2022年，是創(chuàng)投圈經歷重大變化的一年。國內外經濟形勢復雜多變，充滿不確定性。宏觀環(huán)境上看，科技競爭愈演愈烈，科技創(chuàng)新水平日益成為核心競爭力。政策環(huán)境上看，二十大的召開，指出了我國要堅持推動高質量發(fā)展，加快構建以國內大循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，以此推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。整體來看，中國股權投資市場投資節(jié)奏放緩，而投資機構對科技領域青睞程度不減反增，半導體、新能源、新材料等領域受關注較多。

　　清科創(chuàng)業(yè)(01945.HK)旗下清科研究中心從2000年起定期發(fā)布中國創(chuàng)業(yè)投資及私募股權投資行業(yè)研究報告。2022年，清科研究中心出版各類研究報告數百余篇，包含股權投資行業(yè)報告、市場熱點專題研究報告，以及清科周報、月報、季報等數據報告。我們整理了2022年度部分重點研究報告，包含LP發(fā)展、政府引導基金、母基金、“專精特新”企業(yè)、機構運營管理和激勵機制、退出收益、S交易等重要課題，以及清潔能源、節(jié)能環(huán)保等熱門產業(yè)，邀請您一同回顧投資股權領域風起云涌的一年。

　　2022年中國股權投資市場LP發(fā)展研究報告

　　二十世紀末以來，技術的迭代推動科技浪潮涌動，全球從互聯網時代逐漸遷移并最終切換至科技創(chuàng)新時代。在此時代背景下，大國博弈漸起，“硬科技”成為各國發(fā)展重點，我國產業(yè)政策方向也逐步明晰，引導各要素向重點產業(yè)流動。而股權投資作為實業(yè)企業(yè)獲得直接融資的重要途徑，在硬科技浪潮之下，匯聚各類資金向戰(zhàn)略性新興產業(yè)集聚。

　　清科研究中心深入研究硬科技浪潮下股權投資市場的資金來源，形成《硬科技浪潮下，LP的變與不變——2022年中國股權投資市場LP發(fā)展研究報告》。報告在時代邏輯切換、產業(yè)結構調整、行業(yè)熱點變遷的大環(huán)境下，聚焦LP參與主體的變化，以及各類LP的在對外投資策略與對內運作管理等方面的變化與堅守。

　　2022年中國政府引導基金系列研究報告（設立篇）

　　截至2022年上半年，我國共累計設立2,050支政府引導基金，目標規(guī)模約12.82萬億元人民幣，已認繳規(guī)模約6.39萬億元人民幣。二十年發(fā)展以來，我國政府引導基金發(fā)生了哪些演變?存量優(yōu)化新階段下各地有何舉措?主要省市情況如何?

　　清科研究中心重磅發(fā)布《2022年中國政府引導基金系列研究報告(設立篇)》，圍繞基金分布、產業(yè)投向、區(qū)域遷移、訴求轉變等方面，深析其變遷歷程與趨勢、多地具體整合方式，以及江浙滬與北京等地政府引導基金現狀。

　　2022年中國股權投資母基金行業(yè)發(fā)展研究報告

　　母基金通過專業(yè)研究能力與投資策略進行資產配置，從而覆蓋多個熱門賽道、分散投資風險，不但可幫助投資人獲得穩(wěn)定收益，也能為市場提供長期、專業(yè)的資金來源。目前我國母基金市場中，政府引導母基金與市場化母基金均保持著較高的活躍度，是我國股權投資市場機構LP的代表。為全面了解我國母基金市場發(fā)展現狀，清科研究中心與河南農開產業(yè)基金投資有限責任公司一同研究并形成了《2022年度中國股權投資母基金行業(yè)發(fā)展研究報告》。報告從母基金類型劃分、出資策略等角度切入，結合多維度的數據分析及典型案例的深入研究，描繪了我國母基金市場發(fā)展全景，并對行業(yè)未來發(fā)展趨勢進行了展望。清科研究中心就報告內容推出系列解讀，從宏觀和微觀兩個角度展開，分析母基金整體發(fā)展現狀及典型母基金投資情況，以期為市場參與者提供借鑒與參考。

