1. 董事長(zhǎng)被查，萬(wàn)辰集團(tuán)的至暗時(shí)刻？

　　最近一段時(shí)間，零食圈出了幾件大事，頗為吸引眼球。

　　一是，“量販零食第 一股”萬(wàn)辰集團(tuán)的董事長(zhǎng)王健坤被留置、立案調(diào)查;二是，楊銀芬辭去良品鋪?zhàn)佣�事長(zhǎng)、總經(jīng)理職務(wù)，程虹接任;三是，全國(guó)門(mén)店突破1.5萬(wàn)家，年零售額555億元的鳴鳴很忙集團(tuán)宣布推出3.0版本門(mén)店，趙一鳴升級(jí)為“趙一鳴省錢(qián)超市”;四是，三只松鼠進(jìn)軍咖啡賽道。

　　“零食圈”熱度不減，尤其是萬(wàn)辰集團(tuán)董事長(zhǎng)被留置、立案調(diào)查一事，在零食圈引起軒然大波。

　　萬(wàn)辰集團(tuán)3月3日發(fā)布的公告稱，近日收到國(guó)家某監(jiān)察委員會(huì)出具的公司董事長(zhǎng)王健坤先生被留置、立案調(diào)查的通知書(shū)，所涉事項(xiàng)與公司無(wú)關(guān)，截至本公告出具日，公司未被要求協(xié)助調(diào)查。

　　根據(jù)公告，在王健坤不能履行董事長(zhǎng)職責(zé)期間，由公司董事兼總經(jīng)理王麗卿女士代為履行公司董事長(zhǎng)的相關(guān)職責(zé)，以及代為履行公司董事會(huì)專門(mén)委員會(huì)委員職責(zé)。

　　4日，萬(wàn)辰集團(tuán)接受包括招商證券、中信證券、中金公司等20多家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，并就公司近期重大事項(xiàng)公告進(jìn)行回應(yīng)，同時(shí)強(qiáng)調(diào)了后續(xù)的工作重心。

　　但無(wú)論如何回應(yīng)，這一事件仍對(duì)萬(wàn)辰集團(tuán)造成了一定影響。

　　1968年出生的王健坤，為福建漳州人。2011年創(chuàng)辦萬(wàn)辰集團(tuán)，主營(yíng)業(yè)務(wù)是食用菌——金針菇、蟹味菇、白玉菇這些“蘑菇家族”成員。

　　2021年4月，萬(wàn)辰集團(tuán)成功登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，一度被譽(yù)為“食用菌第 一股”。但上市后的日子并不好過(guò)。食用菌市場(chǎng)風(fēng)云變幻，價(jià)格低迷，萬(wàn)辰的日子越來(lái)越緊。2022年，王健坤決定賭上一把，萬(wàn)晨集團(tuán)進(jìn)軍量販零食。

　　這一年，萬(wàn)辰收購(gòu)江蘇零食工坊，隨后將“陸小饞”“好想來(lái)”“來(lái)優(yōu)品”“吖嘀吖嘀”四大零食品牌合并，統(tǒng)稱“好想來(lái)”，再后來(lái)，又收購(gòu)了“老婆大人”。

　　短短兩年，萬(wàn)辰集團(tuán)門(mén)店數(shù)從零飆升至7000多家，成為A股唯 一的量販零食上市公司，被稱為“量販零食第 一股”，據(jù)知情人士透露，如今其門(mén)店數(shù)早已超過(guò)一萬(wàn)家。

　　至今，關(guān)于王健坤被查的具體原因，官方并未披露，但坊間卻有諸多猜測(cè)。但無(wú)論真相如何，這場(chǎng)風(fēng)波都讓萬(wàn)辰集團(tuán)較為被動(dòng)。

　　一是，萬(wàn)辰集團(tuán)是“家族企業(yè)”。王健坤的姐姐王麗卿已接任董事長(zhǎng)，而王澤寧(王健坤之子)、林該春(王健坤妻子)也在公司擔(dān)任要職。這種高度家族化的治理結(jié)構(gòu)，原本是一把雙刃劍：平時(shí)溝通順暢，決策高效;但一旦核心人物出事，容易引發(fā)信任危機(jī)。

　　二是，這可能對(duì)加盟商的信心產(chǎn)生一定影響。

　　量販零食的擴(kuò)張主要靠加盟，加盟商最怕的就是品牌信譽(yù)受損，影響消費(fèi)者信任。如果加盟商因不確定性觀望甚至撤退，可能對(duì)其擴(kuò)張產(chǎn)生影響。

　　更為關(guān)鍵的是，量販零食行業(yè)本身也正面臨挑戰(zhàn)。

　　前幾年，量販零食靠低價(jià)策略搶市場(chǎng)，迎來(lái)了野蠻生長(zhǎng)。但如今，頭部品牌鳴鳴很忙和“好想來(lái)”都在瘋狂擴(kuò)張，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化。

