在宣布收購YY直播后的第1140天，百度宣布“退貨退款”。

　　2024新年*天，1月1日，百度發(fā)布公告稱，關(guān)聯(lián)方Moon按照此前簽署的協(xié)議行使權(quán)力，終止對YY直播的股權(quán)收購協(xié)議。據(jù)公告內(nèi)容顯示，截至2023年12月31日即協(xié)議最終截止日，股份購買協(xié)議規(guī)定的交割前提條件未能全部滿足，所以百度選擇終止收購計(jì)劃。

　　顯然，這次終止收購，雙方并沒有達(dá)成一致。YY母公司歡聚集團(tuán)隨即發(fā)公告稱，YY直播向百度的出售已于2021年2月8日基本完成。對于此次百度決定終止收購，歡聚集團(tuán)正在尋求法律建議，并將考慮所有可供其選擇的方案。

　　2020年11月17日，百度斥資36億美元收購YY直播，這是百度成立以來*的一筆收購。即便消息發(fā)布第二天，渾水稱YY直播業(yè)務(wù)90%發(fā)生的都是欺詐行為，但百度并沒有停住腳步。

　　那是直播最火熱的一年，人和人、人與商品之間的連接，從線下幾乎一下子轉(zhuǎn)移到線上，不少CEO開始直播賣貨。百度也想趕上直播熱潮，當(dāng)年5月，百度CEO李彥宏在百度App上演直播首秀，時(shí)任百度執(zhí)行副總裁沈抖表示，百度表示將拿出百億流量和5億補(bǔ)貼，打造1000位明星主播。

　　于是，收購案應(yīng)運(yùn)而生。不止一位YY直播員工向Tech星球表示，過去3年，百度已經(jīng)和YY直播深度融合。位于廣州番禹城內(nèi)的YY直播辦公室前臺(tái)掛上了百度和YY的雙Logo，員工的工牌掛繩也寫著百度，他們使用百度官方辦公軟件“如流”溝通。對用戶而言，使用百度賬號即可登錄YY直播，而無需再次注冊。同樣的，使用YY直播賬號也可以登錄百度旗下的好看視頻App。

　　收購終止的行為在資本市場上并不少見，但類似百度和YY這樣，雙方已經(jīng)深度融合，且已支付部分金額卻在3年后放棄的案例幾乎罕見。

　　直播風(fēng)口已經(jīng)逐漸停歇。如今，百度的重心已經(jīng)轉(zhuǎn)移到了AI大模型，而歡聚集團(tuán)的焦點(diǎn)則是海外短視頻產(chǎn)品BIGO，YY直播來到了命運(yùn)的十字路口。

　　01.36億美元天價(jià)收購案

　　變故早有端倪。

　　臨近2023年末，12月28日，市場上開始有不少直播公會(huì)出售其持有的YY直播頻道號，原本要1萬多的頻道號，直接打了6折。頻道號是主播在YY上面的數(shù)字ID，主播在一個(gè)頻道和用戶交流。為了方便用戶記憶，那些簡單好記的頻道號人人趨之若鶩。

　　作為YY十多年忠實(shí)用戶的林偉，順勢從市場上用幾萬塊收購了YY的三位頻道。三位頻道是頻道號里的稀缺資產(chǎn)，因?yàn)榇蟛糠诸l道號是5位，6位甚至7位。

　　12月28日，元旦前的最后一個(gè)交易日，歡聚集團(tuán)報(bào)收于38.84美元/股，下跌1.52%。不少人認(rèn)為這只是二級市場的正常波動(dòng)。一位YY員工告訴Tech星球，年前開會(huì)，上面還說要加大對YY的扶持。

　　但股價(jià)下跌和頻道號低價(jià)出售讓林偉覺得不對勁。

　　“他們并沒有明說，就說這是高層決策帶來的影響。但告訴我不止歡聚在跌，百度也在跌。”林偉跑去咨詢YY的老員工后，馬上開始拋售手里持有的歡聚股票。

　　百度和YY直播的故事，要追溯到3年前。當(dāng)時(shí)為了布局直播業(yè)務(wù)，百度選擇收購以秀場直播為主的YY直播。

　　2021年3月10日，百度重回港股上市，在招股書中披露了交易細(xì)節(jié)。

　　招股書中寫到：2020年11月16日，百度與歡聚集團(tuán)訂立購股協(xié)議，根據(jù)該協(xié)議，百度同意收購JOYY在中國的國內(nèi)視頻娛樂直播業(yè)務(wù)(統(tǒng)稱「YY直播」)，總收購價(jià)約為現(xiàn)金36億美元。收購價(jià)約20億美元(根據(jù)某些條件可調(diào)整)須于收購交割日支付予JOYY。

