傳媒巨頭的焦慮：Comcast與迪士尼爭(zhēng)�？怂蛊煜沦Y產(chǎn)

　　美國(guó)傳媒巨頭Comcast23日宣布以全現(xiàn)金的方式競(jìng)購(gòu)21世紀(jì)�？怂蛊煜虏糠仲Y產(chǎn)，并承諾將比之前迪士尼開(kāi)出的524億美元的價(jià)碼還要高。

　　據(jù)知情人士透露，Comcast最早將在本周與�？怂构蓶|進(jìn)行會(huì)談。

　　早在本月初，市場(chǎng)中便有傳聞稱，Comcast正在籌措巨額資金，以從迪士尼手中爭(zhēng)奪對(duì)�？怂官Y產(chǎn)的收購(gòu)。去年底，迪士尼宣布以524億美元的價(jià)格收購(gòu)21世紀(jì)福克斯旗下大部分資產(chǎn)，加上137億美元的債務(wù)，收購(gòu)總金額將高達(dá)661億美元。該收購(gòu)要約將在今年夏天經(jīng)�？怂构蓶|投票。

　　在迪士尼發(fā)出收購(gòu)要約之前，Comcast曾與�？怂咕褪召�(gòu)其旗下資產(chǎn)展開(kāi)會(huì)談，但由于擔(dān)心觸及反壟斷條例，談判中止，但由于另一場(chǎng)時(shí)代華納和美國(guó)電話電報(bào)公司的收購(gòu)案有可能獲準(zhǔn)，使得Comcast重燃對(duì)�？怂官Y產(chǎn)的收購(gòu)信心。

　　在上個(gè)月的一份福克斯提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)的文件中，該公司稱，收到了除迪士尼以外的另一家公司對(duì)其的收購(gòu)要約，目前看來(lái)這家公司很可能正是Comcast，在這份收購(gòu)要約中，對(duì)方開(kāi)出的價(jià)格比迪士尼的524億美元高出16%，也就是超過(guò)607億美元。

　　此次Comcast和迪士尼競(jìng)購(gòu)的�？怂蛊煜沦Y產(chǎn)包括21世紀(jì)�？怂闺娨暫碗娪肮ぷ魇�、有線電視、包括Star印度、英國(guó)付費(fèi)電視天空電視臺(tái)等國(guó)際資產(chǎn)，以及�？怂箤�(duì)流媒體Hulu持有的部分資產(chǎn)。

　　與迪士尼的全股票收購(gòu)方案相比，Comcast宣布全現(xiàn)金收購(gòu)顯得更加勢(shì)在必得。為了說(shuō)服�？怂沟墓蓶|接受自己的收購(gòu)條件，Comcast在23日當(dāng)天的聲明中稱，無(wú)論是交易結(jié)構(gòu)、條款、還是終止費(fèi)等，“對(duì)福克斯股東來(lái)說(shuō)，都至少和迪士尼所開(kāi)出的條件一樣好。”

　　實(shí)際上無(wú)論是迪士尼還是Comcast對(duì)�？怂蛊煜沦Y產(chǎn)的收購(gòu)企圖，都反映了在當(dāng)前的數(shù)字時(shí)代下，傳統(tǒng)傳媒巨頭面臨新興媒體形式的焦慮，隨著在線流媒體業(yè)務(wù)越來(lái)越被大眾所接受，傳統(tǒng)的有限電視業(yè)務(wù)正遭遇前所未有的沖擊。今年以來(lái)，迪士尼和Comcast股價(jià)分別下跌8.8%和22%，與之相比，Netflix股價(jià)則在同期暴漲72%，它們1500億美元左右的市值，正在被Netflix迎頭趕上。

　　例如在2017財(cái)年，迪士尼電視媒體業(yè)務(wù)收入為235.1億美元，較去年下滑1%，這也是近5年來(lái)，該業(yè)務(wù)板塊出現(xiàn)首次年度同比下滑，其中，廣告業(yè)務(wù)收入同比下滑4%，電視內(nèi)容分發(fā)業(yè)務(wù)收入同比下滑7%。

　　在這起競(jìng)購(gòu)中，另一個(gè)重要變量是流媒體服務(wù)提供商Hulu，值得注意的是，目前涉及到收購(gòu)交易的三方：福克斯、迪士尼和Comcast均是Hulu的主要股東，持股比例各自都為30%。因而最終的收購(gòu)結(jié)果，將會(huì)直接決定誰(shuí)將成為Hulu的控股股東。

　　Hulu對(duì)于這些老牌傳媒巨頭來(lái)說(shuō)，無(wú)疑有著重要的戰(zhàn)略意義，它們希望通過(guò)Hulu，對(duì)Netflix形成牽制，在鞏固自身地位的同時(shí)，繼續(xù)在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)π屡d的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手持續(xù)施壓。

　　競(jìng)購(gòu)�？怂官Y產(chǎn)對(duì)于Comcast的另一大重要意義在于，進(jìn)一步補(bǔ)足其在國(guó)際市場(chǎng)中的不足。目前，Comcast的業(yè)務(wù)主要集中在美國(guó)本土，來(lái)自于國(guó)際市場(chǎng)的營(yíng)業(yè)收入僅占總收入的9%。而其競(jìng)購(gòu)的�？怂蛊煜沦Y產(chǎn)，70%的收入來(lái)源于美國(guó)以外，其中總部位于英國(guó)的天空電視臺(tái)占據(jù)了主要部分，對(duì)國(guó)際業(yè)務(wù)的收購(gòu)?fù)瑯右彩荂omcast用以應(yīng)對(duì)美國(guó)監(jiān)管層對(duì)這筆收購(gòu)反壟斷調(diào)查的重要說(shuō)辭。

　　Comcast參與競(jìng)購(gòu)的消息公布后，�？怂构�司股價(jià)上漲1.6%，迪士尼公司股價(jià)當(dāng)天下跌1.13%，Comcast股價(jià)下跌1.94%。