2018上半年歐洲種子投資增長44％ “加密谷”楚格取代柏林成第三

　　今年上半年歐洲的種子投資狀況如何?給創(chuàng)始人帶了哪些機(jī)遇和挑戰(zhàn)?下面我們來看看。

　　1、投資總額和交易筆數(shù)

　　盡管交易筆數(shù)有所減少，投資總額卻大幅增加。

　　2018上半年種子投資總額為6.65億美元，相比去年同期的4.63億美元增長44%。今年上半年共有789筆種子交易，相比去年同期的873筆減少10%。

　　對創(chuàng)始人的建議：歐洲的早期階段資本比以往任何時(shí)候都多。自2012年以來，早期投資規(guī)模一直在增長。早期投資處于健康狀態(tài)，對創(chuàng)始人而言，選擇合適的、能夠推動(dòng)公司發(fā)展的合作伙伴變得更加重要。解決公司的發(fā)展問題，而不是一味融資。

　　2、交易規(guī)模

　　單筆交易規(guī)模越來越大，可能已達(dá)到周期性高點(diǎn)。

　　在2018上半年，單筆種子交易的平均規(guī)模為117萬美元，與去年同期的89萬美元相比增長33%。

　　對創(chuàng)始人的建議：與單筆交易規(guī)模增長相伴的，通常是估值的增加。雖然這些高估值似乎對控制稀釋有用，但是在種子階段對稀釋過于敏感可能會阻礙公司的進(jìn)一步增長。不要忘記，市場環(huán)境已經(jīng)相當(dāng)友好。接受較好投資者的較低估值似乎違反直覺，但是這可能決定了你的成敗。

　　3、生態(tài)系統(tǒng)擴(kuò)散

　　有意思的是，今年上半年“加密谷”瑞士楚格取代柏林成為歐洲第三大種子投資城市(以投資總額計(jì)算)。前四大城市的創(chuàng)業(yè)公司拿走了49%的種子資金。

　　下面我們來看看今年和去年的對比情況：

　　在英國脫歐公投后，倫敦繼續(xù)主導(dǎo)歐洲的種子投資，且投資總額大幅增長。

　　有趣的是，在“加密谷”公司爆炸式增長的推動(dòng)下，楚格現(xiàn)在成為一名重要的參與者。

　　投資總額方面，劍橋正在追趕柏林，盡管兩個(gè)城市的公司構(gòu)成完全不同。劍橋充分利用當(dāng)?shù)貙W(xué)術(shù)界的工程人才和深科技人才，讓自己變得更加重要。

　　對創(chuàng)始人的建議：倫敦仍然是歐洲最佳創(chuàng)業(yè)地。盡管英國即將脫歐，倫敦生態(tài)系統(tǒng)(以及附近的劍橋-牛津)的深度仍然超過其他歐洲城市。這個(gè)城市擁有歐洲數(shù)量最多的天使投資人、風(fēng)投、加速器，貢獻(xiàn)了歐洲34個(gè)獨(dú)角獸中的13個(gè)。倫敦即將面臨的挑戰(zhàn)是：英國脫歐后，外國人才招聘受限，英國公司與外國公司交易不便。

　　4、獲種子投資的創(chuàng)業(yè)公司年齡

　　目前，獲得種子投資的創(chuàng)業(yè)公司的平均年齡為兩年零三個(gè)月。與去年同期相比，獲得種子投資的創(chuàng)業(yè)公司的平均年齡和年齡中位數(shù)均增加。

　　對創(chuàng)始人的建議：什么時(shí)候融資應(yīng)該基于公司對資金的需求以及公司能否將資金轉(zhuǎn)化為進(jìn)一步的增長。融資應(yīng)被視為公司的拐點(diǎn)，以實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的加速增長，而不是最終目的。進(jìn)行種子融資前，請確保資金是公司增長的主要限制因素。

　　5、走向A輪融資

　　A輪融資總額在繼續(xù)增長。

　　盡管種子投資在穩(wěn)步增加，但是任何一個(gè)種子階段企業(yè)家心中都有這樣一個(gè)問題：如何拿到A輪融資?下面我們來看看過去18個(gè)月的A輪融資狀況：

　　很明顯，歐洲A輪融資總額一直在大幅增加，據(jù)此我們至少可以推斷出融資環(huán)境是健康的。

　　創(chuàng)業(yè)公司平均需要多久才能拿到A輪融資?根據(jù)過去2.5年的數(shù)據(jù)，答案是四年。

　　給創(chuàng)始人的建議：盡管走過種子階段、拿到A輪融資的時(shí)間變長，現(xiàn)在歐洲無疑進(jìn)入了創(chuàng)業(yè)和A輪融資的黃金期。

　　以下是我們根據(jù)2018上半年種子投資數(shù)據(jù)總結(jié)出的主要趨勢：

　　歐洲正在增長。在2016年和2017年，歐洲的IPO數(shù)量幾乎是美國的兩倍。今年到目前為止，歐洲已有27筆IPO，總計(jì)325億美元;美國僅14筆，總計(jì)250億美元。資產(chǎn)折現(xiàn)力并非一切，但是它有助于吸引人才、資助創(chuàng)始人、增加投資者回報(bào)、增強(qiáng)信心，推動(dòng)了歐洲科技生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展。

　　種子成為新的A輪。這個(gè)趨勢不是今年才出現(xiàn)，只是更加明顯。

　　A輪正在進(jìn)入后期種子階段。種子和A輪之間的界限變得模糊，原因包括：種子階段公司看起來更像A輪階段公司;A輪中的競爭迫使一些投資者搶先開出支票;許多風(fēng)投公司募集到更多資金，迫使他們把錢分配給A輪及與其相近的輪次。

　　種子前投資出現(xiàn)�，F(xiàn)在，歐洲出現(xiàn)了一些專門的種子前基金(不包括孵化器和加速器)，希望在更早階段開出更小額支票的種子基金也增多。

　　我們一直聽到“歐洲科技正在發(fā)展”的言論，現(xiàn)在基礎(chǔ)數(shù)據(jù)從根本上支持了這一說法。

　　編譯：鄧桂華。