后人口紅利時(shí)期，中國靠什么支撐經(jīng)濟(jì)增長？

　　三季度，中國GDP增速創(chuàng)了新低。9月工業(yè)企業(yè)利潤下降5.3%，這是2015年供給側(cè)改革去產(chǎn)能以來的新低。要達(dá)到全面建成小康社會的目標(biāo)(2020年實(shí)際GDP比2010年翻一番)，要求明年的GDP增速達(dá)到約6.1%。當(dāng)前看來，要達(dá)成目標(biāo)，還有很多工作要做。

　　近幾年來中國經(jīng)濟(jì)下行，有周期性波動(dòng)因素，更多的是增速的趨勢性下滑。這種下滑的趨勢中，非常重要的因素是人口紅利的“消失”。

　　人口紅利

　　人口紅利，是指在人口結(jié)構(gòu)由“高出生率、高死亡率、低自然增長率”模式，向“低出生率、低死亡率、低自然增長率”的模式轉(zhuǎn)變的過程中，形成了勞動(dòng)年齡人口占總?cè)丝诒戎剌^大、撫養(yǎng)率比較低的狀況。簡而言之，就是經(jīng)濟(jì)中的大多數(shù)人在產(chǎn)出，為經(jīng)濟(jì)做出直接貢獻(xiàn)。

　　世界銀行將全球主要國家分為人口紅利“早期”、“后期”、“前期”和“后紅利時(shí)期”四類，處于人口紅利時(shí)期的國家擁有著明顯更高的經(jīng)濟(jì)增長率。

　　人口紅利之所以重要，是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的長期增長中，勞動(dòng)占據(jù)重要地位。

　　經(jīng)濟(jì)的長期增長，主要由勞動(dòng)、資本和技術(shù)決定，其中勞動(dòng)是關(guān)鍵變量。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Edward Denison的研究，美國1929-1982年間經(jīng)濟(jì)年均增長2.92%，其中1.34%來自勞動(dòng)力貢獻(xiàn)，0.56%來自資本，1.02%來自生產(chǎn)率提高。而生產(chǎn)率，也有很大一部分依靠勞動(dòng)力的“高級形式”——人力資本，通過技術(shù)創(chuàng)新和制度革新來實(shí)現(xiàn)。

　　從下圖來看，一國的產(chǎn)出Y由技術(shù)A、資本K和勞動(dòng)L共同決定。L的增加將直接導(dǎo)致Y的增加，同時(shí)通過增加A和K而間接導(dǎo)致Y的增加。這種現(xiàn)象就是人口紅利的一個(gè)重要方面，即勞動(dòng)力增加導(dǎo)致產(chǎn)出增加。

　　另一方面，人口紅利還包括了合理的人口結(jié)構(gòu)帶來的高儲蓄、高投資。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)早已證明，一定水平的儲蓄率是經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的重要因素。

　　具體而言，勞動(dòng)力年齡人口比例大，兒童和老人數(shù)量少，換句話說就是生產(chǎn)性人口較多，經(jīng)濟(jì)活力強(qiáng)。同時(shí)由于人口在勞動(dòng)年齡段產(chǎn)生積蓄的可能性最大，會帶來更多的儲蓄。更多的儲蓄意味著更多的資本。每個(gè)勞動(dòng)者資本占有量提高，可提高勞動(dòng)生產(chǎn)率。更為重要的是，勞動(dòng)力數(shù)量大，勞動(dòng)力市場充分競爭，降低了企業(yè)的勞動(dòng)力成本，企業(yè)有更多的空間進(jìn)行投資和資本積累，儲蓄率也會提升，經(jīng)濟(jì)高增長。從世界經(jīng)驗(yàn)來看，主要國家的經(jīng)濟(jì)增長與其儲蓄率有著一定的正向關(guān)系(參見下圖)。

　　不過需要注意的是，人口年齡結(jié)構(gòu)的變化不可逆轉(zhuǎn)和重復(fù)，因而人口紅利也有“時(shí)間窗口”，并不存在源源不斷的人口紅利。就此而言，中國的人口紅利時(shí)間窗口正在逐漸縮小。

