易鑫（02858.HK）2025中報：金融科技對融資總額貢獻(xiàn)首破四成

　　8月19日，易鑫集團(02858.HK，下稱“易鑫”)公布2025年中期業(yè)績。報告顯示，在宏觀經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜、汽車消費市場承壓的背景下，易鑫保持了穩(wěn)健增長，展現(xiàn)出強勁的經(jīng)營韌性。2025年上半年，公司總收入、凈利潤及融資交易量等核心指標(biāo)同比增幅均超兩位數(shù)，其中融資交易量同比增長約11%至36.4萬筆，凈利潤同比增長約34%至5.49億元(人民幣，下同)。值得關(guān)注的是，作為公司戰(zhàn)略重點的金融科技業(yè)務(wù)，對融資總額的貢獻(xiàn)首超40%，成為業(yè)績的主要驅(qū)動因素之一。

　　融資交易量穩(wěn)中有進(jìn)，二手車業(yè)務(wù)地位凸顯

　　今年上半年，中國汽車產(chǎn)業(yè)在政策扶持和技術(shù)加速創(chuàng)新的推動下保持增長，但行業(yè)仍面臨激烈競爭和供需再平衡壓力。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(CAAM)及中國汽車流通協(xié)會(CADA)的數(shù)據(jù)，報告期內(nèi)中國乘用車(包括新車及二手車) 的總銷量同比增長8.2%。

　　在此背景下，易鑫憑借穩(wěn)健的運營策略及前沿科技創(chuàng)新，業(yè)務(wù)表現(xiàn)超越行業(yè)水平。數(shù)據(jù)顯示，公司上半年達(dá)成汽車融資交易量36.4萬筆，同比增長約11%;融資交易額達(dá)327億元，較上年增長約4%。

　　其中，二手車業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為亮眼。報告期內(nèi)，易鑫二手車融資交易數(shù)量達(dá)到22.2萬筆，較去年同期增長45%，對應(yīng)融資金額達(dá)182億元，同比增長31%;二手車融資業(yè)務(wù)在汽車融資交易量中的占比更是達(dá)到了61%。

　　這一突破源于易鑫的差異化競爭策略。鑒于新車市場激烈的競爭，易鑫主動采取戰(zhàn)略性運營精簡，優(yōu)先選擇與核心主流品牌及優(yōu)質(zhì)渠道建立合作，以保障新車業(yè)務(wù)的盈利水平;同時，公司將二手車融資的服務(wù)范圍擴大至更多長尾客戶，通過實施基于風(fēng)險的精確定價保障了合理回報，同時也確保業(yè)務(wù)長期的健康增長。易鑫方面表示，盡管上半年二手車市場整體增速放緩，但公司對行業(yè)長期前景持樂觀態(tài)度。

　　此外，易鑫亦不斷發(fā)展增值服務(wù)，以滿足用車全生命周期的需求，提高用戶黏性及價值轉(zhuǎn)化能力。2025年上半年，公司電池GAP產(chǎn)品實現(xiàn)快速增長，交易量達(dá)3.1萬筆，同比增長44.5%，有效解決了新能源汽車用戶對電池健康與殘值的擔(dān)憂。

　　收入與凈利潤雙增，規(guī)模與效益雙重提升

　　核心業(yè)務(wù)的向好發(fā)展與結(jié)構(gòu)優(yōu)化，推動易鑫的盈利水平邁上新臺階。根據(jù)報告，上半年易鑫實現(xiàn)營業(yè)總收入同比增長22%至55億元;凈利潤同比增長34%達(dá)5.49億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤為6.48億元，同比增長28%，收入與利潤雙雙創(chuàng)半年度新高。

　　在融資成本控制上，易鑫通過多元化策略持續(xù)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。今年6月，公司發(fā)行的資產(chǎn)支持證券(ABS)優(yōu)先級票面利率低至2.26%，并于同期完成了首筆雙段式、可循環(huán)額度的可持續(xù)發(fā)展掛鉤銀團貸款。低成本、多渠道的資金供給為業(yè)務(wù)擴張注入動能，也彰顯了資本市場對易鑫資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定性與長期發(fā)展前景的高度認(rèn)可。

　　金融科技業(yè)務(wù)占比首超四成，成為業(yè)績增長主引擎

　　作為公司戰(zhàn)略重點，易鑫金融科技業(yè)務(wù)在2025年上半年實現(xiàn)強勁增長，進(jìn)一步鞏固其作為中國汽車金融行業(yè)全棧解決方案提供商的領(lǐng)先地位。期內(nèi)，該業(yè)務(wù)收入同比大增124.5%至19億元;通過平臺促成的融資額達(dá)153億元，同比增長58.2%。金融科技對公司融資總額的貢獻(xiàn)比例更是提升至46.7%，成為驅(qū)動業(yè)績增長的核心引擎。

　　易鑫金科業(yè)務(wù)的多樣性及市場滲透率也得到進(jìn)一步提高。截至2025年6月30日，易鑫金科平臺已與逾60家金融機構(gòu)建立合作伙伴關(guān)系，涵蓋銀行、金融租賃公司及主機廠系金融等多元主體，并在報告期內(nèi)成功推出6個新項目。

　　據(jù)悉，易鑫上半年業(yè)績的亮眼表現(xiàn)很大程度上受益于科技創(chuàng)新、尤其是人工智能(AI)的賦能。上半年，AI已深度融入營銷、風(fēng)控、客服及資產(chǎn)管理等重要業(yè)務(wù)領(lǐng)域，例如人工智能語音客服已完成超過1.2億次呼叫。公司還將持續(xù)通過自研大模型的迭代升級，提升運營效率并推動行業(yè)智能化轉(zhuǎn)型。易鑫在報告中表示，公司計劃今年內(nèi)推出下一代專為汽車金融場景設(shè)計的Agentic大模型，將針對長決策周期、復(fù)雜交互及多維風(fēng)險等行業(yè)痛點提供端對端決策解決方案，最終重塑產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。展望未來，易鑫表示，汽車金融行業(yè)的“馬太效應(yīng)”將持續(xù)深化，市場份額會加速向優(yōu)勢企業(yè)整合。公司將進(jìn)一步結(jié)合科技與業(yè)務(wù)，構(gòu)建“智能護(hù)城河”。