　　低價(jià)是量販零食的核心優(yōu)勢(shì)，但低價(jià)也意味著利潤(rùn)微薄。以萬(wàn)辰集團(tuán)為例，根據(jù)其業(yè)績(jī)預(yù)告，2024年，萬(wàn)辰集團(tuán)預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為300億元至340億元，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)2.4億元至3億元，預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為2.1億元至2.7億元。

　　剔除股份支付費(fèi)用后，2024年量販零食業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.9億元-8.8億元，凈利率為2.50%-2.75%，并不高。與此同時(shí)，行業(yè)口碑也在下降，食品安全、貨品質(zhì)量、加盟模式等問(wèn)題頻發(fā)。

　　從某種程度上來(lái)說(shuō)，整個(gè)量販零食行業(yè)從“跑馬圈地”到“精細(xì)化運(yùn)營(yíng)”的轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)。未來(lái)，不管萬(wàn)辰集團(tuán)還是其他玩家，都必須提升供應(yīng)鏈管理、優(yōu)化加盟模式、提升品牌形象，否則增長(zhǎng)將不可持續(xù)。

　　就在眾多機(jī)構(gòu)調(diào)研萬(wàn)辰集團(tuán)的當(dāng)日，良品鋪?zhàn)右舶l(fā)布公告“換帥”。

　　2.低價(jià)策略未解困局，新掌舵人如何破局？

　　2025年3月4日，良品鋪?zhàn)拥囊粍t“換帥”公告，讓其再度站上風(fēng)口浪尖。

　　董事長(zhǎng)楊銀芬辭去董事長(zhǎng)、總經(jīng)理職務(wù)，接任者是62歲的程虹。這位武漢大學(xué)質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略研究院院長(zhǎng)、良品鋪?zhàn)营?dú)立董事，成為了這家“高端零食第 一股”的新掌舵人。

　　在公告中，良品鋪?zhàn)咏o予楊銀芬較高的評(píng)價(jià)：“楊銀芬先生是公司創(chuàng)始人之一，其在擔(dān)任公司總經(jīng)理、董事長(zhǎng)等職務(wù)期間，勤勉盡責(zé)、恪盡職守，為公司發(fā)展、業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)傾注了大量心力，為公司的發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。”

　　過(guò)去一年，良品鋪?zhàn)犹幵趧×艺鹗幹�中�?/p>

　　市值縮水、業(yè)績(jī)虧損、門(mén)店減少，量販零食的低價(jià)風(fēng)暴讓曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的“高端零食”品牌陷入泥潭。楊銀芬在2023年接任董事長(zhǎng)時(shí)，曾喊出“降價(jià)不降質(zhì)”的口號(hào)，大規(guī)模削價(jià)以應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)。但一年過(guò)去，“降價(jià)”在一定程度上影響了公司業(yè)績(jī)，導(dǎo)致上市以來(lái)首次年度虧損，但也幫助良品鋪?zhàn)由陨苑�(wěn)住了陣腳。

　　創(chuàng)立于2006年的良品鋪?zhàn)釉��?ldquo;高端零食”定位殺出重圍。2020年上市時(shí)，公司股價(jià)一度飆升至87元，總市值超過(guò)340億元，風(fēng)光無(wú)限。然而，短短四年，它的股價(jià)一度跌至9.46元，總市值大幅縮水。

　　困局從2022年開(kāi)始。那一年，量販零食迅速崛起。零食很忙、趙一鳴零食、好想來(lái)等品牌用極 致低價(jià)搶占市場(chǎng)，一時(shí)間“9.9元三包零食”的模式火遍全國(guó)。消費(fèi)者趨之若鶩，而像良品鋪?zhàn)印⑷�只松��、百草味這些“高端零食”玩家，則迎來(lái)了至暗時(shí)刻。

　　2023年，良品鋪?zhàn)訝I(yíng)收80.46億元，同比下降14.76%;凈利潤(rùn)1.8億元，同比下降46.26%。到了2024年，情況更不容樂(lè)觀，公司發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，全年凈虧損預(yù)計(jì)達(dá)2500萬(wàn)-4000萬(wàn)元。這是它上市以來(lái)的首次虧損。

　　一個(gè)“高端零食品牌”，被低價(jià)零食打得毫無(wú)還手之力。

　　2023年11月，楊銀芬在公司內(nèi)部信中直言：“當(dāng)下，擺在我們面前的，已經(jīng)不僅是活得困難的問(wèn)題，而是活不活得下去的問(wèn)題。”

