春節(jié)前,中藥股集體暴漲。 行業(yè)龍頭"云南白藥"股價創(chuàng)下歷史新高,接近2000億市值,"中藥一哥"之爭硝煙再起。
去年,一直以來穩(wěn)坐中藥股頭把交椅的云南白藥,市值被片仔癀反超。隨后,二者你追我趕,截至2月22日發(fā)稿前,片仔癀總市值達(dá)到2191億元,云南白藥為1905億元,市值差為286億元。
圖片來源:東方財富網(wǎng)
云南白藥高速發(fā)展,曾經(jīng)的老對手"兩面針"卻被遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面。
"一口好牙兩面針"的廣告語,在80、90后心中留下了深刻的記憶,也是無數(shù)家庭洗漱間的�?停�2004年登陸上交所成國內(nèi)"牙膏第一股",可以說妥妥的流量擔(dān)當(dāng)。
而現(xiàn)在,商超再難見到它的身影,從國民品牌淪為廉價酒店消耗品專用。
國民品牌兩面針,正在走向消失的邊緣。
1 "牙膏第一股",上市即巔峰
兩面針、黑人、冷酸靈、六必治、云南白藥等民族品牌牙膏都曾經(jīng)風(fēng)光一時,而兩面針更是從1986年到2011年國內(nèi)銷量始終保持第一。
兩面針公司,前身是1980年成立的柳州市牙膏廠,起源是1941年成立的亞洲枧廠等5家小型私營肥皂廠。
1957年,"南方"牌肥皂型牙膏正式生產(chǎn),年銷售突破10萬支。
1978年,第一支兩面針?biāo)幬镅栏嗝媸�,這比云南白藥牙膏早了20多年。
1984年,獲廣西名牌產(chǎn)品稱號,"一口好牙兩面針"的廣告語,傳遍全國。
1985年,兩面針中藥牙膏年銷量突破1億支。
1987年,第二代兩面針中藥牙膏,在第76屆巴黎博覽會上大出風(fēng)頭。
1986年到2001年國內(nèi)牙膏市場,兩面針連續(xù)15年產(chǎn)銷量第一,成為名副其實(shí)的"國產(chǎn)"霸主,妥妥的的"國產(chǎn)第一牙膏品牌"。
上市前夕的2003年,是兩面針的業(yè)績巔峰。當(dāng)年,該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.86億元中,4.42億是牙膏品類收入,占比75.4%。
2004年在上交所掛牌,成為國產(chǎn)牙膏品牌第一股。同年銷售超過五億支牙膏,市場份額達(dá)到17%左右,僅次于佳潔士、高露潔。然而,也是在這一年,兩面針的業(yè)績進(jìn)入下行通道。
2 巨頭的落寞,被拋棄在快捷酒店
兩面針的巔峰時期的持續(xù)時間著實(shí)短得可憐。2004、2005年,兩面針的總營收雖仍能維持5億元,扣非凈利潤之后,卻出現(xiàn)大幅下滑,分別為700萬、400萬元。
2006年是兩面針業(yè)績上的分水嶺。
這一年,兩面針的扣非凈利潤由正轉(zhuǎn)負(fù),虧損1.08億元,從2006年開始至今,兩面針的扣非凈利潤虧損累計超過13.5億元。
盈利能力逐漸下降的負(fù)面影響也逐漸反映到公司股價上。目前,兩面針的股價已經(jīng)跌到4塊多,市值連25億元都不到,令人惋惜!
究竟是什么原因讓兩面針如此迅速地從巔峰跌落谷底呢?"外患+內(nèi)憂"。
2004年隨著外資涌入,佳潔士和高露潔等對市場的擠壓,國內(nèi)牙膏行業(yè)競爭白熱化,毛利率斷崖式下跌,主打中草藥牙膏的兩面針首當(dāng)其沖,想到的辦法是----擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍,啥賺錢干啥。
登陸資本市場后,兩面針飄了,除了主營的日化業(yè)務(wù),先后進(jìn)軍醫(yī)藥、紙品和房地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域,妄圖全面開花。
隔行如隔山,效果顯而易見。
根據(jù)歷年財報顯示,兩面針2007年參股的7家公司中有5家虧損;2008年參股的8家公司中有6家虧損;2009年參股的9家公司中有5家虧損。
2019年財報顯示,兩面針前半年收入同比下降51.79%,凈利潤同比下降高達(dá)91.73%,凈虧損達(dá)808.39萬元。
紙品、房地產(chǎn)、進(jìn)出口貿(mào)易業(yè)務(wù)分別下降20.63%、54.82%與17.08%,紙品業(yè)務(wù)的毛利率甚至為0。
紙品與房地產(chǎn)等副線業(yè)務(wù)收入劇烈下滑,拖累了其整體增速。
副業(yè)束手無策,主業(yè)同樣頻頻失手。
日化業(yè)務(wù)占全部收入的62.12%,依然是核心項(xiàng)目,但也逐漸被市場拋棄。
我們在超市內(nèi)發(fā)現(xiàn),兩面針幾乎已經(jīng)消失,逐漸被消費(fèi)者忘記。線上的銷售也難以令人滿意,其線上旗艦店中熱銷的牙膏產(chǎn)品月銷量僅為5500支,無論與外資品牌高露潔還是與同做中草藥牙膏的國產(chǎn)品牌云南白藥相比,都顯得有些"沒落"。
家用市場逐漸萎縮,酒店銷量持續(xù)升上。
雖然被排擠出主流市場,不過令兩面針沒有想到的是,此前原本是作為增量而布局的旅游牙膏市場,反倒成了一根救命稻草。
兩面針現(xiàn)在是如家、漢庭、錦江之星等連鎖酒店的牙膏供應(yīng)商,占據(jù)錦江之星80%份額、如家53%份額、漢庭35%份額,顯然成為旅游牙膏市場中的霸主。
以2017年為例,兩面針共計銷售牙膏15.4億支。這其中,旅游牙膏有15億支,家用牙膏僅為4000萬支,只占零頭。
那么旅游牙膏賺錢嗎?
