小米還是曾經(jīng)的小米嗎?

　　今年以來，小米發(fā)生了兩個重要變化。

　　從業(yè)務(wù)上看，小米有了新身份，多了一個汽車品牌;從高層調(diào)整上看，小米集團(tuán)總裁盧偉冰兼任小米品牌總經(jīng)理，小米創(chuàng)始人雷軍將更多精力放到汽車業(yè)務(wù)上。

　　自小米SU7問世以來，市場對小米的關(guān)注從未減少，尤其是雷軍本人自帶的流量和熱搜體質(zhì)，小米的一舉一動都會引起熱議。

　　為了成功起聲量，小米給汽車業(yè)務(wù)花了不少錢，效果是明顯的——今年5月，小米SU7的交付量是8630輛，6月目標(biāo)破萬輛。

　　在今年殘酷的市場競爭中，小米需要更多資金儲備，同時兼顧手機(jī)和汽車兩個業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　前不久，小米發(fā)布2024年一季度財報，這是小米SU7上市后的首份財務(wù)成績單，備受關(guān)注。一季度財報顯示，小米當(dāng)季總收入為755億元，同比增長27%，凈利潤為42億元，同比下跌1%，透露著小米增收不增利的壓力。

　　值得一提的是，財報發(fā)出后，小米公布了兩個新目標(biāo)：一是將2024全年汽車交付目標(biāo)由10萬輛，增至12萬輛;二是將小米之家門店數(shù)，用三年時間，從現(xiàn)有1萬家左右拓展至2萬家。

　　這意味著，雷軍和盧偉冰兩大高管不僅要各司其職，還要背負(fù)著身上的“KPI”，前者帶領(lǐng)汽車業(yè)務(wù)沖鋒前陣，后者則要守好手機(jī)的大后方。

　　汽車業(yè)務(wù)剛起步，小米沒少給汽車業(yè)務(wù)花錢，做研發(fā)、招員工、建工廠、提產(chǎn)能，每一步都要投入真金白銀。更何況在業(yè)務(wù)發(fā)展初期，想要靠汽車業(yè)務(wù)獲得利潤沒那么容易。

　　這對“守家”的盧偉冰提出了更高的要求，在小米生態(tài)里，手機(jī)一直是貢獻(xiàn)良多的業(yè)務(wù)。尤其在利潤承壓的情況下，他需要用手機(jī)業(yè)務(wù)給小米賺更多的錢。此外，伴隨小米汽車的銷售，如何實現(xiàn)產(chǎn)能爬坡，也是盧偉冰要幫助雷軍思考的問題。

　　在雷軍帶小米汽車闖出第一波聲量后，壓力給到了盧偉冰。

　　1、雷軍打響了第一槍，小米要花錢的地方更多了

　　自從三月份小米SU7亮相以來，小米的話題焦點就沒離開過汽車。

　　4月25日，小米汽車在2024北京國際車展上召開發(fā)布會，雷軍宣布小米SU7正式發(fā)布28天后鎖單量75723臺，已交付5781臺，創(chuàng)下業(yè)內(nèi)新品牌首款車型上市首月的交付量新紀(jì)錄;

　　6月1日，2024粵港澳大灣區(qū)車展未來汽車先行者大會上，雷軍表示，小米汽車上市以來銷量遠(yuǎn)超預(yù)期，也超過了很多同行的預(yù)期。首月交付5058輛，5月交付8630輛，6月開雙班保障1萬輛。

　　雷軍還在演講時定下目標(biāo)：全力擴(kuò)產(chǎn)，交付提速。 雷軍認(rèn)為，小米汽車是為數(shù)不多能做到發(fā)布即交付，以及交付即上量的汽車廠商，而12萬輛的沖刺目標(biāo)，是“一個創(chuàng)全行業(yè)紀(jì)錄的目標(biāo)。”

　　創(chuàng)全行業(yè)紀(jì)錄目標(biāo)的背后，是市場對小米SU7的火熱需求。官方數(shù)據(jù)，3月28日，小米汽車發(fā)布4分鐘大定破1萬，7分鐘破2萬，27分鐘大定破5萬，雷軍還官宣，“小米汽車SU7上市一天后大定數(shù)量突破了88898輛。”