　　中國人口紅利總量在縮小

　　2014年，中國15-64歲勞動(dòng)力人口出現(xiàn)了歷史上第一次減少，當(dāng)年減少了345萬。2012年以來，中國勞動(dòng)力人口累計(jì)減少了2600多萬(參見下圖)。

　　此外，“全面二孩”政策帶來的第三代“嬰兒潮”正在消退：據(jù)中泰證券預(yù)測，2019年新出生人口降至1400萬，5年內(nèi)大概率會跌破1300萬，很快會回歸到1100萬的低位。

　　同時(shí)，中國人口的預(yù)期壽命從80年代初的68歲已經(jīng)提高到了78歲。據(jù)中泰證券預(yù)測，中國將在2021年進(jìn)入深度老齡化，2031年進(jìn)入超老齡化社會，總撫養(yǎng)比將從當(dāng)前的0.41上升到2030年的0.51、2040年的0.68和2050年接近0.8，這意味著到2050年，平均一位勞動(dòng)力需要撫養(yǎng)0.8個(gè)老人或小孩。2050年，中國老齡化程度或?qū)②s上日本。

　　因此，不論是看勞動(dòng)力絕對規(guī)模，還是看人口結(jié)構(gòu)，中國的人口紅利都在逐漸縮小。2010年的經(jīng)濟(jì)增速趨勢性下行便與此緊密相關(guān)。

　　結(jié)構(gòu)上，潛力巨大

　　可以預(yù)見的是，隨著勞動(dòng)力人口減少和人口老齡化，中國經(jīng)濟(jì)的增長速度還會趨勢性放緩，但我們無需悲觀。

　　首先，好消息來自決策層�，F(xiàn)在看來，決策層接受了中國經(jīng)濟(jì)增長放緩的“新常態(tài)”規(guī)律，不再像以往那樣依靠房地產(chǎn)市場和放水刺激來短期提振經(jīng)濟(jì)，而是更大程度地?cái)U(kuò)大開放，并積極調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，支持創(chuàng)新和小微企業(yè)發(fā)展。“房住不炒”、“不搞大水漫灌”等人們耳熟能詳?shù)陌l(fā)展政策日漸深入人心。

　　其次，盡管在短期內(nèi)無法逆轉(zhuǎn)勞動(dòng)力減少和老齡化，但中國勞動(dòng)力的質(zhì)量在穩(wěn)步提升，一個(gè)重要的表現(xiàn)是中國的權(quán)威科研論文發(fā)表數(shù)量在快速增加。根據(jù)科學(xué)權(quán)威雜志Nature在2017年的評測，中國科研論文數(shù)量加權(quán)評分居全球第二，僅落后于美國。而衡量科研能力的另一個(gè)重要指標(biāo)——論文引用率也反映了2017年我國的國際論文引用率較2016年增加29.9%，排名躍居世界第二位。這些現(xiàn)象至少說明了中國科研人員數(shù)量規(guī)模的持續(xù)增加。由此看來，近幾年形成的中國“工程師紅利”有望進(jìn)一步升級為“科學(xué)家紅利”。

　　最后，中國勞動(dòng)力正在空間結(jié)構(gòu)上進(jìn)行著“可持續(xù)”調(diào)整，未來的調(diào)整空間尤為巨大。1978年至今，中國的經(jīng)濟(jì)增長幾乎從一開始便伴隨著人口的流動(dòng)：從農(nóng)村到鄉(xiāng)鎮(zhèn)、從縣城到都市、從中西部到東部，從二三線到一二線。可以說，中國自1990年以來GDP翻了12倍，在人口因素中，勞動(dòng)力的逐步自由流動(dòng)是除人口紅利以外的最重要因素。