　　2022年“專精特新”企業(yè)投融資研究報告

　　近年來，為引導中小企業(yè)高質量發(fā)展、提升核心競爭力，國家大力支持中小企業(yè)走“專精特新”的發(fā)展道路，并對“專精特新”企業(yè)發(fā)力補鏈強鏈、解決“卡脖子”難題、提升產業(yè)鏈穩(wěn)定性寄予厚望。伴隨著明確而密集的政策信號，“專精特新”邁入高速發(fā)展階段，大批投資人也開始涌向“專精特新”領域。那么，作為承擔了重要歷史使命的“專精特新”企業(yè)群體，他們究竟有哪些特征?投融資情況如何?該領域成績斐然的機構又有哪些投資策略或獨到見解?對此，清科研究中心重磅推出《2022年“專精特新”企業(yè)投融資研究報告》，從多個角度深入剖析“專精特新”的發(fā)展情況。

　　2022年中國股權投資機構運營管理和激勵機制研究報告

　　中國股權投資市場歷經二十余年發(fā)展，市場中關于機構運營管理的新觀念和新元素不斷涌現。身處不斷變動的時代激流之中，競爭壓力和發(fā)展動力共同促使中國股權投資機構持續(xù)完善組織架構、團隊構成、投資決策和收入模式等諸多運營管理機制。

　　清科研究中心重磅發(fā)布《2022年中國股權投資機構運營管理和激勵機制研究報告》，探析活躍股權投資機構組織架構、投決機制、收支結構與薪酬激勵機制。

　　報告聚焦股權投資市場蓬勃發(fā)展背景下活躍機構對運營管理機制的探索創(chuàng)新，覆蓋團隊組織、項目發(fā)掘、投資決策、投后管理和薪資福利等多個方面，為您提供活躍機構的團隊規(guī)模、收入支出、成員薪資、跟投機制運用和股權激勵的最新變動，助您把握中國股權投資機構運營管理現狀。

　　2022年中國股權投資市場項目退出收益研究報告

　　清科研究中心重磅發(fā)布《2022年中國股權投資市場項目退出收益研究報告》，深度探析中國股權投資市場項目退出的最新政策和經濟環(huán)境、收益指標走勢、退出策略以及發(fā)展趨勢。數據顯示，2021年，中國股權投資市場整體表現強勁，項目退出活躍度也再攀高峰，全年案例數共4,532筆，同比上升18.0%;其中，被投企業(yè)IPO占比接近七成，案例數同比上升27.3%，主要受益于國內注冊制改革成效突出，A股多層次資本市場為股權投資機構項目退出提供了通暢、良好的渠道。在IPO常態(tài)化背景下，2021年通過并購和借殼退出的事件明顯減少，案例數同比分別下跌37.3%和91.2%;同時，股轉相對活躍，案例數同比上升26.2%，機構退出策略有所調整。

　　退出收益方面，市場整體退出收益緩慢上行，近4年被投企業(yè)IPO的收益水平高于市場整體，但優(yōu)勢正在逐步收窄。從不同機構類型來看，VC和PE機構與市場整體基本趨同，而早期投資機構近兩年收益有所下降。從行業(yè)來看，各個行業(yè)的收益情況受其所處發(fā)展階段、發(fā)展規(guī)律影響，因此不同行業(yè)在不同年份的退出收益差別較大，本報告選取目前股權投資市場較為關注的6個行業(yè)，分析其近十年的退出總量和收益走勢。

　　當前，隨著注冊制全面推進，IPO渠道退出日益活躍，疊加股權投資基金份額轉讓、實物分配股票等創(chuàng)新試點，股權投資基金退出方式更加多元化;但另一方面，退出市場仍面臨一系列問題，如投退比例失衡、二級市場波動導致VC/PE機構退出承壓、交易機制不完善、缺乏優(yōu)質中介機構等，同時，多數機構還缺乏主動退出管理意識或退出管理效果不佳;因此，搭建有效的退出管理體系和制定合理的退出策略顯得尤為重要。未來，機構和被投企業(yè)的數字化水平、稅務政策、ESG考量等諸多因素都將共同影響中國股權投資行業(yè)退出市場的發(fā)展。

　　2022年中國私募股權S交易研究報告

　　2022年以來，私募股權S交易鼓勵政策頻發(fā)，百億級S基金紛紛落地，4月，北京200億S基金正式落地;7月，上海首只百億元S基金簽約落地浦東;9月，證監(jiān)會王建平表示證監(jiān)會將研究擴大份額轉讓試點范圍。在存量盤活的交易需求*高漲和政策端持續(xù)釋放積極信號的基礎上，各地政府和市場化機構開始加速布局S市場，中國私募股權二手市場迎來新一輪發(fā)展契機。

