作者 | 馮羽

　　編輯 | 蛋總

　　出品 | 子彈財(cái)經(jīng)

　　若不是合并案告吹，斗魚如今的財(cái)報(bào)表現(xiàn)和市場(chǎng)熱度，似乎都很難再被游戲圈外的人提起了。

　　遙想兩年前，斗魚直播繼虎牙之后登陸美股，創(chuàng)始人陳少杰稱之為斗魚的“高光”時(shí)刻，但絕不是“巔峰”時(shí)刻。而事實(shí)卻是，這家曾經(jīng)是“中國(guó)最大的以游戲?yàn)楹诵牡闹辈テ脚_(tái)”，沒(méi)能預(yù)料到游戲直播賽場(chǎng)的風(fēng)云突變。

　　自上市以來(lái)，斗魚和對(duì)手虎牙的差距正不斷拉大。根據(jù)2021年Q1財(cái)報(bào)，斗魚凈虧損超1億元，而虎牙已經(jīng)連續(xù)14個(gè)季度盈利。

　　更重要的是，斗魚還要面臨新勢(shì)力們的圍攻——當(dāng)前，游戲直播的賽場(chǎng)正往移動(dòng)端和視頻平臺(tái)轉(zhuǎn)移，除了以二次元游戲起家的B站外，字節(jié)跳動(dòng)和快手在游戲領(lǐng)域的布局也已顯現(xiàn)。

　　而斗魚沒(méi)能延續(xù)在“千播大戰(zhàn)”中的幸運(yùn)。反壟斷調(diào)查下，斗魚不僅與虎牙合并無(wú)望，相比虎牙，它失去了在游戲巨頭眼里原本靠前的位置。

　　去年合并消息一出，不少人都曾暢想過(guò)兩家合并后的景象，甚至有人畫出了合并后“虎紋鯊魚”的logo，顯得極為可愛(ài)。

　　但如今，在殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，斗魚只能獨(dú)自面對(duì)更多年輕的競(jìng)爭(zhēng)者，可它的砝碼又剩下多少?

　　1、“棄子”斗魚?

　　等待了半年之久，針對(duì)斗魚、虎牙合并案調(diào)查的靴子終于落地。

　　7月10日，市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布公告稱，斗魚和虎牙合并將進(jìn)一步強(qiáng)化其在游戲直播市場(chǎng)的支配地位，根據(jù)《反壟斷法》相關(guān)規(guī)定，決定依法禁止此項(xiàng)經(jīng)營(yíng)者集中。這也意味著，這宗合并案正式“流產(chǎn)”。

　　聯(lián)想到今年以來(lái)，多家平臺(tái)型企業(yè)被調(diào)查并處以巨額罰款，這場(chǎng)合并被終止并不令人意外。

　　當(dāng)前，斗魚和虎牙分別占據(jù)了游戲直播市場(chǎng)30%和40%的份額，它們不僅是爆款游戲影響力的發(fā)酵池，更孕育了大批成熟的游戲主播。

　　隨著巨頭間摩擦不斷，在理想狀態(tài)下，兩家合并能在一定程度上整合資源并停止無(wú)謂的內(nèi)耗。

　　于是在2020年10月，斗魚和虎牙聯(lián)合宣布將正式進(jìn)行戰(zhàn)略合并，并預(yù)期今年第一季度完成交割。按照原定合并計(jì)劃，斗魚、虎牙雙方將按照1股斗魚ADS換0.73股虎牙ADS的比例進(jìn)行合并。合并完成后，斗魚將成為虎牙的全資子公司，并從美股退市。

　　值得注意的是，在去年10月，斗魚和虎牙的市值接近，穩(wěn)定在50億美元左右。而9個(gè)月過(guò)去，斗魚市值較去年已跌去6成，不到虎牙市值的二分之一。

　　斗魚市值狂瀉一度讓這筆合并生意看上去不那么劃算。因此在合并宣告終止后，外界普遍認(rèn)為雙方保持獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，對(duì)虎牙來(lái)說(shuō)更有利，相反，斗魚則要面對(duì)更多危機(jī)。

　　此時(shí)略顯落寞的斗魚，毫無(wú)當(dāng)年創(chuàng)下輝煌戰(zhàn)績(jī)的影子。

　　回顧此前各玩家熬過(guò)了“千播大戰(zhàn)”，但沒(méi)逃過(guò)2018年游戲行業(yè)的洗牌，熊貓直播、全民直播等中小玩家出局，斗魚和虎牙逐步成為行業(yè)中的“雙寡頭”。

　　(圖 / 攝圖網(wǎng)，基于VRF協(xié)議)

