大模型巨頭環(huán)伺，百億獨角獸路在何方?

　　文|周享玥

　　編|趙艷秋

　　2025年，大模型產(chǎn)業(yè)在爭議中進(jìn)入新的一年。

　　一方面，過去一年，大模型深入到人們的生活和工作，每個人都感受到它的威力。OpenAI的月活已達(dá)到5-6 億，超越了TikTok，成為全球科技產(chǎn)品史上增速最快的產(chǎn)品。

　　另一方面，大模型“叫好但不太叫座”，落地情況落后于業(yè)界預(yù)期。大模型企業(yè)也在迅速收斂，“六小虎”等企業(yè)放棄預(yù)訓(xùn)練、裁員傳聞不斷，2025年開年，零一萬物再陷風(fēng)波和爭議。

　　大模型融資市場同樣起伏明顯。2024年年中，大模型“六小虎”紛紛“摸高”200億估值門檻，但隨后市場一度沉寂，直到2024年最后一個月，經(jīng)歷了一輪洗牌后，市場才又再次回暖，國內(nèi)外市場傳出不少融資動態(tài)：xAI拿下60億美元融資，Perplexity AI完成5億美元融資，智譜AI獲得新一輪30億元融資，階躍星辰也拿下了數(shù)億美元融資……

　　激情與現(xiàn)實不斷交替間，一些大模型初創(chuàng)公司，通過過去一年的摸索，也找到了一些明確的路徑。在新的一年，大模型會是一門好生意嗎?在其中的企業(yè)，尤其是初創(chuàng)企業(yè)還有發(fā)展空間嗎?

　　01

　　融資熱下，2024年至少10家百億大模型獨角獸

　　2024年，雖然融資市場呈現(xiàn)冰火兩重天，但全球人工智能和大模型市場始終保持著超強的吸金能力，產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)融資動態(tài)頻出。

　　智東西的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，過去一年，全球圍繞大模型產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)展開的超億元融資有超168起，融資總額超4000億元。正如清科集團創(chuàng)始人倪正東在中國股權(quán)投資年度大會上所說，“2024年創(chuàng)投圈最火賽道莫過于AI。”

　　全球賽場上，xAI、OpenAI、Anthropic一騎絕塵，分別拿下至少120億美元、106億美元(含40億美元銀行貸款額度)、67.5億美元融資。OpenAI的估值更是突破千億美元。2025年剛開年，又有報道稱Anthropic正在進(jìn)行一筆20億美元的融資談判，一旦完成，其估值有望達(dá)到600億美元，較一年前的180億美元估值將翻三倍多。

　　國內(nèi)市場，“2024年第一季度，月之暗面和MiniMax分別拿下超10億美元A+輪融資、6億美元B輪融資，成為開年后兩個標(biāo)志性事件。”云啟資本合伙人陳昱說，這直接讓之前普遍停留在一兩億美元量級的融資額提高了三四倍，上了一個新臺階，同時也給了其他企業(yè)壓力。

　　彼時，仍在全力追逐AGI的“六小虎”們，為了避免在預(yù)訓(xùn)練賽道掉隊，紛紛實現(xiàn)了對200億估值門檻的“摸高”。

　　而這些企業(yè)中，除了智譜成立于2019年6月，其余幾家的成立時間都在2023年3月-5月，相當(dāng)于僅用了1年時間，就達(dá)成了200億估值獨角獸企業(yè)的門檻，遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于商湯、曠視等上一代企業(yè)的速度。

　　六小虎之外，2024年，市場上還至少出現(xiàn)了其余4家估值在百億元以上規(guī)模的大模型獨角獸——中關(guān)村科金、小冰-MS、元象以及思必馳。

　　在最新發(fā)布的《2024胡潤中國人工智能企業(yè)50強》中，中關(guān)村科金、元象等也赫然在列。元象聚焦在3D與AI，與月之暗面、百川智能、零一萬物、稀宇極智(MiniMax)一起，成為了“最年輕的上榜企業(yè)”。中關(guān)村科金則專注在企業(yè)級市場的大模型應(yīng)用落地，聚焦企業(yè)與客戶連接的場景，是唯一一家憑借領(lǐng)域大模型優(yōu)勢登上榜單的企業(yè)。要追蹤企業(yè)級市場大模型落地態(tài)勢，這家企業(yè)是個風(fēng)向標(biāo)。

　　值得一提的是，這些百億級別獨角獸之外，2024年末，還有一家公司——DeepSeek(深度求索)成為了業(yè)界關(guān)注焦點。雖然沒有公開估值，但它背靠私募巨頭幻方量化。“它不缺錢，不需要融資也能承擔(dān)得起，它的算法不錯，在Infra上有獨到之處，經(jīng)常有一些驚艷的東西出來。”業(yè)界人士說。

　　02

　　市場迅速收斂，獨角獸還有沒有空間?

