核心摘要：

　　現(xiàn)狀洞察：監(jiān)管趨嚴(yán)、消費升級、顏值經(jīng)濟(jì)、技術(shù)進(jìn)步共同推動醫(yī)療美容行業(yè)的發(fā)展。輕醫(yī)美項目憑風(fēng)險低、創(chuàng)傷小、恢復(fù)期短成為當(dāng)下熱門。注射填充類材料根據(jù)用戶需求持續(xù)裂變，玻尿酸、肉毒素、再生材料、膠原蛋白、活性材料、骨性材料、羥基磷灰石等材料百花齊放，各具特色;光電醫(yī)美器械市場海外品牌仍占主導(dǎo)，國產(chǎn)品牌技術(shù)瓶頸待突破。醫(yī)美機(jī)構(gòu)品牌化建設(shè)大勢所趨;“公域+私域”渠道共同發(fā)力，助力醫(yī)美機(jī)構(gòu)獲客與運營。

　　用戶研究：本次調(diào)研用戶以80、90后女性為主，多生活在一二線城市，收入較高，消費能力強(qiáng)，用戶年輕化趨勢明顯。用戶審美趨于個性化，抗衰需求持續(xù)增長，輕醫(yī)美成為新消費趨勢。用戶獲取信息方式多樣化，“線上+線下” 并行成為用戶獲取信息的方式，安全性為首要關(guān)注因素。仍有約半數(shù)用戶對輕醫(yī)美項目認(rèn)知模糊，消費者缺少識別合規(guī)產(chǎn)品能力，市場教育仍需加強(qiáng)。

　　市場空間：隨著疫情的好轉(zhuǎn)及輕醫(yī)美的發(fā)展，市場逐步回暖，2021年中國醫(yī)療美容市場規(guī)模達(dá)到2179億元，增長率達(dá)到12.4%，預(yù)計2025年中國醫(yī)美市場規(guī)模有望達(dá)到4108億元(21年至25年CAGR為17.2%)。非手術(shù)類醫(yī)療美容市場迅速擴(kuò)大，2021年市場規(guī)模達(dá)752億元，預(yù)計2025年市場規(guī)模將上升到2279億元(21年至25年CAGR為31.9%)，有望成為醫(yī)美主力市場。

　　趨勢展望：隨著用戶的多元需求不斷裂變，活性材料市場空間大，預(yù)計將在2030年達(dá)到1137億元的市場空間;消費者對無創(chuàng)抗衰日益增長的需求驅(qū)動光電項目市場熱度持續(xù)增加，推動國產(chǎn)品牌加速技術(shù)突破，國產(chǎn)替代腳步加速;運用數(shù)字化管理系統(tǒng)實現(xiàn)系統(tǒng)化管理客戶，減少信息不對稱，提高新客轉(zhuǎn)化率及老客留存率，提升企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化運營能力;隨著監(jiān)管持續(xù)縱深，多跨協(xié)同，政府牽頭，第三方監(jiān)管公司通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)助推“線上+線下”醫(yī)美監(jiān)管成為新的監(jiān)管發(fā)展方向。

　　中國醫(yī)療美容行業(yè)市場規(guī)模

　　醫(yī)美市場進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展階段，輕醫(yī)美將成為主力市場

　　艾瑞研究發(fā)現(xiàn)，從2019年開始醫(yī)美行業(yè)擴(kuò)張速度放緩，2020年受疫情影響中國美容用戶的醫(yī)美行為有所減少，增速放緩至9.9%，隨著疫情的好轉(zhuǎn)及輕醫(yī)美的發(fā)展，更多愛美者涌入醫(yī)美市場，市場逐步回暖，2021年中國醫(yī)療美容市場規(guī)模達(dá)到2179億元，增長率達(dá)到12.4%，預(yù)計2025年中國醫(yī)美市場規(guī)模將達(dá)到4108億元(21年至25年CAGR為17.2%)。其中，隨著消費者日益增長的抗衰需求，及非手術(shù)類醫(yī)美項目風(fēng)險較小、恢復(fù)期較短、效果自然等特點，非手術(shù)類醫(yī)療美容市場始終保持高增速擴(kuò)張并擠壓手術(shù)市場，2021年市場規(guī)模達(dá)752億元，預(yù)計2025年市場規(guī)模將上升至2279億元(21年至25年CAGR為31.9%)，有望成為醫(yī)美主力市場。

