近日，直播平臺(tái)斗魚頻頻傳出正準(zhǔn)備赴美上市的消息。據(jù)外媒報(bào)道稱，斗魚擬籌集6億至7億美元資金。風(fēng)投市場研究公司CBInsights對(duì)斗魚的估值為15.1億美元。商業(yè)信息服務(wù)CrunchBase提供的數(shù)據(jù)顯示，到目前為止斗魚融資總額為11億美元。

　　盡管直播行業(yè)中的虎牙和映客分別在美國和香港成功上市，作為行業(yè)領(lǐng)軍的斗魚要上市似乎已經(jīng)是必然了。但斗魚在接受媒體求證上市一事時(shí)，卻仍表示完全不知情。

　　事實(shí)上，斗魚上市的消息在業(yè)內(nèi)并非一天兩天了，2018年1月，斗魚直播COO程超便對(duì)外表示，斗魚有IPO的計(jì)劃，目前仍在籌備中，但未就上市地點(diǎn)作出回應(yīng)。今年6月，亦有香港媒體報(bào)道稱，斗魚計(jì)劃今年第三季度赴港上市，但斗魚似乎仍未行動(dòng)。

　　據(jù)《電商報(bào)》了解，斗魚TV(斗魚全稱)一家彈幕式直播分享網(wǎng)站，為用戶提供視頻直播和賽事直播服務(wù)。前身為ACFUN生放送直播，于2014年1月1日起正式更名為斗魚TV。平臺(tái)以游戲直播為主，涵蓋了娛樂、綜藝、體育、戶外等多種直播內(nèi)容。

　　2016年3月，斗魚TV宣布獲得騰訊領(lǐng)投的B輪超一億美金融資，同時(shí)，A輪投資人紅杉資本以及南山資本都將繼續(xù)投資。同年8月，斗魚直播完成C輪15億人民幣融資，由鳳凰資本與騰訊公司領(lǐng)投，2016年斗魚累計(jì)融資金額超過20億人民幣。

　　2017 年11月，斗魚宣布在完成D輪融資，國資和銀行系入局，招銀國際領(lǐng)投，值得一提的是，斗魚成為國內(nèi)第一家率先進(jìn)入D輪的網(wǎng)絡(luò)直播平臺(tái)。此外，斗魚對(duì)外宣布，公司已完全進(jìn)入盈利狀態(tài)，并積極對(duì)外投資。實(shí)際上，早在2016年以來，斗魚就開始了對(duì)11家直播、游戲相關(guān)公司相繼進(jìn)行了投資，包括 LCD-Gaming、伐木累、NonoLive 等。

　　直播行業(yè)掀上市潮

　　據(jù)易觀研究此前發(fā)布的《2018年中國游戲直播市場年度綜合分析》顯示，2015年游戲市場規(guī)模達(dá)到11.8億元，增長151.06%。至2017年，我國游戲直播市場競爭業(yè)已進(jìn)入尾聲，整個(gè)市場方向業(yè)已定型，市場規(guī)模達(dá)到58.8億元。預(yù)計(jì)2020年，游戲直播市場規(guī)模將達(dá)到65億元，直播行業(yè)正迎來高速發(fā)展的大潮。

　　在互聯(lián)網(wǎng)和人口紅利的市場優(yōu)勢之下，直播行業(yè)中的先行者虎牙、映客乘著這陣東風(fēng)，紛紛成功上市。

　　2018年5月11日，虎牙直播登錄美國紐交所，成為我國第一家上市的游戲直播公司。開盤價(jià)15.5美元，較12美元的發(fā)行價(jià)上漲29.17%，以開盤價(jià)計(jì)算，虎牙市值達(dá)到31.24億美元。

　　值得一提的是，虎牙直播控股的歡聚時(shí)代此前也已經(jīng)在美股上市成功，市值約50億美元。由于虎牙直播的上市，以及兩家公司的紐帶關(guān)系，歡聚時(shí)代的股價(jià)也迎來小幅上漲。事實(shí)上，虎牙直播與目前盛傳即將上市的斗魚直播，在今年3月都已經(jīng)被騰訊納入了自身打造的游戲生態(tài)版圖。

