邏輯超正的大A版Applovin，找到了?

　　近期，多只美股AI應用上市公司股價連連破新高走強，并支撐AI+應用方向成功接替英偉達引領的AI硬件邏輯，成為市場最火熱的選擇。

　　截至目前，北美AI在線營銷頭部公司Applovin，在減持的壓力下，近日股價持續(xù)大漲，年內漲超9倍，并創(chuàng)下1300+億美元市值新高;緊隨其后的，還有數據集成分析軟件平臺Palantir，年內漲超3倍，創(chuàng)下最新市值1700+億美元。

　　AI應用落地，打通AI產業(yè)商業(yè)化邏輯閉環(huán)最后也是至關重要的一環(huán)，是這場盛宴的核心預期點。同樣的預期行情，也在國內市場中演繹。

　　截至12月10日收盤，A股有超20多家布局AI應用領域的上市企業(yè)股價漲停。其中已完成智慧營銷行業(yè)模型備案與應用平臺孵化的天娛數科連收四個漲停。

　　據官微披露，天娛數科的AI營銷SaaS平臺已依托各社交平臺的用戶流量資源，實現了AIGC素材生成降本、智能推廣投放提質與AI直播電商運營擴量;且在金融保險、跨境電商、消費美妝、3C等優(yōu)勢領域得到實踐落地。

　　個股情緒積極，自身AI營銷新增量正待釋放，疊加海外龍頭新高度已打開，AI應用板塊行情持續(xù)上攻，天娛數科的增量邏輯，會延續(xù)到何時?AI應用的落地，又將如何影響它的未來發(fā)展?

　　AI應用起波瀾

　　過去兩年來，AI產業(yè)在股市中的表現一直有兩條主線，其一是，由英偉達引領的AI硬件邏輯，一條則是由OpenAI帶領的AI軟件和應用邏輯。

　　在新興產業(yè)萌發(fā)初期，軟件的開發(fā)往往需要依托先進的硬件設施，才能創(chuàng)新出更優(yōu)秀的成果，因此產業(yè)的商業(yè)化傳導邏輯一般是先硬件，再軟件，且這種走向也同步到了二級市場。

　　英偉達過去兩年業(yè)績飆增了4倍有余，支撐其股價翻了近十倍。英偉達原本的市值就不低，短短一年時間，就實現了破萬億、破2萬億、3萬億美元的大跳。

　　龍頭效應帶領下，當前絕大多數AI硬件公司的估值預期都已經打滿，甚至過高了。市場開始尋求新的、低位投資方向。

　　同一時間，AI在應用端的落地進展喜人。先是多家北美、中國上市企業(yè)在三季報中初步顯露出AI技術對業(yè)績的驅動力，并蹚出多條AI收入兌現路徑;然后，海內外各方勢力在AGI大模型等人工智能領域的技術、產品上接連突破。

　　12月5日，OpenAI正式開啟連續(xù)12個工作日的新品或新功能直播宣發(fā)小周期。直播首日，OpenAI重磅推出了“滿血版”推理模型o1和月收費高達200美元的ChatGPT　Pro訂閱服務;時隔兩個工作日后，OpenAI再次正式推出市場一直滿懷期待的AI視頻生成模型Sora。

　　一連串的利好消息推出下，美股微軟股價已經連續(xù)10連陽;部分已經展現出AI對業(yè)務形成業(yè)績增長驅動的科技企業(yè)股價更是出現破新高，例如Palantir、Applovin。

　　國內方面也是進展不斷。例如，早在10月，智譜AI對標OpenAI自研的AI Agent軟件，搶先推出自主智能體AutoGLM，且已經可適配微信、淘寶、美團、小紅書等多款知名應用軟件，實現線上聊天、網購、社交、地圖、酒店火車訂票等日常生活常用功能。

　　日前，中國電信人工智能研究院(TeleAI)發(fā)布首款基于星辰大模型的視頻生成大模;騰訊混元大模型宣布上線視頻生成能力，正式進軍視頻生成賽道;快手旗下“可靈AI”聯(lián)合導演共創(chuàng)的9部AIGC電影短片正式上線。

　　一系列事件疊加影響，市場愈發(fā)看到了2025年“AI+”加速商業(yè)化落地的希望。近一個半月以來，“AI+”題材在市場中熱度持續(xù)走高。

　　數據顯示，同花順Sora概念指數過去一個半月以來漲超25%;其中，擁有一定硬邏輯相關上市企業(yè)股價連番大漲，截至12月10日收盤，龍頭個股天娛數科完成四連漲停。

　　天娛數科AI驅動業(yè)績增效顯著

　　Applovin超預期的業(yè)績放量，很大程度上有力地佐證了當下AI營銷商業(yè)化的高可能性。

　　財報顯示，專攻在線應用游戲和廣告的Applovin，截至今年9月30日的第三季報利潤同比飆增了3倍多，達4.34億美元;調整后EBITDA利潤率60%。

　　APPlovin是在2023年上半年推出的AI廣告引擎模型AXON 2.0，并基于此推出了能在幾微秒內高效地在需求和供應之間進行大規(guī)模廣告拍賣的智能廣告軟件方案eDiscovery。

　　短短一年左右，其基于該模型的廣告業(yè)務收入已經大增，變現進展遠超預期。第三季度其包括AXON AI廣告引擎在內的軟件平臺收入同比增長了66%，至8.35億美元。這進一步證明了AI技術在廣告營銷領域的強大驅動力。

