2016年，小米跌入谷低，眼看第一張多米諾骨牌將倒，小米頂住壓力，創(chuàng)造了奇跡，2017年重回增長軌道，雷軍發(fā)出了“世界上沒有任何一家手機(jī)公司銷量下滑后，能夠成功逆轉(zhuǎn)的，除了小米!”的著名感慨，一時(shí)成為行業(yè)美談!

　　本以為往后的小米會(huì)順風(fēng)順?biāo)�，朝著三年全球第一的宏偉目�?biāo)全力以赴，豈料，伴隨2022年三季報(bào)的最新揭曉，人們赫然發(fā)現(xiàn)小米已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度都處在營收和季利雙雙下滑的狀態(tài)，難道小米要再次重回低谷?

　　Q3財(cái)報(bào)，止不住的寒氣!

　　11月24日，小米公布了2022年第三季度財(cái)報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收705億元，同比下滑9.7%，經(jīng)調(diào)整凈利潤21億元，同比下滑59.1%，三季度毛利117.22億元，較上年同期下滑了18%，值得一提的是，這是小米連續(xù)3個(gè)季度出現(xiàn)營收、凈利同比下滑，不少米粉都為小米捏一把汗。

　　在小米的三大核心業(yè)務(wù)板塊中，手機(jī)同比下滑11.1%，由2021年同期的478.2億元降至425.1億元，是下滑幅度最大的業(yè)務(wù)，毛利率也從去年同期的18.3%下降至16.6%，手機(jī)業(yè)務(wù)在小米總營收占比中高達(dá)60%，因些，手機(jī)毛利率下滑不可避免導(dǎo)致小米利潤的損失。

　　小米總裁王翔在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上稱去年同期小米毛利率處在健康狀態(tài)，但今年受到了外部環(huán)境和全球供應(yīng)鏈等因素的影響，三季度期間，海外市場進(jìn)行了大幅促銷降庫存，因而影響了毛利率。

　　王翔的觀點(diǎn)乍看起來是站得住腳的，但細(xì)想經(jīng)不住推敲，拉長時(shí)間尺度，不難發(fā)現(xiàn)，自2018年以來，小米盡管全球市場份額一路欣欣向榮，但是在國內(nèi)市場，無論是增速還是占比卻一路走低。

　　甚至到了2022年三季度，據(jù)每日數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，小米已經(jīng)被榮耀擠下了一個(gè)身位，中國5G手機(jī)品牌市占率中首次跌出TOP 5。

　　IoT與生活消費(fèi)品營收下滑9%至190.6億元，去年同期這一數(shù)據(jù)為209.4億元，當(dāng)然，小米官方給出的解釋是受到了通脹等因素的客觀影響，導(dǎo)致這一品類需求減弱，尤其是境外客戶的需求量同比大幅下滑，具體反映到產(chǎn)品線，就是智能電視與筆電業(yè)務(wù)在該季度出現(xiàn)下滑。

　　互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)的營收同比減少3.7%至70.7億元，這背后的原因也不復(fù)雜，小米曾寄予厚望的互金業(yè)務(wù)受挫，同時(shí)由于整體環(huán)境的影響，很多廣告主的投入預(yù)算也有所縮減，導(dǎo)致了廣告業(yè)務(wù)的營收也出現(xiàn)下滑。

　　除了三大主營業(yè)務(wù)都有不同程度的下滑，雷軍寄予重望的新能源汽車業(yè)務(wù)也被曝進(jìn)展不達(dá)預(yù)期，據(jù)《界面》最新報(bào)道：

　　“據(jù)電廠報(bào)道，小米造車的進(jìn)展并不如想象中順利，本身該交付的內(nèi)容就不多，現(xiàn)在還會(huì)因?yàn)榻桓哆M(jìn)行的卡點(diǎn)被砍掉一些，就會(huì)更少了”

　　“由于前期自動(dòng)駕駛測試效果不佳 ，不少員工對(duì)小米汽車的首款產(chǎn)品缺乏信心。同時(shí)，一些小米此前高薪挖來的員工也在近期選擇離職，這些員工多屬于上海團(tuán)隊(duì)，而上海正是小米整車、三電系統(tǒng)及底盤等業(yè)務(wù)部門的所在地”

　　三季報(bào)顯示，小米智能電動(dòng)汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)投入達(dá)8.29億元，較之于Q2，投資增幅達(dá)35.68%，2022年前三季度小米造車業(yè)務(wù)已累計(jì)消耗18.65億元現(xiàn)金流，但目前看，燒錢還將源源不斷，而且2024年預(yù)計(jì)的上市周期即便一切順利，也難保首款車的市場競爭力。

　　手機(jī)主業(yè)遇挫，汽車創(chuàng)新遇阻，眼前的小米，迎來了至暗時(shí)刻?

　　汽車是葉、手機(jī)是根!

