微信公眾號(hào)：資本偵探　 婷婷

　　造車(chē)新勢(shì)力們終于走過(guò)了2019年的至暗時(shí)刻。

　　今年，蔚來(lái)獲得巨資注入、理想汽車(chē)IPO、小鵬獲得新一輪5億美元融資，度過(guò)資格賽、進(jìn)入淘汰賽的玩家在將新能源汽車(chē)賽道推向發(fā)展新階段的同時(shí)，也將市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的熱情再度點(diǎn)燃。

　　七月初，資本市場(chǎng)出現(xiàn)了一幕投資者搶著送錢(qián)的大戲：國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池龍頭企業(yè)寧德時(shí)代近200億元的定增，引來(lái)了38家投資者的瘋搶?zhuān)�最終只有九家申購(gòu)成功。

　　其中，高瓴資本以100億元的認(rèn)購(gòu)金額拔得頭籌，躋身寧德時(shí)代前十大股東之列，傳統(tǒng)車(chē)企本田在本次定增中以37億元拿下寧德時(shí)代1%的股份。

　　除寧德時(shí)代定增消息以外，近期與“動(dòng)力電池”這一關(guān)鍵詞相關(guān)的消息還有不少：

　　造車(chē)新勢(shì)力代表企業(yè)蔚來(lái)汽車(chē)正在規(guī)劃成立一個(gè)電池資產(chǎn)管理公司，寧德時(shí)代已經(jīng)明確表達(dá)了投資意向;

　　豐田汽車(chē)推出了一款使用固態(tài)電池提供能源的最新車(chē)型，按照時(shí)間表，該車(chē)將會(huì)在2025年投入量產(chǎn);

　　廣汽宣布已經(jīng)掌握下一代動(dòng)力電池電芯技術(shù)，首次把新型硅負(fù)極材料應(yīng)用到大型動(dòng)力電池電芯中，使方形電芯能量密度達(dá)到275Wh/kg，電動(dòng)汽車(chē)的續(xù)航突破1000公里。

　　無(wú)論是從資本還是企業(yè)的態(tài)度來(lái)看，動(dòng)力電池都被寄予了厚望。但其實(shí)，僅在約一個(gè)季度之前，動(dòng)力市場(chǎng)還十分冷清，以寧德時(shí)代為例，今年3月其股票還在一路下跌，最低點(diǎn)報(bào)107.32元，與二月最高點(diǎn)相比市值跌去千億人民幣以上;同月，寧德時(shí)代首次遭遇股東減持，公司第五大股東招銀叁號(hào)、第六大股東招銀動(dòng)力擬減持股份近60億元。

　　風(fēng)云變化，如今寧德時(shí)代股價(jià)已經(jīng)翻了一倍。

　　動(dòng)力電池市場(chǎng)的變化，背后是新能源汽車(chē)行業(yè)變化的縮影。

　　今年一季度，市場(chǎng)還未從補(bǔ)貼退坡中恢復(fù)，加之疫情導(dǎo)致車(chē)輛市場(chǎng)整體疲軟，所有新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)，都在為慘淡的車(chē)輛市場(chǎng)黯然神傷。

　　誰(shuí)也沒(méi)想到僅一個(gè)季度后，它們都成了市場(chǎng)的寵兒。隨著新能源補(bǔ)貼新政出臺(tái)，補(bǔ)貼退坡延緩，同時(shí)疫情形勢(shì)走向可控，新能源汽車(chē)市場(chǎng)逐漸恢復(fù)元?dú)�，蔚�?lái)、理想、小鵬等整車(chē)制造企業(yè)紛紛傳出融資消息。動(dòng)力電池作為新能源汽車(chē)的心臟，成為除整車(chē)制造外的另一大賽點(diǎn)。

　　寧德時(shí)代200億元定增的消息，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了新能源汽車(chē)行業(yè)中動(dòng)力電池的價(jià)值，隨后相關(guān)企業(yè)們?cè)陔姵仡I(lǐng)域頻繁的動(dòng)態(tài)，都傳遞出同一個(gè)信號(hào)——新能源汽車(chē)電池爭(zhēng)奪戰(zhàn)已經(jīng)愈發(fā)激烈。

　　“豬真的會(huì)飛嗎?當(dāng)臺(tái)風(fēng)走了，豬的下場(chǎng)是什么?”