　　不久前，百度創(chuàng)始人李彥宏曾就大模型和AI應用發(fā)聲時也表示，過去一年大模型最大的變化是基本上消除了幻覺，“AI應用時代，真的來了。”

　　AI驅動的Applovin，帶給了市場很多思考。比如，智能化技術還要進一步作用于商業(yè)模式的降本增效，又或者與Applovin的商業(yè)模式對標，在廣告營銷領域創(chuàng)造更多創(chuàng)新可能。

　　天娛數科通過融合“數據要素x"與“AI+”等底層技術，依托在各類業(yè)務場景中積累的海量數據要素資源優(yōu)勢和AI算法技術優(yōu)勢，自研多個企業(yè)級大模型，構筑了AI營銷SaaS、移動應用分發(fā)PaaS、空間智能MaaS三大業(yè)務平臺，持續(xù)推動零售、工業(yè)、金融、文娛、教育、互聯(lián)網等多個行業(yè)的智改數轉，形成服務百行千業(yè)萬家企業(yè)客戶的業(yè)務生態(tài)。

　　未解決傳統(tǒng)廣告業(yè)面臨的內容創(chuàng)意不足、低效率投放等問題，天娛數科自研了智慧營銷大模型，結合AI營銷SaaS平臺能力，在AIGC素材生成降本、智能推廣投放提質、AI直播電商運營擴量三方面形成了完整的智慧營銷策略，通過圖文視頻跨模態(tài)推理生成和智能投放決策，輸出更穩(wěn)定、高效的多場景、多功能、多模態(tài)需求的內容，實現高質量的智能投放。

　　截至2024H1，天娛數科SaaS平臺累計生產腳本素材超2.3萬條，其中AI生成有效腳本超5000條，占比23.3%;平臺生產的短視頻101.2萬支，由AI生成視頻超17.8萬支，占比17.6%。移動應用分發(fā)PaaS平臺總注冊用戶總數達3.24億，服務移動應用數量超6000個;空間智能MaaS平臺通過多種毫米級3D掃描設備，已構建了高質量多模態(tài)數據集，擁有超80萬組3D數據、35萬組多模態(tài)數據。

　　不止如此，在3D數據集領域，天娛數科也進行了從技術到應用的全面布局，2023年，與合肥產投一起戰(zhàn)略投資了專注于空間計算及人工智能芯片及產品設計的高科技企業(yè)——芯明智能。芯明合作后，依托其芯片和模組優(yōu)勢，天娛數科通過多種高精度3D 掃描設備，采集 3D 場景、模型、動作等多類數據源，大幅降低了3D數據采集成本。

　　今年10月，天娛數科采集加工形成的“人形機器人空間動捕長程數據”、“大場景空間感知模型重建數據”等5個3D具身智能數據集正式在北京國際大數據交易所完成數據資產登記，通過數據信息的核驗、合規(guī)審查、登記備案等環(huán)節(jié)，成為全國首個完成資產登記的3D具身智能數據集。

　　商業(yè)模式的升級，讓天娛數科的經營效率也明顯改善。財報顯示，上半年天娛數科占據98%總營收的數據流量業(yè)務毛利率達22.7%，去年同期僅有15.0%;占比不足2%的數字競技平臺毛利率也由86.9%提升至90.9%

　　此外，天娛數科已獲得巨量引擎全國代理商資質、巨量千川全國服務商資質。2023年天娛數科成為首批抖音跨境全案服務商，為跨境品牌提供一站式營銷運營服務，并已在美國、中東、泰國、印尼、拉美等國家和地區(qū)取得TikToK服務商資質。

　　不論是社交、游戲生態(tài)，還是抖音背后的電商生態(tài)，抑或是借TikToK平臺走向海外，都將是未來AI營銷最快、最理想落地的應用場景之一。天娛數科抓住的，堪稱“風口上的風口”。

　　上半年，得益于智能推廣投放提質，平臺新增17.6萬個廣告賬戶，創(chuàng)建586.8萬條投放計劃，平臺后端媒體接口交互達8.4億次。

　　同時，天娛數科持續(xù)擴容AI直播電商運營規(guī)模，AI互動轉化率持續(xù)攀升，期間直播電商互動總量超140.2萬條，其中AI互動貢獻了八成。

　　這份成績讓天娛數科在AI應用方向上的預期被拉滿，小市值+大預期，促成了它的股價飛漲。

　　結語

　　毫無疑問，當前市場是過熱的。但AI營銷，或者說AI應用整體的前景，有很大概率繼續(xù)擴張，并贏得商業(yè)價值，也是事實。

　　從今年的業(yè)績趨勢來看，AI技術有為天娛數科貢獻可觀的業(yè)績增長驅動力。而后續(xù)AI應用還能創(chuàng)造多少增量，則取決于公司如何進一步深化技術應用，以及如何在激烈的市場競爭中保持創(chuàng)新優(yōu)勢。

　　當下，OpenAI的發(fā)布會還在繼續(xù)，如積云向地平線堆疊，大地正屏息等待它降下一場暴雨，繼續(xù)灌溉AI應用的土壤。在未知性面前，所有的企業(yè)、投資人和創(chuàng)業(yè)者，還將繼續(xù)守望這一切。

　　來源：松果財經