　　這個被雷軍看作“人生最后一次創(chuàng)業(yè)”的業(yè)務(wù)，實現(xiàn)了漂亮的“開門紅”，讓小米信心倍增。

　　反映到小米2024一季度財報上，雖然汽車業(yè)務(wù)未計入小米本季度業(yè)績，但小米仍花大量篇幅回應(yīng)了資本市場最關(guān)注的話題。

　　小米表示，截至4月30日，小米 SU7系列累計鎖單量達(dá)到88063輛;在電話會上，小米集團(tuán)合伙人兼總裁盧偉冰坦言，要完成今年小米汽車的交付目標(biāo)，交付周期是最大問題，小米現(xiàn)在最重要的工作就是提高產(chǎn)出、縮短交付周期。

　　提高產(chǎn)能、加速交付，自然離不開小米真金白銀的投入。從資金儲備上看，小米賬面充足。

　　一季度財報顯示，截至2024年3月31日，小米現(xiàn)金儲備為1273億元，同比增長34.7%，這為小米汽車注入了底氣。

　　但眾所周知，造車是個重資產(chǎn)生意，即便是收入、資金儲備都可觀，但能否盈利，何時盈利還是個未知。更重要的是，新能源汽車競爭高度白熱化，虧錢賣車成為行業(yè)常態(tài)，短期內(nèi)指望汽車業(yè)務(wù)盈利注定是一個奢望。

　　目前來看，小米為汽車業(yè)務(wù)花的錢已經(jīng)不少。

　　2024年一季度，小米銷售以及推廣開支55億元，同比增長33.6%。公司稱，“主要系宣傳與廣告開支以及物流開支增加所致。”其中，小米宣傳與廣告開支為21億元，同比增長66.5%，占營收比例約為2.8%。

　　由于電動汽車業(yè)務(wù)研發(fā)開支增加，今年一季度，小米集團(tuán)研發(fā)支出達(dá)52億元，同比增長25.4%，一季度末公司研發(fā)人員已經(jīng)達(dá)到17421位，占員工總數(shù)近一半，考慮到小米在擴(kuò)招，年底或有望突破20000人。

　　若按照小米SU7當(dāng)下的21.59萬元指導(dǎo)價估計，完成10萬輛交付量，小米汽車業(yè)務(wù)收入約215.9億元。乍一看，汽車收入可觀，但想要不拖累集團(tuán)，甚至拉動集團(tuán)業(yè)績增長，還要看毛利率。

　　在4月召開的投資者日活動上，雷軍預(yù)計，小米汽車毛利率大概會在5%-10%。這個利潤空間對于新晉車企并不低，但距離盈利還有很長的路要走。華泰證券預(yù)計，2024-2026年，小米汽車相關(guān)業(yè)務(wù)收入將依次達(dá)到240億元、480億元和720億元;毛利率分別為3%、6%和7%。

　　也就是說，雖然賬面資金充足，但小米也依然有壓力，必須做好為汽車業(yè)務(wù)燒錢的準(zhǔn)備。錢從哪來，自然要寄希望于小米的核心業(yè)務(wù)——手機(jī)。

　　2、增收不增利，盧偉冰還要給小米繼續(xù)找錢

　　今年2月，為了做好小米汽車，雷軍把手機(jī)業(yè)務(wù)交給了盧偉冰。就此，小米集團(tuán)總裁盧偉冰正式兼任小米品牌總經(jīng)理。

　　手機(jī)是小米的品牌命脈，也是最核心的業(yè)務(wù)，作為手機(jī)業(yè)務(wù)第一負(fù)責(zé)人，盧偉冰身上的擔(dān)子更重了。不僅要守好手機(jī)這個“家”，還要幫助汽車尋找更多“燃料”。

　　2024一季度財報是盧偉冰上任小米品牌總經(jīng)理后的第一份財報，搭上手機(jī)市場復(fù)蘇的東風(fēng)，小米的業(yè)績可圈可點。

　　財報顯示，今年一季度小米營收755億元，同比增長27.0%，超出市場預(yù)期。其中，智能手機(jī)、IoT 和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)這三大業(yè)務(wù)，一季度分別占比為61.6%、27%、10.7%。

　　小米營收超預(yù)期的表現(xiàn)主要得益于小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)。據(jù)財報，小米智能手機(jī)收入為人民幣465億元，同比增長32.9%;出貨量達(dá)到4060萬臺，同比增長33.7%。

