江湖遠(yuǎn)去。

　　9月10日，教師節(jié)，也是馬云55歲的生日。這一天，馬云正式卸任阿里巴巴集團(tuán)董事局主席，淡出一手打造起來的商業(yè)帝國。

　　是時候交棒給年輕人了。回想2013年，在淘寶十周年慶典上，48歲馬云單膝下跪宣布卸任阿里CEO，哽咽地說著“相信年輕人會比我們做得更好”，這個畫面成為中國互聯(lián)網(wǎng)永遠(yuǎn)難以抹去的記憶。

　　“我不在江湖，但江湖還有我的傳說。”在年富力強(qiáng)的年紀(jì)退休后，馬云何去何從?

　　作為中國最勵志的創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師，馬云有經(jīng)驗(yàn)，有人脈，關(guān)鍵是——有錢。雖然早已過了追求財富的的階段，但本著關(guān)心下一代創(chuàng)業(yè)者的初衷，馬老師，考慮做VC嘛?

　　回望馬云20年：

　　沒有VC，阿里早已死在那個冬天

　　二十年，是一個極具紀(jì)念意義的日子。過去二十年，是馬云創(chuàng)業(yè)的輝煌史，也是中國互聯(lián)網(wǎng)波瀾壯闊的歲月，背后見證了中國創(chuàng)投從蠻荒走向成熟的歷程。

　　1999年2月，連續(xù)四次創(chuàng)業(yè)失敗的馬云，與他的朋友同事們湊了50萬元，在杭州的湖畔花園創(chuàng)辦了阿里巴巴。創(chuàng)業(yè)伊始，馬云希望能在十個月內(nèi)拿到融資，但到了第八個月錢就花完了，他只好四處借錢發(fā)工資。

　　根據(jù)彭蕾的回憶，馬云每次從外邊回來，都會對大家說：“我又拒絕了一家VC……”有一天，他說自己已經(jīng)拒絕了37家VC。后來才知道，當(dāng)年馬云是被37家VC給拒絕了，因?yàn)闆]人相信他的話。

　　所幸，后來遇到蔡崇信，誕生了中國互聯(lián)網(wǎng)最經(jīng)典的故事：蔡崇信毅然回香港辭掉了年薪70萬美元的風(fēng)投事業(yè)，跑到杭州加入了當(dāng)時阿里的草根創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，擔(dān)任CFO，月薪500塊人民幣。蔡崇信曾回憶，阿里真正打動他的地方，不僅僅是馬云本人，還有馬云與一群追隨者患難與共的情景。

　　VC背景出身的蔡崇信，將阿里帶上了專業(yè)的融資之路。1999下半年，通過蔡崇信的引薦，阿里拿到了高盛和Fidelity Capital、新加坡政府科技發(fā)展基金，以及蔡崇信老東家Investor AB等投資方500萬美元的天使輪融資。這一筆錢，令阿里度過了創(chuàng)業(yè)初期最艱難的日子。

　　后面的故事，早已成為傳奇。《阿里巴巴CFO人間往事》一文曾這樣記錄：1999年10月31日，馬云第一次與投資人孫正義會面。當(dāng)時馬云僅僅介紹了六七分鐘自己的業(yè)務(wù)，孫正義就決定投資阿里巴巴。孫正義的第一次出價是4000萬美元，要求占股49%。

　　當(dāng)時馬云聽完以后心潮澎湃，但是蔡崇信卻說了“No”，因?yàn)樽尦?9%的股份實(shí)在太多，對以后團(tuán)隊(duì)的增長也不利;于是孫正義還了一個3000萬美元的價，最后調(diào)整到2000萬美元，這讓出來20%多的股份，也為后面阿里的發(fā)展奠定了重要的基礎(chǔ)。

　　2000年1月，軟銀聯(lián)合富達(dá)、匯亞資本、日本亞洲投資、瑞典投資、TDF等6家機(jī)構(gòu)，共同向阿里巴巴投資2500萬美元，領(lǐng)投的軟銀自己砸下了2000萬美金。

　　事后證明，這筆融資太關(guān)鍵了。在拿到融資不久，全球互聯(lián)網(wǎng)泡沫迎來破滅，無數(shù)中小公司應(yīng)聲倒下，互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)市值斷崖下跌，彼時新浪股價從2000年6月的 60美元跌至2001年10月的1美元;網(wǎng)易股價也從2000年6月的4美元跌至2001年7月的13美分。資本寒冬悄然而至，而阿里卻依靠這筆資金熬過了那個最寒冷的冬天。

　　錯過阿里，

　　成為不少VC/PE難以彌補(bǔ)的遺憾

　　如今回過頭來看，阿里的融資史堪稱中國VC/PE的縮影。

　　新世紀(jì)初期，風(fēng)險投資仍是一個新鮮的事物，大多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司融資無門。2003年5月，軟銀亞洲4000萬美元注資盛大，這筆投資成為軟銀亞洲和閻焱的成名之作，也是中國風(fēng)險投資歷史上的分水嶺——它第一次讓世界資本市場人士看到，在中國做VC可以賺錢，而且可以賺大錢。自此，中國創(chuàng)投行業(yè)進(jìn)入了蓬勃發(fā)展期。

　　在這樣的背景下，2004年，軟銀再度注資阿里巴巴公司。加上富達(dá)(Fidelity)、GGV紀(jì)源資本和TDF華盈基金，阿里巴巴此輪共獲得8200萬美元融資，成為當(dāng)時中國互聯(lián)網(wǎng)歷史上融到的最大一筆資金。