　　中國醫(yī)療美容行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈圖譜

　　中國醫(yī)療美容用戶調(diào)研

　　本章要點總結(jié)

　　醫(yī)美用戶畫像：

　�、俦敬握{(diào)研用戶以80、90后女性為主，多生活在一二線城市，收入較高，消費能力強(qiáng)，用戶年輕化趨勢明顯

　　醫(yī)美用戶消費偏好：

　�、儆脩魧徝磊呌趥�性化，抗衰需求持續(xù)增長，輕醫(yī)美成為新消費趨勢

　�、谟脩魧�輕醫(yī)美項目整體滿意度較高，恢復(fù)期感受有待提升

　　醫(yī)美用戶決策偏好：

　　①“線上+線下” 并行成為用戶獲取信息的方式，安全性為首要關(guān)注因素

　　②資質(zhì)與口碑是醫(yī)美用戶選擇機(jī)構(gòu)和醫(yī)生的首要參考因素

　　醫(yī)美用戶認(rèn)知調(diào)研：

　�、偌s半數(shù)用戶對輕醫(yī)美項目認(rèn)知模糊，低線城市認(rèn)知不足

　�、谙�費者缺少識別合規(guī)產(chǎn)品能力，市場教育仍需加強(qiáng)

　　中國醫(yī)療美容用戶—審美觀念

　　抗衰觀念持續(xù)深入人心，用戶審美畸形不再，向個性化發(fā)展

　　艾瑞調(diào)研顯示，相較于2020年醫(yī)美用戶審美觀念的調(diào)研數(shù)據(jù)，2022年“一白遮百丑”的觀念依舊深入人心，白嫩無暇仍為醫(yī)美用戶追求首位;醫(yī)美用戶對于雙眼皮、高額頭的審美無明顯變化;抗衰觀念持續(xù)深入人心，2022年用戶除仍無法接受淚溝、黑眼圈、眼袋外，對頸紋、法令紋的關(guān)注度顯著上升，尤其是對法令紋的關(guān)注由2020年的67.2%上升到2022年的87.1%，喜歡豐滿蘋果肌的用戶也較兩年前增加，醫(yī)美用戶對于面部年輕化的關(guān)注度有所提高;此外，喜歡M型唇的用戶兩年上升了20%，喜歡尖下巴的用戶下降了10%，喜歡小V臉、追求越瘦越好的用戶均有輕微下降，反映了用戶審美不再畸形，趨于個性化的趨勢。

　　中國醫(yī)療美容用戶—購買情況

　　緊致抗衰項目躍居榜首，面部年輕化成為新醫(yī)美消費趨勢

　　艾瑞調(diào)研顯示，在過去的1年內(nèi)，做過醫(yī)美的人群中7成選擇了皮膚美容項目，與2020年調(diào)研數(shù)據(jù)相比，消費者抗衰意識增強(qiáng)，緊致抗衰超越美白亮膚，成為最受歡迎的項目。另外，約6成醫(yī)美用戶購買過面部調(diào)整項目，隨著輕醫(yī)美的流行及求美者對抗衰愈加重視，隆鼻、開眼角等2020年受到熱捧的的整形醫(yī)美項目逐漸被祛皺、豐蘋果肌、祛黑眼圈等非手術(shù)類為主的的面部年輕化項目所取代。約4成的的醫(yī)美用戶購買過美體塑形項目，其中購買除腋臭/脫腋毛的用戶最多，基于用戶審美觀念中對S型身材的追求，身體局部吸脂/溶脂及豐胸、豐臀等項目也非常受歡迎。

　　中國醫(yī)療美容用戶—購買類型

　　輕醫(yī)美時代來臨，光電類項目占比略高于注射類項目

　　艾瑞調(diào)研顯示，過去一年內(nèi)約7成用戶購買過非手術(shù)類項目，僅3成用戶購買過手術(shù)類項目，與2020年數(shù)據(jù)相比，整形美容時代已逐漸遠(yuǎn)去，輕醫(yī)美憑借操作簡單、創(chuàng)傷小、恢復(fù)期短、風(fēng)險低滿足用戶對醫(yī)美項目自然、安全、快速恢復(fù)的期待，受到消費者的追捧。非手術(shù)類項目中，光電類項目及注射類項目平分天下，相較于注射類項目，光電項目主要以緊致抗衰為主，多為無創(chuàng)/微創(chuàng)項目，以更“輕”的手段達(dá)到抗衰的目的吸引了更多消費者，占比略大于注射類項目。