　　兩天后，他宣布了公司成立17年以來(lái)最 大規(guī)模的降價(jià)行動(dòng)。

　　300款產(chǎn)品平均降價(jià)22%，部分產(chǎn)品最高降價(jià)45%。在傳統(tǒng)門(mén)店渠道，良品鋪?zhàn)又苯雍俺隽?ldquo;降價(jià)不降質(zhì)”的口號(hào)，試圖用高性價(jià)比換回市場(chǎng)份額。

　　然而，這場(chǎng)降價(jià)行動(dòng)，并沒(méi)有讓良品鋪?zhàn)悠鹚阑厣�，毛利率卻在下滑。2024年前三季度，良品鋪?zhàn)訝I(yíng)業(yè)收入同比減少8.66%，至54.80億元，歸屬凈利潤(rùn)同比驟減89.86%，至1939.03萬(wàn)元。

　　需要注意的是，在2024年前三季度良品鋪?zhàn)舆�獲得5132.90萬(wàn)元的政府補(bǔ)助，若扣除非經(jīng)常性損益，當(dāng)期良品鋪?zhàn)涌鄯莾衾麧?rùn)-314.59萬(wàn)元。

　　同時(shí)，公司門(mén)店數(shù)量也在縮減，直營(yíng)、電商、加盟等渠道的銷售額均有一定下滑。

　　2024年2月，良品鋪?zhàn)拥诙�大股東達(dá)永有限公司宣布減持不超過(guò)3%的股份。而在過(guò)去幾年，達(dá)永已經(jīng)從2019年底的33.75%持股比例，持續(xù)減持至19.16%。

　　在某種程度上說(shuō)，程虹接手的，是一個(gè)危機(jī)四伏的良品鋪?zhàn)印?/p>

　　從外部環(huán)境看，零食行業(yè)正面臨巨大變革，量販零食模式，正在重新定義市場(chǎng)。截至目前，鳴鳴很忙集團(tuán)門(mén)店數(shù)全國(guó)門(mén)店突破1.5萬(wàn)家，年零售額555億元，好想來(lái)門(mén)店數(shù)也已破萬(wàn)，而良品鋪?zhàn)釉诟叨耸袌?chǎng)的優(yōu)勢(shì)，在低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)面前被消磨殆盡。

　　從內(nèi)部來(lái)看，良品鋪?zhàn)舆^(guò)去一直采用代工模式，缺乏上游供應(yīng)鏈的掌控力，導(dǎo)致成本難降、利潤(rùn)受限。而公司主推的“自然健康新零食”戰(zhàn)略，雖然符合消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，但短期內(nèi)難以抗衡市場(chǎng)對(duì)低價(jià)零食的偏好。

　　此外，“藕粉事件”也讓品牌信任度受損，雖然最終監(jiān)管澄清，但消費(fèi)者的質(zhì)疑仍在發(fā)酵。

　　程虹要面對(duì)的問(wèn)題，并不只是如何讓良品鋪?zhàn)又匦掠���，更重要的是：如何在量販零食沖擊下，找到良品鋪?zhàn)拥牡诙�增長(zhǎng)曲線?

　　3.鳴鳴很忙推出“省錢(qián)超市”

　　2025年2月17日，北京水立方，一場(chǎng)高調(diào)的發(fā)布會(huì)，讓“省錢(qián)超市”成為行業(yè)熱詞。鳴鳴很忙，這家由零食很忙和趙一鳴零食在2023年11月合并而來(lái)的量販零食巨頭，正式宣布推出3.0版本門(mén)店，并升級(jí)為“趙一鳴省錢(qián)超市”。

　　會(huì)上，鳴鳴很忙宣布，全國(guó)門(mén)店突破1.5萬(wàn)家，年零售額555億元，穩(wěn)居量販零食行業(yè)*。而這一次，他們不滿足于零食，想要用低價(jià)邏輯，把社區(qū)零售重新做一遍。

　　合并后的鳴鳴很忙，基本確立了自己在行業(yè)的主導(dǎo)地位，但擴(kuò)張的步伐并未停下。2024年下半年，它開(kāi)始測(cè)試3.0版本店型，將品類擴(kuò)展至百貨、日化、文具、鮮食、凍品等，而2025年初，3.0店型正式命名為“省錢(qián)超市”，主打“低價(jià)+多品類”，進(jìn)軍社區(qū)零售。

　　零食的邏輯，能不能復(fù)制到社區(qū)超市?