　　這時(shí)，騰訊悄悄伸出了橄欖枝。

　　2018年3月8日，騰訊以獨(dú)家戰(zhàn)略投資的方式投資虎牙。不僅如此，騰訊還與虎牙達(dá)成協(xié)議：騰訊在交易的第二年和第三年，通過(guò)市場(chǎng)公開(kāi)價(jià)格購(gòu)買虎牙直播剩余股份，最多達(dá)到50.1%的控股份額。

　　就在同一天，騰訊增投斗魚6.3億美元。一年后，斗魚完成上市，騰訊持股37.2%，成為斗魚最大股東。

　　同時(shí)將力量滲透進(jìn)游戲直播兩大巨頭，騰訊的目的不僅在于收編，而是為了賽事和主播資源運(yùn)營(yíng)效率的最大化。

　　在當(dāng)時(shí)看來(lái)，隨著流量紅利衰退，背靠大樹(shù)從而獲得源源不斷的流量補(bǔ)給，似乎是創(chuàng)業(yè)者們最好的歸宿了。

　　彼時(shí)，也有不少斗魚員工認(rèn)為，騰訊擁有巨大的用戶流量，以后不用為找用戶發(fā)愁了。

　　然而事與愿違。此次合并失敗，意味著虎牙和斗魚仍然是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，加之游戲市場(chǎng)份額被更多后來(lái)者吞下，過(guò)去的玩法不靈了，它們必須尋找新的出路。

　　在游戲產(chǎn)業(yè)時(shí)評(píng)人張書樂(lè)看來(lái)，騰訊或許會(huì)選擇讓兩家平臺(tái)“賽馬”，讓兩家盡可能有一定的差異性。更有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，斗魚或許會(huì)成為一枚“棄子”，騰訊或會(huì)讓市場(chǎng)表現(xiàn)更加優(yōu)秀的虎牙“一家獨(dú)大”。

　　無(wú)論如何，作為以游戲?yàn)闃I(yè)務(wù)核心之一的騰訊，絕不會(huì)丟掉對(duì)游戲生態(tài)的掌控力。事實(shí)上，游戲直播正是延長(zhǎng)游戲生命周期的重要一環(huán)，也是提高平臺(tái)活躍度、促進(jìn)用戶付費(fèi)轉(zhuǎn)化的關(guān)鍵。

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2021年，觀眾平均每天觀看9700萬(wàn)小時(shí)的游戲直播，這一數(shù)字自2020年以來(lái)增長(zhǎng)了80%，自2019年以來(lái)增長(zhǎng)了139%。這意味著游戲直播市場(chǎng)還有增量空間，而沒(méi)有哪家會(huì)對(duì)這塊“誘人的蛋糕”無(wú)動(dòng)于衷。

　　不過(guò)，一山難容二虎，在當(dāng)前的游戲直播行業(yè)的拐點(diǎn)期里，虎牙已站穩(wěn)頭部位置，視頻平臺(tái)也對(duì)游戲直播賽道虎視眈眈，斗魚會(huì)面臨怎樣的風(fēng)險(xiǎn)?

　　2、游戲圈的掉隊(duì)者

　　從經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)看，斗魚比虎牙更需要外部資源的支持，這點(diǎn)從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)就可以看出端倪。

　　在業(yè)績(jī)方面，虎牙處于明顯優(yōu)勢(shì)。在2021年第一季度，虎牙營(yíng)收約26億元，同比增長(zhǎng)約8%，凈利潤(rùn)約1.86億元，同比增長(zhǎng)8.77%。在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下凈利潤(rùn)約2.66億元，且這是虎牙連續(xù)14個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。

　　而在同一時(shí)段，斗魚的總營(yíng)收為21.53億元，去年同期為22.78億元，同比減少5.50%;凈虧損1.02億元，去年同期盈利2.97億元。

　　在用戶數(shù)據(jù)上，兩者也早已拉開(kāi)差距。今年Q1虎牙直播移動(dòng)端MAU達(dá)到7550萬(wàn)，同期斗魚移動(dòng)端MAU為5910萬(wàn)。

　　除了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，另一個(gè)被游戲圈熟知的事實(shí)是，斗魚和虎牙已經(jīng)纏斗多年，而斗魚似乎一直緊跟在虎牙身后。

　　回首2014年，斗魚成立、戰(zhàn)旗緊隨其后上線，原有市場(chǎng)第一YY游戲直播更名為虎牙直播，它們紛紛向游戲直播賽道發(fā)起沖擊，隨后龍珠TV、熊貓TV接連入場(chǎng)，游戲直播行業(yè)一度陷入混戰(zhàn)，各家難分伯仲。

　　彼時(shí)，斗魚長(zhǎng)于PC游戲，在《DOTA2》《絕地求生》等直播中更有優(yōu)勢(shì)。2016年，時(shí)局發(fā)生了轉(zhuǎn)變——虎牙直播從YY體系中獨(dú)立，恰逢《王者榮耀》橫空出世，此前打法相對(duì)保守的虎牙卻調(diào)動(dòng)資源迅速將其拿下，率先押注了移動(dòng)游戲直播。

