低的成本優(yōu)勢和更強的覆蓋能力。此外，早有布局的掌閱硬件也更易在教育市場找到應用空間。

　　而掌閱此前發(fā)力的網文賽道似乎權重削弱了。QuestMobile數據顯示，在2020年，免費閱讀APP已經在MAU層面壓制付費產品。其中附屬字節(jié)系的番茄小說和百度系的七貓小說位列前兩位。坐擁龐大流量的掌閱反而顯露出頹勢。

　　一個細節(jié)似乎能解釋這種用戶數據的微妙變化�！感蚂亍褂^察發(fā)現(xiàn)，掌閱旗下書山中文網的完結作品《絕品透視》共計2550章，在掌閱渠道上從第七十章《售樓小姐的潛規(guī)則》開始進入付費章節(jié)。但在番茄小說渠道中，付費章節(jié)可以免費閱讀，無需花費任何費用。

　　甚至連載中的作品也無法逃離這樣的命運。書山中文網首頁推薦作品《贅婿丹帝》從第27章《敢跟我夫人求婚?》起進入付費章節(jié)，目前更新至第1081章。在番茄小說上，不僅全文免費閱讀，且更新進度同樣是第1081章。

　　這意味著，在番茄渠道放開后，掌閱ireader幾乎喪失對網文用戶的競爭力。同時，原作者幾乎很難在原掌閱渠道獲取用戶訂閱收入，而只能依賴于番茄渠道提供的廣告收入。閱文披露的數據顯示，2019年，掌閱的付費率不足4.5%，且連續(xù)兩年下滑。

　　與其說這是傳統(tǒng)網絡文學平臺與字節(jié)系的一次精誠合作，不如說，這是傳統(tǒng)網文平臺向移動互聯(lián)網流量新貴的繳械投降。

　　| 番茄“殖民”付費網文

　　受免費浪潮沖擊的，不止一個掌閱。

　　在字節(jié)跳動2020年投資的其它網文平臺中，幾乎都附帶這樣的標簽——隸屬于傳統(tǒng)付費網絡文學平臺、市場份額一般、付費率下降、作者流失嚴重。

　　而盜版仍然是付費網文平臺的最大痛點�！侗本┥虉蟆穲蟮里@示，一家中型盜版文學網站通過廣告、鏈接等營收方式，年收入往往在180萬元以上，且開設方法十分簡單。

　　前文提到的《贅婿丹帝》和《絕品透視》盡管在掌閱渠道為付費作品，但在搜索引擎結果中，免費盜版的鏈接反而在正版作品之前。

　　李青有16年的網絡小說“白嫖”閱讀經歷，且從未對網絡小說進行過任何付費。李青對「新熵」表示，這些年他使用最多的閱讀渠道，是把盜版網絡小說的txt(文本文檔)版本下載至手機閱讀，優(yōu)點是除少數亂碼及排版不規(guī)范外，連廣告煩擾都沒有。李青表示：

　　“與其花錢去看付費小說，我為什么不省下錢來買游戲皮膚?”

　　市場份額首位的閱文也長期受到盜版侵擾。官方公告顯示，2019年中國網絡文學總體盜版損失規(guī)模為56.4億元，其中移動端盜版損失同比上升10.4%。從2016年至2019年間，閱文投訴下架侵權盜版鏈接共計2644萬條，處置侵權盜版APP共計 4364款。

　　顯然，對于二三線網文平臺來說，對盜版平臺的維權成本不僅更高，自身受盜版沖擊也更嚴重。隨著移動互聯(lián)網手機APP泛濫的時代到來，盜版的隱蔽性和破壞力更上一個臺階。這也是番茄小說能夠快速收割付費網文資源的市場環(huán)境基礎。

　　而對于字節(jié)跳動，聯(lián)姻掌閱的意義在于掌握正版網文內容庫，用投資的方式替代內容采買。

　　在媒體曝光字節(jié)將今日頭條小說頻道整合為番茄小說的前一天，主打免費閱讀的青果APP因涉嫌盜版網文，其負責人遭警方抓捕。

　　在前車之鑒面前，番茄小說果斷出手，用入股方式收割諸多網文平臺的版權內容。按照聯(lián)姻公告中的表述，雙方將在搜索、內容授權、廣告投放、技術支持、商業(yè)化服務等層面達成合作。由字節(jié)跳動向掌閱提供流量傾斜和IP變現(xiàn)能力。

　　對垂垂老矣的付費網文平臺來說，這是一場夕陽資產的整合以及打包出售。對番茄小說來說，這是一場成功的圈地運動。

　　如果西方國家推動工業(yè)革命，是依賴于整個殖民史血腥的原始積累，才能使黑死病重創(chuàng)后的歐洲在短時間內積累起接近甚至超越東方的土地、資本與勞動力三大要素。那么番茄小說則是背靠字節(jié)系平臺收割了傳統(tǒng)網文平臺的版權內容庫，才能使缺乏影響力的今日頭條網文頻道在短時間內跨越付費網文平臺十幾年的發(fā)展歷程，積累起足以黏住用戶的免費網文資源。

　　今年以來，掌閱唯一一筆投資，是短視頻制作商“等閑內容引擎”，后者擅長短視頻廣告及短劇創(chuàng)作。在抖音上，掌閱的官方賬號掌閱文化已經拿到202.4萬粉絲量，代價是放手一批付費網文流向番茄小說。

　　| 決戰(zhàn)閱文

　　2020年4月27日，閱文集團聯(lián)席CEO吳文輝黯然離去，宣告付費網文最后一塊凈土閱文向時代低頭。網文市場似乎進入了巨頭把持的免費時代。曾在短視頻和信息流兩大戰(zhàn)場殺得刺刀見紅的字節(jié)跳動與騰訊再次相逢。