　　2024年，硬幣的另一面是，大模型“六小虎”遭遇的爭議不斷。

　　早在去年10月，就有報道稱，“六小虎”中至少有兩家已逐步放棄大模型預(yù)訓(xùn)練。隨后不久，月之暗面又深陷股權(quán)人事仲裁風(fēng)波。這種波折直到2025年仍在持續(xù)中。1月初，零一萬物透露，將聚焦應(yīng)用，就此對公司預(yù)訓(xùn)練和Infra團隊中成員進(jìn)行了安置，可加入零一萬物和阿里云成立的“產(chǎn)業(yè)大模型聯(lián)合實驗室”，同時考慮將游戲、金融等AI業(yè)務(wù)拆分，進(jìn)行獨立運營和融資。

　　實際上，在當(dāng)下開源模型的水平已領(lǐng)先的情況下，絕大部分企業(yè)已沒有必要再燒錢做通用大模型的預(yù)訓(xùn)練。2024年，美國市場在經(jīng)歷充分的競爭后，大模型迅速收斂到五家：OpenAI、Anthropic、谷歌、Meta和xAI。在中國，百模大戰(zhàn)落幕，大模型企業(yè)也迅速收斂到幾家。

　　與此同時，大模型玩家們不得不面臨的一個現(xiàn)實問題是——大模型的商業(yè)模式，仍未跑通。在C端，尚未出現(xiàn)殺手級應(yīng)用。而在B端，大模型項目數(shù)在迅速高企，但也一直存在著“中標(biāo)越多，失血越快”、以及質(zhì)疑“大模型是不是一門好生意”的聲音。

　　而大模型創(chuàng)企，還需要額外面臨一大挑戰(zhàn)——來自大廠的空間擠壓。國內(nèi)的大模型獨角獸們面臨的市場更卷，壓力只會更大。2024年下半年，豆包對Kimi的快速反超，已經(jīng)證明了大廠的奪食能力。大模型編程市場也卷到極致，大家都在拼命免費。

　　大模型“六小虎”和初創(chuàng)企業(yè)遭遇的困境與爭議，也引起不少業(yè)界人士的擔(dān)心：大模型獨角獸，到底有沒有市場空間?

　　“肯定是有空間的。”云啟資本合伙人陳昱認(rèn)為，但同時，競爭也會十分激烈。“到最后，我覺得創(chuàng)業(yè)公司可能也就剩下兩家左右，其他就活得特別艱難。"

　　拾象科技CEO李廣密認(rèn)為，“初創(chuàng)企業(yè)一定要重視邊緣市場，往往偉大公司都是從邊緣市場做起來的”。大企業(yè)也不是萬能的，各有各的軟肋。如谷歌不太可能將AI搜索的槍口直接對向自己;微軟雖然最早在自己的產(chǎn)品中推出Copilot，但事實證明Copilot并不太成功;OpenAI精力分散，在各個領(lǐng)域開拓，甚至連大模型編程都沒有做好，給了其他初創(chuàng)企業(yè)喘息崛起的機會。

　　而在企業(yè)級市場，情況更為復(fù)雜，也有不小空間。中關(guān)村科金總裁喻友平曾打比方，企業(yè)智能化先要一個大模型中臺，相當(dāng)于發(fā)電站，把電先造出來;然后還需要冰箱、洗衣機這些電器，因為大模型只是一種能力，相當(dāng)于“電”，不是落地的電器產(chǎn)品;有了電器，還需要把電接上。這些中大型企業(yè)的智能化落地過程，為初創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)造了不小的發(fā)展空間。畢竟大廠人員成本高企，不太可能在企業(yè)級市場的“大草原”上撒出大網(wǎng)。

　　進(jìn)一步說，企業(yè)級市場相當(dāng)“細(xì)分”，沒有辦法用一個通用產(chǎn)品來滿足客戶需求。就拿智能客服這個目前大模型市場上，落地最大的品類之一來說，過去10多年，都是一個極為分散的市場，根本沒有標(biāo)準(zhǔn)可言，各個行業(yè)對它都有不同要求，復(fù)雜程度超出想象，行業(yè)適配成本非常之高。

　　這些場景中，可能不會有動輒上億的大單，但一旦踏踏實實把客戶的價值做出來，標(biāo)桿打造完成，就能在行業(yè)中復(fù)制，實現(xiàn)可持續(xù)的長期合作和生存空間。

　　“我覺得，無論是六小虎還是之前的四小龍，最后的靈魂拷問是，是不是能從一個大模型起家，打造出一個可持續(xù)的商業(yè)模式，在商業(yè)的賽道里證明自己能夠接受投行、二級市場的考驗——有收入、在增長、可盈利。”李開復(fù)說。

　　那么如何能盡可能快地走過收入規(guī)模增長、虧損收窄、實現(xiàn)盈利的路徑，在商業(yè)化決勝的2025年不掉隊、不被淘汰?

