投行Cowen、摩根大通等紛紛上調(diào)蘋果股票目標(biāo)價(jià)

　　據(jù)外媒報(bào)道，在蘋果公司創(chuàng)紀(jì)錄的假日季財(cái)報(bào)公布前后，各大投行的分析師們重新評(píng)估了該公司的業(yè)務(wù)價(jià)值，并大幅上調(diào)了蘋果股票的目標(biāo)價(jià)。

　　摩根大通：上調(diào)到了350美元

　　在一份致投資者的報(bào)告中，摩根大通分析師薩米克-查特吉(Samik Chatterjee)認(rèn)為蘋果火力全開，iPhone出人意料地恢復(fù)了增長。查特吉上次的研究報(bào)告中有許多預(yù)測被證明是正確的。

　　查特吉寫道：“投資者在這個(gè)季度的熱情是由可穿戴設(shè)備的強(qiáng)勁反響帶動(dòng)的，但在財(cái)報(bào)公布后，投資者現(xiàn)在可能會(huì)聚焦于可穿戴設(shè)備和iPhone，這兩者可能成為未來上漲的驅(qū)動(dòng)力。iPhone營收的增長勢頭是我們上調(diào)預(yù)期營收和利潤的主要推動(dòng)力。”

　　查特吉對(duì)于蘋果在今年第一季度的財(cái)報(bào)前景也是看好的。他認(rèn)為，蘋果已經(jīng)將冠狀病毒的風(fēng)險(xiǎn)納入了其財(cái)報(bào)預(yù)期——這意味著如果病毒得到很好的控制，它就會(huì)有很大的上行空間。此外，在冠狀病毒蔓延之前，在iPhone 11的拉動(dòng)下，蘋果在中國市場經(jīng)歷了四個(gè)季度的收縮后又恢復(fù)了增長。

　　查特吉說：“蘋果在中國的營收在連續(xù)四個(gè)季度下降后，在[第一財(cái)季(同比增長3%)]恢復(fù)了增長，其中iPhone、服務(wù)和可穿戴設(shè)備出現(xiàn)了兩位數(shù)增長。尤其是，市場對(duì)iPhone 11的有利反應(yīng)，加上以舊換新和分期付款活動(dòng)的成功推行，推動(dòng)了蘋果在中國市場恢復(fù)增長。”

　　查特吉將其對(duì)蘋果股票的目標(biāo)價(jià)從之前的300美元上調(diào)到了350美元。

　　投行Cowen：上調(diào)到了370美元

　　#FormatImgID_1#

　　鑒于蘋果第一財(cái)季高達(dá)918億美元的季度營收，投行Cowen認(rèn)為該公司未來將繼續(xù)保持這種勢頭和盈利能力，并再次上調(diào)了蘋果股票的目標(biāo)價(jià)。

　　在一份致投資者的報(bào)告中，Cowen的分析師克里什-�？���(Krish Sankar)稱，蘋果的當(dāng)前財(cái)報(bào)和未來前景展望遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于預(yù)期，這主要得益于iPhone和可穿戴設(shè)備的出色表現(xiàn)。

　　�？�爾寫道��“iPhone營收同比增長了8%，這是自2018年9月以來第一次出現(xiàn)的季度增長，其原因在于iPhone 11的超級(jí)周期以及在更多地區(qū)推出的以舊換新和分期付款活動(dòng)。它的最大的(短期)風(fēng)險(xiǎn)是冠狀病毒對(duì)中國日常生活的影響，因?yàn)閬碜源笾腥A區(qū)的營收對(duì)于蘋果iPhone的整體營收至關(guān)重要。”

　　但是，這并不是增長的唯一原因。�？�爾說，蘋果對(duì)下個(gè)季度的前景預(yù)期是積極的，而且已經(jīng)考慮到了所有的風(fēng)險(xiǎn)。

　　�？�爾說：“蘋果預(yù)期的營收區(qū)間比去年同期擴(kuò)大了約10億美元，而且考慮到了冠狀病毒疫情可能導(dǎo)致中國市場需求下降的情況。從供應(yīng)鏈的角度來看，蘋果在武漢確實(shí)有一些備用供應(yīng)商，而且它正在制定應(yīng)急計(jì)劃。對(duì)于該地區(qū)以外的其他供應(yīng)商，常規(guī)業(yè)務(wù)活動(dòng)可能要到2月10日才能恢復(fù)，而不是最初預(yù)期的1月下旬。”

　　投行Cowen將蘋果的目標(biāo)價(jià)從350美元上調(diào)到了370美元。由于蘋果在2020年將發(fā)布“iPhone SE 2”和5G“iPhone 12”，�？�爾預(yù)計(jì)iPhone的銷量只會(huì)出現(xiàn)緩慢下降。它的毛利率會(huì)保持穩(wěn)定，而且Apple Music和Apple TV+等服務(wù)會(huì)保持增長。

　　但是，�？�爾說，如果一切順利，蘋果股票在370美元以上還有更大的增長空間。如果蘋果在中國和印度市場獲得更大的吸引力，iPhone的銷量有可能會(huì)繼續(xù)增長，而不是收縮。此外，毛利率可能會(huì)在更豐富的產(chǎn)品組合上繼續(xù)擴(kuò)大，服務(wù)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張也可能會(huì)超過預(yù)期。

