半導體和手機業(yè)務雙雙下滑 三星該拿什么拯救自己？

　　2月13日消息，據(jù)國外媒體報道，去年三星在半導體業(yè)務、可折疊手機和智能家居設備上出血不少，但收獲不大。加之新發(fā)布的Galaxy S20被指缺乏創(chuàng)新，三星再不改變或許會陷入內外交困的尷尬境地。

　　對三星電子(Samsung Electronics)來說，2019年是糟糕的一年，公司的壞消息層出不窮。

　　首先是首款可折疊智能手機Galaxy Fold發(fā)行的慘敗。三星電子無線事業(yè)部總裁高東真不得不公開承認自己遭遇的尷尬境地，他匆匆忙忙就將這款售價1800英鎊的手機推向市場，只是為了對可折疊手機進行測試，結果這款設備一經(jīng)測試毛病不斷。

　　然后是該公司的市場份額不斷下滑。去年第四季度，蘋果取代三星贏得當季全球智能手機銷量冠軍，而華為剛剛取代三星成為5G手機全年銷量的領跑者。

　　最重要的問題在于三星公司內部丑聞纏身：一名又一名高管因涉嫌會計欺詐而被捕;副董事長李在镕曾在2017年因行賄案被判處五年監(jiān)禁，去年韓國最高法院下令對該案進行復審;董事長李相勛因破壞工會活動被判處18個月的監(jiān)禁。

　　雪上加霜的是公司面臨的財務問題層出不窮。三星在去年年初曾警告說，后續(xù)情況將會很艱難，但直到上個月問題才完全暴露出來。同期全球銷售額下降13%至1937億美元，凈利潤從403億美元降至182億美元，降幅達55%，且凈利潤連續(xù)第五個季度下滑。

　　從公司角度來看，這種下滑主要歸因于其半導體業(yè)務。該公司投資者關系主管本?蘇(Ben Suh)表示，存儲芯片和大型顯示屏業(yè)務的“不幸狀況”影響了整體形勢。

　　相關數(shù)據(jù)顯然證實了這一點。在2014年貢獻了四分之一的整體利潤后，半導體業(yè)務已成為三星的主導業(yè)務，主要為三星自己以及多數(shù)競爭對手的消費電子產(chǎn)品制造存儲芯片。2018年，該業(yè)務已經(jīng)占到三星總利潤的76%，凈利潤超過300億美元。然而，自2017年以來三星每年將200億美元資金中的絕大部分都投入到存儲芯片開發(fā)中，但去年該部門僅貢獻了總利潤的50%。

　　研究機構Ovum消費技術首席分析師丹尼爾?格里森(Daniel Gleeson)表示，存儲芯片利潤下降的主要原因是，在截至2019年的幾年里，存儲芯片的利潤被人為夸大了。盡管本?蘇表示，今年的市場狀況“預計將隨著數(shù)據(jù)中心需求和5G智能手機的日益普及而逐步改善”，但價格不太可能回到此前的高點。因此半導體業(yè)務的前景仍遠未確定——而且這還是在人們對迄今為止毫無起色的5G手機的使用產(chǎn)生疑問之前。市場研究公司Gartner最近的研究預測，未來一年5G手機的銷量增長將為零。

　　對三星來說，壞消息是這些問題突顯出了近年來三星智能手機業(yè)務的下滑程度。2014年，手機業(yè)務貢獻了該公司總利潤的58%;到2019年，這一比例已降至33%。該公司并沒有試圖通過大舉營銷來應對這一局面，反而有所退縮，這種情況至少已經(jīng)在英國市場有所顯現(xiàn)。三星曾經(jīng)看似無限的營銷支出，近年來似乎有所減少。

　　事實上營銷很重要,減少開支的影響顯而易見：從2014年到2019年,蘋果在英國市場的份額從33%上升到50%,同期三星只是從22%略微升至28%。鑒于此,今年年初,三星將Galaxy A90 5G手機在英國市場的售價下調了180英鎊，此時距離手機上市僅僅三個月的時間。

　　在美國市場，三星仍大張旗鼓地進行硬件發(fā)布，而且被視為美國市場唯一的Android品牌。自2014年以來，三星的美國市場份額增長了近5個百分點，而蘋果只有3個百分點。