　　03

　　百億大模型獨角獸，遍尋突圍口

　　盡管競爭和挑戰(zhàn)日益激烈，但大模型市場，仍然潛藏著大量的價值和變現(xiàn)空間。

　　近日，沙利文報告顯示，中國AI大模型市場規(guī)模已從2023年的105億元增長至2024年的165億元，同比增長57%，預(yù)計到2028年市場規(guī)模將達(dá)到624億元，復(fù)合增長率為40%。

　　為找到“價值突圍口”，不管是國內(nèi)還是國外企業(yè)，都在積極嘗試中。

　　在海外，Anthropic占住了coding。2024年6月，Anthropic Claude-3.5-Sonnet模型發(fā)布，帶來了coding編程能力的巨大進(jìn)步，吸引了大量程序員等相對專業(yè)細(xì)分人群的使用，在一些人士看來其能力和口碑已經(jīng)超過GPT-4o。

　　無獨有偶，從AI coding賽道闖出的，還有AI代碼工具公司Cursor，4 周內(nèi)實現(xiàn) 400 萬美元 ARR、2 個月內(nèi)突破 2000 萬 ARR的Bolt.new。

　　Perplexity靠著重新定義AI搜索的交互形態(tài)，贏得了用戶心智，還在2024年12月，拿下5億美元新融資。Devin在2024年底靠著agent方面的突破，迅速火爆……

　　正如硅基流動CEO袁進(jìn)輝在播客中所說，創(chuàng)業(yè)公司要想突圍并發(fā)展起來，需要聚焦，找到自己獨特的有競爭優(yōu)勢的應(yīng)用和場景，力出一孔，打透做深。

　　比如，Anthropic就相對OpenAI聚焦，核心場景放在了寫作和編程。“但國內(nèi)的大模型公司，甚至要比Anthropic更聚焦一點才行。”創(chuàng)新工場管理合伙人汪華說。

　　在國內(nèi)，“到2024年下半年，基本上各家擅長什么，能做什么、不能做什么，都已經(jīng)非常清楚了。”云啟資本合伙人陳昱說。

　　MiniMax一直在猛攻海外ToC市場，但也并沒有完全放棄在國內(nèi)做ToB市場。2024年12月，MiniMax創(chuàng)始人閆俊杰透露，MiniMax旗下Talkie、海螺AI和星野AI三款產(chǎn)品年化收入7000萬美元，主要商業(yè)模式是廣告和用戶訂閱。其中，生產(chǎn)力工具海螺AI上線8個月，全球網(wǎng)頁端月均活躍用戶(MoU)接近1000萬。

　　百川智能將很多資源放在了醫(yī)療模型和產(chǎn)品上。而零一萬物雖然一開始選擇以ToC為主，但還是在2024年下半年調(diào)整戰(zhàn)略，開始面向ToB發(fā)力。

　　而智譜和中關(guān)村科金，主攻B端市場，成為了2024年十大百億以上規(guī)模大模型獨角獸中，拿到項目數(shù)最多的兩家公司。

　　據(jù)數(shù)智前線不完全統(tǒng)計，2024年，智譜至少中標(biāo)了28個大模型相關(guān)項目，涉及能源、金融、教育、汽車、政務(wù)、運營商、科研、交通物流等多個領(lǐng)域。其中，不僅包括基礎(chǔ)大模型、應(yīng)用項目的采購，也包含了人才培訓(xùn)項目。

　　與此同時，智譜也并未放棄C端。不過，內(nèi)部判斷，目前C端還未到爆發(fā)時間點，因此采用了跟隨策略，稱“這是一個長跑”。但有智譜人士向數(shù)智前線坦承，C端確實也是向B端用戶展示技術(shù)實力的一個重要窗口，智譜實驗室的很多新功能，要第一時間推到C端。

　　而中關(guān)村科金作為一家專攻行業(yè)大模型+ToB市場的大模型技術(shù)與應(yīng)用公司，聚焦企業(yè)與客戶連接的場景，也已拿下10余個大模型項目，覆蓋了證券、央國企、交通建設(shè)、銀行、政務(wù)、物流等多個行業(yè)。

　　04

　　B端方向初現(xiàn)，C端走向何方?

