最近一段時(shí)間，在美國(guó)資本市場(chǎng)，科技股的表現(xiàn)可以用三個(gè)字來(lái)形容——“漲瘋了”，包括谷歌、蘋果、Facebook等公司先后創(chuàng)造了歷史最高股價(jià)，市值也屢創(chuàng)新高。不過(guò)據(jù)外媒最新消息，隨著美國(guó)股市牛市創(chuàng)下新高，一些投資者機(jī)構(gòu)在尋找方法減少對(duì)科技和通信類股的風(fēng)險(xiǎn)敞口(即持股規(guī)模)。實(shí)際上，這些股票多年來(lái)一直推動(dòng)美國(guó)股市上漲。

　　據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，根據(jù)市場(chǎng)研究公司貝爾斯登最近結(jié)合華爾街機(jī)構(gòu)和價(jià)格勢(shì)頭等因素的分析，市場(chǎng)上最擁擠、最搶手的個(gè)股是微軟、亞馬遜、Facebook、維薩和萬(wàn)事達(dá)。

　　根據(jù)“標(biāo)普道瓊斯指數(shù)”的數(shù)據(jù)，去年蘋果、微軟、Facebook和亞馬遜四只股票貢獻(xiàn)了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)漲幅的兩成以上。

　　美銀美林證券去年12月的一份報(bào)告稱，科技股是市場(chǎng)上“最火爆”的股票。

　　雖然很少有人認(rèn)為這些科技股的瘋狂上漲已經(jīng)到了盡頭，但一些基金經(jīng)理?yè)?dān)心，作為美國(guó)資本市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者的科技股已經(jīng)變得過(guò)于搶手、估值虛高，這些股票正在面臨行情逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“當(dāng)資本市場(chǎng)大環(huán)境開始轉(zhuǎn)變時(shí)，我認(rèn)為大多數(shù)投資者會(huì)對(duì)他們投資組合中存在的巨大風(fēng)險(xiǎn)感到震驚。”總部位于洛杉磯、管理著130億美元資產(chǎn)的管理和咨詢企業(yè)“高級(jí)研究投資解決方案公司”的合伙人達(dá)米安·比塞勒(Damien Bisserier)說(shuō)。

　　這家公司正視圖緩解投資風(fēng)險(xiǎn)，減少資本市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的沖擊，該公司開始投資于和股票不太相關(guān)的產(chǎn)品，比如醫(yī)療或者私營(yíng)房地產(chǎn)有關(guān)的基金。

　　這是投資者在過(guò)去幾年中不同時(shí)期面臨的左右為難的困境。許多人發(fā)現(xiàn)，限制股票的風(fēng)險(xiǎn)敞口往往會(huì)損害投資組合的長(zhǎng)期表現(xiàn)(即如果太過(guò)于擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)，則可能踏空行情)。

　　與此同時(shí)，大多數(shù)分析師認(rèn)為，今年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)不太可能實(shí)現(xiàn)去年29%的漲幅，因?yàn)橛嘘P(guān)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速的一些擔(dān)憂有所緩解，這促使一些國(guó)家的央行取消了寬松的貨幣政策，這將會(huì)影響到股市的資金量和行情上漲動(dòng)力。

　　外媒11月下旬對(duì)52名美股策略師的調(diào)查顯示，到2020年底，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的的中位數(shù)預(yù)測(cè)值為3260點(diǎn)，該指數(shù)最近收于3275.7點(diǎn)。

　　另一些人擔(dān)心，如果投資者試圖一次全部賣出科技股，過(guò)高的估值和某些股票聚集的資金規(guī)�？赡芤�發(fā)劇烈的美股市場(chǎng)波動(dòng)。

　　根據(jù)金融機(jī)構(gòu)Refinitiv的數(shù)據(jù)，目前，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)IT板塊(主要包括了一些科技公司)的市盈率為21.53倍，作為對(duì)比，所有標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股公司的平均市盈率僅為18.26，科技股的估值之高可見(jiàn)一斑。

　　上周二晚上，當(dāng)時(shí)有報(bào)道稱，伊朗發(fā)射導(dǎo)彈襲擊了一個(gè)美國(guó)的軍事基地，這一消息引發(fā)了股票期貨的大幅拋售，以及對(duì)黃金和其他資產(chǎn)的搶購(gòu)。

　　美國(guó)11月總統(tǒng)大選前貿(mào)易緊張局勢(shì)的突然加劇或政治不確定性是可能擾亂美國(guó)資本市場(chǎng)的其他因素。

　　最近資本市場(chǎng)的平靜期加劇了這些擔(dān)憂。截至周四，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已連續(xù)59天未出現(xiàn)任何一個(gè)方向1%的單日漲跌幅，這是一年多來(lái)股市持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的平靜。

　　上一次這樣的平靜期從2018年6月持續(xù)到10月，以貿(mào)易緊張局勢(shì)的爆發(fā)告終，在兩天時(shí)間里，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌了5%。

　　瑞銀全球財(cái)富管理(UBS Global Wealth Management)的科技分析師凱文丹尼安(Kevin Dennean)從去年逐漸減少了對(duì)科技行業(yè)的敞口，這位分析師對(duì)科技公司越來(lái)越高的估值、以及智能手機(jī)等消費(fèi)電子產(chǎn)品的實(shí)際需求感到擔(dān)心。

　　這位分析師表示，他們進(jìn)行了一些科技股的減持，早前科技公司的估值已經(jīng)非常高，現(xiàn)在變得更高。(騰訊科技審校/承曦)