5月22日，資本邦獲悉，大摩發(fā)布報告稱，下調(diào)蒙牛乳業(yè)(02319)和伊利股份的盈利預(yù)測，蒙牛目標(biāo)價調(diào)低3%至34港元，而伊利目標(biāo)價也降8%至34元人民幣，以反映公共衛(wèi)生事件帶來的銷售和費用壓力，但維持兩公司“增持”評級，長期預(yù)計受益于市場整合。

　　該行稱，下調(diào)蒙牛乳業(yè)和伊利股份盈利預(yù)測，旨在反映上半年面臨的短期壓力，需求尚未完全復(fù)蘇、原料奶易變質(zhì)的特點以及折扣等對毛利率構(gòu)成壓力。該行將將伊利股份2020年盈利預(yù)測下調(diào)30%、2021年下調(diào)15%;蒙牛2020年預(yù)測下調(diào)22%、2021年下調(diào)7%，因為是由銷售額預(yù)測下調(diào)、降杠桿、公共衛(wèi)生事件帶來的一次性費用。

　　該行還稱，渠道調(diào)查顯示，4月和5月初銷售動能持續(xù)改善，而部分區(qū)域渠道庫存仍高于正常水平;5月份促銷活動仍將延續(xù)，渠道預(yù)計6月份降價幅度會收窄，更長時間段來看，預(yù)計伊利股份和蒙牛乳業(yè)市場占有率將提升，受益于品牌和渠道管理的加強，兩公司效率和毛利率都會提升。