4月29日晚間，韻達股份(002100.SH)發(fā)布2019年財報，股東名單中意外出現(xiàn)了阿里的身影，“杭州阿里巴巴創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司”持有其2%的股份。

　　至此，阿里已經(jīng)參股了除順豐之外的中國五大快遞公司。其中，韻達是最特別的一個。

　　阿里是百世物流的最大股東，擁有46.2%的投票權(quán)，還是申通和圓通的第二大股東，分別持股約15和11%，又是中通的第三大股東，持股8.7%。相較之下，阿里在韻達的股東名單中位列第八，無緣董事會席位。

　　換言之，在這些快遞公司中，阿里對韻達的話語權(quán)最弱，這與外界預(yù)期相距甚遠。據(jù)外媒報道，阿里計劃從韻達創(chuàng)始人聶騰云和陳立英夫婦手中收購至少10%的股份，成為第二大股東。

　　多位業(yè)內(nèi)人士告訴《棱鏡》，阿里和韻達之間的股權(quán)談判已經(jīng)拉鋸多年，遲遲未能有結(jié)果，“雖然阿里現(xiàn)在是小股東，但韻達并不想讓外界覺得自己已經(jīng)站隊。”

　　韻達不愿站隊阿里

　　2016年是快遞行業(yè)的資本之年，申通和圓通率先吹響上市號角，韻達于當(dāng)年7月宣布借殼A股上市公司“新海股份”，作價180億元。

　　2017年1月18日，韻達正式敲鐘上市。

　　2019年12月24日，韻達股份迎來上市以來最大規(guī)模的限售股解禁，占總股本比例高達74.12%，當(dāng)時的股價約為32元/股。

　　這批限售股正是韻達2016年宣布借殼時通過定增發(fā)行的股份，發(fā)行價為19.79元/股，期間經(jīng)過多次送轉(zhuǎn)之后，股東的持股成本降至9.76元/股。

　　在這次解禁中，不少股東通過減持完成套現(xiàn)。

　　其中，公司控股股東、實際控制人的一致行動人上海豐科、桐廬韻科、桐廬韻嘉合計減持4452.56萬股，占總股本2%，減持均價為30元/股，相當(dāng)于套現(xiàn)13.3億元。

　　2020年1月2日，韻達股份再發(fā)公告，2019年12月24日至31日，黃新華及其一致行動人通過大宗交易方式累計減持約2055萬股，占韻達總股本的0.92%，合計套現(xiàn)約6.2億元。

　　公開信息顯示，黃新華為寧波新海電氣股份有限公司董事長、韻達十大股東之一，是2016年韻達股份借殼的公司“新海股份”的老板。

　　根據(jù)2019年財報，韻達目前最大的股東為上海羅頡思投資管理有限公司(下稱’上海羅頡思’)，持股比例為52.19%。上海羅頡思由聶騰云和陳立英夫婦控制。

　　除此之外，聶騰云以及一致行動人(妻子陳立英、父親聶樟清以及舅舅周伯根)實際控制的上海豐科投資管理合伙企業(yè)為韻達的第二大股東，目前持股4.27%。除此之外，聶騰云作為自然人還持有公司3.4%的股份。

　　“阿里跟韻達談了很久很久，遲遲沒有結(jié)果，只能從老股東手中拿2個點。韻達態(tài)度很明確，這不代表站隊，聶騰云家族不想與申通一樣將公司控制權(quán)拱手讓人。”一位物流行業(yè)投資人對《棱鏡》表示。

　　2019年3月，阿里斥資46.6億元入股申通快遞，通過投資母公司的方式獲得對方14.65股權(quán)。當(dāng)年7月，雙方宣布簽署股權(quán)收購協(xié)議，該協(xié)議允許阿里或其指定第三方在三年之內(nèi)收購申通前兩大股東所持上市公司約31.35%的股權(quán)。

　　《棱鏡》通過財報梳理發(fā)現(xiàn)，復(fù)星旗下的股權(quán)投資機構(gòu)“復(fù)星創(chuàng)富”去年減持了不少韻達股票，持股比例從2018年年底的4.51%降至2019年年底的2.21%。

　　公開資料顯示，韻達曾在2011年接受過一輪外部融資，投資者包括復(fù)星集團、聯(lián)想創(chuàng)投。

　　“阿里此舉是為了和韻達聯(lián)絡(luò)感情，同時也是為下一步的交易做鋪墊，擴大阿里系物流版圖。”通達系一位高管告訴《棱鏡》。

　　創(chuàng)始人比王衛(wèi)低調(diào)

　　根據(jù)福布斯發(fā)布的《2019年中國富豪榜》，聶騰云家族以459.6億元的財富位居第41位，在物流行業(yè)僅次于順豐創(chuàng)始人王衛(wèi)。

　　在快遞江湖中，王衛(wèi)是一個極其低調(diào)的存在，而聶騰云和他相比都有過之無不及，從不接受采訪，習(xí)慣隱身。

　　無論是公司官網(wǎng)，還是官微，這位公司掌門人似乎從不存在，所有宣傳資料對他的名字一概不提，只用董事長一筆帶過。

　　2017年，在杭州舉行的全球智慧物流峰會上，主持人問當(dāng)時在座的“四通一達”老板，臺上最佩服誰，圓通、韻達、百世、中通的老板給出的答案是“全部”。

　　唯獨申通董事長的陳德軍寫的是“聶騰云”。陳德軍說佩服聶騰云是因為他“最年輕，做事認真，能吃苦”。

　　陳德軍和聶騰云都來自于中國“快遞之鄉(xiāng)”浙江桐廬，雙方家庭交集頗多。

　　1997年10月，聶騰飛車禍不幸去世，由他一手創(chuàng)立的申通快遞由他夫人陳小英和其兄長陳德軍接手。兩年之后，當(dāng)時經(jīng)營申通慈溪網(wǎng)點的聶騰云不顧家人反對決定出來單干，在上海成立韻達。

