2022年12月21-23日，中國創(chuàng)投年度盛會——第二十二屆中國股權(quán)投資年度論壇在深圳舉行。本次峰會由清科創(chuàng)業(yè)、投資界主辦，深圳市財政局、深圳市南山區(qū)人民政府聯(lián)合主辦，深圳市引導(dǎo)基金投資有限公司協(xié)辦，現(xiàn)場集結(jié)了中國當(dāng)下活躍的創(chuàng)投力量，共敘股權(quán)投資行業(yè)的現(xiàn)狀與未來。

　　會上，啟賦資本董事長、創(chuàng)始合伙人傅哲寬發(fā)表了《深耕產(chǎn)業(yè)，與時間做朋友》主題演講。

　　以下為演講實錄，

　　經(jīng)投資界（ID:pedaily2012）編輯：

　　非常榮幸有機會借清科的平臺，跟大家做交流和分享，我今天分享的主題是《深耕產(chǎn)業(yè)，與時間做朋友》。首先說一下創(chuàng)投行業(yè)，我覺得我們核心的投資定位，就是一個點，或者說我們的核心靶點，就是新技術(shù)及其在產(chǎn)業(yè)中的應(yīng)用。

　　啟賦資本從一開始創(chuàng)業(yè)時就選擇了兩個方向：一個是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，一個是新材料。隨著行業(yè)的發(fā)展，我們現(xiàn)在把整個的兩個產(chǎn)業(yè)方向，也做了一些升級，分別是從產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)到產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化，從新材料到以新材料為核心的先進制造，大家可以看一看我們投的核心就是新技術(shù)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的結(jié)合部。

　　我覺得任何一個機構(gòu)在任何時間點，要做好投資，在產(chǎn)業(yè)里面的專業(yè)化是非常重要的。今天我把啟賦資本在新材料領(lǐng)域的深耕，跟大家做一個交流。

　　深耕，我覺得應(yīng)該要從理解一個產(chǎn)業(yè)開始，或者說你要建立起對這個產(chǎn)業(yè)比較好的認(rèn)知，這樣的話，才有可能在這個領(lǐng)域精耕細(xì)作。新材料這個行業(yè)是非常復(fù)雜的一個行業(yè)，因為很細(xì)分，很分散，可以從不同的角度，可以從功能，從應(yīng)用范圍，從材料的性質(zhì)等很多領(lǐng)域分類成為很多細(xì)分的行業(yè)。像這么復(fù)雜的行業(yè)，如果說我們不對整體的行業(yè)有一個把握，是很難在這個領(lǐng)域做好投資的。

　　我們的核心策略有三個，一個就是要建立對新材料的認(rèn)知，因此我們自己投資和孵化了一個新材料產(chǎn)業(yè)智庫，然后通過這個智庫讓我們對整個行業(yè)有比較清晰的認(rèn)識。第二，對于整個的新材料各個細(xì)分賽道，我們站在整個產(chǎn)業(yè)鏈上去做布局，或者去掃描，只有你對這些產(chǎn)業(yè)鏈認(rèn)識比較清楚以后，你才知道哪些節(jié)點是非常有價值的。第三，我們核心投的方向有兩個，一個是替代進口，一個是新興材料，替代進口。

　　第一個策略，我們在創(chuàng)業(yè)的時候，為了把新材料作為自己的戰(zhàn)略方向走，我們同時就孵化了一個天使級的項目，叫賽瑞研究，也叫新產(chǎn)業(yè)在線。這個項目是我們的合伙人和另外一個留美回來的博士一起聯(lián)合創(chuàng)業(yè)的，發(fā)展到現(xiàn)在，整個新材料在線演變成了新材料領(lǐng)域非常有影響力的新媒體、智庫和行業(yè)的資源平臺。我們通過新材料在線這個平臺，實質(zhì)上就相當(dāng)于我們的研究所，對于整個新材料行業(yè)做了很多的梳理，然后去確定了自己的一些比較好的投資方向和投資標(biāo)的。我們跟新材料在線這個平臺，在新材料領(lǐng)域我們形成了一個非常好的戰(zhàn)略互動和戰(zhàn)略協(xié)同。

　　第二個策略就是新材料全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，從上游的材料去看整個材料在下游中的應(yīng)用，包括器件、制品，還有相關(guān)的裝備。對材料看清楚了以后，未來還是可以看到下游很多的應(yīng)用機會，核心的從材料到合成及制備，再到器件和制品，整個新材料產(chǎn)業(yè)鏈的上下游都做了一些非常好的布局。

　　第三個方面，就是我們在關(guān)鍵的投資方向上，我們有兩個核心的合作方向，一個就是進口替代，可能這也是現(xiàn)在中國的一個主旋律，就是我們現(xiàn)在要科技自主，而且我們發(fā)展過程中的技術(shù)瓶頸，核心的就是進口替代這一塊。

　　進口替代這一塊，我們現(xiàn)在核心有兩大賽道的布局，一個是減重。為什么要提減重，無論是從中國還是全球，碳中和是一個大的方向，我們要節(jié)能，要增加我們所有設(shè)備和裝備的續(xù)航里程，減重就成了一個非常重要的方面。比如說航天航空器、飛機和汽車，尤其是電動汽車，它的續(xù)航里程都有限，因為電池可能在現(xiàn)有的技術(shù)條件下，已經(jīng)做到了一個比較好的，比較極致的水平，再增加電池的能量，除了增加設(shè)備的續(xù)航里程，已經(jīng)比較難了。還有減重可以讓飛機和汽車把重量降下來，輕量化，增加續(xù)航的里程，這是未來一個很大的方向。尤其是現(xiàn)在人類的動力開始由過去燒油，燒氣，現(xiàn)在要全面轉(zhuǎn)向燒電，所以減重是非常重要的。