　　營收和出貨量雙雙兩位數(shù)增長，小米手機(jī)業(yè)務(wù)回暖跡象明顯。

　　全球化戰(zhàn)略上看，本季度，小米手機(jī)全球出貨量達(dá)到4060萬臺，同比增長33.7%，市占率達(dá)到13.8%，穩(wěn)居全球前三。公司在中東、拉美、東南亞和非洲智能手機(jī)市場份額分別為20.9%、15.3%、16.5%和10.6%，同比均實現(xiàn)增長。

　　新興市場的開拓一定程度上影響了小米的高端化步伐。 一季度，小米智能手機(jī)的整體ASP為每部1144.7元，同比下降0.6%，但從環(huán)比上看，已經(jīng)連續(xù)兩個季度上漲，再次回到了1100元上方。在此帶動下，小米手機(jī)毛利達(dá)到68.8億元，同比增加 74.9%。

　　“我認(rèn)為小米在全球市場里，只要是我們在做的市場，都應(yīng)該做到20%(的市占率)，這是小米的品牌力、產(chǎn)品力能夠獲得的，只是我們目前的組織能力等方面沒到位。”一季度財報會上，盧偉冰再次提及該目標(biāo)。

　　核心業(yè)務(wù)一派向好的同時，但小米凈利潤這一關(guān)鍵指標(biāo)并不樂觀。

　　財報顯示，一季度小米凈利潤為42億元，同比下跌1%，環(huán)比下跌11.6%。盡管經(jīng)調(diào)整凈利潤同比增長100.8%，達(dá)到65億元，但根據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析顯示，推動其增長的動力更多來自一筆投資公允價值變動：2023年一季度，該筆收益為-30億元;2024年一季度，該筆收益為22億元。

　　增收不增利之下，反映到二級市場，小米股價連續(xù)幾天下跌。關(guān)于股價出現(xiàn)下跌的現(xiàn)象，部分投資者分析指出，業(yè)績報告發(fā)布后，雖然整體業(yè)績表現(xiàn)符合市場預(yù)期，但利潤端并未展現(xiàn)出顯著亮點，這導(dǎo)致部分投資者對股價的期望有所調(diào)整，股價隨市場大勢進(jìn)行震蕩調(diào)整。

　　這也意味著，市場開始擔(dān)心小米持續(xù)造血的能力。 雖然手機(jī)、IoT、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的表現(xiàn)都是正向增長，但小米現(xiàn)在還要面臨汽車業(yè)務(wù)長期巨額投入，短期無法盈利的難題，為了集團(tuán)整體的增長，只能向現(xiàn)金牛手機(jī)業(yè)務(wù)要更多增長。

　　橫向?qū)Ρ戎袊�市��，華為回歸后，小米仍然面臨不小的挑戰(zhàn)。根據(jù)IDC發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，小米今年一季度在中國智能手機(jī)出貨量市場份額，掉落到“其他”行列，排名前五的依次為榮耀、華為、OPPO、蘋果、vivo。這是小米連續(xù)兩個季度被擠出前五。

　　對于盧偉冰來說，能力越大，責(zé)任越大。除了要讓手機(jī)業(yè)務(wù)持續(xù)增長，還要為手機(jī)的高端化、全球化戰(zhàn)略做好部署規(guī)劃，更重要的是為汽車業(yè)務(wù)尋找更多的錢。

　　3、拓店計劃要加快，盧偉冰也要算好賬

　　汽車業(yè)務(wù)尚處于沖鋒陷陣的關(guān)鍵期，手機(jī)業(yè)務(wù)這個大后方不容有失。本質(zhì)上，都是在讓盧偉冰帶領(lǐng)小米找更多的增長。

　　消費(fèi)電子類產(chǎn)品的特殊性在于，拓店是提高增長最有效手段，既能占領(lǐng)市場，還能提高品牌影響力。

　　實際上，早在2021年小米就提出線下門店的“萬店目標(biāo)”，但伴隨2022年手機(jī)市場的寒冬，小米營收利潤雙雙下滑，降本增效成為小米線下渠道的關(guān)鍵詞，萬店目標(biāo)也就沒再被提及過。

　　2023年，小米貫徹利潤與規(guī)模并重的戰(zhàn)略后，小米線下渠道也開始重新探索增強(qiáng)盈利能力的增長點。

　　到了2024年，一季度財報電話會上，盧偉冰將小米中國市場定位為“再擴(kuò)張年”和“升級年”。 “未來的三年，我們的目標(biāo)是在中國市場新增一萬家店，這樣一來我們的存量門店就會達(dá)到兩萬家，這就是所謂的再擴(kuò)張”，盧偉冰強(qiáng)調(diào)。

