11月16日,騰訊控股(HK.00700)發(fā)布2022年Q3財報,騰訊實現(xiàn)營業(yè)收入1400.93億元,今年首現(xiàn)環(huán)比改善,漲幅5%,非國際會計準則凈利潤(Non-IFRS)322.54億元,同比增長2%。

　　去年三季度至今年上半年,騰訊曾連續(xù)四個季度凈利潤負增長,本季度凈利潤回歸正增長,業(yè)績呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢。

　　核心業(yè)務板塊中,金融科技與企業(yè)服務板塊、廣告板塊收入順應宏觀經(jīng)濟回暖,均出現(xiàn)環(huán)比增長。代表數(shù)實經(jīng)濟的金融科技和企業(yè)服務板塊在這一輪調整期表現(xiàn)尤其穩(wěn)健,Q3率先實現(xiàn)同比增長4%,且再超游戲成為騰訊營收貢獻最大的業(yè)務板塊。

　　2022年以來在降本增效一系列措施下,騰訊銷售及市場推廣開支連續(xù)下降,Q3同比下降32%降至71億元。另一方面,其研發(fā)支出Q3同比增長9.8%達到150.82億元,持續(xù)投入全真互聯(lián)等底層前沿技術領域。

　　截止11月16日收盤,騰訊股價報收294.4港元,自上月最低點反彈已超48%。

　　2022年三季度主要財務數(shù)據(jù):

　　—增值服務業(yè)務收入727億元;

　　—金融科技與企業(yè)服務業(yè)務收入448億元;

　　—網(wǎng)絡廣告業(yè)務收入215億元;

　　—騰訊收費增值服務賬戶數(shù)增至2.29億,其中騰訊視頻付費用戶規(guī)模達1.2億,騰訊在線音樂付費用戶達到 8530萬,同比增長19.8%。

　　營收較上季度企穩(wěn),收入結構脫虛向實

　　三季報顯示,騰訊營業(yè)收入依然小幅下滑,但今年也首次出現(xiàn)環(huán)比改善,釋放企穩(wěn)信號。

　　從核心業(yè)務板塊貢獻看,代表數(shù)實經(jīng)濟的金融科技與企業(yè)服務板塊Q3實現(xiàn)逆風增長,營業(yè)收入448億元,同比增長4%,收入占比達到32%,繼2021年四季度后收入貢獻再次超越游戲板塊,成為騰訊第一大主營業(yè)務板塊。

　　2019年一季度騰訊首次單獨披露該板塊營收,經(jīng)過近四年的投入和發(fā)展,現(xiàn)階段金融科技、云服務等數(shù)實經(jīng)濟已經(jīng)成為“穩(wěn)增長壓艙石”, 騰訊收入結構不斷優(yōu)化,“脫虛向實”。

　　目前,騰訊半數(shù)以上收入與實體經(jīng)濟息息相關。三季度,隨著宏觀消費,尤其是線下消費的逐步恢復,騰訊金融科技業(yè)務恢復增長,以云服務為代表的企業(yè)服務業(yè)務也穩(wěn)健發(fā)展。國際權威行業(yè)研究機構IDC最新發(fā)布的報告顯示,騰訊云整體市場份額繼續(xù)穩(wěn)居國內第二,其中,PaaS增速同比達到46.7%,高于市場平均增速。

　　今年騰訊To B業(yè)務內部持續(xù)優(yōu)化戰(zhàn)略,謀求高質量發(fā)展,二、三季度,騰訊企業(yè)服務板塊毛利率連續(xù)環(huán)比提升,其戰(zhàn)略調整已經(jīng)逐步落地見效。

　　三季報顯示,由于騰訊縮減虧損項目并專注于自研產(chǎn)品,收入同比略有下降,但毛利同比大幅提升。騰訊積極助力非互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)擁抱數(shù)字化轉型,特別是過去發(fā)展模式偏重線下的行業(yè),其相關收入占比提升。例如,騰訊專有云企業(yè)版支持客戶在其私有云上集成和部署騰訊的公有云產(chǎn)品,滿足了傾向將數(shù)據(jù)部署在私有云的銀行與政務行業(yè)等客戶在安全與合規(guī)方面的需求。醫(yī)院、學校等公共部門組織正愈來愈多地使用騰訊的核心SaaS工具,促進高效協(xié)作及遠程教育。

　　整體看,一系列降本增效措施均有助于騰訊提升整體盈利能力。騰訊銷售及市場推廣開支Q3繼續(xù)同比下降,降幅達到32%,降至71億元,二季度其降幅也達到21%。天風證券分析,騰訊基本面相對穩(wěn)固,隨著未來持續(xù)的降本增效,以及視頻號等業(yè)務貢獻業(yè)績增量,今年下半年有望出現(xiàn)復蘇勢頭。