　　3月8日午間，斗魚宣布，完成由騰訊獨(dú)家投資的6.3億美元融資。當(dāng)天晚間，歡聚時(shí)代便發(fā)布公告稱，旗下直播平臺(tái)虎牙獲得由騰訊作出的B輪融資，融資金額為4.616億美元，這也是虎牙直播迄今為止獲得的單筆最大投資�；⒀篮投肤~若能接連成功上市，騰訊可謂成為最大贏家。

　　除虎牙和斗魚之外，映客也輾轉(zhuǎn)赴港上市。7月12日，映客正式在港交所掛牌，股票代碼為“03700”，開盤價(jià)4.32港元，較3.85港元的發(fā)行價(jià)上漲12.2%。以開盤價(jià)計(jì)算，映客的市值為11億美元。

　　據(jù)映客公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月31日，映客有超1.945億名注冊(cè)用戶。2017年月活用戶為2269萬人。2018年映客總用戶數(shù)和月活用戶繼續(xù)增長，月活主播和月均付費(fèi)用戶數(shù)有所下滑。另外，頭部主播直播時(shí)間和月均每付費(fèi)用戶充值金額在上升，發(fā)展態(tài)勢良好。

　　盈利仍是行業(yè)痛點(diǎn)

　　雖然各家直播企業(yè)都忙于登錄資本市場，行業(yè)整體也呈現(xiàn)出一片欣欣向榮的景象。但從各家的招股書等相關(guān)披露信息來看，卻不乏各種各樣的問題，而其中如何實(shí)現(xiàn)盈利便是最令各位玩家頭疼的考驗(yàn)之一了。

　　據(jù)虎牙直播招股書數(shù)據(jù)顯示，2017年第四季度，公司實(shí)現(xiàn)了盈虧平衡，凈利潤達(dá)497.8萬元。今年第一季度，虎牙直播凈利潤規(guī)模擴(kuò)大至3140萬元，換而言之，在上市之前，虎牙直播才恰巧實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。對(duì)此，虎牙直播CEO董榮杰解釋稱，“此前游戲直播的用戶積累以及帶寬成本的下降”。

　　此外，虎牙直播CEO董榮杰此前還公開表示，整個(gè)游戲直播行業(yè)已經(jīng)告別了過去單純的虧損，逐漸進(jìn)入到了良性的、有正常業(yè)務(wù)利潤的階段，“游戲直播行業(yè)可能從今年開始，進(jìn)入到利潤競爭階段”。

　　但事實(shí)上，虎牙盈利過于依賴主播打賞，從招股書透露的信息來看，虎牙直播廣告和其他收入占凈收入比僅為5.27%。單一的盈利模式以及用戶打賞的不確定性，都存在盈利風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，在虎牙直播此前公布的招股書1號(hào)說明文件中仍表示，虎牙尚未實(shí)現(xiàn)盈利。而到了上市前夕之時(shí)，虎牙便在遞交的招股說明書4號(hào)修訂文件中表示實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。突如其來的扭虧為盈令人懷疑，更令人產(chǎn)生質(zhì)疑的是，這種盈利是否能夠繼續(xù)延續(xù)下去。

　　對(duì)于斗魚而言，盡管今年以來頻傳上市，但到目前為止，斗魚并未公開過相關(guān)的經(jīng)營數(shù)據(jù)。今年3月，有報(bào)道稱斗魚營業(yè)收入突破10億元，納稅1.2億元。此外，據(jù)艾媒咨詢調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2018年，中國主要游戲內(nèi)容類直播APP活躍用戶量方面，斗魚直播總體位居第一，活躍用戶達(dá)1759.5萬人。

　　斗魚目前的營收仍是依賴于打賞分成和廣告，但平臺(tái)也在尋找各種盈利方向。斗魚CEO陳少杰此前出席行業(yè)峰會(huì)的時(shí)候表示，“斗魚將繼續(xù)堅(jiān)持“直播+”戰(zhàn)略，探索電競與娛樂化的結(jié)合，降低電競本身的競技化屬性，提高娛樂化將會(huì)是“全民電競”的另外一種發(fā)展形式”。至于這另外的發(fā)展形式，未來是否能夠成功，那也是上市之后的事了。