微軟怎么做才能達(dá)1萬億市值的目標(biāo)？改善Azure毛利率是關(guān)鍵

　　據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，根據(jù)越來越多分析師的說法，微軟的市值很快就會(huì)達(dá)到1萬億美元的水平。

　　根據(jù)微軟最新的財(cái)報(bào)顯示，微軟的云業(yè)務(wù)持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。很多人都認(rèn)為微軟會(huì)成功的從原來銷售軟件許可的傳統(tǒng)模式轉(zhuǎn)型為基于訂閱的云計(jì)算盈利模式，而這種模式會(huì)隨著時(shí)間的推移，帶來更穩(wěn)定的收入和增長(zhǎng)。

　　微軟可能不會(huì)是第一家市值邁進(jìn)“1萬億美元”門檻的公司，蘋果在本周五時(shí)市值已經(jīng)達(dá)到了9437億美元，比微軟的8214億美元高出1000多億美元。另外亞馬遜和Alphabet在市值方面也都領(lǐng)先與微軟。但從微軟自身來看，在過去4年半的時(shí)間里，微軟的市值已經(jīng)大幅增加。

　　在微軟公布二季度財(cái)報(bào)和未來幾個(gè)季度的業(yè)績(jī)指引之后，一些分析師上調(diào)了微軟股票的目標(biāo)價(jià)格，最高達(dá)到了130億美元。如果微軟想要市值超過1萬億美元，那么股價(jià)至少要達(dá)到130.16美元才行。

　　Piper Jaffray分析師Alex Zukin在報(bào)告中表示，已經(jīng)將微軟的目標(biāo)股價(jià)從123美元上調(diào)到了130美元。

　　“隨著微軟新的銷售組織架構(gòu)全速運(yùn)轉(zhuǎn)，我們預(yù)計(jì)在強(qiáng)勁需求的環(huán)境下，微軟會(huì)有更強(qiáng)的執(zhí)行力，一直保持兩位數(shù)的增長(zhǎng)。”Zukin在報(bào)告中表示。

　　這位Piper Jaffray分析師還表示，以增長(zhǎng)為導(dǎo)向的微軟商業(yè)云集團(tuán)，包括Azure Cloud、Office 365生產(chǎn)力應(yīng)用商業(yè)訂閱和Dynamics 365云計(jì)算業(yè)務(wù)軟件，為微軟貢獻(xiàn)了25%的營(yíng)收，環(huán)比增長(zhǎng)了3個(gè)百分點(diǎn)。

　　德意志銀行分析師Karl Keirstead和Taylor McGinnis也在最新的報(bào)告中將微軟的目標(biāo)股價(jià)從120美元上調(diào)到了130美元。

　　兩位分析師表示：“微軟二季度的營(yíng)收表現(xiàn)非常好，并且對(duì)下一財(cái)年的增長(zhǎng)前景非常樂觀，企業(yè)IT服務(wù)需求持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。”

　　大西洋股票分析師James Corwell同樣在周五將微軟的目標(biāo)股價(jià)從120美元上調(diào)到了130美元。

　　Corwell表示：“對(duì)微軟來說，這是一個(gè)非常強(qiáng)勁的季度，對(duì)微軟的云產(chǎn)品和其它本地產(chǎn)品(服務(wù)器、Windows系統(tǒng))的需求也超過了外界的預(yù)期。鑒于微軟歷史股票的表現(xiàn)、以及云業(yè)務(wù)已經(jīng)成為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的附加服務(wù)或同等級(jí)業(yè)務(wù)，實(shí)際的表現(xiàn)讓人歡欣鼓舞。”這些結(jié)果都表明，這種轉(zhuǎn)變是微軟成功的附加條件轉(zhuǎn)型，不僅能擴(kuò)大微軟潛在的市場(chǎng)規(guī)模，而且還能提升現(xiàn)有產(chǎn)品的市場(chǎng)需求。

　　多位華爾街分析師都在報(bào)告中表示，通過首席財(cái)務(wù)官艾米-胡德(Amy Hood)在電話財(cái)報(bào)會(huì)議上的發(fā)言來看，Azure協(xié)議的數(shù)量增加了一倍，價(jià)值超過1000萬美元。與此同時(shí)還有一些人注意到，微軟已經(jīng)成功的提高了Azure的盈利能力。

　　“胡德已經(jīng)指出微軟連續(xù)7個(gè)季度都在改善Azure的毛利率，”Piper Jaffray的分析師表示。“我們預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)會(huì)延伸到2019年，通過規(guī)模、優(yōu)質(zhì)收入組合和內(nèi)部基礎(chǔ)設(shè)施創(chuàng)新以及流程的改進(jìn)推動(dòng)了這一趨勢(shì)。”

　　但另一位Jeffries分析師John DiFucci想知道Azure毛利率不斷上漲的趨勢(shì)會(huì)何時(shí)中止，尤其是在與亞馬遜AWS云計(jì)算服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)過程中。

　　“我們認(rèn)為從盈利能力和規(guī)模上看，微軟的Azure與亞馬遜AWS還有一定的差距，這是一個(gè)必然的結(jié)果�？紤]到激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，需要大量的資本支出和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，AWS的盈利能力在未來幾年內(nèi)難以繼續(xù)上漲，因此通過AWS的報(bào)告分析我們也看到Azure面臨了同樣的問題。”DiFucci在報(bào)告中表示。

　　其實(shí)很多分析師在7個(gè)月之前就對(duì)微軟的表現(xiàn)進(jìn)行了剖析，此前Evercore ISI分析師曾表示微軟有望在2020年或更早的時(shí)候達(dá)到1萬億美元的市值，但當(dāng)時(shí)他們給微軟股票制定的目標(biāo)價(jià)格只有106美元。