　　研發(fā)投入同比增長近10%,持續(xù)打造“科技”基座

　　騰訊Q3研發(fā)投入繼續(xù)保持高位,達到150.82億元,同比增長9.8%。今年以來,騰訊累計研發(fā)投入已經(jīng)超過454.75億元。

　　去年三季度至今,騰訊凈利潤雖然承壓,但研發(fā)投入持續(xù)增長。從數(shù)字技術到前沿科技,這些持續(xù)投入夯實了騰訊的自研能力,并實現(xiàn)自主可控。目前騰訊的自研產(chǎn)品矩陣已經(jīng)覆蓋芯片、操作系統(tǒng)、服務器、數(shù)據(jù)庫、音視頻、安全等領域。

　　騰訊在三季度公開表示,目前已經(jīng)在音視頻、數(shù)字孿生、3D引擎、實時渲染、邊緣計算、安全、區(qū)塊鏈等全真互聯(lián)基礎技術領域已經(jīng)做好了技術儲備,并建立了核心優(yōu)勢,而數(shù)實融合正在成為全真互聯(lián)的主戰(zhàn)場,助力傳統(tǒng)行業(yè)解決實際問題。

　　實時音視頻、遠程交互、數(shù)字孿生被視為全真互聯(lián)的核心技術。據(jù)了解,騰訊在數(shù)字孿生技術已取得明顯進展,正在將云計算、人工智能、圖像等底層能力,加上云渲染、仿真模擬、智能計算、實時云控等前沿技術,打造“數(shù)字孿生平臺”,并將其作為核心的基礎技術能力系統(tǒng)性開放給合作伙伴。在建筑、文旅、交通等領域,全真互聯(lián)已經(jīng)進入大規(guī)模復制階段。

　　圖:5G遠程實時操控的無人卡車

　　騰訊還將研發(fā)支出大筆投入了一系列前沿實驗室中,建立了AI、醫(yī)療、5G、量子、安全等領域布局創(chuàng)新矩陣。全球2%頂尖科學家榜單近期發(fā)布,騰訊有5人入選。

　　數(shù)據(jù)顯示,截至2022年10月底,騰訊在全球主要國家和地區(qū)專利申請公開總數(shù)超過6.1萬件,專利授權數(shù)量超過2.9萬件,其中,發(fā)明專利占比超過90%。

　　小程序、視頻號持續(xù)增長,廣告業(yè)務有望修復

　　三季報顯示,微信月活繼續(xù)同比增長,月活躍用戶達到13.089億,同比增長3.7%。微信生態(tài)的一系列數(shù)字化工具矩陣已深度融入消費、運營、生產(chǎn)等場景中。

　　小程序保持增長勢頭。三季報顯示,憑藉微信廣泛的用戶觸達及小程序的便利性助力實體經(jīng)濟。小程序服務了更多商業(yè)與民生服務應用場景。小程序日活躍賬戶數(shù)突破6億,同比增長超30%,其日均使用次數(shù)實現(xiàn)更快增長,同比增長超50%。騰訊加深了小程序在食品飲料、服 裝、商場百貨等主要行業(yè)的應用,這些行業(yè)的線下商戶與品牌方正愈來愈多地將其會員與積分系統(tǒng)與小程序結合,并通過小程序建立多渠道零售體系。用戶藉著健康碼小程序進行健康與行程驗證,自年初至今累計訪問量已超過3200億次。

　　在微信生態(tài)內,小程序是核心紐帶,連接企業(yè)微信、微信支付、搜一搜、公眾號、視頻號等工具,服務于各類實體部門線上運營或經(jīng)營需求。

　　擁有來福士、凱德MALL等40多家購物中心的凱德集團,就憑借小程序等數(shù)字化工具在疫情期間實現(xiàn)逆勢發(fā)展。其從2020年疫情爆發(fā)后上線“凱德星商城”線上服務平臺,預計到2022年底,小程序累計GMV將超過6億元。

　　作為微信重要的創(chuàng)新陣地,視頻號也不斷豐富直播、小店等組件,連接創(chuàng)作者和各類商家。二季報中,騰訊披露了視頻號最新數(shù)據(jù),7月視頻號上線了原生廣告,并已經(jīng)推出競價廣告。根據(jù)騰訊2021年財報,視頻號商業(yè)化將采用短視頻流廣告、直播打賞及直播電商等形式。 本季度,騰訊在視頻號中推出信息流廣告。

　　憑借產(chǎn)品創(chuàng)新,微信生態(tài)發(fā)展正持續(xù)為騰訊帶來新的高質量收入來源。

　　國信證券指出,視頻號運營數(shù)據(jù)表現(xiàn)驚喜, 短期內廣告業(yè)務直接受益,中長期可以為騰訊打開新的成長空間;而疊加宏觀需求進入恢復周期,騰訊廣告業(yè)務至暗時刻已過。

　　受到宏觀經(jīng)濟影響,這兩年互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)持續(xù)承壓,騰訊此輪調整中廣告板塊增速下降也最為明顯,同比增速一度連續(xù)三個季度兩位數(shù)下降。今年三季度,廣告業(yè)務收入實現(xiàn)215億元,同比跌幅顯著收窄,環(huán)比實現(xiàn)增長15%。