　　人口的自由流動(dòng)釋放了農(nóng)村大量的剩余勞動(dòng)力，1990年至今，中國非農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)人口增加了近2.7億人，其中相當(dāng)一部分是農(nóng)業(yè)人口轉(zhuǎn)移到城市，他們?yōu)槌鞘械墓�業(yè)和服務(wù)業(yè)發(fā)展提供了較低成本的勞動(dòng)要素。同時(shí)，勞動(dòng)力的自由流動(dòng)也極大地糾正了人力資源的激勵(lì)機(jī)制，勞動(dòng)力潛力被深度挖掘。在此背景下，中國的城市進(jìn)程也在穩(wěn)步推進(jìn)(參見下圖)。

　　然而，中國勞動(dòng)力的自由流動(dòng)，還有巨大的空間。

　　中國的城市化率依然低于美日韓20多個(gè)百分點(diǎn)。假定中國總?cè)丝诓蛔�，若達(dá)到美日韓的城市化水平，中國城市的人口將增加約2.8億人，這其中絕大多數(shù)都是農(nóng)村轉(zhuǎn)移到城市的勞動(dòng)力。這些勞動(dòng)力將使得中國人口的“利用率”提高。換句話說，長期經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)函數(shù)中的有效的勞動(dòng)力變量將變大。人口紅利“危機(jī)”也將得到很大緩解。

　　有人可能會說，農(nóng)村損失了這么多勞動(dòng)力，中國農(nóng)業(yè)發(fā)展怎么辦?

　　我們來看看美國的情況。20世紀(jì)70年代以來，美國農(nóng)業(yè)就業(yè)人口呈現(xiàn)明顯減少趨勢，但農(nóng)業(yè)增加值卻持續(xù)增加(參見下圖)。這背后是其農(nóng)業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率的大幅提升，而勞動(dòng)生產(chǎn)率提高的背后，則是人口減少后的農(nóng)業(yè)農(nóng)場化，規(guī)模經(jīng)濟(jì)得到更大發(fā)揮。中國的情況也將是一樣的，農(nóng)業(yè)人口的減少只會為提高勞動(dòng)生產(chǎn)效率和規(guī)模經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造條件，斷然不會危及中國農(nóng)業(yè)發(fā)展。

　　總體而言，在勞動(dòng)力市場完全競爭和人口流動(dòng)不受限制的情況下，較高的人均收入將不斷吸引地區(qū)外人口凈遷入，直至該地區(qū)人均收入與其他地區(qū)持平。達(dá)到類似均衡狀態(tài)下，大致會呈現(xiàn)這樣一種景象：各個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)規(guī)�？偭靠赡軙�相差巨��，但人均水平的收入和產(chǎn)出是互相接近的。

　　然而現(xiàn)實(shí)情況是：對比中國各省和美國各州人均GDP的分布，可以發(fā)現(xiàn)中國不同省份明顯更加分化，而美國各州則較為接近(參見下圖)。

　　這背后，是中國特有的戶籍制度和大城市的人口控制限制了人口流動(dòng)。

　　戶籍制度自不必說，城市非戶籍人口在購房、社保、教育等諸多公共服務(wù)的享受上受到限制，這顯然會拒絕大批外來人口長留當(dāng)?shù)亍?/p>

　　除了戶籍制度外，大城市對人口的控制也是阻礙人口流動(dòng)的一大動(dòng)因。例如，北京在其“十三五”規(guī)劃中，明確了到2020年的常住人口控制目標(biāo)：2300萬人以內(nèi)�！渡虾Ｊ谐鞘锌傮w規(guī)劃(2017-2035年)》將上海市未來的常住人口限定為2500萬。這意味著，未來很長一段時(shí)間，北京、上海等城市的人口還要減少。

　　由此來看，當(dāng)前中國的人口流動(dòng)和勞動(dòng)力的區(qū)域配置，依然有很大的提升空間。但反過來看，中國卻蘊(yùn)藏著巨大的“結(jié)構(gòu)性”勞動(dòng)資源的潛力。未來，人口流動(dòng)限制如果得到改善，能夠釋放出非常大規(guī)模的潛在勞動(dòng)要素能量，來充實(shí)中國看似日漸消失的“人口紅利”。

　　文 | 蘇寧金融研究院