根據(jù)數(shù)據(jù)計算,兩面針旅游牙膏平均售價僅僅8分錢,即使擁有50%的市場占有率,稀薄的利潤空間卻難以支撐品牌的巨艦,夾縫求生的兩面針也徹底淪為"低端牙膏"的代表。
加上近兩年疫情對于酒店業(yè)的影響,兩面針以酒店用品為主的業(yè)務(wù)及醫(yī)藥板塊虧損十分顯著。
多元化業(yè)務(wù)帶來的虧損,主業(yè)被徹底拖累,業(yè)績低迷不振,兩面針已經(jīng)瀕臨深淵。
3 壯士斷腕,觸底能夠反彈嗎?
老氣橫秋、尾大不掉的兩面針開始變了。
2019年兩面針開始剝離紙板、房產(chǎn)等副業(yè),專注日化發(fā)展。同時,該公司還于去年推出多款中草藥高端牙膏。
但中草藥牙膏市場已被云南白藥占據(jù),兩面針想要?dú)⑷腚y度很大。
現(xiàn)在的牙膏市場,在不是十幾年前的三分天下,而是群雄割據(jù),各大品牌高筑護(hù)城河的時期,殺"回馬槍"并不容易。
2013年,兩面針上市售價59.9元/支的"中藥消腫止痛牙膏",強(qiáng)攻中高端市場,并花重金邀請張嘉譯代言,試圖重回大眾視野。
2017年,在張嘉譯主演的熱播電視劇《白鹿原》中,兩面針順勢植入,算是強(qiáng)行露臉。
但是,這波營銷并沒有拉動銷售的頹勢。
根據(jù)AC尼爾森、中國口腔清潔護(hù)理用品工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2019年國內(nèi)牙膏市場占有率前十名的品牌分別是云南白藥、黑人、佳潔士、高露潔、冷酸靈、舒客、納愛斯、中華、舒適達(dá)、六必治。
云南白藥以22%的市場占有率位居第一,而曾經(jīng)的市場占有率超過17%的兩面針,如今已不足1%。
當(dāng)前面臨的挑戰(zhàn)是兩面針的日化主業(yè)錯過了開疆拓土的最佳時期,內(nèi)有民族品牌的不斷攻城略池,外有國際巨頭的持續(xù)進(jìn)入。
從市場現(xiàn)狀看,目前中草藥品類牙膏市場份額與需求在逐年上漲。兩面針起跑在先,擁有先發(fā)優(yōu)勢,但賽道上的其他選手已加快了研發(fā)力度,并且注重場景化營銷,占領(lǐng)年輕市場。
而兩面針,還是正在被拋棄。
尾聲:
正在失去市場的國產(chǎn)牙膏,并非只有兩面針。
國產(chǎn)品牌中,除云南白藥表現(xiàn)較為強(qiáng)勢,冷酸靈、納愛斯、六必治等品牌產(chǎn)品已很少。
因"拍照喊田七"被消費(fèi)者熟知的國產(chǎn)老牌牙膏田七,曾連續(xù)實(shí)現(xiàn)10億元銷售收入,一年狂銷牙膏4億余支,如今也淪落到被司法拍賣的境地。
"藍(lán)天六必治"紅極一時,"身體倍兒棒,吃嘛嘛香"深入人心,巔峰時期占16%的市場份額,2004年賣身立白集團(tuán)后,即使林更新代言也沒有激起什么水花。
黑妹、圣蜂、牙博士、小白兔、草珊瑚等一大批國產(chǎn)牙膏品牌,甚至難覓蹤影。
但是,例外也從不例外。
同為國貨的"云南白藥"牙膏2004面世,主打口腔保健與健康養(yǎng)護(hù),如今日市場占有率第一,穩(wěn)坐頭把交椅。
"冷熱酸甜,想吃就吃"的"冷酸靈",長期專注于抗牙齒敏感賽道。如今,年銷超2億支,占據(jù)抗敏感領(lǐng)域60%以上市場份額。
外資牙膏品牌狼奔虎突,但國產(chǎn)牙膏怎么發(fā)展,"鑰匙"仍然掌握在自己手里。
參考資料:
1 騰訊財經(jīng):兩面針炒股賺六千多萬,"國民牙膏"淪落到小賓館,張嘉譯也難救
2 子彈財經(jīng):兩面針賣股求生
3 國際金融報:兒時記憶里的兩面針怎么了?放棄造紙和炒房,牙膏巨頭能否找回往日輝煌?
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