　　收購交割后，約10億美元(根據(jù)某些條件可調(diào)整)將須在不遲于交割日或2021年4月30日(較后者為準(zhǔn))支付，約3億(根據(jù)某些條件可調(diào)整)美元將須在不遲于交割日或2021年6月30日(較后者為準(zhǔn))支付，滿足某些條件后再支付最多3億美元。

　　收購交割完成需滿足某些條件，其中包括YY直播并無受到任何重大不利影響、YY直播的財(cái)務(wù)報(bào)表在所有重大方面都公允地反映其經(jīng)營業(yè)績、取得政府監(jiān)管部門的必要審批、JOYY完成有關(guān)YY直播的若干重組步驟，以及JOYY訂立為期10年的不競爭承諾，同意不會(huì)在JOYY直播業(yè)務(wù)的某些領(lǐng)域與百度競爭。

　　這意味著，倘收購未能在指定時(shí)間完成，購股協(xié)議可予終止。這是百度此次停止收購行為的依據(jù)。

　　當(dāng)時(shí)，百度稱，根據(jù)購股協(xié)議的條款及時(shí)間表，于考慮營運(yùn)資金調(diào)整1億美元后，百度向JOYY及其指定共管賬戶支付合共19億美元，并向多個(gè)共管賬戶存入合共16億美元，部分慣常事項(xiàng)預(yù)計(jì)將在近期完成。

　　2024年1月1日，百度終止收購的消息發(fā)布后，歡聚的股價(jià)下跌至僅39.7美元/股，與百度宣布收購YY直播時(shí)的股價(jià)相比縮水了六成。持有歡聚股票的林偉稱，自己損失了小幾百萬。

　　02.百度YY共同走過的3年

　　啟動(dòng)收購之后，一開始百度派曹曉冬擔(dān)任YY事業(yè)部的負(fù)責(zé)人，曹曉冬當(dāng)時(shí)是百度副總裁，分管百度用戶增長、互動(dòng)文娛平臺(tái)。Tech星球此前曾披露過，原歡聚集團(tuán)高級副總裁張瑩當(dāng)時(shí)繼續(xù)擔(dān)任YY業(yè)務(wù)COO，并向曹曉冬匯報(bào)。

　　2020年底，據(jù)《晚點(diǎn)latepost》報(bào)道，被百度派去負(fù)責(zé)YY事業(yè)部的曹曉冬已經(jīng)不再擔(dān)任部門負(fù)責(zé)人，接替他的是原百度副總裁、曾負(fù)責(zé)百度戰(zhàn)略投資的何俊杰。

　　2021年2月，Tech星球曾披露過百度和YY的合并情況，當(dāng)時(shí)有YY高層表示，2020年年底，YY員工就已經(jīng)轉(zhuǎn)簽了百度，(YY)產(chǎn)品SDK也一直在接入百度直播、貼吧、百科等各個(gè)體系。

　　不僅如此，一位YY員工稱，YY內(nèi)部使用的溝通軟件是百度內(nèi)部辦公軟件“如流”。好看視頻(百度旗下短視頻直播軟件)也和YY直播實(shí)現(xiàn)了賬號互通。

　　人員規(guī)模上，一位YY員工告訴Tech星球，YY直播現(xiàn)在有1000多人，這些人大部分在廣州辦公，而少部分人在北京。

　　Tech星球就此向YY方面求證，對方表示，YY本身就是一家廣州的公司，絕大部分的人都在廣州，只有市場、政府關(guān)系和少量的運(yùn)營、算法的人在北京，加起來不到50人。百度剛收購時(shí)，YY直播有1100人左右，現(xiàn)在是1200人左右。

　　起初，百度對YY并非不重視。2022萬象·百度移動(dòng)生態(tài)大會(huì)在廣東珠海召開。YY直播作為大會(huì)戰(zhàn)略生態(tài)伙伴，率先在萬象大會(huì)亮相，百度為此還專門舉辦了分論壇。

　　一位直播公會(huì)負(fù)責(zé)人告訴Tech星球，百度收購YY后曾向YY導(dǎo)流，用戶可以在貼吧和百度APP中刷到Y(jié)Y的廣告。不過，在他看來，這些流量帶來的作用并不大。

