[No.H100]
前段時(shí)間,美股十天內(nèi)熔斷4次,罕見程度稱史詩級——美股第一次熔斷害是在上個(gè)世紀(jì)97年,第二次就是今年3月,以及接下來的第三次、四次、五次都出現(xiàn)在3月份。美股牛市保持了這么多年,像一個(gè)被吹得無比大的氣球,如今終于被疫情戳破了這個(gè)氣球。
只是氣球還是得繼續(xù)吹氣才有股市與故事可言。
在這樣一個(gè)經(jīng)濟(jì)低氣壓的大環(huán)境下,大部分企業(yè)都面臨極大的增長壓力,不過,依然有幾家個(gè)股都高速增長,甚至創(chuàng)下歷史新高。那么,美股研究社接下來就跟大家一起分析一下,是哪幾家“秀兒”能夠逆勢翻身,跑贏大盤,又是如何做到的呢?
來勢洶洶的挑戰(zhàn)者們 或?qū)⒊晒Π?ldquo;前浪”拍在沙灘上
在第一季度結(jié)束后 ,許多公司迎來2020年第一個(gè)財(cái)報(bào)季,因?yàn)榈谝患径日昝绹咔楹痛蠓怄i的開始,當(dāng)時(shí)整個(gè)股市十分動(dòng)蕩,不少公司都面臨收入下滑、利潤率收縮的困境。根據(jù)中金公司研究部的數(shù)據(jù)表明,一季度交通運(yùn)輸、銀行、能源以及資本品EPS同比增速大幅回落,軟件服務(wù)、半導(dǎo)體以及公用事業(yè)等板塊EPS同比增速較高。
從大盤來看,道指和標(biāo)普500都有所下跌,從板塊來看,標(biāo)普500指數(shù)的11個(gè)板塊中,信息科技版在過去12個(gè)月中表現(xiàn)最出色,累計(jì)漲幅為16%,而這其中,就不得不提AMD。
在過去十二個(gè)月表現(xiàn)最佳的20支股票中,AMD排名第一,累計(jì)漲幅達(dá)到101%,跑贏大盤。這些年來,不論是在CPU還是GPU業(yè)務(wù)上,AMD 一直被認(rèn)為是“萬年老二”,而這次上漲,卻成功的超過了“第一”的英特爾——雖然英特爾第一季度業(yè)績強(qiáng)勁,但是盤后股價(jià)仍下跌近5%。
除了AMD之外,還有幾家公司股價(jià)都接近歷史新高,比如說美國移動(dòng)支付巨頭Paypal,在Q1財(cái)報(bào)都疲軟的情況下,盤后上漲超過8%,創(chuàng)歷史紀(jì)錄新高,從新型冠狀病毒危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)期的不到90美元漲至近150美元,這種增長是有實(shí)質(zhì)意義的,相比之下另一巨頭Square卻下跌了4%。相比Paypal所代表的移動(dòng)支付領(lǐng)域的高速增長,銀行股的表現(xiàn)卻讓人擔(dān)憂,據(jù)公開資料顯示,滬深兩市36只銀行股已經(jīng)有32只跌破凈資產(chǎn),最低的華夏銀行市凈率只有0.45。因此不少人都預(yù)計(jì)銀行股將進(jìn)入“熊市”。
另外,同樣跑贏大盤的還有被認(rèn)為是下一個(gè)亞馬遜的Shopify,自業(yè)績公布以來,股價(jià)一路飆升,在近期發(fā)布財(cái)報(bào)后,該公司股價(jià)達(dá)到了739美元,漲幅超過4,200%,這樣的增速,或許實(shí)在有些“驚為天人”,畢竟今年行業(yè)老大亞馬遜股價(jià)表現(xiàn)不甚理想,今年迄今才上漲14.7%,低于標(biāo)普500 ETF (SPY) 2019年17.1%的回報(bào)率。
當(dāng)然,除了美國企業(yè)外,國內(nèi)也有后起之秀挑戰(zhàn)巨頭大佬,比如說風(fēng)頭一直很盛的拼多多,就讓一直被拿來與其一較高下的電商巨頭阿里巴巴很是頭疼。
在兩家披露了Q1財(cái)報(bào)之后,雖然營收都表現(xiàn)超預(yù)期,阿里巴巴的GMV更是創(chuàng)下紀(jì)錄,但股價(jià)表現(xiàn)卻耐人尋味的出現(xiàn)分化,據(jù)納斯達(dá)克官網(wǎng),阿里巴巴盤后收跌5.87%,而拼多多卻在中概股齊跌之時(shí)一度逆勢上漲15.35%,收漲14.5%,市值暴漲百億美金,目前拼多多的市值已突破800億美金,兩月內(nèi)股價(jià)已經(jīng)翻倍。
從股價(jià)漲勢對比上來看,這幾個(gè)挑戰(zhàn)者的發(fā)展態(tài)勢良好,未來趕超巨頭或許也不是不可能。只是,這些公司是憑什么跑贏巨頭,將來又是否能夠保持漲勢呢?
