不得不說(shuō)，茶飲是門好生意。

　　縱觀目前的賽道上，已經(jīng)擠滿了喜茶、奈雪的茶、茶顏悅色、蜜雪冰城等玩家，也很快撐起了茶飲賽道的一片天。

　　這其中，奈雪的茶、喜茶、蜜雪冰城今年相繼傳出了IPO消息。

　　已遞交招股書的奈雪更是消息不斷，5月兩傳通過(guò)上市聆訊消息;步入6月，又傳出了上市最新動(dòng)態(tài)。消息稱，奈雪的茶計(jì)劃周四在港上市獲批，募資額約5億美元。若獲批，預(yù)計(jì)在下周開始路演。

　　對(duì)于這一傳聞，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人回復(fù)，有進(jìn)一步進(jìn)展會(huì)及時(shí)同步，還請(qǐng)以公司公告為準(zhǔn)。雖說(shuō)未作出正面回復(fù)，但奈雪的茶離赴港敲鐘的時(shí)間或已不再遙遠(yuǎn)。

　　目前，奈雪的茶估值已接近130億元，創(chuàng)始人也曾表態(tài)上市并非缺錢。那么，其IPO背后究竟隱藏了怎樣的心思?在“兵戎相見”的千億茶飲市場(chǎng)中，奈雪的茶又該如何“過(guò)招”?

　　定位高端市場(chǎng)，與喜茶“短兵相接”

　　火鍋與奶茶相撞，在Z時(shí)代擦出的就是一片星辰大海。

　　繼實(shí)現(xiàn)“水果自由”之后，實(shí)現(xiàn)“奶茶自由”又成為了一眾佛系青年的人生目標(biāo)，足可見，年輕一代對(duì)奶茶的喜愛程度。根據(jù)《2020新式茶飲白皮書》顯示，2020年中國(guó)奶茶消費(fèi)者突破3.4億人次，奶茶門店達(dá)到48萬(wàn)家。2020年超40億元資金投入奶茶賽道，2021年市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)1000億元。

　　圖源：《2020新式茶飲白皮書》

　　不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)，正孕育著賽道內(nèi)的大小玩家。奈雪成立于2015年，定位高端市場(chǎng)。

　　由于自身定位的差異化，短短幾年就成為了高端市場(chǎng)僅次于喜茶的第二大玩家。根據(jù)招股書介紹，奈雪2018年凈增11家店，2019年凈增172家，截至2020年9月，已在全國(guó)61個(gè)城市開設(shè)420間門店，會(huì)員接近3000萬(wàn)，成為了年輕人的潮流標(biāo)志。

　　而新茶飲高端市場(chǎng)的頭號(hào)玩家喜茶，雖在資本沒(méi)有大動(dòng)作，但發(fā)展上也是有條不紊，去年完成C+輪融資后估值已超160億元，多次被傳上市，截至去年年底門店約700家，今年5月其旗下子品牌喜小茶創(chuàng)立一年，已在廣東6大城市開出22家店，全年賣出飲品超280萬(wàn)杯。

　　作為賽道內(nèi)的頭部玩家，二者為了搶占市場(chǎng)份額，暗地里掐架、較勁也儼然成了常態(tài)。2020年上半年，喜茶推出“生打椰椰”、“玫瓏茫茫”，奈雪拿出“霸氣好椰”、“霸氣芝士綠寶石瓜”進(jìn)行回應(yīng)。2018年、2019年、2020年奈雪相繼開出“奈雪の禮物”、“奈雪夢(mèng)工廠”、“奈雪酒屋”、“奈雪PRO”等主題店，2020年喜茶也同樣推出氣泡水、爆米花、餅干等快消品開展多元化線路。

　　以此來(lái)看，新茶飲兩大高端玩家，為搶占市場(chǎng)各出奇招，此時(shí)籌備上市的奈雪搶先喜茶進(jìn)入資本，不得不讓人猜測(cè)或又是玩家從幕后到臺(tái)前的過(guò)招。

　　獨(dú)辟“茶+軟歐包”模式，虧損仍是不爭(zhēng)的事實(shí)

　　茶飲市場(chǎng)一直不缺少玩家，缺的只是與眾不同的玩法。

　　獨(dú)辟蹊徑，為迎合高端商務(wù)人士要求，奈雪的茶創(chuàng)新了一套“茶+軟歐包”的商業(yè)模式，相較于傳統(tǒng)茶飲，在注重口感、品類的同時(shí)，更注重顧客的體驗(yàn)。

　　事實(shí)證明，一套差異的打法為奈雪獲取了不錯(cuò)的成績(jī)。根據(jù)招股書顯示，奈雪的茶在過(guò)去的2018年、2019年和2020年前九個(gè)月的營(yíng)業(yè)收入分別為 10.87億、25.02億和 21.15億人民幣，已占據(jù)奶茶界第一股香飄飄營(yíng)收的三分之二。

　　高端市場(chǎng)激起的水花，令眾投資者看到了這匹黑馬。招股書數(shù)據(jù)，2017年到2020年三年間，奈雪共完成了五輪近13億元融資，截至目前估值已接近130億元，投行包括天圖資本、深創(chuàng)投、PAG太盟投資集團(tuán)和云鋒基金，其中天圖資本投資過(guò)周黑鴨、小紅書、中國(guó)飛鶴等知名企業(yè)。