　　• 上游—注射類醫(yī)美市場

　　源遠(yuǎn)流長：玻尿酸

　　玻尿酸填充用途逐漸廣泛，市場熱度不減

　　艾瑞調(diào)研顯示，2022年近4成醫(yī)美用戶在過去1年內(nèi)注射過玻尿酸，由于其使用時間長、效果穩(wěn)定已成為應(yīng)用范圍最廣的填充方式之一。目前市面上的玻尿酸產(chǎn)品主要起到補充容積，輪廓塑形的作用，以大分子、中分子交聯(lián)產(chǎn)品為主，不能與人體組織發(fā)生反應(yīng)，本質(zhì)屬于惰性物質(zhì)。玻尿酸最早用于面部(鼻子、下巴等)填充塑形，現(xiàn)多用于做面部骨骼與韌帶之間的支撐，以防止面部松弛下垂，達(dá)到抗衰的效果。隨著人們審美趨勢的變化，玻尿酸用途逐漸廣泛，精靈耳、直角肩的流行也為玻尿酸填充開拓新市場。未來，玻尿酸身體塑形有望成為新的發(fā)展方向，如玻尿酸墊臀等，韓國已經(jīng)開始做初步嘗試，但仍處于市場探索初期，其效果及安全性有待考察，若市場效果及安全性得到保證，將成為玻尿酸賽道上的新風(fēng)口。

　　玻尿酸性價比高且無明顯短板，市場地位難以動搖

　　目前我國玻尿酸廠商百花齊放，產(chǎn)品種類多，迭代速度快，國產(chǎn)競爭力逐漸超過海外廠商。但由于玻尿酸作為醫(yī)美的必爭之地，賽道擁擠，尤其近幾年多款玻尿酸產(chǎn)品集中上市，同質(zhì)化程度高導(dǎo)致多數(shù)品牌競爭力相對較弱，再生材料、活性材料、膠原蛋白等多種新型材料涌入填充市場，形成差異化競爭格局。但在人們抗衰需求日益強(qiáng)烈，求美意識逐漸提高的背景下，填充市場持續(xù)擴(kuò)容，玻尿酸作為獲批最早、合規(guī)產(chǎn)品最多的填充材料，其地位不會輕易受到動搖。雖然再生針劑或?qū)Ω叨耸袌鲇幸欢ǚ至�，但市場教育成熟度較低、與活性材料同受到國家強(qiáng)監(jiān)管政策約束(Ⅲ類械為準(zhǔn)入門檻)，合規(guī)產(chǎn)品均較少;膠原蛋白市場剛剛起步，安全性及功效仍有待驗證;而玻尿酸各方面綜合優(yōu)勢強(qiáng)，性價比高，預(yù)計未來仍能在填充市場占據(jù)較大市場份額。

　　道阻且長：肉毒素

　　通過多聯(lián)合應(yīng)用場景不斷拓客，兩年市占飛速增長

　　肉毒素是肉毒桿菌的分泌物，原先用于麻痹肌肉神經(jīng)從而使肌肉停止痙攣，后廣泛應(yīng)用于醫(yī)美領(lǐng)域。肉毒素在醫(yī)美領(lǐng)域主要用于除皺和塑形，但有效期較短，需經(jīng)常補充注射。肉毒素可作用于多個身體部位，具備多種聯(lián)合應(yīng)用場景，與多種產(chǎn)品搭配實現(xiàn)“1+1>2”的效果，從而提升產(chǎn)品的復(fù)購率，同時也得益于其較高的安全性，具備較好的拓客屬性。根據(jù)新氧大數(shù)據(jù)，2019年肉毒素受制于國內(nèi)嚴(yán)格的審批制度，肉毒素僅占注射類醫(yī)美市場的32.7%;但隨著市場參與者的豐富及其較好的拓客屬性，2021年肉毒素在注射類醫(yī)美消費中占比達(dá)52.9%，兩年間實現(xiàn)飛速增長。