增速快想象空間大 資本市場看重的的模樣他們都有
為什么以上幾家公司能夠跑贏巨頭,投資者又為什么更喜歡他們呢?這是因?yàn)樗麄兊脑鏊俑�、想象空間更大,更符合時(shí)代新趨勢。
1、 CPU+GPU協(xié)同效益明顯 AMD趕超英特爾后勁十足
從2017年起,AMD憑借著霄龍EPYC處理器重回?cái)?shù)據(jù)中心市場,在美股圈里,年過五旬的AMD再次成為芯片股中最耀眼的明星。盡管看空者認(rèn)為,在新型冠狀病毒爆發(fā)的情況下,該股將在未來幾周內(nèi)調(diào)整,但看多者認(rèn)為,由于芯片制造商有利的競爭定位和積極的產(chǎn)品路線圖,該股還是具備長期增長潛力。
目前,AMD仍然保持高速增長,這主要?dú)w功于以下幾個(gè)方面,首先是加大自主研發(fā)力度,手握核心技術(shù),在真正有競爭力產(chǎn)品的支持下,發(fā)布了一次又一次的財(cái)務(wù)增長;其次是聚焦高性能計(jì)算市場,覆蓋數(shù)據(jù)中心應(yīng)用場景,努力構(gòu)建EPYC芯片的生態(tài),目前AMD已經(jīng)與主要的OEM廠商、云廠商、軟件和硬件廠商建立了一個(gè)堅(jiān)實(shí)的支持生態(tài)系統(tǒng)。
最后就是關(guān)鍵的CPU+GPU協(xié)同戰(zhàn)術(shù),在萬物互聯(lián)時(shí)代,AMD有望發(fā)揮GPU+CPU的協(xié)同效益,試圖擺脫通過低價(jià)深度折扣來帶動(dòng)銷售勢頭的AMD,轉(zhuǎn)向性能指標(biāo)上而不僅僅是價(jià)格上的競爭,進(jìn)而重返高端市場,帶來新的增長的同時(shí)也更符合新時(shí)代大家對“品質(zhì)”的高追求。
2、 支付市場風(fēng)云涌動(dòng) 精明收購讓Paypal借風(fēng)起航
Paypal今年以來一直保持高速增長,2020第一季度公司新增凈活躍用戶2,020萬,這跟最近的一次大收購不無關(guān)系——Paypal以40億美元收購電子商務(wù)團(tuán)購擴(kuò)展公司Honey。通過此次收購,Paypal的Q1活躍賬戶總數(shù)同比增長17%,達(dá)到3.25億。
用戶的快速增長說明這家公司還處于上升期,而未來該公司還是有非常大的增長空間。作為支付市場的頭號玩家,Paypal除了股價(jià)跑贏競爭對手Square之外,還有可能從傳統(tǒng)的銀行信用卡支付公司那里搶奪一定的市場份額,而且目前該公司還未與亞馬遜達(dá)成合作,將來如果二者能夠成功合作,Paypal就又可以獲得新增長。
另外一方面,隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及和5G技術(shù)的發(fā)展,將來移動(dòng)支付方式才是大趨勢,更為便捷迅速甚至安全,現(xiàn)金支付終將成為備選支付方式。
3、 五年超過亞馬遜成全球第一?當(dāng)紅炸子雞Shopify或?qū)⑾破痣娚套兏?/strong>
從股票市場的角度,Shopify已經(jīng)滿足了“下一個(gè)亞馬遜”這樣的預(yù)言,自今年年初以來,該公司累計(jì)漲幅已經(jīng)接近80%,隨著越來越多的商業(yè)轉(zhuǎn)移到網(wǎng)上,Shopify已成為最大的贏家之一,并且新冠病毒正在加快這種趨勢。
根據(jù)其Q1財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,一季度銷售GMV增長46%,達(dá)到了174億美金,增長額為55億美金,而Shopify整個(gè)2019年度的銷售GMV為611億美金,年度增長速度為48.7%,如果按照這個(gè)速度增長下去,2年就會(huì)超越eBay成為世界第二大電商平臺,5年將超越亞馬遜成為世界第一大電商平臺。
面對亞馬遜的“霸權(quán)”地位,在這場流量場和交易場的爭奪站里,接下來Shopify能否保持強(qiáng)勁增長,還需要看看谷歌和Facebook的支持態(tài)度如何。
4、 年活用戶數(shù)只比阿里少1億 拼多多終將成阿里對手
中概股里面,阿里巴巴和拼多多的對比已經(jīng)不可避免,在“后浪”迎頭趕上的聲調(diào)里,拼多多的確是青出于藍(lán)勝于藍(lán)——成立不到五年,年度活躍用戶便超過6億,這一速度創(chuàng)下了行業(yè)的紀(jì)錄。
相對于國內(nèi)用戶已經(jīng)觸及天花板的阿里巴巴來說,拼多多下沉市場戰(zhàn)略還是很具有增長看點(diǎn),并且拼多多在具體業(yè)務(wù)上也一直在嘗試突破,比如說賣汽車、下功夫啃難搞的農(nóng)產(chǎn)品電商等等�?v向深挖,橫向突破,拼多多一方面堅(jiān)持“土土”的補(bǔ)貼,另一方面想盡辦法創(chuàng)新業(yè)務(wù)板塊,這樣一家年輕且有活力的公司,或許更能夠滿足投資者們對于“未來”的期待。
動(dòng)輒股價(jià)翻倍漲的挑戰(zhàn)者們 還能在美股市場里找到嗎?
