9月6日，傳音控股CFO肖永輝被丹東市振安區(qū)監(jiān)察委員會采取留置措施及立案調(diào)查的消息，引起市場關(guān)注與公司股價震蕩。9月9日至9月13日，傳音控股的股價在五個交易日內(nèi)累計下跌了5.94%。

　　傳音控股股價表現(xiàn)(自2024年4月至今)

　　值得注意的是，在傳音控股9月9日公告的高管增持計劃中，CFO肖永輝依然在列。除肖永輝外，三名高管已合計斥資654.02萬元，增持傳音控股8.75萬股以向市場傳遞信心。

　　9月17日，傳音控股又公告稱，丹東市振安區(qū)監(jiān)察委員會已解除對肖永輝的留置措施，目前公司生產(chǎn)經(jīng)營管理情況正常，肖永輝已能正常履行財務(wù)負責(zé)人職責(zé)。

　　沒有前因后果，一場風(fēng)波似乎就此消弭。

　　只是，對于人稱“非洲手機*”的傳音控股來說，面對著越來越看重亞非拉手機市場的中國友商，即將迎來的風(fēng)波恐怕遠比這次高管被留置要大的多。

　　01 真藍海

　　非洲也有消費升級的市場土壤。

　　相信很多中國人都對傳音的手機感到陌生，因為這是一家專攻新興市場的中國品牌。公司創(chuàng)立了TECNO、itel和Infinix三大品牌手機，銷售區(qū)域主要集中在非洲、南亞、東南亞、中東和拉美等地。

　　雖然看著不太高端，但靠著第三世界市場的人口紅利，2023年傳音以0.949億智能機出貨量占據(jù)了全球智能機市場8.1%的市場份額，成功躋身全球前五。

　　傳音能占領(lǐng)非洲市場的一大秘密武器，就是能把黑人拍清楚、拍好看的技術(shù)。

　　要知道在膚色很深的時候，使用普通智能手機在光線較暗或一般環(huán)境下自拍時，往往很難得到滿意的效果，蘋果、三星等國際大牌并不愿意為了這些非洲消費者單獨開發(fā)解決方案。

　　傳音對于當(dāng)?shù)叵�費者的痛點更加重視，開發(fā)了專為黑人拍照而準(zhǔn)備的曝光補償功能，通過大量采集非洲人面部數(shù)據(jù)，優(yōu)化了拍照算法，讓深膚色用戶用傳音手機自拍時，能拍出那種自然而發(fā)亮的巧克力質(zhì)感。

　　所以傳音控股的TECNO系列手機在非洲市場特別受歡迎，尤其是在夜景模式下的表現(xiàn)，能出色的滿足非洲用戶對手機攝影質(zhì)量的要求。

　　當(dāng)然其他中國品牌也都做過類似的嘗試，比如OPPO早期就以“拍照手機”為市場定位，之前推出過Find 5和N1系列等多款以拍照功能為主打的產(chǎn)品，只是并沒有聚焦到黑人拍照這么細節(jié)里面。

　　vivo以音樂和音效作為其早期產(chǎn)品的主打特色，傳音就與網(wǎng)易合作開發(fā)非洲音樂流媒體平臺Boomplay，試圖對接非洲用戶對本土音樂的強烈需求。

　　小米手機在續(xù)航能力上口碑不錯，這對于非洲市場來說很有價值。另外傳音也針對非洲電力供應(yīng)不穩(wěn)定的實際情況，給手機配備了大容量電池，還推出了可連續(xù)使用21天的超長待機電池手機，確保手機可以長時間少充電使用。

　　不難看出，傳音手機在占領(lǐng)非洲市場時采用的種種打法，很像是小米、OPPO、vivo當(dāng)年搶奪國內(nèi)市場時成功經(jīng)驗的翻版，只是相比這幾家更加重視。在大部分國際品牌還不夠重視非洲市場時，傳音這么玩對當(dāng)?shù)厥謾C市場幾乎是降維打擊。