　　新玩家入局?jǐn)D壓水貨市場，產(chǎn)品正規(guī)化將勢在必行

　　肉毒素研發(fā)難度大且準(zhǔn)入門檻高。在中國，肉毒素按毒麻藥品審批，上市周期極長且受到嚴(yán)格監(jiān)管，整體審批周期至少8年以上，因此肉毒素行業(yè)的準(zhǔn)入門檻極高，國內(nèi)企業(yè)多以代理或股權(quán)投資進(jìn)行布局。2020年以前肉毒素市場集中度較高，一直被艾爾建的保妥適和蘭州生物制品研究所的衡力兩個品牌壟斷，形成“二分天下”的市場格局，但由于兩個品牌定價與市場定位差異較大，存在一定市場空白，給了水貨產(chǎn)品可乘之機(jī)。2020年吉適與樂提葆正式獲批，我國正規(guī)肉毒素市場參與者增加，“四足鼎立”格局形成，一定程度上填補了原本保妥適和衡力之間的市場空白，擠壓水貨市場，同時隨著對非法醫(yī)美專項整治力度逐年加大及消費者認(rèn)知的提升，產(chǎn)品正規(guī)化將成為大勢所趨。

　　日升月恒：再生材料

　　通過刺激膠原蛋白實現(xiàn)有效填充，引領(lǐng)醫(yī)美消費需求升級

　　再生材料屬于一種膠原蛋白刺激劑，通過刺激膠原蛋白再生來達(dá)到填充塑形及緊致抗衰的作用，從而達(dá)到皮膚年輕化的效果，具有效果自然、更長效、抗衰老等優(yōu)勢，有望代替部分高端玻尿酸市場引領(lǐng)輕醫(yī)美消費需求升級。目前市場熱度較高的兩類再生材料成分主要是PLLA(聚左旋乳酸)跟PCL(聚己內(nèi)酯)微球，生物相容性好，注射層次深、操作難度高，對專業(yè)醫(yī)生要求高。其中，PLLA類產(chǎn)品對膠原蛋白刺激性較大，再生力強(qiáng)，可起到微球+代謝物雙重刺激，代謝途徑明確，降解為二氧化碳和水;通常根據(jù)母液成分決定注射后是否可以即刻起效，如艾維嵐童顏針需要一個緩慢的病理生理反應(yīng)過程才可起效，濡白天使中的HA凝膠決定其可即刻起效;含有PCL成分的產(chǎn)品相較于PLLA對膠原蛋白刺激性略小，再生力較弱，僅有微球起到單重刺激，且代謝途徑不夠明確。此外，在國外大火的以PN(多核苷酸)及PDRN(多聚脫氧核苷酸)為主要成分的嬰兒針、三文魚水光針多用于淺層注射，起到消炎修復(fù)的作用，但國內(nèi)還未有通過械字號審批的產(chǎn)品，暫時無法按照再生材料劃分作用于醫(yī)美注射領(lǐng)域，若未來有三類械產(chǎn)品出現(xiàn)，PN/PDRN將成為有增長潛力的新型再生材料。

　　以PLLA為代表的再生注射類項目推動輕醫(yī)美步入“再生時代”

　　根據(jù)國際美容整形外科學(xué)會(ISAPS)發(fā)布的調(diào)查報告，在注射類醫(yī)美項目中，代表再生類醫(yī)美主流項目的PLLA成為增長速度最快的項目，2020年全球注射類醫(yī)美治療次數(shù)同比下滑2.6%，相比2016年增長24.1%，其中PLLA醫(yī)美治療總次數(shù)較2019年增速為34.2%，相比2016年增長52%。2021年，國內(nèi)三款基于再生材料的醫(yī)美產(chǎn)品獲批上市，完善了再生醫(yī)美拼圖，輕醫(yī)美從“填充時代”邁入“再生時代”。目前，基于消費者對抗衰填充市場愈來愈高的要求，且醫(yī)美行業(yè)新入局需要避開競爭擁擠且同質(zhì)化程度高的玻尿酸市場，及準(zhǔn)入門檻高、獲批時間長的肉毒素市場，再生材料成為了新的藍(lán)海市場。

　　蒸蒸日上：活性材料

　　經(jīng)NMPA認(rèn)證，通過刺激膠原活性實現(xiàn)定制化自然美的材料

　　玻尿酸賽道同質(zhì)化程度偏高，在注射填充領(lǐng)域已不再是唯一主流，除再生材料外，活性材料亦為差異化競爭下的新產(chǎn)物�；钚圆牧弦苑墙宦�(lián)透明質(zhì)酸鈉為基底，復(fù)配多種營養(yǎng)成分，具有生物活性和生物相容性，能與生物組織發(fā)生有效反應(yīng)，從而調(diào)控膠原活性、修復(fù)膠原纖維、煥活自體膠原體系，精準(zhǔn)解決真皮層的抗衰問題。核心特征為：經(jīng)NMPA認(rèn)證Ⅲ類醫(yī)療器械+非交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉+復(fù)配多種營養(yǎng)成分。但由于活性材料成分較傳統(tǒng)填充劑復(fù)雜，多成分的彼此作用需多方審批，審批流程嚴(yán)格且時間長，市場上多家廠商仍處于批號申請階段，目前已獲批上市的產(chǎn)品中，嗨體是最具代表性的產(chǎn)品之一。

