亞馬遜公司(NASDAQ：AMZN)2023 年第三季度發(fā)布的細(xì)分市場收入數(shù)據(jù)顯示，廣告和 3P 零售業(yè)務(wù)同比 (“Y/Y”) 大幅增長：

　　廣告領(lǐng)域的同比變化最高，為 26%。亞馬遜于 2020 年第四季度開始公布廣告收入，由于他們在發(fā)布的內(nèi)容中顯示了 6 個季度，因此我們知道 2020 年第三季度的廣告收入為 49.82 億美元。這一數(shù)字已大幅攀升， 2023 年第三季度達(dá)到 120.6 億美元。根據(jù) FTC 訴訟，亞馬遜廣告商品的點擊率是非廣告商品的 46 倍，亞馬遜廣告每月覆蓋 96% 的 25 歲至 54 歲之間的美國人。未來幾年，人工智能肯定能讓廣告平臺變得更加高效。

　　谷歌和Meta的大部分收入來自廣告，亞馬遜最新季度的廣告收入比Meta報告的 2017 年第三季度要多：

　　繼廣告之后，亞馬遜同比增長第二高的細(xì)分市場是 3P 零售，增長率為 20%�！度A爾街日報》展示了多年來亞馬遜的運輸速度的改善方式，這是 3P 收入增長背后的驅(qū)動因素之一：

　　亞馬遜在 2021 年履行了近 92% 的 3P 和 1P 訂單。至于配送，亞馬遜與第三方配送公司簽訂了合同，但他們現(xiàn)在在美國自己進(jìn)行的配送比任何其他公司都多。3P 顯然比 1P 零售更受重視，后者的同比增長率僅為 7%。亞馬遜 1P 零售業(yè)務(wù)的頂峰出現(xiàn)在 2020 年第四季度，該季度收入達(dá)到 665 億美元。與此同時，3P 收入從 2020 年第四季度的 273 億美元大幅增長到 23 年第三季度的 343 億美元，我估計 3P GMV 約為收入的 3.75 倍：

　　截至 2021 年*季度，亞馬遜 3P 美國市場上有超過 560,000 名活躍賣家。亞馬遜專注于 3P 而不是 1P 的原因之一是因為 3P 允許數(shù)十萬本地賣家提高效率，而 1P 需要集中規(guī)劃，這在庫存等考慮因素方面可能效率低下。FTC 訴訟稱，3P 市場允許產(chǎn)品擴(kuò)張，而沒有庫存未售出的風(fēng)險，從而加速了亞馬遜的增長，因為 3P 賣家最終承擔(dān)了這一風(fēng)險。3P 賣家占單位銷售額的比例已從 2021 年的 55% 上升到 2023 年第二季度的 60%，3P 賣家提供了2020 年可售獨特商品的 80% 以上。

　　AWS 的收入同比增長 12%，但營業(yè)收入在 2023 年第三季度大幅改善，達(dá)到 69.76 億美元，而 2023 年第二季度僅為 53.65 億美元，22 年第三季度僅為 54.03 億美元：

　　亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、微軟公司Azure 和谷歌云都處于有利地位，可以利用人工智能來提高未來幾年的營業(yè)收入和收入。首席執(zhí)行官安迪·賈西 (Andy Jassy) 表示，他對 2023 年第三季度的電話會議非常樂觀，他表示，非常巨大的新生成式人工智能機(jī)會應(yīng)該會在未來幾年內(nèi)為 AWS 帶來數(shù)百億美元的收入。在后來的 2023 年第三季度電話會議中，首席執(zhí)行官 Jassy 指出 Bedrock 在人工智能方面具有早期的共鳴和吸引力，并表示它可以更輕松地構(gòu)建生成式人工智能應(yīng)用程序。

　　亞馬遜通過其在線 3P 和 1P 商店的銷量已經(jīng)比所有沃爾瑪公司的銷量要多一些，預(yù)計亞馬遜未來將繼續(xù)保持更高的增長率：

　　上述沃爾瑪?shù)拇蟛糠咒N售額都是在店內(nèi)進(jìn)行的，聯(lián)邦貿(mào)易委員會的訴訟說明了沃爾瑪?shù)攘闶凵淘谵D(zhuǎn)向在線思維方面面臨的挑戰(zhàn)：

　　亞馬遜首席執(zhí)行官安迪·賈西 (Andy Jassy) 公開強(qiáng)調(diào)，從運營角度來看，“你在實體零售中所考慮的事情”，例如“照明”、“停車”和“實體營銷”，“與你在實體零售中所考慮的事情完全不同”。技術(shù)真正推動整個體驗的在線零售環(huán)境。”

　　亞馬遜比沃爾瑪對未來的定位更好，聯(lián)邦貿(mào)易委員會的訴訟稱亞馬遜的美國 3P 市場利潤“巨大”。亞馬遜北美部門 23 年第三季度的營業(yè)收入為 43.07 億美元，營收為 878.87 億美元。相比之下，截至 2023 年 7 月，整個沃爾瑪?shù)募径葼I業(yè)收入為 73.16 億美元，收入為 1616.32 億美元。盡管對亞馬遜的國際部門感到沮喪，但亞馬遜的非 AWS 部門的價值約為兩個沃爾瑪。

　　截至 7 月的沃爾瑪10-Q顯示，截至 8 月 30 日，其股票數(shù)量為 2,691,563,850 股。乘以 11 月 10 日的股價 166.20 美元，我們的市值為 4,470 億美元。因此亞馬遜的非 AWS 細(xì)分市場在四舍五入至最接近的 50 億美元時價值 8950 億美元。