　　對本地化策略的深刻理解和細心實踐，為傳音手機帶來了商業(yè)成功，這家2016年凈利潤僅6280萬元、至今在中國市場沒什么知名度的公司，靠著在亞非拉賣均價1000RMB左右的低價手機，2023年的凈利潤已經(jīng)增長到了55.37億元。

　　更有意思的是，當(dāng)非洲用戶心智已開、不再只滿足于便宜的入門級智能手機時，傳音控股又可以順勢推出“低價+高端”的產(chǎn)品組合。在主流市場都在講消費降級的時候，傳音主攻的非洲市場反而開始吃消費升級的紅利了。

　　02 大混戰(zhàn)

　　亞非拉市場即將迎來群雄逐鹿。

　　既然傳音已經(jīng)證明了非洲手機市場的大有可為，這片藍海自然就會引來其他友商的覬覦。更何況，今年一季度非洲手機市場出貨量繼續(xù)猛增24%，在全球消費電子需求偏弱的時候顯得難能可貴。

　　甚至可以說，幾個大牌對非洲市場有著藏都藏不住的眼紅。

　　根據(jù)Canalys公布的非洲2024Q1智能手機出貨量榜單，OPPO+realme異軍突起，以7%的市場份額殺入榜單前五，小米以11%的市場份額成為榜單第三，不過傳音手機依舊以52%的市場份額位列斷層*。

　　OPPO在這個榜單中前五的位置頗令人唏噓，其實2016年時公司就在埃及首都開羅設(shè)立了中東非洲營銷中心，但這么多年過去了，其海外市場銷量還是全靠東南亞在頂著，且在核心區(qū)域也有下跌風(fēng)險。

　　近期也有傳聞，OPPO最近優(yōu)化了一些員工，準(zhǔn)備結(jié)束團隊混亂重新發(fā)力海外。

　　小米手機在非洲等市場的表現(xiàn)同樣受到了人事問題的拖累。2019年，小米宣布成立非洲地區(qū)部，并由副總裁汪凌鳴負責(zé)，但后來他被被辭退，這意味著小米加碼非洲手機市場的計劃已經(jīng)遭遇挫折。

　　比起OPPO、vivo，小米的心思明顯也不全在手機上。本月雷軍出席了2024年中非合作論壇峰會重要配套活動——第八屆中非企業(yè)家大會，表示“小米其他產(chǎn)品在非洲市場也同樣受到了歡迎，比如電視、可穿戴產(chǎn)品、掃地機器人等。”

　　談到未來，雷軍表示將加大在非洲大陸的投入，希望有機會能夠在包括新能源汽車在內(nèi)的各個新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域與非洲企業(yè)強化合作。

　　在友商們摩拳擦掌準(zhǔn)備挺進非洲市場時，傳音也開始搶奪亞太地區(qū)的市場份額。

　　目前傳音智能手機在巴基斯坦和孟加拉國的市占率均*，在印度市場排名第七，在印尼和菲律賓的100美元以下手機市場占據(jù)*地位，在東南亞市場的年增長率一度高達197%，來勢洶洶。

　　IDC 數(shù)據(jù)顯示，2023年，傳音在中東、拉美、歐洲智能手機銷量分別同比增長54%、110%、68%，在非洲之外的海外市場銷量紛紛進入高速增長期。

　　可是在交出了業(yè)績亮眼的2023年年報之后，傳音控股的股價卻開始跌跌不休，區(qū)間跌幅已有33%。這里面一個很重要的原因就是，在當(dāng)前市場競爭日趨激烈的大環(huán)境下，不少投資者、分析師對傳音控股利潤率的前景持保守看法。

