博通并購高通已基本沒戲 不愿把收購價(jià)格提高至每股90美元

　　據(jù)外電報(bào)道，《紐約郵報(bào)》周一援引消息人士的話稱，因?yàn)椴┩ú辉柑岣卟①弮r(jià)格，這家公司并購高通的可能性已大大降低。

　　據(jù)熟悉博通首席執(zhí)行官陳福陽的消息人士稱，因?yàn)椴┩ǚ矫娌辉敢獯蠓�提高自認(rèn)為是“最好的、也是最后的”每股79美元的并購價(jià)格，兩家公司達(dá)成交易的可能性已大幅降低。而與此同時(shí)，高通方面卻提出了更高的收購價(jià)格。英國《金融時(shí)報(bào)》周一援引消息人士的話稱，高通已向博通表態(tài)，如果包括債務(wù)在內(nèi)，博通的出價(jià)達(dá)到1600億美元，高通將同意接受博通的收購要約。排除高通的債務(wù)，博通的出價(jià)需達(dá)到1350億美元，也就是每股90美元。該收購就挨個(gè)較高通周一收盤時(shí)約992億美元的市值溢價(jià)36%。

　　高通董事長保羅-雅各布(Paul Jacobs)周一早晨代表高通董事會致信博通首席執(zhí)行官陳福陽，就兩家公司2月23日的第二次會談給出反饋。高通董事會認(rèn)為，此次會談促使雙方就價(jià)格以外的關(guān)鍵問題取得了進(jìn)一步進(jìn)展。高通董事會授權(quán)向博通提供一份基于博通此前并購協(xié)議草案的修改后方案。如果博通同意，那么將解決兩家公司除價(jià)格以外的所有分歧。這封公開信表示，在圍繞著交易的監(jiān)管問題仍需要解決的同時(shí)，收購價(jià)格已成為雙方分歧的關(guān)鍵。高通董事會鼓勵(lì)博通展開相互盡職調(diào)查和價(jià)格談判。郵件中還提出，將非高通原因?qū)е虏①徥�敗的交易終止費(fèi)用設(shè)為企業(yè)價(jià)值的9%，以及雙方簽訂保密協(xié)議。

　　消息人士稱，“博通與高通達(dá)成并購交易的可能性已經(jīng)下降。”不過該消息還稱，陳福陽在短期內(nèi)還將繼續(xù)追求高通，特別是他如果能夠在3月6日舉行的高通股東大會中獲得若干個(gè)董事會席位。高通董事會目前擁有12個(gè)席位，代理顧問公司ISS和Glass Lewis此前都推薦高通股東選舉至少4名博通提名的董事人選出任該公司下一屆董事。

　　全球芯片產(chǎn)業(yè)在過去兩年中掀起了并購浪潮，陳福陽則帶領(lǐng)博通扮演著積極的角色。通過一系列的交易，陳福陽讓公司的規(guī)模增加了一倍，這種做法同樣也得到了博通股東的支持，推動(dòng)該公司股價(jià)不斷上漲。博通投資人欣賞陳福陽的原因之一，就是他能夠以自己設(shè)定的條款完成交易。

　　在陳福陽已完成的最大規(guī)模的3筆并購交易中，也就是并購LSI、博通和博科，最終的收購價(jià)格并未較博通初始報(bào)價(jià)高出6.8%以上。在2013年收購LSI時(shí)，LSI時(shí)任首席執(zhí)行官阿比-塔爾沃卡爾(Abhi Talwalkar)曾要求把11.15美元的每股收購價(jià)格提高0.10美元，但陳福陽卻表示，11.15美元就是最終的收購報(bào)價(jià)。最終，LSI的董事會屈服于陳福陽的報(bào)價(jià)。

　　博通在去年11月初宣布，已向高通提交了收購要約，要以每股60美元的現(xiàn)金加價(jià)值10美元的公司股票收購高通全部流通股，交易總價(jià)為1030億美元，為科技史上最大規(guī)模的并購交易。不過在經(jīng)過綜合評估之后，高通在11月13日正式拒絕了博通提出的1030億美元收購要約。

　　博通在2月初把收購高通的報(bào)價(jià)上調(diào)至每股82美元，總價(jià)1210億美元。其中60美元為現(xiàn)金形式支付，而剩余則以股票形式體現(xiàn)。博通表示，每股82美元的收購要約是“最好的、也是最后的”報(bào)價(jià)，并且表示在合并收購后邀請兩位高通董事加入新公司的董事會。把高通的債務(wù)計(jì)算在內(nèi)，此交易的總價(jià)達(dá)到1450億美元。一旦收購達(dá)成，收購高通之后的新公司會成為超級“巨無霸”，改變整個(gè)芯片行業(yè)現(xiàn)有格局，讓博通成為行業(yè)第三，僅次于英特爾和三星電子，在無線通訊芯片領(lǐng)域?qū)⑻幱诮^對壟斷地位。這將極大影響下游產(chǎn)業(yè)，包括手機(jī)、電腦等終端廠商及臺積電、中芯國際等代工廠。

　　在高通上周宣布提價(jià)收購恩智浦之后，博通宣布受此影響，決定對收購高通的報(bào)價(jià)進(jìn)行調(diào)整。博通認(rèn)為，通過提高報(bào)價(jià)，高通董事會和管理層相當(dāng)于將每股4.10美元的高通股票(價(jià)值62億美元)從高通股東手中轉(zhuǎn)到了恩智浦股東手中。為此，博通也相應(yīng)地調(diào)整了對高通的報(bào)價(jià)。在調(diào)整后，博通將以每股79美元的價(jià)格收購高通，其中現(xiàn)金部分為57美元，剩余22美元為股票。博通同時(shí)指出，如果高通最終無法完成收購恩智浦交易，則收購高通的報(bào)價(jià)每股將自動(dòng)增加3美元，即恢復(fù)到每股82美元的報(bào)價(jià)。

　　按照最新的每股79美元計(jì)算，該收購價(jià)格已較博通最初每股70美元的收購價(jià)格提高12.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出博通此前并購交易中上調(diào)價(jià)格的幅度。