3月23日，康師傅控股發(fā)布了2019年業(yè)績報(bào)告。這也是自2018年底，魏宏名子承父業(yè)，接任康師傅控股(00322.HK)董事會(huì)主席后，交出了首份年度成績單。

　　對(duì)比上年成績來看，康二代掌舵下的康師傅業(yè)績保持了增長勢(shì)頭，但是營收凈利的增幅雙雙縮水，尤其是包裝水板塊的銷售額足足下跌將近30%。

　　營收、利潤增幅雙縮水

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年全年，康師傅實(shí)現(xiàn)營收619.78億元，較上年增長了2.13%;凈利潤33.31億元，同比增長35.2%。

　　對(duì)比2018年業(yè)績來看，“康二代”掌控下的康師傅業(yè)績保持了增長趨勢(shì)，但營收和利潤的增幅略有下滑。2018年全年，康師傅營收達(dá)606.86億元，同比增長2.94%。凈利潤24.63億元，同比增長35.42%。

　　其中，康師傅的方便面業(yè)務(wù)成為亮點(diǎn)，收益為253億元，同比增長5.79%，股東應(yīng)占溢利同比上升28.74%至22億元。根據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)顯示，2019年方便面市場整體銷量同比成長1.5%，銷額同比成長7.2%。年內(nèi)康師傅銷量市占43.3%，銷額市占46.6%，居市場第一位。

　　據(jù)京東大數(shù)據(jù)顯示，從除夕到初九短短十天內(nèi)，京東給全國消費(fèi)者送達(dá)了1500萬包方便面�？梢灶A(yù)期的是，今年一季度方便面的業(yè)績?cè)鲩L可為可觀。

　　在此前幾年，由于健康消費(fèi)的浪潮和外賣市場的興起，方便面市場整體大環(huán)境衰退，以康師傅、統(tǒng)一為首的兩家企業(yè)也出現(xiàn)了業(yè)績困局。

　　為此，康師傅逐步布局高端市場，以此支撐業(yè)績發(fā)展。從財(cái)報(bào)來看，此舉對(duì)業(yè)績明顯有著刺激作用。從細(xì)分條線來看，高價(jià)袋面、中價(jià)袋面的銷售額均實(shí)現(xiàn)了正向增長，增幅分別為6.89%和8.66%。干脆面及其他則下滑了3.50%。

　　康師傅在財(cái)報(bào)中也指出，方便面以鞏固高價(jià)、高端市場為核心，同步拓展超高端市場，實(shí)現(xiàn)銷額成長。

　　中國食品分析師朱丹蓬對(duì)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者表示，從2018年開始，由于產(chǎn)業(yè)端不斷滿足和匹配消費(fèi)端，國內(nèi)的方便面市場就開始回暖，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的業(yè)績也有所回升。而在疫情期間，此次疫情必然將加持方便面企業(yè)的業(yè)績，加深以往流失的消費(fèi)者對(duì)于方便面的認(rèn)知，促使消費(fèi)人群回歸，對(duì)于國內(nèi)方便面市場起到提振作用，同時(shí)對(duì)于方便面整年的業(yè)績都會(huì)有良性刺激。

　　包裝水銷售額大幅下滑

　　對(duì)比方便面版塊，康師傅的另一大業(yè)務(wù)版塊即飲品業(yè)務(wù)的表現(xiàn)出另一番景況。

　　財(cái)報(bào)顯示，2019年，康師傅飲品業(yè)務(wù)銷售額達(dá)到356億元，同比僅增長0.81%，在公司總銷售額的占比也下降0.75%至57.44%。然而凈利潤方面則有著大幅提升，飲品業(yè)務(wù)2019年實(shí)現(xiàn)凈利潤9.46億元，同比增長高達(dá)72.39%。

　　具體來看，飲品領(lǐng)域中，果汁版塊的銷售額上漲了8.51%;碳酸飲料及其他提高了11.91%，茶版塊下降0.7%，而包裝水則下滑驚人，直接滑落了28.99%。

　　康師傅對(duì)此表示，飲品銷售雖在疫情期間面臨終端開店數(shù)下降的影響，但疫情結(jié)束后預(yù)期有反彈性消費(fèi)。整體而言，預(yù)計(jì)2020年方便面事業(yè)將有好的成長，而飲品事業(yè)預(yù)計(jì)上半年?duì)I收和出貨量因疫情將有短暫壓力，但下半年應(yīng)高速反彈。

　　據(jù)尼爾森市占數(shù)據(jù)顯示，2019年全年中國飲料行業(yè)銷量同比成長3.9%，銷額同比成長5.1%。全年飲品事業(yè)即飲茶(包含奶茶)銷量市占45.7%，繼續(xù)穩(wěn)居市場首位。集團(tuán)果汁銷量市占15.9%，居市場第二位。包裝水銷量市占5.4%。即飲咖啡銷額市占17.6%，居市場第二位。

　　從資本市場的反映來看，對(duì)于此次年報(bào)成績還是頗為買賬的，多家券商對(duì)于康師傅控股的去年業(yè)績給予了正面評(píng)價(jià)。

　　花旗發(fā)表報(bào)告稱，康師傅控股去年核心盈利表現(xiàn)符合預(yù)期，市場對(duì)其即食面業(yè)務(wù)增長看法為正面，但相信市場低估其飲品業(yè)務(wù)所受到的負(fù)面影響，即食面向低均價(jià)產(chǎn)品發(fā)展對(duì)產(chǎn)品組合不利。維持“沽售”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)自10.85港元上調(diào)至11.01港元。

　　大和發(fā)表報(bào)告稱，由于本次公共衛(wèi)生事件，消費(fèi)必需品收益增長加快令收益可見度較高，在消費(fèi)必需品中，即食面需求應(yīng)該是最強(qiáng)韌，因?yàn)槿绻�消費(fèi)者選擇留在家中，而不是在外面用餐，即食面消費(fèi)會(huì)增加，同時(shí)低基數(shù)效應(yīng)下，在價(jià)格競爭減少的情況下，產(chǎn)品價(jià)格和銷量正在回升。因此將康師傅控股目標(biāo)價(jià)升18%，由13.2港元升至15.6港元，評(píng)級(jí)同時(shí)由“持有”提升至“跑贏大市”。

　　3月24日康師傅控股開盤后高開高走，早盤曾升逾8%，為近一年來盤中最大升幅。截至發(fā)稿時(shí)，報(bào)13.54/股，上漲1.14%。