　　“YY的用戶大部分是80后和90后，現(xiàn)在能找到80后的都少之又少，基本是90后在上面玩，這其實(shí)意味著YY老化非常嚴(yán)重，但百度通過旗下產(chǎn)品導(dǎo)流來的用戶也大部分是90后，新鮮血液很少”，上述公會(huì)會(huì)長表示。

　　除了在人員上調(diào)整，百度在產(chǎn)品上也對YY進(jìn)行過調(diào)整。

　　一位直播公會(huì)會(huì)長表示，YY的生態(tài)類似于一個(gè)金字塔。位于最下層也是基數(shù)*的是YY開黑，這是YY起家的板塊，也是YY用戶的池子。中間層是相親交友、約戰(zhàn)PK、游戲?qū)氊�、陪玩，最上面是娛樂直播。從上到下，營收依次減少。

　　“未被收購時(shí)，每逢節(jié)日，歡聚集團(tuán)都會(huì)出好幾個(gè)新的勛章圖標(biāo)，用戶花1毛錢就可以點(diǎn)亮圖標(biāo)，但百度過來后，一個(gè)基礎(chǔ)圖標(biāo)漲價(jià)到了幾十塊錢。這造成了用戶基數(shù)的流失”，他表示。

　　2023年8月1日，YY官方稱，因?yàn)闃I(yè)務(wù)調(diào)整及各種原因，蝦哥論壇被關(guān)閉。這意味著YY用戶失去了*的溝通平臺(tái)。

　　03.YY直播何去何從

　　YY曾經(jīng)是秀場直播的佼佼者，其營收模式大部分靠用戶打賞，用戶基數(shù)的流失很難不影響到Y(jié)Y的收入。

　　YY直播曾經(jīng)的營收能力并不遜色。根據(jù)小葫蘆數(shù)據(jù)2020年7月、8月的數(shù)據(jù)顯示，YY直播的日活及用戶基數(shù)僅有快手等流量巨頭1/10的情況下，YY的直播營收卻達(dá)到后者的1/3乃至1/2。根據(jù)《晚點(diǎn)latepost》報(bào)道，百度曾希望YY直播營收三年內(nèi)翻番。

　　YY直播上一次披露總收入，是在2020年百度重新赴港上市，招股書顯示2018年至2020年，YY直播總收入分別為100.8億元\107.2億元和96.64億元。2020年凈利潤約為31.4億元。

　　秀場直播也曾經(jīng)創(chuàng)造過輝煌，但隨著抖音快手短視頻平臺(tái)的崛起，他們被瓜分走了大部分流量。

　　和YY一同成長起來的虎牙直播、斗魚直播的數(shù)據(jù)日子并不還過。2022年，虎牙虧損接近4.9億元，斗魚虧損0.9億元。2023年第三季度，虎牙和斗魚雖然實(shí)現(xiàn)了盈利，但前者只有1211萬，后者是7638萬，基本屬于微微盈利狀態(tài)。

　　現(xiàn)在，百度和YY的賬號依然是打通狀態(tài)，用戶無需注冊YY號，通過百度App掃碼即可登錄YY。同樣的，使用YY賬號也可以登錄百度旗下的好看視頻App。雖然，百度宣布終止對YY直播的股權(quán)收購協(xié)議，但業(yè)務(wù)的分割還尚未開始。

　　這一收購案的走向接下來將會(huì)如何演進(jìn)，目前來看還充滿未知數(shù)。不過，對于早期直播平臺(tái)的翹楚YY來說，眼下的處境并不樂觀。

　　一位YY早期員工向Tech星期表示，2020年的時(shí)候，歡聚集團(tuán)董事長兼CEO李學(xué)凌的重點(diǎn)就已經(jīng)從國內(nèi)市場轉(zhuǎn)到了海外。“歡聚看到了短視頻時(shí)代的崛起，他看到了移動(dòng)端在海外的巨大市場”，一位公會(huì)會(huì)長稱。這意味著YY重回歡聚集團(tuán)的難度不小。

　　對于百度來說，如今已經(jīng)將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向了大模型，李彥宏多次為大模型站臺(tái)，甚至要求百度旗下所有的業(yè)務(wù)都要用大模型重做一遍。

　　“退貨退款”并不容易。YY直播是否依然價(jià)值36億美元，過去3年的營收如何計(jì)算，這一些都是難題。

　　YY直播將何去何從?有業(yè)內(nèi)人士推測，百度和歡聚可能成立合資公司，讓YY直播繼續(xù)獨(dú)立運(yùn)營。不過，一位陪伴YY成長起來的公會(huì)會(huì)長則表示，可能其他潛在平臺(tái)也在洽談收購。

　　(備注：文章林偉為化名。)