　　和申通一樣，韻達成立之初時主要在華東地區(qū)建設(shè)營業(yè)點，從2001年開始在全國各地物色加盟商，2003年下半年開始建設(shè)轉(zhuǎn)運中心，加強對加盟商的管理。

　　2008年，韻達在市場上逐漸站穩(wěn)腳跟，此時已經(jīng)積累了一定財富的聶騰云打算出國學(xué)習(xí)，他和舅舅周伯根去美國參觀了聯(lián)邦快遞，雖然去之前了解過自動化分揀，但去了現(xiàn)場之后還是被震撼了，覺得韻達在這方面純屬“瞎搞”。

　　與聯(lián)邦快遞這樣的國際巨頭相比，當(dāng)時國內(nèi)的快遞業(yè)幾乎沒有技術(shù)含量可言，運單號要手抄，發(fā)件地和目的地也要手抄，結(jié)算都是現(xiàn)金，而布局自動化設(shè)備的前提是IT系統(tǒng)的搭建。

　　聶騰云本人學(xué)歷不高，1995年從浙江商業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)，專業(yè)是“商業(yè)經(jīng)營“，這并不影響他對技術(shù)的鉆研和癡迷。從美國回來之后，聶騰云開始組建搭建公司的IT系統(tǒng)。

　　講述中國快遞業(yè)發(fā)展的《無處不在》一書中寫道：“每天晚上，一批韻達總部的員工開始手工把當(dāng)天快遞的發(fā)件地址和收件地址全部錄入進系統(tǒng)。2013年，韻達在上海應(yīng)用了第一套全自動化分揀設(shè)備，成為行業(yè)最早這么做的“快遞公司”。

　　直到現(xiàn)在，聶騰云依然是通達系老板中最懂技術(shù)的人。

　　“韻達自己買的車，無論是車輛構(gòu)造，還是掛箱尺寸和材質(zhì)，很多都是他親自定出來的，換句話說，他比賣車的都懂車，主機廠去跟他談生意都要帶產(chǎn)品經(jīng)理去，銷售自己是搞不定的，因為他實在太懂技術(shù)了。”一位和他打過多次交道的業(yè)內(nèi)人士對他的評價是“聰明、好學(xué)、務(wù)實”。

　　據(jù)韻達內(nèi)部員工透露，聶騰云的辦公室只有十幾平米，十分樸實，平時在一張會議桌上辦公，有人來就直接坐下來開會。

　　從老五變成第二

　　2008年之后，淘寶等電商平臺的崛起讓快遞公司的業(yè)務(wù)量呈爆炸式增長，以申通、圓通為首的民營快遞公司迎來黃金時代。

　　對韻達而言，轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在2013年。

　　根據(jù)興業(yè)證券的分析，當(dāng)時由于資產(chǎn)規(guī)模小，凈利潤少，韻達選擇聚焦快遞，尤其是電商件，并且將轉(zhuǎn)運中心從80多個縮減合并至50多個，優(yōu)化干線運輸路線，并且推出加盟商直跑模式，免去中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，降低單票成本。

　　聶騰云對技術(shù)的癡迷和鉆研直接影響了韻達在車輛設(shè)備上的投入力度以及分揀成本的降低效率。

　　根據(jù)歷年財報，韻達“機器設(shè)備”的賬面價值從2013年的2.1億元飆升到2019年的41.13億元，超過申通和圓通兩家之和。從2013年到2018年，通過加大對自動化設(shè)備的投入，韻達單票快遞的分揀成本從0.74元/件下降至0.39元/件，在通達系中僅次于中通。

　　2014年前后，韻達開始拆解大加盟商，調(diào)整網(wǎng)點規(guī)模，以30~300名員工規(guī)模為網(wǎng)點設(shè)置單位，地方割據(jù)勢力的無限擴張被遏制，更多的社會資本得以進入這個行業(yè)。

　　2016年，韻達繼續(xù)拆細網(wǎng)絡(luò)，開展去二網(wǎng)點化改革，讓一級網(wǎng)點內(nèi)的二級承包轉(zhuǎn)正為一級網(wǎng)點。

　　興業(yè)證券對此評價稱：這樣做的優(yōu)勢不僅是資本可以快進快出，更重要的是細化了市場競爭，提高了反應(yīng)靈敏度，政策效果點對點直達。針對新政策，總部決定下來后，網(wǎng)點老板自己馬上執(zhí)行。

　　數(shù)據(jù)顯示，韻達快遞的加盟商數(shù)量從2013年的2772個增長到2019年底的3728個，其中前五大大加盟商客戶占營收的比例為8.58%。

　　根據(jù)2019年財報，韻達去年完成業(yè)務(wù)量100.3億件，同比增長43.6%，市場占有率為15.79%，同比增加兩個百分點，行業(yè)排名第二，僅次于中通快遞的19.1%。

　　另外，韻達去年營收為344.04億元，同比增加148.3%，扣除派費后，同比增長36.1%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤24.14億元人民幣，同比增加13.06%。

　　“過去兩年韻達雖然表現(xiàn)亮眼，但是現(xiàn)在對手們正在奮力追趕，而且它們背后都有產(chǎn)業(yè)資本的支持，和它們相比，韻達并沒有絕對的優(yōu)勢。”上述物流行業(yè)投資人認為。

　　財報顯示，申通去年的快遞量為73.71億件，同比增長約44.19% ，市場占有率增至11.6%。圓通去年的快遞量為91.15億件，同比增長36.78%，市場占有率提升至14.35%。