去年以來，“以舊換新”成為消費(fèi)者口中的高頻詞。補(bǔ)貼政策撬動(dòng)消費(fèi)“大市場”，不僅給電商行業(yè)乃至整個(gè)零售業(yè)裝上了助推器，更是加速了消費(fèi)認(rèn)知的重構(gòu)。

　　3月11日，二手消費(fèi)電子產(chǎn)品交易和服務(wù)平臺萬物新生(愛回收)發(fā)布2024財(cái)年業(yè)績報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，萬物新生年收入同比增長25.9%達(dá)到163.3億元;non-GAAP經(jīng)營利潤為4.1億元，同比增長62.8%。

　　萬物新生營收創(chuàng)新高，并首次實(shí)現(xiàn)GAAP經(jīng)營利潤轉(zhuǎn)正。其業(yè)績拐點(diǎn)揭示了一種現(xiàn)象級消費(fèi)趨勢的形成：二手電商平臺業(yè)績增長的背后，是無數(shù)年輕人對手中閑置物品處理和再消費(fèi)的需求正在釋放，從而形成了一種新的消費(fèi)現(xiàn)象。

　　對于零售業(yè)來說，這一趨勢的意義在于，除了卷“低價(jià)”，還有另一種釋放消費(fèi)需求的邏輯應(yīng)該被看見。

　　年輕人追捧，巨頭加注，循環(huán)經(jīng)濟(jì)風(fēng)漸起

　　近年來，隨著消費(fèi)者預(yù)期變化，節(jié)約意識增強(qiáng)，二手商品交易平臺漸成蓬勃之勢。

　　從各平臺公開數(shù)據(jù)看，2024年，3000萬“95后”用戶涌入閑魚;萬物新生二手商品交易總數(shù)超過3530萬件;轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)二手潮奢吸引“縣城貴婦”，女性用戶同比增長70%。

　　種種跡象表明，年輕人正在追求一種全新的消費(fèi)方式。根據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)，25-35歲人群成為閑置交易市場的主力軍，Z世代則是二手電商的潛力股。

　　作為業(yè)內(nèi)唯一一家上市公司，萬物新生這份年報(bào)的數(shù)字可以讓市場更直觀地感受二手交易市場的“水溫”變化：

　　其一，隨著消費(fèi)者購買需求釋放，“從C端用戶回收，向C端用戶銷售”的二手零售增長顯著。全年B2C自營嚴(yán)選銷售全年GMV達(dá)55億元，同比增長90%。整體來看，萬物新生1P(自營)產(chǎn)品銷售收入為148.4億元，同比增長27.3%。

　　其二，消費(fèi)者出手閑置改善生活的消費(fèi)心智逐漸形成。以愛回收為代表的二手電商加碼線下門店，讓3C、奢侈品、黃金、名酒、鞋服等多種商品的閑置回收方式被消費(fèi)者獲知。截至2024年末，萬物新生共有673間愛回收門店開通了多品類回收服務(wù)，多品類回收交易額同比增長近3倍。

　　其三，中小商家參與二手零售交易的活躍度也不斷提升，萬物新生平臺服務(wù)收入隨交易規(guī)模的增加而同步增長。全年3P(平臺)服務(wù)收入達(dá)14.8億元，同比增長13.5%。

　　萬物新生的業(yè)務(wù)增長，是循環(huán)電商市場擴(kuò)圍擴(kuò)容的縮影。近年來，該市場滲透率和用戶規(guī)模持續(xù)增長，其商業(yè)價(jià)值已不能同日而語。正因如此，2023年，蘋果迅速成為萬物新生的重要合作伙伴;去年，合作已久的京東與萬物新生進(jìn)一步深化關(guān)系。2024年，蘋果官方以舊換新業(yè)務(wù)收入達(dá)到10.5億元。

　　電商平臺和消費(fèi)電子巨頭們積極開展二手業(yè)務(wù)合作，也反映了它們對未來消費(fèi)趨勢的判斷：二手商品和閑置商品交易正在成為擴(kuò)大消費(fèi)的新動(dòng)力。

　　二手電商的認(rèn)知重塑：不是“消費(fèi)降級”，而是需求釋放

　　如今，隨著以舊換新激發(fā)消費(fèi)潛能，中國消費(fèi)品行業(yè)正在經(jīng)歷一場巨大的認(rèn)知重塑，新市場共識形成。二手回收生意并非消費(fèi)降級的結(jié)果，而是促進(jìn)消費(fèi)大循環(huán)的關(guān)鍵一環(huán)。

　　自我國推行消費(fèi)品以舊換新政策以來，消費(fèi)電子、家電、汽車、廚衛(wèi)銷售提振顯著，相關(guān)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)超1.3萬億元的銷售額。