　　把握個性化趨勢，中國醫(yī)美市場孵化的獨特賽道

　　過去無創(chuàng)抗衰解決手段集中，以玻尿酸填充為主;現(xiàn)在醫(yī)美用戶需求升級，醫(yī)美材料豐富度增加，效果追求呈現(xiàn)出個性化、 自然化、安全有效的趨勢，“輕”醫(yī)美項目備受推崇，無創(chuàng)科與皮膚科融合，活性賽道應(yīng)運而生。由于活性材料成分較傳統(tǒng)填充劑復(fù)雜，多成分的彼此作用可能需藥械聯(lián)審或召開專家會進(jìn)行評估，報證難度高，審批時間長，該市場合規(guī)產(chǎn)品暫時較為稀缺，但市場需求大，消費者缺少識別合規(guī)產(chǎn)品的能力，給予了非合規(guī)產(chǎn)品一定生存空間。但隨著政府部門對醫(yī)美行業(yè)監(jiān)管力度大幅加強(qiáng)，中胚層產(chǎn)品日趨正規(guī)化，Ⅲ類醫(yī)療器械逐漸取代妝字號以及其他產(chǎn)品，非合規(guī)向正規(guī)轉(zhuǎn)移，合規(guī)活性材料的未來增長空間大。

　　靜待花開：膠原蛋白

　　通過性能優(yōu)勢拓寬應(yīng)用領(lǐng)域，新材料引領(lǐng)新藍(lán)海

　　膠原蛋白填充劑注射到凹陷性皮膚缺損后不僅可起支撐填充作用，還能誘導(dǎo)受術(shù)者自身組織重建，與玻尿酸在應(yīng)用、效果上均有差異。膠原蛋白質(zhì)地單相，可對動態(tài)、皮膚薄的位置進(jìn)行填充;但填充場景相對有限，無法滿足骨性容量填充，注射難度較大，且動物膠原蛋白分別受限于產(chǎn)能及安全性、重組膠原蛋白受限于技術(shù)，均未實現(xiàn)量產(chǎn)，市場產(chǎn)品稀缺;而玻尿酸更具親水性、吸收易膨脹，手法不當(dāng)或?qū)е露∵_(dá)爾效應(yīng)及硬結(jié)，但不易過敏，填充應(yīng)用場景較廣泛，產(chǎn)品豐富，規(guī)模量產(chǎn)使得價格梯隊完善。隨著消費者多元化需求的出現(xiàn)及重組膠原蛋白技術(shù)的突破，膠原蛋白憑借其調(diào)和膚色的作用、不易腫脹的特性及自然美觀的效果，將吸引追求自然效果、意圖解決動態(tài)皮薄適應(yīng)癥的消費者，拓寬填充針劑市場。

　　動物源原料供給受限，未來重組膠原蛋白或加速市場拓展

　　目前行業(yè)內(nèi)有兩大膠原蛋白：1)動物源膠原蛋白：工藝較成熟、膠原活性高，但存在免疫性及病毒性、易致敏，所用動物膠原需向上追溯三代確保沒有疾病史，符合條件的供應(yīng)商較少，原料成本高，制備周期長，產(chǎn)能受限;2)重組膠原蛋白：解決了動物源的安全問題，且合成周期較短，原料成本便宜，可產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，但技術(shù)仍處于培育期，支撐性和穩(wěn)定性有待驗證，目前廣泛應(yīng)用于醫(yī)用敷料及護(hù)膚品領(lǐng)域，作為填充劑的使用場景有限，若空間結(jié)構(gòu)技術(shù)突破、支撐性得到驗證，有望在一定程度上擠壓動物膠原蛋白市場及玻尿酸填充市場。近年來，國家出臺多部政策規(guī)范膠原蛋白產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，為重組膠原蛋白的發(fā)展構(gòu)建良好的競爭環(huán)境，為技術(shù)突破提供支持。

