艾媒網(wǎng)(iimedia.cn)獲悉，叮當(dāng)健康在港交所公告稱，公司全球發(fā)售3353.7萬(wàn)股股份，其中香港發(fā)售股份335.4萬(wàn)股，國(guó)際發(fā)售股份3018.3萬(wàn)股，另有15%超額配股權(quán);2022年9月1日至9月6日招股;發(fā)售價(jià)將為每股發(fā)售股份12.00港元，每手買賣單位500股，入場(chǎng)費(fèi)約6060港元;中金公司及招銀國(guó)際為聯(lián)席保薦人;預(yù)期股份將于2022年9月14日于聯(lián)交所主板掛牌上市。

　　此前，招股書顯示，2018-2021年，叮當(dāng)健康的營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)到5.85億元、12.76億元、22.29億元和36.79億元;同期，公司凈虧損分別為1.03億元、2.74億元、9.19億元、15.99億元，虧損金額不斷擴(kuò)大，合計(jì)虧損28.96億元�？梢钥闯觯�盡管營(yíng)收呈現(xiàn)連年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但實(shí)際年增長(zhǎng)已從118.12%降至2021的65.1%，增長(zhǎng)幅度大幅放緩。

　　虧損額度的不斷增長(zhǎng)，與叮當(dāng)快藥毫無節(jié)制的擴(kuò)張之路密切相關(guān)。一直以來，叮當(dāng)健康前身為叮當(dāng)快藥曾打出“線上下單、28min內(nèi)收到藥品”的宣傳旗號(hào)，希望以此來迎合消費(fèi)者對(duì)于購(gòu)買藥品的緊急需求，但這種模式下所背負(fù)的成本相對(duì)較高，招股書顯示，2018-2021年間叮當(dāng)健康履約成本分別占營(yíng)收的16.7%、15.7%、12.7%和11.2%。

　　除去高成本的運(yùn)作外，高度依賴第三方也是叮當(dāng)健康存在的問題之一。叮當(dāng)健康超96%收入來自藥品及醫(yī)療健康業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)中，按照銷售渠道劃分主要分為線下零售，線上直營(yíng)與業(yè)務(wù)分銷三個(gè)方面。其中，線上直營(yíng)渠道收入占比在75%左右，而在2022年第一季度，第三方線上平臺(tái)收入占比飆升至72.5%，自營(yíng)線上平臺(tái)僅占27.5%，業(yè)務(wù)依賴風(fēng)險(xiǎn)加大。

　　當(dāng)前，叮當(dāng)健康所處醫(yī)藥健康行業(yè)潛力巨大，競(jìng)爭(zhēng)也是異常激烈。中國(guó)面臨加速步入老齡化社會(huì)、青年群體亞健康及慢性病比例增加等問題，居民全時(shí)段用藥需求增加，而2020年疫情的爆發(fā)，加速了居民消費(fèi)習(xí)慣的轉(zhuǎn)變，更是進(jìn)一步促進(jìn)了居民對(duì)線上醫(yī)療的需求，這使得資本的目光開始聚焦于醫(yī)藥電商行業(yè)。2021年中國(guó)醫(yī)藥電商行業(yè)全年投融資金額達(dá)到1265.07億元，數(shù)量達(dá)三百多起，相較于2020年有所下降，但整體來看穩(wěn)好。

　　從我國(guó)醫(yī)藥電商企業(yè)情況來看，近年來，老牌藥企、互聯(lián)網(wǎng)廠商爭(zhēng)相切入醫(yī)藥電商，醫(yī)藥電商賽道擁擠，大量醫(yī)藥電商企業(yè)在不斷涌現(xiàn)。可以預(yù)見，在需求、政策、資本三重利好的背景下，醫(yī)藥電商行業(yè)有望進(jìn)入發(fā)展黃金時(shí)間。