　　而融資表現(xiàn)不錯(cuò)之外，各大機(jī)構(gòu)對(duì)其IPO關(guān)注度及認(rèn)購(gòu)意愿都比較高，有香港本地券商表示，年初就從各個(gè)渠道聯(lián)系奈雪，希望盡早確認(rèn)一些基石或錨定的份額。

　　不過(guò)處在一線的奈雪，雖表面風(fēng)光，但并不賺錢也是不爭(zhēng)的事實(shí)。招股書來(lái)看，奈雪的茶2018年、2019年和2020年前九個(gè)月的凈虧損分別為6972.9萬(wàn)、3968.0萬(wàn)和 2751.3萬(wàn)人民幣，累計(jì)虧損1.31億元。

　　千億級(jí)超級(jí)賽道加持，資本對(duì)茶飲企業(yè)情有獨(dú)鐘，本著差異化的打法，客單價(jià)最高的奈雪雖贏了名，但卻并未得利，接下來(lái)的故事又該如何去講或是奈雪思考的方向。

　　玩家紛紛掀起“上市潮”，新式茶飲的下半場(chǎng)之戰(zhàn)該如何打?

　　資本偏愛之下，各玩家紛紛掀起“上市潮”，騰訊、紅衫資本領(lǐng)投的喜茶今年2月爆出赴港IPO的消息，下沉市場(chǎng)的頭部玩家蜜雪冰城今年1月完成20億元首輪融資，估值達(dá)200億元人民幣，計(jì)劃A股上市，上市籌備已在最后階段，預(yù)計(jì)年內(nèi)完成上市流程。

　　此外，阿里入股茶顏悅色，元?dú)馍�林今�?月獲戰(zhàn)略融資、植物標(biāo)簽4月天使輪等等，新式茶飲融資火熱，截至目前，2021年這一賽道已發(fā)生近十余起融資事件，總額超8億人民幣。

　　以此來(lái)看，市場(chǎng)紅海之下，資本趨之若鶩，各玩家逐利其中。

　　但從上市情況來(lái)看，今年唯獨(dú)只有奈雪的茶提交了招股書，正式開啟上市之路，擬搶占先機(jī)進(jìn)入資本。

　　就目前的茶飲市場(chǎng)來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)激烈是即存的事實(shí)，老玩家比拼，新玩家入局。去年10月，首家娃哈哈奶茶直營(yíng)店在廣州正式開業(yè)。今年1月，火鍋界扛把子海底撈首家奶茶店開張，主打DIY自制。

　　為制造生機(jī)，各玩家更是在聯(lián)名上做起了文章，以期許“1+1>2”的傳播效果，而在營(yíng)銷上以瘋狂聯(lián)名著稱的要數(shù)喜茶，2017年到2021年，與小黃鴨、愛奇藝、美寶蓮、QQ音樂(lè)、阿迪達(dá)斯等幾十家企業(yè)合作，但最近的一次與清潔品牌威猛先生的油柑聯(lián)名卻翻了車，大量網(wǎng)友表示“不太敢喝”。

　　此外，奈雪的茶聯(lián)名旺仔推出旺仔口味奶茶，koi(可宜)奶茶聯(lián)名可口可樂(lè)，推出可宜可樂(lè)系列奶茶。以此來(lái)看，比拼之下花式競(jìng)爭(zhēng)頻出。

　　而在行業(yè)“內(nèi)卷”之下，互相觸探，試水對(duì)方領(lǐng)地，以圖獲取更大的商業(yè)板塊，成了頭部玩家更大的游戲樂(lè)趣，喜茶去年推出喜小茶，進(jìn)軍下沉市場(chǎng)，截至今年4月初，已在深圳、廣州、東莞、中山等6座城市落地22家店。奈雪的茶截至2020年9月已在二線城市開設(shè)98間門店。

　　下沉市場(chǎng)的頂流蜜雪冰城也曾在上海、深圳布局研發(fā)中心，并打造新的品牌“蜜雪MIXUE”，進(jìn)軍高端市場(chǎng)。

　　由此來(lái)看，隨著市場(chǎng)進(jìn)入成熟期，玩家之間的戰(zhàn)役還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，但除競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題之外，各玩家或更需關(guān)注食品問(wèn)題。

　　從新式茶飲用戶群體來(lái)看，《2020年新式茶飲白皮書》用戶調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，90后與00后占新式茶飲主流消費(fèi)人群近七成;90后與00后每月在茶飲上的支出在400元以上的占比達(dá)到27%，200-400元的占比31%。

　　作為Z世代群體，在關(guān)心口感服務(wù)體驗(yàn)之外，也更關(guān)心食品安全。據(jù)鋅財(cái)經(jīng)消息，2020年6月，南京“夏日冷飲”專項(xiàng)檢測(cè)啟動(dòng)，抽檢發(fā)現(xiàn)喜茶食用冰、現(xiàn)制飲料均檢出微生物。藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)獲悉，蜜雪冰城今年5月因食品安全問(wèn)題，鄭州35家門店被責(zé)令整改。

　　由此來(lái)看，如今的新式茶飲賽道自帶光環(huán)，但賽道上的玩家在尋求更多經(jīng)濟(jì)增量的同時(shí)，要注重的依然是茶飲產(chǎn)品的本身。

　　總的來(lái)說(shuō)，奈雪的茶憑借著差異化的打法在茶飲市場(chǎng)上開辟了一席之地，但在IPO道路上跑得最快的并不一定就是最好的，后續(xù)，奈雪的茶能否打破市場(chǎng)對(duì)其的質(zhì)疑，等到真正敲鐘之時(shí)投資者們的態(tài)度或可給出答案。