　　虎牙創(chuàng)始人董榮杰后來(lái)回憶道，圍繞《王者榮耀》手游的競(jìng)爭(zhēng)在半年內(nèi)就迅速結(jié)束�！锻跽邩s耀》是虎牙在移動(dòng)游戲直播市場(chǎng)拿下的頭彩，在游戲用戶逐漸從大屏轉(zhuǎn)向小屏的關(guān)鍵階段，這款國(guó)民游戲的爆火也讓虎牙獲得了不同于斗魚的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

　　后來(lái)，虎牙通過(guò)《王者榮耀》《和平精英》等游戲直播吸引了大批移動(dòng)端用戶，也走出了和斗魚完全不同的發(fā)展路徑。

　　如果說(shuō)游戲直播平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)集中在賽事和主播資源上，那么在這方面，斗魚也已經(jīng)被虎牙甩開(kāi)一個(gè)身位。

　　虎牙擁有騰訊電競(jìng)旗下各賽事版權(quán)，尤其在移動(dòng)電競(jìng)領(lǐng)域，虎牙更是擁有近150項(xiàng)各品類電競(jìng)賽事的直播版權(quán)。

　　另一方面，挖角主播一直是橫亙?cè)趦蓚�(gè)平臺(tái)之間的核心問(wèn)題。

　　在游戲直播行業(yè)，用戶對(duì)游戲主播的依賴一度超過(guò)平臺(tái)本身，時(shí)常會(huì)出現(xiàn)“主播走，流量走”的情況，因此在前期，天價(jià)挖角頭部主播的事件時(shí)有發(fā)生。

　　斗魚最轟動(dòng)的事件莫過(guò)于挖角主播江海濤。為了從虎牙挖走主播江海濤，斗魚給出了數(shù)倍于虎牙的薪資承諾。據(jù)傳，江海濤在虎牙的平臺(tái)基礎(chǔ)年薪是1000萬(wàn)，而斗魚給出的合同中，第一年的年薪達(dá)到3000萬(wàn)，第二年則會(huì)提升到4000萬(wàn)以上。

　　不過(guò)挖角的代價(jià)是，到2017年，江海濤被法院判定違約跳槽，賠償違約金4970萬(wàn)元。

　　更糟糕的是，斗魚一度因頭部主播的個(gè)人問(wèn)題而損失了多名大將。比如錢小佳、陳一發(fā)、盧本偉等主播接連被封，這讓本就依賴頭部主播的斗魚損失慘重。

　　在主播的存量市場(chǎng)上，成熟主播日漸流失，老主播們很少再做直播，而是直接跨界到娛樂(lè)圈，加之新主播青黃不接，昔日靠重金挖角主播的套路已然不再適用，這讓斗魚也陷入了“巧婦難為無(wú)米之炊”的境地中。

　　3、新勢(shì)力搶占山頭

　　從斗魚的困境以點(diǎn)窺面，可知平臺(tái)之間斗法的邏輯已經(jīng)全然改變了。

　　近年來(lái)，快手、B站強(qiáng)勢(shì)崛起，用戶規(guī)模遠(yuǎn)超斗魚、虎牙，隨著更多新勢(shì)力進(jìn)入和更多玩法出現(xiàn)，也意味著以斗魚為代表的第一代游戲直播平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)力在持續(xù)下降。

　　如果說(shuō)過(guò)去斗魚講的是規(guī)�；�故事，那么時(shí)過(guò)境遷，任何一家日活破億的平臺(tái)都有可能成為前者強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

　　其中，視頻平臺(tái)發(fā)力游戲的野心已昭然若揭。

　　以B站為例，這個(gè)以二次元起家的內(nèi)容社區(qū)，一度將游戲視為其支柱業(yè)務(wù)，“B站是一家游戲公司”，外界如是評(píng)價(jià)。

　　事實(shí)也是如此。此前，B站的招股書顯示，2015年B站的手游收入為8600萬(wàn)，但到2017年其手游收入已超過(guò)20億。此時(shí)，游戲業(yè)務(wù)已占B站總營(yíng)收的8成以上。

　　對(duì)于重度游戲，B站也毫不手軟。早在2019年，其就耗資8億力壓斗魚虎牙搶下了《英雄聯(lián)盟》3年獨(dú)家直播版權(quán)，并挖角斗魚知名主播馮提莫。

　　雖然最近兩年，B站屢次提及“去游戲化”，其游戲收入占比逐年下降，可以肯定的是平臺(tái)正在擺脫對(duì)單一業(yè)務(wù)的依賴，但是對(duì)游戲的野心卻從未丟下。