　　和信息流戰(zhàn)場的往事類似，字節(jié)跳動正在顛覆騰訊所屬時代的規(guī)則。除閱讀方式不同外，雙方的產品發(fā)展階段也不同。

　　收割一眾網文平臺后，番茄小說的流量正處于高速增長期，盡管付費短劇在短視頻行業(yè)已經作為一個全新風口出現(xiàn)，但番茄小說的抖音賬號——番茄小劇場仍然停留在導流工具的角色上，主要負責向APP進行引流。

　　對于番茄小說而言，用戶增長的前景一片光明，但IP變現(xiàn)前景暫不明朗。抖音作為算法推薦主導的短視頻產品，推動付費短劇業(yè)務的難度極大。受限于體量問題，短劇通過廣告變現(xiàn)的可能性顯然更大。付費短劇不排除重走網文路徑，即付費市場由免費市場取代。

　　而長視頻的轉型則更難，盡管西瓜視頻于去年春節(jié)通過《囧媽》等作品切入在線影視，但從資本市場反饋看，陷入營收萎縮、扭虧無望的愛奇藝基本代表了長視頻行業(yè)現(xiàn)狀。字節(jié)跳動如果貿然殺入賽道，極可能重蹈優(yōu)愛騰的覆轍，既不叫好也不叫座。

　　加上字節(jié)系內容平臺的特點，是算法下平臺把持生態(tài)的能力更強，往往是只見平臺調性，不見作者風格。如果番茄小說復制了頭條和抖音的特點，其未來作為IP源頭的難度恐將進一步上升。

　　與番茄小說相比，背負歷史包袱的閱文模式顯然更重。閱文集團的新任CEO程武是新文創(chuàng)概念的推動者。接任吳文輝后，程武提出了“三駕馬車”設想，試圖將商業(yè)價值萎靡的騰訊新文創(chuàng)加以整合。

　　在程武的定位中，閱文提供IP源頭;新麗主攻頭部項目創(chuàng)作;騰訊影業(yè)負責主投主控。在此前的《慶余年》中，三駕馬車一度發(fā)揮了“1+1+1>3”效果。

　　背后的潛在隱患是，閱文正在經歷前所未有的巨額虧損。閱文集團的最新一期財報定格在2020年上半年，6個月的時間，閱文創(chuàng)造了32.96億元的凈虧損。主要原因是，計提新麗傳媒商譽減值44.06億元。

　　從具體業(yè)務看，閱文的免費產品飛讀表現(xiàn)不佳，版權運營收入也同比減少了40.8%。用155億元收購的新麗傳媒，曾經向閱文做出2018年至2020年凈利潤5億元、7億元的業(yè)績承諾。但到2020年上半年，新麗傳媒的戰(zhàn)績是凈虧損9710萬元，所謂的業(yè)績對賭淪為幻夢。

　　在程武接手之前，吳文輝時代的閱文曾用四年時間，將3668萬元的凈利潤做大到10.96億元。這意味著，新麗傳媒這枚炸彈，以擊鼓傳花的方式從吳時代傳遞到程時代，又借助新冠疫情鼓聲中止的契機完成爆炸。

　　盡管程武不是新麗暴雷的第一責任人，卻必須承擔起善后處理的帶頭責任。這意味著，程武團隊必須駕馭“三駕馬車”制造出數個堪比《慶余年》的爆款。在爆款規(guī)律無章可循的長視頻行業(yè)，這一目標的難度可想而知。

　　| 免費弊病

　　擺在整個網文行業(yè)的另一難題，是免費化帶來的網文質量下降。

　　截至目前，番茄小說提供了簽約獎勵、全勤獎勵、基于質量的特別題材獎，還針對新人作者在作品初創(chuàng)期廣告庫存不足的問題，提供基于字數和讀完率的星火獎勵，不可謂不周到。官方數據顯示，去年6月，番茄小說已有184人月入過萬。

　　然而作者群體的反感依然沒有改觀。在網文作家論壇龍的天空，有作者表示，免費小說平臺的作品質量堪憂，不是外站搬運，就是劇情基本一致的抄襲作品。對于作者來說，在免費平臺寫原創(chuàng)小說相當于等死。

　　網絡作家張強對「新熵」表示，無論番茄小說，還是塔讀、連尚等嘗試廣告付費制的網文平臺，內容同質化的問題都相當嚴重。

　　張強認為，在訂閱付費制下，作者收入直接受到讀者評價影響，稍有敷衍的作者馬上會被讀者拋棄。而在免費制平臺，內容為王的規(guī)律被打破，一些抄襲作品和色情擦邊球作品往往擁有更好的閱讀數據，進而形成劣幣驅逐良幣。

　　過去，大神作品的網絡盜版有助于名作傳播，進而推動改編作品人氣。粉絲甚至會為作者提供思路，制作周邊及推動傳播。但免費制幾乎變換了作品的出圈邏輯，當抄襲作品橫行平臺，同時意味著粉絲忠誠度下降，和IP改編難度的進一步提升。

　　而隨著免費制網文的盛行，付費制作者的生存空間正進一步萎縮。無論對番茄還是閱文來說，誰也無法從戰(zhàn)事中抽身。這場免費閱讀的持久戰(zhàn)，恐怕沒有贏家。