　　而所謂“升級”，是整合原有門店的位置、面積，讓小米生態(tài)更好地展示。盧偉冰表示，會將位置不太好的位置挪到最好的位置，把面積不夠的門店擴(kuò)大面積，以適應(yīng)小米高端化和大家電發(fā)展的需要。

　　此外，盧偉冰強(qiáng)調(diào)最重要的一件事就是把汽車新零售建起來。 和手機(jī)一樣，汽車門店數(shù)量一定程度上決定了汽車的銷量。

　　“小米SU7在發(fā)布的時候，我們只有59家門店，因此造成大家去體驗車的時候要排一、兩個小時的隊。我認(rèn)為我們的門店數(shù)量還是有點少。”盧偉冰表示。根據(jù)官方計劃，到2024年年底，小米汽車銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)將達(dá)到219家銷售門店，覆蓋46個城市;143家服務(wù)中心，覆蓋86個城市。

　　電話會議上，盧偉冰表示，“智能電動汽車是傳統(tǒng)汽車行業(yè)與消費(fèi)類電子的大融合，融合之后我們的消費(fèi)類電子也有許多經(jīng)驗、技術(shù)、產(chǎn)品甚至供應(yīng)鏈?zhǔn)强梢宰鰠f(xié)同。比如，小米消費(fèi)類電子上車的這些生態(tài)鏈產(chǎn)品其實還處在開始階段，后期還有非常大發(fā)展空間。”

　　不過，門店數(shù)量增多了，是為了提供充足的展廳和面積展示更多的車型，但如果產(chǎn)能跟不上，就像是一個空戲臺。

　　當(dāng)下，小米汽車的交付周期已超過30周，超長的等待周期已經(jīng)成了用戶下單的最大障礙。此前，根據(jù)“車fans”快報，小米汽車平均每家門店累積大定1800~2000個，鎖單率35%~40%，退訂率約40%。

　　按照沖刺12萬輛的交付目標(biāo)，意味在剩下的6個月內(nèi)，小米汽車需要完成10.5萬輛的交付任務(wù)，算下來平均每個月要交付超1.7萬臺。這對小米汽車的產(chǎn)能提出了相當(dāng)大的要求。

　　6月2日，小米汽車通過官方微博發(fā)布消息，小米SU7即將進(jìn)入新一輪的交付提速，為了加速訂單與生產(chǎn)匹配效率，將于6月5日0點起，將大定鎖單猶豫期從7天縮短至3天。

　　畢竟，超長的等待周期，消耗的是用戶的耐心，影響的是小米汽車的銷量。一旦出現(xiàn)高訂單量，未能如期交付的事件，將對小米汽車品牌產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　值得注意的是，盧偉冰透露了小米汽車最新的發(fā)展規(guī)劃，提到了目前已經(jīng)在研發(fā)新車。原工廠加班加點生產(chǎn)SU7，新車的到來，更會讓小米產(chǎn)能超負(fù)荷，這意味著小米需要擴(kuò)大工廠。

　　根據(jù)北京經(jīng)開區(qū)發(fā)布的關(guān)于《亦莊新城YZ00-0606街區(qū)0106地塊規(guī)劃綜合實施方案》的公示信息顯示，目前小米汽車二期工廠的位置已經(jīng)拿到了工業(yè)用地批示，根據(jù)此前消息，該工廠預(yù)計今年年內(nèi)開工，2025年完工。

　　可以預(yù)見的是，圍繞小米汽車業(yè)務(wù)，每一個環(huán)節(jié)都需要資金輸血，而找錢的重任交給了盧偉冰。他只能在手機(jī)業(yè)務(wù)上尋找更大增長，一方面走好高端化、全球化之路，占據(jù)更大市場份額;另一方面進(jìn)行線上營銷和線下開店兩步走，做好各個業(yè)務(wù)的協(xié)同。

　　拓店、擴(kuò)產(chǎn)能，對于小米來說都是有必要的，但花錢的速度也會加快，這就要求盧偉冰要“算好賬”，畢竟雷軍帶著汽車業(yè)務(wù)沖鋒，盧偉冰必須成為堅實的后盾。