　　隨著以舊換新政策加力擴(kuò)圍，一個(gè)消費(fèi)的增量市場正在形成。大力推進(jìn)以舊換新的二手電商平臺，率先感受到了這股暖意。

　　去年第四季度，隨著消費(fèi)者換機(jī)情緒提升，愛回收在其服務(wù)的京東回收換新場景中，以舊換新回收額占比超過一半�；�于��，萬物新生該季度收入增速(25.2%)大幅超過二手手機(jī)3C行業(yè)增速以及國內(nèi)消費(fèi)大盤增速。

　　超越大盤的增速也反映出，二手電商平臺在以舊換新中起到了彌補(bǔ)供需缺口的作用，讓更多好物能夠以更優(yōu)的性價(jià)比在市場中流通，從而讓各類需求在經(jīng)濟(jì)循環(huán)中充分釋放。

　　一方面，平臺通過加強(qiáng)銷售能力建設(shè)，帶動(dòng)了二手商品交易。去年，萬物新生自營的B2C嚴(yán)選銷售實(shí)現(xiàn)了GMV 同比增長90%，其背后是愛回收嚴(yán)選門店、新媒體平臺等零售渠道基于供應(yīng)鏈能力提升B2C的選貨效率，讓可選貨源翻倍。

　　另一方面，平臺擴(kuò)張銷售渠道，使二手商品的流通更順暢。線下門店是觸達(dá)消費(fèi)者的重要渠道，截至2024年底，萬物新生線下門店覆蓋了全國283座城市，門店總數(shù)達(dá)1861家。二手電商近年來紛紛加碼線下渠道建設(shè)，全國性門店布局激活了下沉市場消費(fèi)。

　　在一手電商平臺還在卷“低價(jià)”的時(shí)候，二手電商已經(jīng)發(fā)力以舊換新，從而激活了存量市場消費(fèi)需求，創(chuàng)造了另一種零售消費(fèi)突圍方式。

　　2025年，國家加力支持“兩新”政策、各地方通過超長期國債支持政策，以舊換新正在成為越來越主流的購買方式，釋放出多層次的消費(fèi)需求。

　　在二手3C領(lǐng)域，國補(bǔ)激發(fā)了年輕人的換機(jī)情緒，今年1-2月，萬物新生旗下愛回收手機(jī)品類回收額同比增長100%。此外，“縣城貴婦”們也紛紛加入二手經(jīng)濟(jì)，在二手奢侈品市場掀起了消費(fèi)熱潮。根據(jù)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)平臺數(shù)據(jù)，2025年春節(jié)期間，五線小城的二奢訂單量大幅增長。

　　這說明消費(fèi)者對數(shù)碼產(chǎn)品、服飾鞋包奢侈品等高價(jià)位商品仍然需求旺盛，只不過消費(fèi)方式更加理智，即可以買好的商品，但不能買貴了。

　　二手回收行業(yè)的崛起，也揭示了年輕人的生活智慧：從“出手閑置回血”到“購買二手優(yōu)品”，新一代消費(fèi)者們用更經(jīng)濟(jì)實(shí)惠的方式享受優(yōu)質(zhì)生活，推動(dòng)了消費(fèi)品存量市場形成新的商業(yè)循環(huán)。

　　年輕人是消費(fèi)的主力軍。從長遠(yuǎn)來看，二手電商的崛起也是國內(nèi)消費(fèi)市場深刻變革的重要一角。

　　循環(huán)經(jīng)濟(jì)開啟黃金十年，供給側(cè)仍有優(yōu)化空間

　　商業(yè)的機(jī)會永遠(yuǎn)在變化中，消費(fèi)者對美好生活的追求不會消失。企業(yè)洞察機(jī)會，創(chuàng)造獨(dú)特價(jià)值的關(guān)鍵，在于對人類消費(fèi)需求有沒有更廣闊的感知力。

　　猶記得多年前，喬布斯在接受采訪，在被問到“為什么蘋果能生產(chǎn)出開創(chuàng)性的產(chǎn)品，而像微軟那么大的公司卻不能”時(shí)，喬布斯只回答了一個(gè)詞：“Taste。”

　　察覺、領(lǐng)略、體驗(yàn)，市場最前線的現(xiàn)象告訴我們，消費(fèi)者的需求在重構(gòu)。二手回收行業(yè)火熱，本質(zhì)是消費(fèi)者在追求更高生活品質(zhì)的同時(shí)，更加注重高性價(jià)比與綠色環(huán)保。所以，循環(huán)經(jīng)濟(jì)順勢而起。