　　未來可期：骨性材料

　　長效微球刺激膠原再生達(dá)到骨性抗衰，安全性需嚴(yán)格把控

　　骨性材料通常在骨膜外層注射長效微球，不斷刺激皮下膠原生長，從而實現(xiàn)骨性抗衰，具體材料主要包括PMMA微球(聚甲基丙烯酸甲酯)、PVA微球(聚乙烯醇)等，已獲得NMPA批準(zhǔn)的代表產(chǎn)品分別為愛貝芙、寶尼達(dá)。骨性材料的本質(zhì)與玻尿酸不同，注射后通常會在體內(nèi)長期存在，短期內(nèi)不容易代謝，通過不斷地刺激皮下膠原蛋白及其它皮下組織的生長，增厚人體自身的骨膠原組織從而達(dá)到改善形態(tài)、抗衰的作用。其中，PMMA微球由于無法被人體吸收，可能存在肉芽腫等副作用問題，對醫(yī)生注射操作要求高;PVA微球雖然短期內(nèi)也不可被降解，但是副作用較小，具有良好的生物相容性，產(chǎn)生肉芽腫等副作用的風(fēng)險較小。由于骨性材料的微球在體內(nèi)長期存在，品牌對于產(chǎn)品安全性的把控需十分嚴(yán)格。

　　嶄露頭角：羥基磷灰石

　　全球注射類醫(yī)美市場增速位列第二，遠(yuǎn)期國內(nèi)或有發(fā)展?jié)摿?/p>

　　羥基磷灰石廣泛用于牙科、骨科等進(jìn)行骨缺損填充，在醫(yī)美領(lǐng)域可被磨碎成納米級，與水或玻尿酸等混合后注射在骨骼表面，起到填充作用。羥基磷灰石是人體內(nèi)固有成分，生物相容性良好，無毒無刺激物，很少出現(xiàn)炎癥或排斥反應(yīng)，安全性較高，與玻尿酸相比維持時間較長，且可以完全被人體代謝吸收，但力學(xué)穩(wěn)定性不佳，有移位的風(fēng)險。該材料在海外醫(yī)美市場得到廣泛應(yīng)用，主要產(chǎn)品為美國Radiesse的CaHA微晶瓷，由70%的半固態(tài)凝膠和30%的羥基磷灰石鈣微球組成，填充后經(jīng)過人體的吸收和代謝，促進(jìn)膠原和彈性蛋白的形成進(jìn)而成為新的支架，膠原纖維和新生成的膠原基質(zhì)可以共同將微球錨定在原位，阻礙其遷移，大大降低了羥基磷灰石鈣的移位風(fēng)險。根據(jù)ISAPS，全球注射類醫(yī)美市場羥基磷灰石增速僅次于PLLA，多用于顴骨增高等填充;但放眼國內(nèi)市場，由于消費者審美不同及針劑市場細(xì)分賽道持續(xù)裂變，玻尿酸及其他新興材料市場熱度高，市場信息不足的羥基磷灰石雖然在填充領(lǐng)域表現(xiàn)優(yōu)異但在國內(nèi)醫(yī)美市場教育成熟度低，預(yù)計遠(yuǎn)期或有發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　• 上游—光電類醫(yī)美市場

　　本固枝榮：主流技術(shù)

　　四大主流技術(shù)引領(lǐng)光電醫(yī)美市場，冷凍溶脂或成新熱門賽道

　　光電類醫(yī)美項目是指通過四大主流技術(shù)：激光、強(qiáng)脈沖光、射頻類、超聲波，作用于面部或身體，達(dá)到美白抗衰等效果，多為無創(chuàng)或微創(chuàng)項目。激光類、強(qiáng)脈沖光技術(shù)主要針對皮膚問題，主要作用于表皮跟真皮等淺層皮上組織;射頻及超聲波技術(shù)能夠作用到皮下組織，具有提拉、緊致等功效。在穿透效果上，超聲波>射頻>強(qiáng)脈沖光/激光，但國內(nèi)目前沒有任何一款超聲波產(chǎn)品獲藥監(jiān)局批準(zhǔn)為三類醫(yī)療器械，屬于灰色監(jiān)管地帶。此外，近兩年在國外大火的冷凍溶脂技術(shù)走入中國市場，可通過非侵入的方式達(dá)到減脂塑形的效果，藥監(jiān)局已批準(zhǔn)可以在腹部及腰部使用，預(yù)計將成為光電市場新的熱門領(lǐng)域。