　　Nope!在筆者看來，雖然黑天鵝頻出，但雷軍仍然有機(jī)會(huì)翻盤，而其最大的抓手，自然就是占到總營收60%的手機(jī)業(yè)務(wù)

　　小米的抗周期能力被低估了?

　　大環(huán)境來看，王翔并沒有說謊，機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年Q3，小米全球智能機(jī)出貨4050萬臺(tái)，同比減少了8%，但其實(shí)，同期小米仍以近14%的市占率排名全球第三，這一數(shù)據(jù)甚至好過了上年，OPPO以10%的份額排名全球第四，vivo以9%的份額排名全球第五。

　　值得一提的是，OPPO和vivo的全球年增長率均超過了2位數(shù)負(fù)值(﹣20.1%、﹣20.5%)，從這個(gè)角度，海外市場的小米反而表現(xiàn)出了超乎OV的抗周期能力。

　　即便是在國內(nèi)市場，三季度出貨排名第5的小米，同比增幅相較之于冠軍vivo和季軍OPPO，仍有微小優(yōu)勢(shì)，也說明了小米的國內(nèi)基本盤并沒有崩。

　　沖高長征路，小米未迷途

　　雖然綜合ASP較之于上年同期并沒有明顯漲勢(shì)，按小米官方的解釋是因?yàn)榻祹齑娑�進(jìn)行的降價(jià)促銷導(dǎo)致的，但是Q3小米國內(nèi)市場ASP上揚(yáng)了9%，人民幣3000元以上的智能手機(jī)出貨量同比增長近14%。

　　這些數(shù)據(jù)背后的最大功臣當(dāng)屬叫好且叫座的MIX Fold 2與12S Ultra兩款高價(jià)高端機(jī)，尤其是12S Ultra，并未在海外市場銷售，也表明小米海外高端市場仍有想象空間。

　　目前小米12S Ultra和MIX Fold 2在京東平臺(tái)的好評(píng)率分別高達(dá)98.5%、99.6%，并且，關(guān)注小米的都清楚，作為小米2022年的影像最強(qiáng)機(jī)12S Ultra，居然破天荒地守住了底價(jià)，哪怕雙十一都未出現(xiàn)大降800~1000的情況，這對(duì)于立志沖高的品牌來說，至關(guān)重要。

　　還有一個(gè)關(guān)鍵的信號(hào)來自于小米內(nèi)部的清醒認(rèn)知，王翔稱“小米有戰(zhàn)略耐心，不期待通過一兩款產(chǎn)品就完全贏得高端市場”

　　反觀華為，何嘗不是P系列與Mate系列多輪迭代才最終征服了高端消費(fèi)群體?所以，不妨給年輕的小米多些時(shí)間，永遠(yuǎn)相信，美好的事情，終將發(fā)生。

　　加碼研發(fā)，未來可期

　　智能手機(jī)的后半場，比拼的不光是品牌與研銷能力，更關(guān)鍵的還是產(chǎn)品力，而產(chǎn)品競爭力提升的關(guān)鍵自然是研發(fā)能力，從財(cái)報(bào)來看，小米三季度砸了41億元研發(fā)，同比增長25.7%，目前小米研發(fā)人員占總員工比近48%。

　　數(shù)據(jù)面上看，雷軍說的5年砸1000億研發(fā)并不是夸�？�，而是付諸了行動(dòng)，目前小米在自研快充P1芯片與IC管理芯片領(lǐng)域，已做到了國內(nèi)最頂級(jí)的水平，影像的自研算法上，也獲得了有計(jì)算機(jī)視覺賽道奧林匹克之稱的CVPR NTIRE冠軍。

　　所以，手機(jī)業(yè)務(wù)上，小米想在國內(nèi)市場再進(jìn)一步，完全是有可能的，反倒是新能源汽車領(lǐng)域，小米目前并沒有能拿得出手的技術(shù)專利優(yōu)勢(shì)，所以，小米汽車能走多遠(yuǎn)，是否會(huì)步蘋果后塵，猶未可知。

　　所幸，精明的雷軍雖然對(duì)外宣稱是手機(jī)和汽車兩條腿走路，但是無論人員配比還是實(shí)際的研發(fā)投入，新能源汽車及創(chuàng)新業(yè)務(wù)目前所燒的錢，都還控制在年研發(fā)總額的28%以下，所以，當(dāng)前的小米，仍然是緊抱手機(jī)這條大腿。

　　識(shí)時(shí)務(wù)者為俊杰，雷軍比誰都明白，唯有手機(jī)、IoT、互聯(lián)網(wǎng)這三大現(xiàn)金奶牛源源不斷產(chǎn)奶，小米才有將新能源汽車做成的資本，而在小米汽車下線之前，守好手機(jī)基本盤，才是保護(hù)小米帝國健康有序發(fā)展的前提。

　　大風(fēng)已起，唯有根深者活!

　　參考資料：

　　小米2022年Q3財(cái)報(bào)、深網(wǎng)騰訊新聞、深燃、界面、部分圖源網(wǎng)