華爾街日?qǐng)?bào)：騰訊越來(lái)越像軟銀 通過(guò)大規(guī)模投資排擠競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

　　5月16日消息，據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，通過(guò)投資幾百家企業(yè)并獲得它們的股份，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊已悄然成為全球最大、最活躍的科技投資者之一。該公司通過(guò)這種戰(zhàn)略，排擠競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，并提高其利潤(rùn)。

　　道瓊斯VentureSource的數(shù)據(jù)顯示，自2013年以來(lái)，騰訊已經(jīng)收購(gòu)了277家初創(chuàng)公司的股份。去年，該公司的投資速度進(jìn)一步加快。

　　研究公司Bernstein Research的數(shù)據(jù)顯示，僅在2017年，騰訊就投資了80多家私營(yíng)公司和上市公司，數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手阿里巴巴(只參與了大約40起交易)。

　　去年，騰訊成為全球最有價(jià)值的科技巨頭之一。該公司股價(jià)翻了將近一倍之后，它的市值接近5000億美元(約合3萬(wàn)億元)，這使得這家在香港上市的公司市值與Facebook、阿里巴巴相當(dāng)。該公司最出名的是其中文消息應(yīng)用微信。

　　騰訊投資的企業(yè)種類

　　騰訊投資的企業(yè)多種多樣，包括年輕的初創(chuàng)公司，有過(guò)幾輪融資的公司，以及一些上市科技公司。

　　騰訊尚未披露其在此類投資上花了多少錢，但它持有的上市公司的股權(quán)價(jià)值在去年年底達(dá)到了330億美元(約合2102億元)。

　　不過(guò)，騰訊持續(xù)不斷的投資行為也招來(lái)了一些市場(chǎng)參與者的批評(píng)，他們認(rèn)為，這推高了那些沒(méi)有賺到錢的公司的估值。

　　有些騰訊支持的公司開心上市，但最近幾個(gè)月這些公司的股價(jià)大幅下跌，原因在于投資者對(duì)企業(yè)的盈利前景表示懷疑。

　　2017年，騰訊的凈利潤(rùn)達(dá)到111億美元(約合707億元)，不過(guò)其中約有四分之一的凈利潤(rùn)來(lái)自其投資對(duì)象上市時(shí)股份估值的增長(zhǎng)，如中國(guó)保險(xiǎn)公司眾安保險(xiǎn)和搜狗公司。

　　研究公司Bernstein Research的分析師巴夫托什•瓦杰帕伊(Bhavtosh Vajpayee)表示，騰訊的行為越來(lái)越像“中國(guó)的軟銀”。他指的是日本軟件分銷商和電信公司軟銀集團(tuán)，該公司已經(jīng)成為全球最大的科技投資者。

　　瓦杰帕伊估計(jì)，近年來(lái)，騰訊至少投入了250億美元(約合1592億元)資金收購(gòu)公司股份。在私營(yíng)企業(yè)融資過(guò)程中，騰訊經(jīng)常是領(lǐng)投者，它投入的資金比其他參與者更多。

　　騰訊的投資重點(diǎn)

　　熟悉該公司的人士表示，騰訊的投資重點(diǎn)包括，促進(jìn)游戲和音樂(lè)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，擴(kuò)大其微信信息平臺(tái)和支付服務(wù)的使用范圍，發(fā)展人工智能(AI)技術(shù)。

　　騰訊表示，它專注于投資那些擁有領(lǐng)先技術(shù)或研究的公司，以及高增長(zhǎng)市場(chǎng)的頂級(jí)參與者。在高增長(zhǎng)市場(chǎng)中，騰訊可以與它們分享自己的經(jīng)驗(yàn)，并一起打造互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)。

　　騰訊持有電動(dòng)汽車制造商特斯拉和移動(dòng)通信公司Snap的股份，而且還投資了亞洲科技初創(chuàng)企業(yè)，只是投資規(guī)模較小。

　　在中國(guó)，該公司入股了一些最有價(jià)值的民營(yíng)科技公司，包括叫車公司滴滴出行、在線服務(wù)平臺(tái)美團(tuán)點(diǎn)評(píng)以及今日頭條。從最近的融資來(lái)看，每家企業(yè)的估值都超過(guò)200億美元。

　　騰訊投資的資金來(lái)源

　　騰訊的大部分投資資金都來(lái)自于現(xiàn)金儲(chǔ)備。該公司的年度報(bào)告顯示，去年該公司有240億元的自由現(xiàn)金流。

　　據(jù)知情人士透露，騰訊的許多舉措反映出，它希望在中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)激烈的互聯(lián)網(wǎng)和消費(fèi)市場(chǎng)上擴(kuò)大市場(chǎng)份額，從而阻止其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手阿里巴巴搶占這些業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額。

　　知情人士透露，在許多交易中，想獲得騰訊資金的初創(chuàng)企業(yè)必須同意，不能接受其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手阿里巴巴的投資，也不得與其簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

　　看過(guò)這些文件的人士表示，有些條款明確規(guī)定，企業(yè)在接受其他戰(zhàn)略投資者投資之前，必須得到騰訊的許可。他們表示，阿里巴巴對(duì)其投資的公司實(shí)行了類似的融資限制。

　　總結(jié)

　　光速安振中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資基金合伙人James Mi表示，在初創(chuàng)企業(yè)投資圈中，騰訊是積極而穩(wěn)定的支持者，投資時(shí)它更愿意拿下10%至25%的股份。

　　在騰訊參與的交易中，有許多沒(méi)有得到投資銀行的幫助。該公司擁有一支由約60名員工組成的內(nèi)部投資團(tuán)隊(duì)，該團(tuán)隊(duì)由劉熾平(Martin Lau)和詹姆斯•米切爾(James Mitchell)領(lǐng)導(dǎo)。