　　賽道一：激光類

　　激光脫毛市場熱度高漲，典型廠商憑明星脫毛項目拓展市場

　　激光類技術(shù)主要作用原理是，通過不同介質(zhì)制成的激光器發(fā)出的各種波段激光作用于人體表面后發(fā)生光子生物學(xué)效應(yīng)，利用激光產(chǎn)生的光熱效應(yīng)，修復(fù)受損的細(xì)胞組織，通常為微創(chuàng)項目。應(yīng)用范圍從最早的疤痕修復(fù)，逐漸拓展到祛痘、脫毛、嫩膚、私密美容等領(lǐng)域，代表項目有皮秒、點陣激光、激光脫毛等。根據(jù)Medical Insight數(shù)據(jù)，全球光電類醫(yī)美項目中占比最大的是激光脫毛項目;艾瑞用戶調(diào)研數(shù)據(jù)表示，2022年激光脫毛項目位列中國光電類項目第三 ，激光類項目需求榜首，激光脫毛市場熱度高。目前，國內(nèi)獲得NMPA批準(zhǔn)的激光脫毛設(shè)備主要有飛頓的冰點脫毛、科醫(yī)人的月光真空脫毛等，其中飛頓得益于其優(yōu)勢產(chǎn)品冰點脫毛2020年在激光類醫(yī)美器械市場份額中占比第一。以奇致激光、半島醫(yī)療為代表的國產(chǎn)品牌發(fā)展迅速，歐洲之星Fotona 和飛頓 Alma分別被漢德資本和復(fù)銳醫(yī)療科技收購，助推國產(chǎn)品牌市占率進(jìn)一步提升。

　　賽道二：強(qiáng)脈沖光類

　　光子嫩膚市場需求大，國產(chǎn)品牌憑價格優(yōu)勢后來居上

　　強(qiáng)脈沖光是利用強(qiáng)光子照射皮膚，產(chǎn)生光化作用，刺激真皮層膠原纖維發(fā)生化學(xué)變化，從而達(dá)到嫩膚、祛斑的美容理療技術(shù)，其特點是光束能集中在非常小的部位，對斑點黑色素直接起作用，不會對周圍皮膚造成過多的傷害，安全性高。強(qiáng)脈沖光的主要作用為嫩膚，光子嫩膚為該類技術(shù)的最大應(yīng)用領(lǐng)域，此外還可以達(dá)到改善光老化、祛斑祛痘、脫毛等效果，行業(yè)需求旺盛。目前，海外品牌科醫(yī)人在國內(nèi)強(qiáng)脈沖光醫(yī)美器械市場占主要地位，其核心OPT/AOPT強(qiáng)脈沖光技術(shù)適用范圍及效果優(yōu)于其他脈沖光類器械，核心產(chǎn)品王者之心M22市場熱度及認(rèn)可度高，但價格優(yōu)勢不明顯。國產(chǎn)品牌后來居上，奇致激光旗下產(chǎn)品“奇致皇后”采用IPL強(qiáng)脈沖光，雖然在技術(shù)領(lǐng)域與國外龍頭相比仍有較大差距，但價格優(yōu)勢明顯，可滿足國內(nèi)日益增長的光子嫩膚等強(qiáng)脈沖光類醫(yī)美項目需求;飛頓推出的黑金DPL超光子在無痛、滑動嫩膚和精準(zhǔn)嫩膚上取得了較大進(jìn)展;未來隨著技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展，國產(chǎn)品牌有望進(jìn)一步搶占市場份額。

　　賽道三：射頻類

　　中資品牌不斷搶占市場份額，技術(shù)突破有望加速國產(chǎn)替代

　　射頻類技術(shù)的原理是電磁波，能夠滲入皮下組織產(chǎn)生熱效應(yīng)，通過電磁波對真皮層的膠原纖維進(jìn)行加熱，熱量會使得水分子與纖維膠原蛋白分離，達(dá)到立刻收緊皮膚作用，同時刺激新的膠原蛋白再生而進(jìn)一步收緊皮膚。明星項目主要有熱瑪吉、熱拉提、黃金微針等，大部分屬于微創(chuàng)治療，尤其是熱瑪吉跟微針等痛感明顯的項目，需局部麻醉，治療后可能會出現(xiàn)紅腫或少量結(jié)痂，因此射頻類醫(yī)美器械對醫(yī)生的專業(yè)度及操作環(huán)境要求較高，減少痛感及皮下?lián)p傷是未來射頻類醫(yī)美產(chǎn)品的主要發(fā)展方向。截至2022年10月，通過藥監(jiān)局認(rèn)證的射頻類醫(yī)美器械共計24款，其中僅6款為國內(nèi)自主研發(fā)的品牌，18款進(jìn)口設(shè)備中，包括飛頓在內(nèi)的5款產(chǎn)品的研發(fā)公司已被中國收購，成為中資品牌，進(jìn)口設(shè)備占主導(dǎo)的市場格局開始改變。