　　盡管如此，三星負責英國和愛爾蘭業(yè)務的副總裁康納?皮爾斯(Conor Pierce)認為，2019年“從我們在該地區(qū)的整體表現(xiàn)來看是令人鼓舞的一年”，該公司的用戶回購率達到81%，“保持了創(chuàng)紀錄水平”。

　　不過皮爾斯承認，5G并沒有像三星希望的那樣騰飛。“我們在2019年對5G有更高的期望。以英國為例，盡管市場規(guī)模遠小于我們的預期，但我們去年在5G市場取得了91%的市場份額。重要的是，我們正在打造這一浪潮，而不是成為這一浪潮的一部分。”

　　然而皮爾斯表示，他的策略主要是基于5G、物聯(lián)網(wǎng)設備和客戶“忠誠度”，并無力應對有關三星發(fā)展方向戰(zhàn)略的擔憂。

　　他說:“我可以為移動業(yè)務而發(fā)聲，因為這是我的職責所在。”“我們將繼續(xù)保持冷靜，專注于我們的戰(zhàn)略，繼續(xù)尋找我們可以負擔得起的拓展5G方式。我有一個非常清晰的愿景，那就是打造英國和愛爾蘭市場最大、聯(lián)系最緊密、最忠誠的粉絲群。這就是我要做的。”

　　盡管評論稱Galaxy S20 Ultra在創(chuàng)新方面沒有起色，但皮爾斯希望三星的這款新手機將有助于推動公司在5G領域走在前列。

　　在這種情況下，三星試圖通過試水各種不同的細分市場來分散風險;該公司90%的資本支出都花在了半導體業(yè)務上，這一事實意味著，所有這些努力并沒有起到特別引人注目的效果。

　　以物聯(lián)網(wǎng)為例。盡管三星在2018年國際消費電子展上承諾將全力以赴發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)技術，但自2017年發(fā)布以來，其人工智能助手Bixby一直落后于亞馬遜的Alexa和谷歌Assistant。在今年的國際消費電子展上，三星發(fā)布的黃色機器人Baillie并未在拉斯維加斯的參觀者中掀起一場風暴。

　　考慮到三星在消費電子領域的實力，這些業(yè)務進展可能會改變三星的境遇。然而，由于三星在圣誕節(jié)前夕未被蘋果、亞馬遜和谷歌牽頭的聯(lián)盟列為主要參與者，其在智能家居領域的潛力可能無法實現(xiàn)。

　　蘋果、亞馬遜和谷歌牽頭成立聯(lián)盟的目標是提出一種協(xié)議，讓智能家居設備更好地協(xié)同工作。盡管市場分析師格里森表示，他們提出的標準有可能是非專有的，但同樣也有可能是專有的;對三星來說，沒有在其中爭取到一席之地可能是災難性的。

　　從目前的情況看，三星能夠利用過去輝煌擺脫自身的尷尬境地。與之前的索尼和LG一樣，該公司也面臨著徹底退出手機市場的風險。與他們不同的是，盡管三星在半導體和物聯(lián)網(wǎng)方面做出了努力，但它并并不像LG和索尼那樣擁有行業(yè)壟斷者的優(yōu)勢地位。相比之下，LG有顯示屏業(yè)務，而索尼坐擁傳感器業(yè)務。

　　所幸目前三星還沒有受到這一切的影響，因為它的現(xiàn)金儲備是如此之高：2019年底三星擁有9500萬美元的現(xiàn)金儲備。這筆高額資金讓它得以討好投資者，確保其困境沒有反映在股價上。該公司股價在2019年期間飆升44%，在公布全年財務數(shù)據(jù)時僅下跌1.4%。

　　正如安本標準投資(Aberdeen Standard Investments)基金經(jīng)理Yoojeong Oh指出的那樣，盡管三星出現(xiàn)了種種丑聞和令人失望的情況，但投資者一直對其股票不離不去，因為通過漸進的股息政策和股票回購計劃，他們的回報在不斷增值。“三星約三分之一的市值都是基于其資產(chǎn)負債表;能夠作為股東參與其中是很重要的，” Yoojeong Oh表示。

　　目前這一切都很好，但除非三星能夠快速拿出關鍵創(chuàng)新來提振利潤，否則不太可能持續(xù)下去。一旦現(xiàn)金開始枯竭，投資者就不會保持忠誠。(騰訊科技審校/皎晗)