　　鳴鳴很忙顯然認(rèn)為可以。它的核心策略，依舊是“省錢(qián)”。在新店型里，除了零食，日用品、烘焙、低溫凍品、鮮食等產(chǎn)品紛紛入駐，比如收銀臺(tái)前新增的現(xiàn)烤蛋撻和烤腸，就是學(xué)便利店的“黃金三尺”陳列思路。它甚至推出了9.9元的自有品牌白酒，試圖用“*性價(jià)比”拉動(dòng)消費(fèi)頻次。

　　更重要的是，鳴鳴很忙正在快速推進(jìn)自有品牌，它把產(chǎn)品劃分為“紅標(biāo)”和“金標(biāo)”兩大系列，前者主打*低價(jià)，后者強(qiáng)調(diào)高品質(zhì)。在零食品類中，它已經(jīng)推出了無(wú)糖茶、風(fēng)干牛肉干、純牛奶等自有品牌產(chǎn)品，并通過(guò)減少品牌溢價(jià)來(lái)降低價(jià)格，這種模式很像山姆會(huì)員店，但目標(biāo)人群卻完全不同——鳴鳴很忙想服務(wù)的是“普通老百姓”。

　　省錢(qián)超市聽(tīng)起來(lái)像是一門(mén)好生意，但現(xiàn)實(shí)并不簡(jiǎn)單。鳴鳴很忙的這次擴(kuò)張，意味著它的業(yè)務(wù)模型正在發(fā)生深刻變化。從單純賣(mài)零食，到做全品類零售，它面臨的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也不一樣了。

　　過(guò)去，它的對(duì)手是良品鋪?zhàn)�、三只松鼠等品牌零食企業(yè)，如今則要直面社區(qū)便利店、大賣(mài)場(chǎng)，甚至拼多多這樣的線上低價(jià)巨頭。而零食的高周轉(zhuǎn)、高毛利，能支撐低價(jià)模式，但日化、鮮食這些品類，供應(yīng)鏈復(fù)雜，損耗高，毛利遠(yuǎn)低于零食，如何平衡價(jià)格戰(zhàn)與盈利能力，是一個(gè)難解的問(wèn)題。

　　另一個(gè)挑戰(zhàn)是加盟模式。鳴鳴很忙目前的1.5萬(wàn)家門(mén)店，絕大部分是加盟店，這種模式讓它擴(kuò)張極快，但管理難度也大。對(duì)于加盟商來(lái)說(shuō)，零食是標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，采購(gòu)和銷售相對(duì)簡(jiǎn)單，而超市涉及生鮮、日化等復(fù)雜品類，運(yùn)營(yíng)難度陡增，供應(yīng)鏈管理和損耗控制都需要極強(qiáng)的能力。鳴鳴很忙如何確保加盟商能適應(yīng)新模式，如何在擴(kuò)張的同時(shí)保證盈利，這些都是懸而未決的問(wèn)題。

　　不過(guò)，這場(chǎng)變革也并非毫無(wú)勝算。

　　近年來(lái)，低價(jià)零售正成為市場(chǎng)趨勢(shì)，從山姆、盒馬的會(huì)員制折扣，到拼多多的百億補(bǔ)貼，再到胖東來(lái)的低價(jià)零售神話，消費(fèi)者越來(lái)越看重價(jià)格。

　　鳴鳴很忙的省錢(qián)超市，某種程度上就是一個(gè)線下版的“拼多多+山姆”，它用規(guī)模效應(yīng)和供應(yīng)鏈能力，試圖在社區(qū)市場(chǎng)重構(gòu)零售格局。對(duì)于消費(fèi)者而言，這是個(gè)好消息，畢竟，沒(méi)有人會(huì)拒絕更便宜的商品。

　　鳴鳴很忙的省錢(qián)超市，還在路上。它的未來(lái)，可能是中國(guó)社區(qū)零售的一次革命，也可能是一場(chǎng)被現(xiàn)實(shí)擊碎的夢(mèng)想。

　　但無(wú)論如何，它正在用自己的方式，重新定義零售業(yè)的游戲規(guī)則。

　　值得一提的是，同樣在3月3日，三只松鼠發(fā)布公告稱，公司擬投資設(shè)立全資子公司蕪湖第二大腦咖啡有限公司，用于孵化“第二大腦”新子品牌，聚焦咖啡品類。

　　該全資子公司目前已完成工商登記并取得營(yíng)業(yè)執(zhí)照，注冊(cè)資本500萬(wàn)元。

　　據(jù)媒體報(bào)道，目前“第二大腦”已經(jīng)在三只松鼠總部辦公樓開(kāi)設(shè)了門(mén)店，但是只對(duì)員工開(kāi)放。

　　自去年12月份開(kāi)始，三只松鼠子品牌孵化進(jìn)度加速，已先后設(shè)立“巧可果、圍裙阿姨和金牌奶爸”子品牌。

　　“零食圈”的新聞不斷，熱度不減。量販零食的嘗試和變革也才剛剛開(kāi)始，最終將走向何方，沒(méi)有人知道答案。