　　有趣的是，當(dāng)時早期的VC/PE基金開始陸續(xù)套現(xiàn)。高盛因戰(zhàn)略調(diào)整，退出了中國風(fēng)險投資市場，其所持股份被GGV紀(jì)源資本接手。高盛成為較早退出阿里巴巴的機(jī)構(gòu)，錯過了最豐厚的回報，這就是風(fēng)險投資的魅力與遺憾。

　　這也情有可原，畢竟當(dāng)時國內(nèi)創(chuàng)投退出渠道少得可憐，無論是美元VC還是本土VC，尤為珍惜每個來之不易的退出機(jī)會。2005年，雅虎以10億美元現(xiàn)金、雅虎中國的所有業(yè)務(wù)、雅虎品牌及技術(shù)在中國的使用權(quán)，換取阿里巴巴集團(tuán)40%股份及35%的投票權(quán)。此輪融資中，早期的VC/PE機(jī)構(gòu)大規(guī)模退出，收獲了10倍左右的回報。

　　從2011年起，已是超級“獨(dú)角獸”的阿里巴巴敲開了PE的大門。同年9月，阿里巴巴向美國銀湖、俄羅斯DST、新加坡淡馬錫以及中國的云峰基金融資近20億美元。2012年，為了支付回購雅虎持有股份所需的76億美元，阿里巴巴向一系列PE基金和主權(quán)財富基金出售了26億美元的普通股和16.88億美元的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，中投、中信資本、博裕資本、國開金融等機(jī)構(gòu)成為新股東，銀湖、DST、淡馬錫分別進(jìn)行了增持。

　　直至2014年，阿里巴巴成功IPO，軟銀成為了最大贏家，一舉將孫正義推到日本首富的位置。這一筆經(jīng)典投資，放眼國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展歷史，只有投資騰訊的MIH能與其媲美。

　　而錯過阿里，成為不少VC/PE難以彌補(bǔ)的遺憾。一位投了中國互聯(lián)網(wǎng)眾多巨頭的VC大佬曾感慨，“1999年阿里巴巴獲得高盛牽頭的500萬美金，遺憾是在硅谷敲定的，與我無緣;第二輪融資大玩家軟銀出現(xiàn)，不斷支持馬云;2005年雅虎與阿里10 億美元交易，則徹底關(guān)閉了阿里巴巴向VC基金的融資大門”。

　　退休后，馬云去做什么?

　　創(chuàng)業(yè)20年，馬云受惠于VC，當(dāng)然也成就了不少VC。充滿理想主義色彩，馬云曾引發(fā)圈內(nèi)的猜測：退休后，會不會投身VC圈?

　　畢竟一路走來，馬云一直是中國最勵志的創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師。作為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)鼻祖級人物，馬云趟過了一條少有人走的路。這條路上，用他自己的話說：“阿里經(jīng)歷了90%創(chuàng)業(yè)者可能會經(jīng)歷的錯誤，這是自己最驕傲的事情。創(chuàng)業(yè)者要勇敢面對錯誤和挑戰(zhàn)，因?yàn)榭奘遣荒芙鉀Q問題的。”從創(chuàng)業(yè)者轉(zhuǎn)身VC，他的經(jīng)驗(yàn)自然不在話下。

　　而馬云也在身體力行地幫助創(chuàng)業(yè)者。2018年，馬云遠(yuǎn)赴南非，在當(dāng)?shù)爻闪⒘艘粋�“馬云非洲青年創(chuàng)業(yè)基金”，該基金由馬云公益基金會出資1000萬美元，未來10年在非洲支持100名青年創(chuàng)業(yè)者，助力非洲年輕人實(shí)現(xiàn)夢想。

　　不過，相比于創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師，馬云更希望成為人生導(dǎo)師。馬云曾透露，自己最后還是會回歸老師這一行，未來會把所有精力和想法都放在教育上。

　　馬云對教師這一職業(yè)感情頗深。1984年，馬云考入杭師大外語系英語專業(yè)，畢業(yè)后做了6年老師。他曾在多個場合提到，“教師是我最喜歡的職業(yè)”。

　　2014年，馬云發(fā)起并捐贈成立了馬云公益基金會，落實(shí)了眾多公益項(xiàng)目，包括“馬云鄉(xiāng)村教師計劃”、“馬云鄉(xiāng)村校長計劃”，以及“教育網(wǎng)絡(luò)平臺”。值得一提的是，馬云還設(shè)立了鄉(xiāng)村教師獎—每年出1000萬元獎勵100名優(yōu)秀鄉(xiāng)村教師。此前，馬云還宣布，將其持有的云鋒基金股權(quán)收益，全部捐獻(xiàn)給阿里巴巴公益基金。

　　馬云，早已超越了一個商人的責(zé)任。他曾說過，衡量一個國家的教育水平、文明程度，不在于大城市和精英階層，而在于鄉(xiāng)村做得多好。

　　馬云不做VC，但他的后半生事業(yè)同樣富有情懷——除了創(chuàng)業(yè)者，他要幫助更多青少年實(shí)現(xiàn)人生夢想。

　　“事了拂衣去，深藏功與名”。淡出阿里后，馬云將逍遙于更大的江湖。

　　文 | 劉全 謝文倩