　　如今，從游戲聯(lián)運(yùn)、投資游戲公司再到自主研發(fā)游戲，B站已成為二次元游戲和玩家的“集散地”。

　　除B站外，斗魚要面對(duì)的另一支新勢(shì)力則是短視頻平臺(tái)。

　　在短視頻平臺(tái)上，游戲直播的內(nèi)容可以成為短視頻的素材，而短視頻則可提高精彩游戲的呈現(xiàn)效率。正因此，“直播+短視頻”的形式能幫助游戲玩家形成消費(fèi)閉環(huán)。

　　據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，2020年移動(dòng)游戲用戶與短視頻用戶重合率達(dá)82.5%，近6成移動(dòng)游戲用戶會(huì)用短視頻主動(dòng)搜索游戲內(nèi)容。

　　更重要的是，短視頻動(dòng)輒上億的用戶無(wú)疑是最好的流量池。

　　例如，快手自2019年就發(fā)力游戲直播，一方面，積極參與舉辦各大職業(yè)賽事直播，比如首播英雄聯(lián)盟總決賽(S9)、直播全平臺(tái)首個(gè)和平精英主播對(duì)抗賽等。

　　另一方面則扶持游戲內(nèi)容創(chuàng)作者，試圖打造更多元的游戲生態(tài)。據(jù)三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前快手和平精英百萬(wàn)級(jí)粉絲游戲主播超過(guò)1100人，王者榮耀百萬(wàn)級(jí)粉絲主播超過(guò)630人。比起斗魚依賴頭部主播，快手的做法則是批量培養(yǎng)與之相抗衡的腰部新主播。

　　2020年7月，快手公布的《2020快手內(nèi)容生態(tài)半年報(bào)》顯示，快手游戲短視頻DAU已超過(guò)9000萬(wàn)，次月又公布游戲短視頻MAU超過(guò)3億、游戲直播MAU超過(guò)2.2億，其數(shù)據(jù)已經(jīng)明顯高于斗魚和虎牙。

　　字節(jié)跳動(dòng)則憑借在休閑游戲上的優(yōu)勢(shì)一步步擴(kuò)充版圖。

　　2019年，字節(jié)跳動(dòng)成立輕度休閑游戲平臺(tái)Ohayoo，已經(jīng)發(fā)行了150多款游戲，MAU超8000萬(wàn);此外，字節(jié)跳動(dòng)以“朝夕光年”為主體投資精品工作室自研重度游戲。

　　今年3月，字節(jié)跳動(dòng)又收購(gòu)了沐瞳科技。據(jù)路透社消息，此次收購(gòu)涉及金額約在40億美元。在部分業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，沐瞳科技旗下的爆款游戲《無(wú)盡對(duì)決》可以直接對(duì)標(biāo)《英雄聯(lián)盟》。

　　事實(shí)上，短視頻平臺(tái)生態(tài)的復(fù)雜性，也讓這些新勢(shì)力們擁有了斗魚不曾擁有的機(jī)會(huì)。

　　例如斗魚主播“一條小團(tuán)團(tuán)ovo”就意外在抖音走紅。她2017年已在斗魚直播，直到2019年，憑借獨(dú)特的聲線和呆萌的語(yǔ)言風(fēng)格，她玩《絕地求生》的游戲視頻開(kāi)始在抖音爆火。截至目前，小團(tuán)團(tuán)在抖音的粉絲突破4352萬(wàn)，而她在斗魚的粉絲僅2166萬(wàn)，前者的粉絲數(shù)是后者的2倍。

　　雖然小團(tuán)團(tuán)目前仍在斗魚直播，但長(zhǎng)期來(lái)看，斗魚的吸引力和幫助主播出圈的能力早已不如新勢(shì)力了。

　　過(guò)去，斗魚的優(yōu)勢(shì)在于PC端的重度游戲直播，但這些重度用戶仍然是小眾群體。正如《2020年度全球電子競(jìng)技市場(chǎng)報(bào)告》預(yù)測(cè)的那樣，到2023年，全球電競(jìng)觀眾將超6億。其中，核心電競(jìng)愛(ài)好者將達(dá)到2.95億，偶爾觀看的非核心觀眾數(shù)將達(dá)到3.51億。

　　這樣大體量的市場(chǎng)空間，意味著玩家們勢(shì)必掀起新一輪爭(zhēng)戰(zhàn)，新勢(shì)力的優(yōu)勢(shì)就在于能憑借內(nèi)容多元化牢牢抓住非核心用戶，而這恰恰是斗魚不擅長(zhǎng)且沒(méi)有能力觸達(dá)的區(qū)域。

　　總的來(lái)說(shuō)，面對(duì)目前行業(yè)愈趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，斗魚正處于“前后夾擊”的窘境中——老對(duì)手虎牙已穩(wěn)坐市占率第一的寶座，后起之秀的進(jìn)攻也令人難以招架，斗魚又該何去何從?