　　面對風(fēng)起云涌、同行重視、逐鹿之戰(zhàn)愈演愈烈的亞非拉市場，資本市場的這種擔(dān)心似乎也有些道理。

　　03 增長極

　　時代東風(fēng)吹向亞非拉出口鏈企業(yè)。

　　在今年這個對大部分企業(yè)和員工都很不容易的環(huán)境下，亞非拉是少有的還能看到增長希望和利潤空間的大市場。

　　一方面，國內(nèi)需求仍舊偏弱，消費品牌都在價格戰(zhàn)里卷生卷死，另一方面，歐美拖累全球PMI下滑，未來美國財政是否還能擴張存疑，且美國大選結(jié)果若為特朗普當(dāng)選，中國企業(yè)對美出口加關(guān)稅（且可能追溯管道國）就會在路上了。

　　近三個月歐洲PMI持續(xù)在50以下(德法表現(xiàn)尤其差)，美國7月PMI也大幅下行到引起“衰退交易”的恐慌。雖然短期內(nèi)美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)還有不少矛盾之處，讓市場圍繞“軟著陸”還是“硬著陸”展開爭論，但未來美國經(jīng)濟都是放緩的。

　　反觀印度、東盟、沙特、巴西等亞非拉國家，8月的PMI仍在榮枯線以上，而且根據(jù)IMF預(yù)測，亞非拉地區(qū)24-25年的GDP增速會持續(xù)抬升，完全不像要擔(dān)心地區(qū)經(jīng)濟衰退的樣子。

　　而且亞非拉市場對美國大選結(jié)果的反應(yīng)也相對不敏感，畢竟現(xiàn)階段亞非拉市場的經(jīng)濟增長和消費升級更多依賴于內(nèi)需驅(qū)動，而不是靠歐美國家的輸入型拉動。

　　所以亞非拉市場很有成為中國出口未來增長極的潛力。事實上，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的實施，中國企業(yè)對亞非拉國家的進出口已經(jīng)有了明顯提升。

　　2023年中非貿(mào)易額達2821億美元，連續(xù)第二年刷新歷史峰值。今年1-7月，中國對非洲進出口1.19萬億元，同比增長5.5%，新能源汽車、鋰電池、光伏產(chǎn)品對非出口同比大幅增長291%、109%、57%。

　　中拉經(jīng)貿(mào)合作也在持續(xù)深化，2023年，中國對拉美進出口貿(mào)易額達3.44萬億元人民幣，同比增長6.8%，連續(xù)數(shù)年保持增長。

　　一個重要的原因是該地區(qū)跨境電商產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴大，當(dāng)年拉美電商行業(yè)銷售額同比增長近30%，達到5090億美元。所以2023年4月希音宣布將在巴西開設(shè)工廠，速賣通則于10月宣布加大對巴西市場的投資。

　　中國與東盟的貿(mào)易往來更是實現(xiàn)了20年年均11%的增長態(tài)勢，占中國外貿(mào)總值比重由2004年的9.2%提升至2023年的15.4%。

　　今年前8個月，中國對東盟中間品進出口額2.84萬億元，同比增長9.6%，其中集成電路、平板顯示模組、計算機零附件、音視頻零件等電子信息產(chǎn)品中間品進出口額均呈兩位數(shù)增長。

　　因為消費升級正是未來一段時間內(nèi)亞非拉市場的主旋律。很多中國企業(yè)出口歐美日韓的產(chǎn)品只能主打物美價廉，但在亞非拉市場卻可以成為中高檔的象征。

　　更重要是，亞非拉市場的中產(chǎn)階級也比許多人印象中的要多。

　　過去中國對亞非拉出口較多的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品，例如紡織設(shè)備、重卡、工程機械、農(nóng)機等，本質(zhì)上還是周期性很強的耐用品和設(shè)備出口，這其中有不小的風(fēng)險問題和持續(xù)性問題。

　　但現(xiàn)在不一樣了，越來越多的國產(chǎn)消費品將成為亞非拉人民的摯愛，最近的BB機爆炸事件也會讓更多人意識到，只有中國生產(chǎn)的電子產(chǎn)品才是最安全、最值得信任的。