預(yù)計(jì)2030年以異質(zhì)結(jié)和TOPCon為代表的電池技術(shù)占比超75%

　　文/樂(lè)居財(cái)經(jīng)研究院 王敏

　　5月9日，華耀光電科技股份有限公司發(fā)布首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說(shuō)明書(申報(bào)稿)。

　　招股書顯示，世界各國(guó)高度重視光伏行業(yè)的發(fā)展，紛紛出臺(tái)光伏產(chǎn)業(yè)扶持政策，同時(shí)伴隨行業(yè)技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的發(fā)電成本逐步下降。近年來(lái)，全球光伏市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)(CPIA)的數(shù)據(jù)，從裝機(jī)規(guī)模來(lái)看，全球光伏新增光伏裝機(jī)規(guī)模保持逐年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2012-2022年全球新增光伏裝機(jī)規(guī)模的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為21.80%，2022年全球新增光伏裝機(jī)規(guī)模為230GW，同比增長(zhǎng)率高達(dá)35.30%，截至2022年末全球累計(jì)光伏裝機(jī)規(guī)模達(dá)到1,156GW。

　　從我國(guó)光伏產(chǎn)品產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的比例來(lái)看，我國(guó)光伏行業(yè)已呈現(xiàn)面向全球市場(chǎng)的局面，除滿足國(guó)內(nèi)光伏應(yīng)用市場(chǎng)需求外，我國(guó)光伏產(chǎn)品持續(xù)對(duì)外出口。根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016-2022年中國(guó)光伏產(chǎn)品出口金額總體呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2022年我國(guó)光伏產(chǎn)品出口總額約512.5億美元，同比增長(zhǎng)80.3%。其中硅片出口金額50.74億美元，出口量約36.3GW;電池片出口金額38.15億美元，出口量約23.8GW;組件出口金額423.61億美元，出口量約153.6GW，組件出口金額和出口量均創(chuàng)歷史新高。

　　在“碳中和”目標(biāo)已經(jīng)設(shè)定的背景下，全球能源結(jié)構(gòu)調(diào)整將促進(jìn)光伏裝機(jī)終端市場(chǎng)的快速發(fā)展，這將拉動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游和中游各環(huán)節(jié)的需求，未來(lái)全球光伏產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模仍將有望保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，全球光伏市場(chǎng)發(fā)展前景良好。

　　2012-2022年我國(guó)新增光伏裝機(jī)容量年均復(fù)合增長(zhǎng)率為34.53%

　　根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2012-2022年我國(guó)新增光伏裝機(jī)容量總體呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為34.53%。

　　2018年我國(guó)新增光伏裝機(jī)容量同比下降的原因如下：2018年，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)政策出現(xiàn)較大調(diào)整，政策思路從推動(dòng)快速擴(kuò)大國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)規(guī)模轉(zhuǎn)向合理控制發(fā)展節(jié)奏、降低發(fā)電成本、“減少補(bǔ)貼依賴”、實(shí)現(xiàn)行業(yè)有序高質(zhì)量發(fā)展。受減少財(cái)政補(bǔ)貼等政策變動(dòng)影響，導(dǎo)致2018年我國(guó)光伏應(yīng)用市場(chǎng)需求所有減緩，新增并網(wǎng)裝機(jī)量同比減少。

　　2019年我國(guó)新增光伏裝機(jī)容量同比下降的原因如下：2019年，我國(guó)光伏發(fā)電項(xiàng)目開始積極推進(jìn)平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目，對(duì)需要國(guó)家電價(jià)補(bǔ)貼的項(xiàng)目，按照“市場(chǎng)導(dǎo)向、競(jìng)爭(zhēng)配置、以收定支、分類管理、穩(wěn)中求進(jìn)”的總體思路有序推進(jìn)，經(jīng)過(guò)競(jìng)價(jià)最終確定了22.7GW的裝機(jī)規(guī)模，但因政策出臺(tái)時(shí)間較晚，項(xiàng)目建設(shè)時(shí)間不足等原因，很多項(xiàng)目年底前無(wú)法并網(wǎng)，再加上補(bǔ)貼拖欠導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)投資積極性下降等原因，截至2019年末，競(jìng)價(jià)項(xiàng)目實(shí)際并網(wǎng)容量?jī)H為目標(biāo)規(guī)模的三分之一。

　　根據(jù)CPIA統(tǒng)計(jì)，2021年我國(guó)光伏新增裝機(jī)容量54.88GW，其中集中式光伏電站新增裝機(jī)25.60GW，分布式光伏電站新增裝機(jī)29.28GW，分布式裝機(jī)新增裝機(jī)占比首次突破50%。截至2021年末，我國(guó)累計(jì)光伏裝機(jī)容量達(dá)到305.99GW，其中集中式光伏電站累計(jì)裝機(jī)198.48GW、分布式光伏電站累計(jì)裝機(jī)107.51GW。