　　賽道四：超聲波

　　超聲產(chǎn)品技術(shù)風(fēng)險高、國內(nèi)暫無批證，屬于監(jiān)管灰色地帶

　　超聲波醫(yī)美技術(shù)是指利用高強(qiáng)度聚焦式超聲波，聚集熱能，在不傷害皮膚表面的同時作用于真皮層、筋膜層，通過熱量刺激人體皮膚細(xì)胞，使作用部位產(chǎn)生透明質(zhì)酸、膠原蛋白等物質(zhì)，從而達(dá)到除皺緊膚的效果。超聲波與其他光電類醫(yī)美技術(shù)最大的區(qū)別在于可到達(dá)皮下筋膜層，從而對皮膚起到提拉作用，真正做到抗衰。全球范圍內(nèi)獲得認(rèn)證的超聲波醫(yī)美器械較少，一方面因為超聲器械價格昂貴、對耗材質(zhì)量要求較高且更換頻率較快、普及率低;另一方面因為超聲波技術(shù)使用風(fēng)險較高，若操作不當(dāng)可能會對神經(jīng)造成不可逆損害，雖然美國FDA給予了最高等級的管制批準(zhǔn)Ultherapy超聲刀的使用，并通過了CE認(rèn)證，但仍有多起醫(yī)療事故報道。因此中國國家食品藥品監(jiān)督管理局認(rèn)為超聲波技術(shù)使用風(fēng)險極高，且國內(nèi)超聲波技術(shù)起步晚、技術(shù)尚不成熟，大部分超聲波醫(yī)療器械在國內(nèi)仍處于審批階段，暫無任何一款超聲產(chǎn)品獲批三類械。

　　• 中游—醫(yī)療美容服務(wù)機(jī)構(gòu)

　　百家爭鳴：醫(yī)美機(jī)構(gòu)

　　品牌化建設(shè)大勢所趨，專注服務(wù)維系老客戶提高經(jīng)營穩(wěn)定性

　　我國醫(yī)美機(jī)構(gòu)的發(fā)展大致經(jīng)歷了四個階段：探索階段、擴(kuò)張階段、競爭階段和品牌化階段。目前國內(nèi)大多數(shù)機(jī)構(gòu)正處于競爭階段并開始布局品牌化建設(shè)，會員資產(chǎn)和運營能力將成為機(jī)構(gòu)的核心品牌競爭力，以品牌形象維系的老客戶將成為機(jī)構(gòu)穩(wěn)定經(jīng)營的關(guān)鍵。未來隨著消費者對項目安全性的重視，品牌的權(quán)威性會愈來愈重要，品牌價值將成為機(jī)構(gòu)的核心關(guān)注點。

　　• 下游—獲客渠道

　　相輔相成：銷售渠道

　　“公域+私域”渠道共同發(fā)力，助力醫(yī)美機(jī)構(gòu)營銷與運營

　　醫(yī)美機(jī)構(gòu)的營銷方式開始出現(xiàn)“公域+私域”共同驅(qū)動的模式，公域渠道更加重視醫(yī)美內(nèi)容的科普，私域渠道更聚焦于醫(yī)美項目，兩者相輔相成助力醫(yī)美機(jī)構(gòu)穩(wěn)定經(jīng)營。機(jī)構(gòu)通過公域渠道引流用戶到私域流量池(自營APP、公眾號等)，通過分析用戶行為獲得用戶畫像，對用戶進(jìn)行分層管理后運營用戶關(guān)系，通過精細(xì)運營將營銷內(nèi)容反復(fù)觸達(dá)用戶，減少信息不對稱，提高用戶信任度，從而進(jìn)行用戶變現(xiàn)、復(fù)購與裂變，幫助醫(yī)美機(jī)構(gòu)降低營銷成本、防止老客戶流失、利于品牌塑造。