　　我們有幾個比較經(jīng)典的案例，一個是(cotesa)，是用復(fù)合材料做高端應(yīng)用的一家公司，包括飛機的結(jié)構(gòu)建和內(nèi)外飾、輪轂等，這樣可以省油，可以節(jié)省大量燃油，增加續(xù)航里程。現(xiàn)在發(fā)展得還是比較好的，這個是我們從德國收的一家公司，已經(jīng)是空客和波音的核心供應(yīng)商，同時可以在一些高檔的汽車上，就是豪車上，像蘭博基尼的核心零部件，都可以做。未來除了飛機、汽車、橋梁、船舶等很多領(lǐng)域，大量用金屬材料的，未來都有可能用碳纖維材料和復(fù)合材料。

　　另外就是昊天龍邦，昊天龍邦的產(chǎn)品芳綸纖維也屬于高強輕質(zhì)材料，以前是應(yīng)用在防彈服，現(xiàn)在應(yīng)用在減重領(lǐng)域;另外，芳綸纖維還有很好的電子功能，比如電子屏蔽功能，可以應(yīng)用在電子對抗領(lǐng)域，未來這是一個比較大的方向。還有半導(dǎo)體的材料，是我們國家的一個短板，我們在這個領(lǐng)域也有比較好的布局，全磊光電是我們投資的一家專注于化合物半導(dǎo)體電子產(chǎn)業(yè)鏈的外延片、芯片制造商，屬于做進口替代材料的公司。新興材料我們一直也在看，但是這一塊是我們慎重的，我們這十來年在大的新興材料領(lǐng)域，布局了一個最重要的材料叫富勒烯，為什么沒有投石墨烯，因為石墨烯工業(yè)化的前景更遠，可能還需要20、30年，富勒烯已經(jīng)進入了初步的工業(yè)化時代。我們做了兩個方向的布局，一個是做材料醫(yī)療級的應(yīng)用，還有一個是材料工業(yè)級的應(yīng)用，都發(fā)展得不錯。

　　剛才分享了我們在新材料領(lǐng)域的一些投資思路和策略，或者說我們深耕新材料的一些想法。新材料這個行業(yè)是一個長線的行業(yè)，就是它必須要周期比較長，逼著你要跟時間來交朋友。我們在整個的新材料投資這個領(lǐng)域，一直秉承著長期主義的相伴，同時通過增值服務(wù)來提升我們這些項目的價值。增值服務(wù)核心的幾個點，一個是戰(zhàn)略定位，產(chǎn)品優(yōu)化，包括商業(yè)模式，包括幫我們投的企業(yè)整合資源，還有資本運作等方面。

　　但是，我覺得作為一個投資機構(gòu)，這些方面如果說你沒有特別好的抓手，其實是很難幫到你投的這些企業(yè)。我們其實在整個為了做好新材料，以新材料為核心的下游先進制造領(lǐng)域的投資，我們也是提早做了一些布局，我們在這個領(lǐng)域，上游的新材料在線，現(xiàn)在已經(jīng)是我們中國應(yīng)該算是非常大的一個新材料媒體。我們可以幫我們投的企業(yè)在這里面找資金，找市場，找人才。所以我們的增值服務(wù)能力，不是停留在口號上，確確實實通過我們這個平臺，能幫到他。另外還有一個中國最大的電子工程師社區(qū)，在半導(dǎo)體和電子領(lǐng)域建立了一個很大的平臺，這個平臺有4、5百萬電子工程師，每年有500多個芯片和電子元器件模塊的方案，這樣能為我們投的這些新材料的企業(yè)找到一些出口，或者說為我們投的這些下游器件裝備，這類企業(yè)也能夠提供很大的幫助。

　　總體來說，從我們想做好新材料投資，就開始布局這些領(lǐng)域，隨著這些平臺的成長，我們的增值服務(wù)能力也可以大幅度提高。

　　新材料領(lǐng)域，從創(chuàng)業(yè)的第一天開始，我們還是花了接近十年的時間。我們現(xiàn)在算是整個做得比較成熟的，一個是我們通過九年多的時間，打造了一支成熟穩(wěn)健的投資隊伍，我們這支隊伍都是科班出身的，包括在材料領(lǐng)域的博士和碩士，而且很多都是從大廠出來的，比亞迪、惠而浦等。而且我們這個團隊?wèi)?yīng)該是在一起磨合了接近十年，現(xiàn)在是非常好的狀態(tài)。

　　另外我們在新材料領(lǐng)域，也形成了比較完整的投研體系，尤其是像半導(dǎo)體材料，消費類電子的材料，航天航空材料，生物材料體系，軍工材料，我們都有比較好的體系建設(shè)。我們經(jīng)過這么多年的努力，投了大概有六七十家跟新材料相關(guān)的企業(yè)，而且現(xiàn)在已經(jīng)慢慢進入到了回報期。

　　從我們2013年布局新材料開始，到現(xiàn)在進入回報期，其實我們花了將近十年，得出一個投資的結(jié)論就是一定要跟時間做朋友，一定要堅持，一定要陪伴，一定要幫到我們投的所有公司。這樣的話，我們在新材料這個領(lǐng)域，才能夠開花結(jié)果。

　　我今天跟大家分享的內(nèi)容就到這里，謝謝大家!