　　也正因此，二手回收行業(yè)可持續(xù)增長的方向，也藏在當(dāng)下的消費(fèi)痛點(diǎn)里。

　　首先，“兩新”政策催生了一個(gè)很好的生意，二手回收量大增，可如何承接大量增加的二手手機(jī)以及后續(xù)的質(zhì)檢和流轉(zhuǎn)是對行業(yè)玩家的考驗(yàn)。

　　消費(fèi)是個(gè)供需匹配的游戲。在供給端，隨著交易需求增長，二手交易平臺必須加碼交付力建設(shè)，獲取一手貨源，解決供給問題。對此，萬物新生提出了一個(gè)3年實(shí)現(xiàn)3倍能力提升目標(biāo)的“551工程”，即3年時(shí)間，5000家門店，5000名上門回收工程師以及10萬臺社區(qū)回收機(jī)。這也是規(guī)模護(hù)城河的構(gòu)建。

　　與此同時(shí)，“信任消費(fèi)”生態(tài)的構(gòu)建也刻不容緩。

　　小B端店家、信息不透明、非標(biāo)準(zhǔn)化等特性讓傳統(tǒng)二手市場魚龍混雜，導(dǎo)致用戶在回收過程中信任感缺失。

　　近年來，閑魚、萬物新生、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)等頭部二手電商平臺都在從線上觸達(dá)線下，縮短交易鏈條，增強(qiáng)用戶信任度。

　　比如，萬物新生采用了“線上估價(jià)+線下交付”相結(jié)合的回收模式，以專業(yè)化的估價(jià)、質(zhì)檢、維修、售后等系列增值服務(wù)增強(qiáng)買賣雙方信任。其中隱含著技術(shù)實(shí)力、服務(wù)能力的考驗(yàn)。為此，萬物新生2024年進(jìn)一步完善了合規(guī)翻新流程。

　　此外，萬物新生通過新媒體團(tuán)隊(duì)建設(shè)，加強(qiáng)了品牌建設(shè)，向更多潛在的消費(fèi)者傳遞服務(wù)認(rèn)知。從2024年起，萬物新生在抖音、快手、小紅書等新媒體平臺基于門店開展內(nèi)容營銷，探索加強(qiáng)品牌心智建設(shè)。

　　從交付力、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)到品牌，頭部二手交易平臺進(jìn)一步完善行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，展示出與傳統(tǒng)線下回收門店差異化的經(jīng)營邏輯。對于整個(gè)產(chǎn)業(yè)而言，頭部平臺推動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，也將倒逼行業(yè)加速規(guī)范化發(fā)展。

　　可以預(yù)見，隨著供給的豐富和消費(fèi)信任的形成，二手回收這門生意可以越做越好。

　　結(jié)語

　　作為一家上市公司，萬物新生財(cái)報(bào)里持續(xù)增長的營收和GAAP凈利潤等數(shù)據(jù)，向市場傳遞了二手回收行業(yè)積極的發(fā)展信號。

　　在“以舊換新”“循環(huán)經(jīng)濟(jì)”已成消費(fèi)大勢的背景下，未來二手回收行業(yè)的增長前景值得期待。

　　從商業(yè)價(jià)值看，隨著以AI為代表的新一代技術(shù)發(fā)展，現(xiàn)有業(yè)務(wù)優(yōu)化空間仍然存在。在財(cái)報(bào)電話會議里，萬物新生也提到，今年將進(jìn)一步在更多部門、更多業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)部署AI應(yīng)用，重點(diǎn)圍繞智能客服、智能質(zhì)檢、智能定價(jià)來發(fā)展 “AI+循環(huán)經(jīng)濟(jì)”。

　　未來，二手交易平臺不僅要積極布局以舊換新，同時(shí)也要打好科技賦能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“卡位戰(zhàn)”。

　　另外，從用戶價(jià)值和社會價(jià)值兩重維度看，二手回收生意本質(zhì)是經(jīng)營一種更可持續(xù)的生活方式，更好滿足消費(fèi)者和社會發(fā)展需求，并以此獲得長期激勵(lì)。

　　今年兩會代表們聚焦“循環(huán)經(jīng)濟(jì)”，綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展顯現(xiàn)出巨大機(jī)遇。二手回收行業(yè)通過延長消費(fèi)品使用壽命，既滿足了消費(fèi)者對高性價(jià)比產(chǎn)品的需求，又創(chuàng)造了資源節(jié)約、低碳生活的長期價(jià)值。

　　綜合用戶需求、社會價(jià)值與頭部平臺的業(yè)績表現(xiàn)，我們對二手回收行業(yè)未來增長保持樂觀。隨著以舊換新重構(gòu)消費(fèi)的底層邏輯，二手交易平臺用戶量、日活數(shù)未嘗不能追趕頭部一手電商，更廣闊的天地正在向這個(gè)行業(yè)招手。

　　來源：美股研究社