　　然而，在不利的情況下，在iPhone 11的爆炸性增長之后，iPhone的銷量可能會(huì)下降，服務(wù)增長率也可能會(huì)相應(yīng)下降。

　　瑞銀：上調(diào)到了355美元

　　瑞銀分析師蒂莫西-阿庫里(Timothy Arcuri)提高了對(duì)iPhone未來發(fā)展勢頭的估計(jì)。蘋果公布了強(qiáng)勁的、超出預(yù)期的季度財(cái)報(bào)，它的營收比預(yù)期區(qū)間的高端高出了23億美元，比市場普遍預(yù)期高出近4%，這得益于iPhone和可穿戴設(shè)備的持續(xù)強(qiáng)勁增長。該分析師給予蘋果買入評(píng)級(jí)，并將其目標(biāo)價(jià)從此前的280美元上調(diào)到了355美元。

　　投行Piper Sandler：上調(diào)到了343美元

　　投行 Piper Sandler的分析師邁克爾-奧爾森(Michael Olson)稱，在iPhone和可穿戴設(shè)備的推動(dòng)下，蘋果在去年第四季度(也就是蘋果的2020財(cái)年第一財(cái)季)的財(cái)報(bào)表現(xiàn)強(qiáng)勁。至于2020財(cái)年的剩下幾個(gè)財(cái)季，蘋果現(xiàn)在表現(xiàn)出了很多積極的因素：iPhone表現(xiàn)高于預(yù)期，非iPhone(尤其是可穿戴設(shè)備)發(fā)展勢頭強(qiáng)勁，人們對(duì)本財(cái)年晚些時(shí)候?qū)⑼瞥龅?G iPhone的預(yù)期也越來越高。因此，該分析師給予蘋果“增持”，并將其目標(biāo)價(jià)從305美元上調(diào)到了343美元。

　　韋德布什證券公司：上調(diào)到了400美元

　　韋德布什證券公司的分析師丹尼爾-艾夫斯稱，庫克公布的財(cái)報(bào)打破了華爾街的預(yù)期。蘋果剛剛公布了其2020年第一財(cái)季(2019年第四季度)的財(cái)報(bào)，這一財(cái)報(bào)明顯高于華爾街的預(yù)期。iPhone 11在美國和國際上的發(fā)展勢頭看起來都很強(qiáng)勁，在財(cái)報(bào)會(huì)議上，中國市場顯然是最搶眼的市場。艾夫斯認(rèn)為，蘋果的假日季財(cái)報(bào)和未來前景展望將為未來的牛市論點(diǎn)注入更多的燃料。因此，他給予蘋果股票“跑贏大盤”評(píng)級(jí)，并將蘋果股票目標(biāo)價(jià)從350美元上調(diào)到了400美元。

　　華爾街對(duì)蘋果最悲觀的分析師離職

　　由于華爾街對(duì)蘋果最悲觀的分析師離開了羅森布拉特證券(Rosenblatt Securities)，因此該證券公司表示，它將停止對(duì)這家iPhone制造商的報(bào)道。

　　在一份報(bào)告中，羅森布拉特終止了對(duì)蘋果的報(bào)道，因?yàn)榉治鰩煆堒?Jun Zhang)已經(jīng)不在該公司工作了。大約四年來，張對(duì)蘋果股票目標(biāo)價(jià)的預(yù)測一直落后于現(xiàn)實(shí)——有時(shí)誤差甚至超過100美元。

　　2016年4月，張表示，如果iPhone 7沒有進(jìn)行“面板升級(jí)”，就不可能有其他功能升級(jí)來推動(dòng)需求。但是，他的研究報(bào)告也承認(rèn)，這款設(shè)備可能會(huì)進(jìn)行“攝像頭升級(jí)、揚(yáng)聲器升級(jí)、主鍵按鈕升級(jí)和一些軟件升級(jí)”。

　　在2017年5月，張預(yù)測，iPhone X遇到了Touch ID——這一功能后來沒有出現(xiàn)在iPhone X上——的供應(yīng)問題，要到2018年第一季度才會(huì)發(fā)貨。

　　后來，在2017年和2018年，張根本不看好蘋果不斷增長的服務(wù)業(yè)務(wù)，也不認(rèn)為這會(huì)給蘋果的未來營收增長帶來實(shí)質(zhì)性的貢獻(xiàn)。

　　在2019年9月發(fā)布iPhone 11陣容后，張未能看到蘋果的服務(wù)業(yè)務(wù)抵消了iPhone延遲發(fā)布對(duì)其財(cái)報(bào)的影響。當(dāng)時(shí)，他只關(guān)心iPhone銷量增長的可持續(xù)性，以及與前一年相比發(fā)布時(shí)間的問題。

　　此外，他還表示，“我們不相信AirPod的出貨量會(huì)以有意義的方式增長。”事實(shí)上，自從AirPods Pro發(fā)布以來，蘋果已經(jīng)看到了供不應(yīng)求的情況。蘋果首席執(zhí)行官蒂姆-庫克表示，在可預(yù)見的未來，這種情況將繼續(xù)下去。

　　后來，在2019年10月，張某聲稱，蘋果875億美元的指引只是暗示了“iPhone營收略有增長”。

　　“隨著新款iPhone的推出和iPhone SE2的即將投產(chǎn)，我們認(rèn)為iPhone營收的輕微(同比)增長不會(huì)帶來太大的興奮。”張當(dāng)時(shí)說。

　　張的上一份研究報(bào)告是在1月24日將蘋果的目標(biāo)價(jià)上調(diào)到了250美元，而當(dāng)時(shí)蘋果股票的交易價(jià)格為每股320美元。

　　蘋果并不是唯一家羅森布拉特不再關(guān)注的公司，它對(duì)高通、Synaptics和Viavi Solutions也都不再進(jìn)行跟蹤研究。目前尚不清楚張離開羅森布拉特的原因。(騰訊科技審校/樂學(xué))