　　在此背景下，清科研究中心重磅發(fā)布《2022年中國私募股權S交易研究報告》，立足于中國股權投資市場的時代背景，結合海外S交易的發(fā)展脈絡，深度解析國內S市場發(fā)展的內驅力、現狀及問題，并提煉出頭部S機構的實踐經驗，探索中國S市場的發(fā)展趨勢。

　　2022中國清潔能源產業(yè)發(fā)展及投融資分析報告

　　“十四五”為“雙碳”目標實現的戰(zhàn)略關鍵期，能源結構調整是我國實現碳中和的關鍵實施路徑。新能源、新型儲能、氫能等清潔能源領域重磅政策密集發(fā)布，清潔能源產業(yè)迎來高質量發(fā)展機遇。雙碳“1+N”政策體系落地，明確優(yōu)先發(fā)展風電、光伏行業(yè)，加快新型儲能技術規(guī)�；瘧���、加快建設新型電力系統(tǒng)，構建清潔低碳安全高效的能源體系。

　　清科研究中心發(fā)布《2022中國清潔能源產業(yè)發(fā)展及投融資分析報告》。報告在對清潔能源產業(yè)發(fā)展概況進行綜述的基礎上，對中國清潔能源產業(yè)投資全景(投資規(guī)模、投資輪次、投資地域、細分投資賽道、典型投資方等)進行透視、分析，并圍繞清潔能源發(fā)電、新型儲能、氫能、新型電力系統(tǒng)建設等重點領域，對各領域產業(yè)政策、產業(yè)鏈、市場規(guī)模、市場格局、行業(yè)發(fā)展瓶頸及趨勢、投融資動態(tài)等進行剖析，并從創(chuàng)始團隊、產品布局、技術能力、核心競爭優(yōu)勢等多個維度，進行熱點賽道的典型投資案例研究。

　　2022中國綠色產業(yè)發(fā)展地圖

　　2020年9月22日，***總書記在聯合國大會上宣布：“中國將提高國家自主貢獻力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和。”在國家“雙碳”戰(zhàn)略的總體部署下，各重點區(qū)域和省市陸續(xù)出臺“雙碳”實施方案、綠色產業(yè)規(guī)劃等相關政策，明確當地“雙碳”目標及行動方案，布局和推動當地綠色產業(yè)發(fā)展。

　　清科研究中心發(fā)布《2022中國綠色產業(yè)發(fā)展地圖》，報告圍繞京津冀地區(qū)、黃河流域、長江經濟帶、南部沿海地區(qū)等重點區(qū)域、重點省市開展研究，整理各地綠色產業(yè)的發(fā)展數據、近期重點政策規(guī)劃，總結其主要發(fā)展目標、重點發(fā)展方向及任務措施，并梳理各地綠色產業(yè)的代表性投資基金。

　　2022中國節(jié)能環(huán)保產業(yè)發(fā)展及投融資分析報告

　　“十四五”時期，在“雙碳”戰(zhàn)略推動下節(jié)能環(huán)保將成為國民經濟新支柱產業(yè)，2025年目標產值11萬億元。中國節(jié)能環(huán)保產業(yè)進入高質量發(fā)展的快車道，行業(yè)集聚度將持續(xù)增強，投資活躍度回暖。

　　清科研究中心發(fā)布《2022中國節(jié)能環(huán)保產業(yè)發(fā)展及投融資分析報告》。報告在對節(jié)能環(huán)保產業(yè)發(fā)展概況進行綜述的基礎上，對中國節(jié)能環(huán)保產業(yè)的投資規(guī)模、投資賽道、投資輪次、投資地域等展開多維度分析，并圍繞環(huán)境治理、綠色工業(yè)、資源循環(huán)利用、綠色建筑等熱點領域，對其政策規(guī)劃、市場規(guī)模、技術推廣、發(fā)展趨勢等進行研究，并從戰(zhàn)略布局、技術積累、客戶渠道、資金保障等方面篩選典型投資案例分析。另外，報告對節(jié)能環(huán)保領域的投資方進行分類研究，梳理總結主要投資方的策略布局和投資特點。