據(jù)外媒報(bào)道，蘋果首席執(zhí)行官蒂姆-庫克(Tim Cook)曾把中國視為該公司的下一個(gè)大市場，認(rèn)為來自中國市場的營收將會(huì)讓美國營收黯然失色。但在過去兩年中，蘋果的這一夢想漸行漸遠(yuǎn)，iPhone在中國市場的出貨量在2015年觸頂后一直毫無起色。瑞銀集團(tuán)在周一發(fā)布的研報(bào)中就指出，隨著中國消費(fèi)者智能手機(jī)升級(jí)周期的延長以及本土品牌的崛起，蘋果在中國市場可能無法重返2015年的巔峰狀態(tài)。

　　瑞銀集團(tuán)分析師史蒂夫-米盧諾維奇(Steven Milunovich)在研報(bào)中指出，iPhone中國市場出貨量在2015年迎來峰值，隨后便一直在走下坡路。“2015年中國移動(dòng)用戶向4G設(shè)備的轉(zhuǎn)換，以及iPhone 6和6 Plus的上市，極大的推動(dòng)了iPhone在中國市場的出貨量。蘋果iPhone當(dāng)時(shí)出貨量的增加，主要奪走的是三星電子的市場份額。我們預(yù)計(jì)蘋果iPhone今年在中國市場的出貨量將與上年持平，并保持長期停滯的狀態(tài)，”該分析師在研報(bào)中稱。

　　米盧諾維奇指出，在2015年鼎盛時(shí)期，中國市場占到iPhone全球出貨總量的25%，但如今已滑落至19%。該分析師認(rèn)為，造成這一狀況出現(xiàn)的主要原因，首先是本地廠商在高端智能手機(jī)市場的崛起。“來自華為和其他廠商在高端市場的競爭，限制了蘋果在中國智能手機(jī)市場進(jìn)一步擴(kuò)大份額的能力，”米盧諾維奇稱。雖然蘋果在中國高端智能手機(jī)市場的份額正在不斷萎縮，但該公司依舊保持著競爭力。隨著iPhone售價(jià)越來越高，能夠負(fù)擔(dān)得起這款設(shè)備的人變得越來越少。

　　“在2015年巔峰時(shí)期，我們認(rèn)為蘋果可能會(huì)占據(jù)中國一線和二線城市智能手機(jī)市場40%至50%的份額。當(dāng)前，我們認(rèn)為這一數(shù)據(jù)已接近20%至30%，”米盧諾維奇稱。這也意味著在一線和二線城市的3億消費(fèi)者當(dāng)中，蘋果的可尋址市場約為1.5億人至2.2億人。

　　其次，蘋果在低端市場難有作為。“因?yàn)樘O果在中國三線和四線城市的渠道能力較弱，且低價(jià)位的老版本iPhone沒有競爭優(yōu)勢，蘋果很難在這些市場獲得大的發(fā)展，”米盧諾維奇稱。

　　再次，中國智能手機(jī)市場的逐漸飽和也對(duì)蘋果起不到多少幫助作用。“因?yàn)轱柡秃蜕��?jí)周期的延長，中國智能手機(jī)市場整體增速已經(jīng)放緩，”該分析師在研報(bào)中稱。

　　盡管蘋果的中國業(yè)務(wù)遇到成長困境，但米盧諾維奇仍在研報(bào)中給予蘋果股票“買入”評(píng)級(jí)，并把目標(biāo)股價(jià)定為190美元。該分析師支出，蘋果當(dāng)前的動(dòng)態(tài)使用率僅為16倍，相對(duì)于其他科技硬件公司而言仍具有投資價(jià)值。

　　隨著蘋果設(shè)備出貨量增速的放緩，摩根士丹利分析師凱蒂-休伯蒂(Katy Huberty)在上月發(fā)布的研報(bào)中就指出，在未來的5年里，蘋果50%以上的營收增長將來自于其服務(wù)業(yè)務(wù)。蘋果可能不會(huì)再依賴iPhone的季節(jié)性銷售來實(shí)現(xiàn)收入的穩(wěn)定增長。

　　蘋果的服務(wù)業(yè)務(wù)包括App Store、AppleCare、Apple Music、Apple Pay和iTunes等。在最近幾個(gè)季度，蘋果的服務(wù)業(yè)務(wù)收入達(dá)到85億美元，同比增長了13%。盡管休伯蒂認(rèn)為只有18%的蘋果用戶會(huì)考慮服務(wù)支出，但是目前每臺(tái)活躍設(shè)備的服務(wù)收入已經(jīng)增長到大約30美元。休伯蒂支出：“在過去的5年里，蘋果年收入平均每年增長8%，絕大部分(86%)增長是由iPhone銷售推動(dòng)的。隨著蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)開始盈利，我們預(yù)計(jì)該公司未來仍可保持5%以上的營收增長速度。”

　　蘋果股價(jià)周一在納斯達(dá)克證券市場常規(guī)交易中上漲1.09美元，漲幅為0.62%，報(bào)收于175.82美元。過去52周，蘋果最低股價(jià)為140.45美元，最高股價(jià)為183.50美元。按照周一的收盤價(jià)計(jì)算，蘋果市值約為8921億美元。