　　2022年中國(guó)大陸硅片產(chǎn)量同比增長(zhǎng)57.5%

　　得益于全球光伏新增裝機(jī)量快速增長(zhǎng)，也帶動(dòng)硅片產(chǎn)量迅速提高。2012-2022年我國(guó)光伏硅片產(chǎn)量總體呈逐年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為29.95%，2022年中國(guó)大陸硅片產(chǎn)量約為357GW，同比增長(zhǎng)57.5%。

　　通過(guò)直接增大硅片面積，可以降低光伏發(fā)電度電成本。根據(jù)CPIA數(shù)據(jù)顯示，以G12(210mm尺寸)和M10(182mm尺寸)為代表的大尺寸硅片合計(jì)占比由2020年的4.5%迅速提升至2022年的82.8%。高效生產(chǎn)大尺寸硅片需要1400及以上型號(hào)單晶爐及大尺寸切片機(jī)，未來(lái)大尺寸硅片迅速占據(jù)主流市場(chǎng)，無(wú)法生產(chǎn)大尺寸硅片或生產(chǎn)效率低的落后產(chǎn)能將被市場(chǎng)淘汰。

　　上游多晶硅料供應(yīng)端

　　光伏多晶硅料即指太陽(yáng)能級(jí)多晶硅，是生產(chǎn)光伏單晶硅棒、硅片的主要原材料，處于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的最上游。根據(jù)純度要求及用途不同，多晶硅分為太陽(yáng)能級(jí)多晶硅和電子級(jí)多晶硅。電子級(jí)多晶硅作為主要的半導(dǎo)體電子材料，廣泛應(yīng)用于電子信息領(lǐng)域。我國(guó)多晶硅料產(chǎn)業(yè)相對(duì)國(guó)外發(fā)展較晚，在中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，多晶硅料主要依賴于進(jìn)口，中國(guó)光伏企業(yè)面臨“議價(jià)能力低”“抗風(fēng)險(xiǎn)能力低”的局面。經(jīng)過(guò)十多年的努力，國(guó)內(nèi)多晶硅料企業(yè)圍繞國(guó)家新能源戰(zhàn)略規(guī)劃，依托持續(xù)的研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新，生產(chǎn)成本大幅下降，逐漸擺脫了多晶硅料進(jìn)口依賴的產(chǎn)業(yè)格局。

　　根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2012-2022年我國(guó)多晶硅產(chǎn)量呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為27.83%。

　　多晶硅料作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈中技術(shù)與資金壁壘較高，擴(kuò)產(chǎn)周期最長(zhǎng)的環(huán)節(jié)，疊加例行檢修、生產(chǎn)事故等供給不確定性的因素，相較于其他環(huán)節(jié)更易出現(xiàn)因供不應(yīng)求而導(dǎo)致漲價(jià)的情況。2020年以來(lái)，由于全球光伏裝機(jī)需求加速增長(zhǎng)，帶動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，但硅料環(huán)節(jié)相比于其他環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)周期較長(zhǎng)，因此出現(xiàn)了階段性供需錯(cuò)配，導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)上漲至近十年新高，由2020年初的70元/公斤左右上漲至2022年10月的300元/公斤左右。未來(lái)隨著多晶硅新增產(chǎn)能的逐步釋放，多晶硅料與單晶硅片行業(yè)的供需矛盾將得到緩解。

　　下游電池片、組件需求端

　　在全球能源加速轉(zhuǎn)型的背景下，我國(guó)光伏電池片、組件環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，以更好滿足下游需求的增長(zhǎng)。根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2012-2022年我國(guó)光伏電池片產(chǎn)量呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為31.23%。

　　2012-2022年我國(guó)光伏組件產(chǎn)量同樣保持良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為28.79%。

　　由于N型電池理論效率遠(yuǎn)超P型電池，且具有低衰減、高雙面率、低溫度系數(shù)等優(yōu)點(diǎn)，行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)都已將研發(fā)重點(diǎn)投向N型電池組件技術(shù)的開發(fā)。根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2021年P(guān)ERC電池片市場(chǎng)占比約91%，異質(zhì)結(jié)、TOPCon等N型電池片合計(jì)占比不足3%。預(yù)計(jì)到2025年，以異質(zhì)結(jié)和TOPCon為代表的超高效電池技術(shù)占比合計(jì)將接近40%，到2030年有望超過(guò)75%。隨著電池設(shè)備和材料的國(guó)產(chǎn)化替代加速，N型電池組件的提效降本優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯，未來(lái)將逐步完成對(duì)P型電池組件的替代。未來(lái)N型電池組件占比上升將拉動(dòng)對(duì)N型硅片需求的增加。