　　在過去一年的不斷探索和試錯中，一些大模型獨角獸企業(yè)正在加速總結(jié)方法論。

　　比如在B端市場，智譜之所以能拿下不少項目，一方面離不開其較高水平的模型水平，一位曾與智譜一起參與競標(biāo)的人士說，智譜“主打技術(shù)牌”，模型產(chǎn)品布局較全。智譜也是大模型開源最早的團隊，開源模型系列全球下載已超過3000萬，這也為其商業(yè)化實現(xiàn)引流。

　　業(yè)界觀察，智譜“在B端決心下的比較早，商業(yè)化團隊規(guī)模較大”，目前，其B端商業(yè)化團隊已重點覆蓋科技互聯(lián)網(wǎng)、垂直行業(yè)頭部、大型國央企和汽車手機四大類賽道。2024年，智譜也在加大對MaaS的投入。與云大廠定義的MaaS偏向軟件有所不同，它由IaaS和PaaS組成，可以簡單認(rèn)為是智能云。有媒體報道，“智譜MaaS平臺在2024年前11個月，商業(yè)化收入同比增長超過100%，API年收入同比增長超過30倍”。

　　而同樣在去年拿下不少項目的中關(guān)村科金，走的則是另外一條路，不“高舉高打”，不做基礎(chǔ)大模型的投入，而是與所有大模型企業(yè)建立合作關(guān)系，滿足不同行業(yè)場景對不同特性模型的需求。它重點投入到企業(yè)級的大模型中臺，并推出得助大模型平臺。該平臺已有超200個各種類型的智能化組件，來滿足企業(yè)個性化場景的需求。

　　這種路徑也正在成為更多大模型創(chuàng)企的選擇。最近，李開復(fù)在談到零一萬物的最新戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型時就強調(diào)稱，零一萬物將會加速在技術(shù)、平臺、應(yīng)用等方面的共享共建，開啟中國“大廠+小虎“的合作新范式。而與阿里云共同成立的“產(chǎn)業(yè)大模型聯(lián)合實驗室”，就是一個典型示例。

　　面對ToB落地的最大的問題——定制化造成“中標(biāo)越多，失血越多”的情況，業(yè)界觀察，中關(guān)村科金在行業(yè)和客戶選擇上審慎，偏向高知識密度、盈利情況良好的行業(yè)企業(yè)，專注于行業(yè)的場景應(yīng)用發(fā)展。

　　它重點投入到企業(yè)與客戶連接場景上，如金融、制造、零售、物流等的智能客服、智能營銷等大模型落地價值更容易衡量和顯現(xiàn)的領(lǐng)域。在場景中也逐步提煉了智能營銷、智能客服、智能運營、知識管理通用產(chǎn)品。

　　客戶和市場選擇外，更為專業(yè)的商業(yè)化團隊，以及端到端解決方案和全鏈條服務(wù)，也是不少大模型服務(wù)商的共同選擇。

　　作為在2024年拿下大量項目的另一家大模型企業(yè)，科大訊飛董事長劉慶峰曾在2024年一場重要大會上強調(diào)，全鏈條的投入，是科大訊飛拿下大量項目的核心原因。

　　無獨有偶，在2024年12月的一場大會上，中關(guān)村科金正式發(fā)布其在大模型時代的“三級引擎戰(zhàn)略”，認(rèn)為“平臺+應(yīng)用+服務(wù)”是企業(yè)大模型落地的最佳路徑。即實現(xiàn)客戶的價值，要能提供端到端的解決方案，同時還要有全鏈條的服務(wù)。

　　不過，相比B端已經(jīng)出現(xiàn)一些方向和方法論。業(yè)界人士觀察，C端商業(yè)化之路仍未明晰，最終何去何從，仍需拭目以待。

　　2024年已經(jīng)過去，2025年剛剛啟程，大模型還在迅速演進(jìn)中，一些新的趨勢已經(jīng)顯現(xiàn)。

　　2024年12月11日，全球首個AI Agent程序員Devin全面開放使用并實現(xiàn)商業(yè)化后，2025年年初，在美國舊金山街頭，科技公司Artisan也立起廣告牌，提出“停止雇傭人類”，推廣其AI銷售員。Agent成為業(yè)界不少人公認(rèn)的2025年關(guān)鍵方向。

　　與此同時，大模型的落地正在持續(xù)鋪開。根據(jù)IDC的調(diào)研，42%的中國企業(yè)已開始進(jìn)行大模型的初步測試和重點概念驗證，17%的企業(yè)已將技術(shù)引入生產(chǎn)階段，并應(yīng)用于實際業(yè)務(wù)中。而更多的企業(yè)推進(jìn)智能化時，提高了大模型的投入。

　　業(yè)界預(yù)測，在消費者市場，隨著人們對大模型應(yīng)用的采用，更大訂閱和粘性的產(chǎn)品將會出現(xiàn)。而在企業(yè)級市場，由初創(chuàng)公司和大廠建立的生態(tài)，正在加速完善成熟，大家將共同迎接行業(yè)大模型落地的奇點時刻。在這個過程中，大模型的落地將卷得更加厲害，已經(jīng)明晰了自己的方法論和方向的公司，或許會更容易實現(xiàn)突圍。