特斯拉CEO埃隆·馬斯克今日早些時(shí)候宣布，有意以每股420美元的價(jià)格將特斯拉私有化。在隨后寫(xiě)給全體員工的郵件中，他詳細(xì)陳述了想要特斯拉私有化的原因，分別從對(duì)公司、對(duì)投資者和對(duì)員工三個(gè)角度來(lái)說(shuō)明私有化帶來(lái)的積極影響。

　　特斯拉周二收盤(pán)股價(jià)大漲近11%，報(bào)379.57美元，這顯示投資者對(duì)該計(jì)劃有一定信心。

　　如果按照馬斯克計(jì)劃所說(shuō)，以每股420美元的價(jià)格將特斯拉私有化，這筆交易將達(dá)到約720億美元。而據(jù)彭博全球億萬(wàn)富豪實(shí)時(shí)排行榜顯示，馬斯克持有的凈資產(chǎn)約為258億美元。特斯拉發(fā)布的第二季度財(cái)報(bào)顯示，該公司仍然尚未盈利，凈虧損超過(guò)7億美元。所以，投行家和分析師十分懷疑馬斯克能籌集到該交易所需的股權(quán)和債務(wù)融資。

　　復(fù)制戴爾私有化？

　　在Twitter上，馬斯克表示這筆交易的資金已經(jīng)有著落，但是沒(méi)有提供具體細(xì)節(jié)。在馬斯克的推文下面，有一位Twitter用戶(hù)對(duì)馬斯克的私有化提議發(fā)表評(píng)論，稱(chēng)：”就像戴爾一樣，這能避免許多讓人頭疼的問(wèn)題。”而馬斯克回復(fù)稱(chēng)：“是的。”

　　特斯拉能否復(fù)制戴爾私有化模式，還是個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。2013年，全球PC行業(yè)排名第三的戴爾公司宣布以249億美元的價(jià)格進(jìn)行私有化，公司創(chuàng)始人兼CEO邁克爾·戴爾(Michael Dell)和私募股權(quán)投資公司銀湖(Silver Lake)以每股13.65美元的價(jià)格進(jìn)行收購(gòu)，總交易額達(dá)到244億美元。其中，銀湖貢獻(xiàn)了14億美元股權(quán)，籌集了100多億美元銀行債務(wù)，并從微軟那里獲得了20億美元的貸款。

　　特斯拉目前負(fù)債109億美元，并且仍在虧損，更甚者特斯拉債券被信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)定為垃圾級(jí)�？雌饋�(lái)特斯拉并沒(méi)有能力增加更多的債務(wù)，所以馬斯克可能不得不轉(zhuǎn)向其他資金來(lái)源，而這些資金來(lái)源并不像私人股本公司那樣利用債務(wù)來(lái)提高回報(bào)率。

　　這意味著，特斯拉尋找股權(quán)合作伙伴和銀行融資是私有化交易得以成行的關(guān)鍵。

　　主權(quán)財(cái)富基金最有戲

　　據(jù)路透社報(bào)道，特斯拉的一個(gè)可選對(duì)象可能是主權(quán)財(cái)富基金。一位知情人士周二表示，沙特阿拉伯公共投資基金(PIF)持有特斯拉不到5%的股份。但對(duì)于是否會(huì)為馬斯克的私有化交易提供資金，PIF沒(méi)有回應(yīng)置評(píng)請(qǐng)求。

　　另一個(gè)就是軟銀集團(tuán)千億美元的愿景基金，該基金的投資者包括沙特阿拉伯和阿布扎比的主權(quán)財(cái)富基金，該基金對(duì)于技術(shù)投資的熱情讓其被看作是特斯拉最有希望的合作者。然而據(jù)知情人士稱(chēng)，馬斯克并沒(méi)有聯(lián)系到該基金，并且愿景基金對(duì)特斯拉也不感興趣，因?yàn)樵妇盎�金投資了特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Cruise，這是通用汽車(chē)的自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)，鑒于投資協(xié)議，軟銀可能很難再投資特斯拉。目前軟銀拒絕對(duì)此發(fā)表置評(píng)。

　　騰訊去年收購(gòu)了特斯拉5%的股份，也可能成為特斯拉潛在的合作伙伴。不過(guò)，來(lái)自國(guó)外的資本將受到美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)嚴(yán)格的審查。當(dāng)下中美貿(mào)易關(guān)系緊張，中國(guó)企業(yè)的任何融資提議都可能面臨更嚴(yán)格的審查，最終很可能以失敗告終。

　　美國(guó)百貨公司運(yùn)營(yíng)商N(yùn)ordstrom Inc .今年早些時(shí)候試圖私有化，但最終也以失敗告終，原因是銀行不愿為尋求合并交易的創(chuàng)始家族成員提供必要融資。

　　專(zhuān)用特殊機(jī)構(gòu)

　　馬斯克曾說(shuō),他會(huì)繼續(xù)將其在特斯拉的所有權(quán)維持在20%左右，并且，還有一個(gè)專(zhuān)用特殊機(jī)構(gòu)可以允許股東可以自由選擇，繼續(xù)持有特斯拉股票或是賣(mài)掉。目前在馬斯克的太空公司Space X就是這樣。

　　據(jù)路透社報(bào)道，一位熟悉Space X的消息人事稱(chēng)，目前尚不清楚馬斯克將如何將其應(yīng)用于特斯拉。并且Space X的主要支持者富達(dá)投資并沒(méi)有通過(guò)專(zhuān)用特殊機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行投資。

　　SpaceX的股東數(shù)量有限，他們經(jīng)常選擇在私人市場(chǎng)上出售手中的股份。

　　相比之下，允許數(shù)以千計(jì)的特斯拉股東通過(guò)專(zhuān)用特殊機(jī)構(gòu)繼續(xù)投資，這本質(zhì)上意味著，這種新型機(jī)構(gòu)的股票將以某種方式公開(kāi)交易。

　　即使這樣的交易是拼湊在一起的，但也不清楚馬斯克所謂的“清償事件”是否足以讓所有現(xiàn)有的特斯拉投資者套現(xiàn)。在Space X，馬斯克說(shuō)他每六個(gè)月會(huì)在Space X組織一次“清償事件”。

　　芝加哥大學(xué)一位研究私人股本的教授史蒂文·卡普蘭表示，“據(jù)我所知，這樣規(guī)模的交易是前所未有的。”

　　馬斯克希望通過(guò)私有化特斯拉，為公司營(yíng)造一個(gè)更加有助于其發(fā)展的環(huán)境，不受過(guò)多的干擾和牽絆，理想是好的，但最終也要經(jīng)過(guò)股東投票決定。而在此之前，馬斯克可能更需要說(shuō)服合作伙伴為特斯拉慷慨解囊。