從以上的分析中,我們可以嘗試總結(jié)一下這些巨頭挑戰(zhàn)者的共同點(diǎn)。
在產(chǎn)品方面,有多條產(chǎn)品線共同發(fā)展,比如說AMD就是多個(gè)核心技術(shù)產(chǎn)品覆蓋多個(gè)應(yīng)用場景,從而在多個(gè)渠道獲得增長;在業(yè)務(wù)方面,是盡量拓展新業(yè)務(wù),實(shí)現(xiàn)主干業(yè)務(wù)的突破,比如說拼多多,現(xiàn)在電商領(lǐng)域后起者眾多,但并不是每一家都能做出自己的特色,大多都是淪為平庸,做一些平常零售,而零售平臺賣出和深鉆農(nóng)產(chǎn)品電商,可以算的上拼多多的創(chuàng)舉;
然后就是這些公司背后所代表的領(lǐng)域,其實(shí)都是一個(gè)上升領(lǐng)域,是符合整個(gè)社會(huì)發(fā)展趨勢的,比如說Paypal所在的移動(dòng)支付領(lǐng)域,從某個(gè)角度而言,這些公司所在的領(lǐng)域都稱得上是新興行業(yè),還有很大的發(fā)展空間,這是能夠增長的基礎(chǔ),也是資本看重的方向。
在前面分析過的四家公司中,都有過股價(jià)翻倍漲的記錄,這些深受投資者喜愛的公司,都更符合新時(shí)代的發(fā)展趨勢,相比行業(yè)內(nèi)的老干部們,更具有強(qiáng)勁增長力。那么,在美股市場中,如何再找到這樣的新挑戰(zhàn)者呢?其實(shí)在上面對四家公司的分析中,就已經(jīng)可以看出一些端倪,他們之間,都有著某些相同的特點(diǎn)。
首先,看公司的股價(jià)走勢,在某個(gè)行業(yè)內(nèi)近一個(gè)月或者三個(gè)月漲幅都比較大,說明這家公司持續(xù)被投資者看好,復(fù)投率也許不錯(cuò),比如說優(yōu)質(zhì)超市股里面的好市多,今年以來股價(jià)一直保持穩(wěn)步上漲態(tài)勢。其次就是要看那種不受大環(huán)境影響,逆勢增長的公司,比如說沃爾瑪、roku、B站等等,再者就是那些有可能侵蝕原本巨頭市場份額的公司,這些公司可能平時(shí)一直被當(dāng)做“行業(yè)老二”甚至第三、第四來看,但其實(shí)一直在默默侵吞巨頭的蛋糕。
這些特點(diǎn),讓潛在挑戰(zhàn)者看起來像是一匹隨時(shí)準(zhǔn)備出擊的黑馬,有足夠的增長動(dòng)力的同時(shí)還能維持與競爭者們周旋,甚至在經(jīng)濟(jì)一片頹勢的潮流下逆流而上�?偠灾还苁裁葱袠I(yè),從來都不缺乏挑戰(zhàn)者,時(shí)代如洪流,不進(jìn)則退。
現(xiàn)如今,回望過去兩個(gè)月的時(shí)間里,美國股市表現(xiàn)得非常強(qiáng)勁。再往前走,2月中旬至3月中旬的暴跌讓美股在不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)下跌了30%左右,之后隨著政府大規(guī)模刺激計(jì)劃的推出,美股扭轉(zhuǎn)了這一跌勢,并在最近再次來到歷史高點(diǎn)略下方。從市場論調(diào)來看,不少人認(rèn)為經(jīng)濟(jì)回暖開始,美股市場基本回彈,道指、標(biāo)普500也重回關(guān)鍵點(diǎn)位,接下來,或許將有更多的巨頭挑戰(zhàn)者上臺競演。
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