研究認(rèn)為中央發(fā)行數(shù)字貨幣風(fēng)險(xiǎn)可控

　　近日，鏈塔智庫(kù)BlockData發(fā)布了《中央銀行發(fā)行數(shù)字貨幣影響及建議》報(bào)告，對(duì)中央銀行數(shù)字貨幣(CBDC)進(jìn)行研究，報(bào)告顯示，基于四點(diǎn)核心原則和三種可能的假設(shè)模型，對(duì)新CBDC系統(tǒng)可以保持穩(wěn)定，且新產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)是可控的。同時(shí)為幾種系統(tǒng)參與者提出發(fā)展建議。

　　四點(diǎn)核心原則是，CBDC應(yīng)支付可調(diào)整的利率;CBDC和準(zhǔn)備金是不同的，并且不能相互轉(zhuǎn)換;銀行存款無(wú)需擔(dān)保按需轉(zhuǎn)換(通過(guò)商業(yè)銀行或中央銀行保證兌換的義務(wù));中央銀行僅針對(duì)合格證券(主要是政府證券)發(fā)行CBDC。

　　三種可能的假設(shè)模型是，金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入(FI模式);經(jīng)濟(jì)全面進(jìn)入(EW型);金融機(jī)構(gòu)加CBDC支持的狹義銀行準(zhǔn)入(FI+型)。

　　鏈塔智庫(kù)分析認(rèn)為，如果CBDC有序推出，銀行資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模有減少的可能性，CBDC并不一定會(huì)導(dǎo)致銀行融資收縮。CBDC系統(tǒng)可以保持穩(wěn)定，而可能的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)可以被控制解決。中央銀行數(shù)字貨幣系統(tǒng)對(duì)銀行沖擊可控，需對(duì)新業(yè)務(wù)提前準(zhǔn)備;CBDC交易所及狹義銀行新業(yè)務(wù)可能受到多方追捧。

　　受益于區(qū)塊鏈行業(yè)的快速發(fā)展，數(shù)字貨幣市場(chǎng)規(guī)模近年來(lái)增長(zhǎng)迅速，由于相應(yīng)的監(jiān)管政策不夠完善，缺乏高可靠性的通用貨幣。同時(shí)隨著數(shù)字化發(fā)展越來(lái)越廣，各國(guó)央行逐步開(kāi)展中央銀行數(shù)字貨幣(Center Bank Digital Currency)的研究，并計(jì)劃推出本國(guó)央行數(shù)字貨幣。

　　基于電子賬戶實(shí)現(xiàn)的支付已十分普遍，其本質(zhì)上還是現(xiàn)有法定貨幣的信息化過(guò)程，不能稱作嚴(yán)格意義上的數(shù)字貨幣�，F(xiàn)有貨幣的數(shù)字化依然無(wú)法擺脫中央結(jié)算系統(tǒng)，在國(guó)際市場(chǎng)產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和可信度比CBDC更低。而數(shù)字貨幣作為法定貨幣必須由央行來(lái)發(fā)行，其本身就是貨幣而不僅僅是支付工具。

　　基于數(shù)字貨幣的特性，數(shù)字貨幣帶給央行的直接好處不僅是節(jié)約紙幣發(fā)行、流通、結(jié)算成本，還增強(qiáng)了央行對(duì)于資金的掌控能力。雖然CBDC相比現(xiàn)行的紙幣有著眾多的優(yōu)勢(shì)，但同時(shí)發(fā)行新的貨幣也同樣帶來(lái)了問(wèn)題：比如如何保證CBDC受到社會(huì)認(rèn)可，保有流通性;如何防范保證承兌帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)等。