　　2017年，寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群曾給旗下員工群發(fā)了這樣一封題目為《臺(tái)風(fēng)來(lái)了，豬真的會(huì)飛嗎?》的郵件。僅在一年多之后，原本炙手可熱的造車(chē)新勢(shì)力深陷被指責(zé)與質(zhì)疑的漩渦，新能源車(chē)市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷。

　　時(shí)空輪轉(zhuǎn)，動(dòng)力電池行業(yè)在今天又踏上風(fēng)口，那么這次，誰(shuí)會(huì)起飛，誰(shuí)又將跌落?

　　格局初定

　　在新能源汽車(chē)誕生伊始，關(guān)于電池的戰(zhàn)爭(zhēng)就已經(jīng)打響。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，在新能源汽車(chē)不長(zhǎng)的發(fā)展歷史中，動(dòng)力電池行業(yè)已經(jīng)完成了一輪新舊交替，曾經(jīng)統(tǒng)治著動(dòng)力電池江湖的老將比亞迪，在技術(shù)與經(jīng)營(yíng)模式的共同作用下，被后起之秀寧德時(shí)代所取代。

　　比亞迪是國(guó)內(nèi)最早投入新能源汽車(chē)研發(fā)的傳統(tǒng)車(chē)企之一，依靠磷酸鐵鋰電池技術(shù)，在初期牢牢占領(lǐng)動(dòng)力電池市場(chǎng)。

　　其董事長(zhǎng)王傳福曾經(jīng)一度認(rèn)為，新能源車(chē)最核心的技術(shù)是動(dòng)力電池，而能夠讓比亞迪新能源車(chē)在市場(chǎng)上保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的最核心關(guān)鍵，就是要守住動(dòng)力電池極高的技術(shù)和工藝門(mén)檻。因此，在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，比亞迪關(guān)閉了動(dòng)力電池的外銷(xiāo)渠道，這給寧德時(shí)代提供了可乘之機(jī)。

　　寧德時(shí)代成立于2011年，托生于蘋(píng)果手機(jī)的電池供應(yīng)商——新能源科技有限公司(ATL)。寧德時(shí)代成立之初就拿到了一筆大單，與德國(guó)寶馬集團(tuán)達(dá)成合作，成為寶馬集團(tuán)在大中華地區(qū)唯一一家電池供應(yīng)商，也是國(guó)內(nèi)首家成功進(jìn)入國(guó)際車(chē)企供應(yīng)商體系的動(dòng)力電池企業(yè)。

　　與比亞迪生產(chǎn)的磷酸鐵鋰電池不同，寧德時(shí)代選擇了造價(jià)更高的三元鋰電池。相比之下，三元鋰電池的能量密度更高，能為電動(dòng)車(chē)提供更長(zhǎng)續(xù)航里程，因此更受車(chē)企的青睞。

　　受大牌車(chē)企背書(shū)、比亞迪放棄電池外銷(xiāo)、三元鋰電池技術(shù)優(yōu)勢(shì)等因素的共同推動(dòng)，2017年寧德時(shí)代裝車(chē)量首次反超比亞迪，成為全球動(dòng)力電池市場(chǎng)出貨量第一的企業(yè)。

　　據(jù)此前報(bào)道，在寧德市的金海灣酒店，有一段時(shí)間駐扎了各大車(chē)企員工，以求和寧德時(shí)代合作。理想汽車(chē)CEO李想曾經(jīng)透露：“寧德時(shí)代都是車(chē)企董事長(zhǎng)到它們那排隊(duì)去要電池。”寧德時(shí)代在國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池市場(chǎng)的火熱程度可見(jiàn)一斑。

　　面對(duì)寧德時(shí)代超車(chē)，痛失頭把交椅的比亞迪著急了，其于2017年將整個(gè)動(dòng)力電池業(yè)務(wù)從集團(tuán)里獨(dú)立出來(lái)，并且對(duì)外開(kāi)放。但時(shí)代已經(jīng)被改寫(xiě)。

　　對(duì)于一路高歌的寧德時(shí)代而言，其也并非高枕無(wú)憂(yōu)，雖然在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)明顯，但在海外，寧德時(shí)代面臨著更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

　　在海外市場(chǎng)，把持份額的玩家主要有韓國(guó)企業(yè)LG化學(xué)、三星SDI，日本企業(yè)松下等。其中，LG化學(xué)的勢(shì)頭強(qiáng)勁，其市場(chǎng)份額從去年的10.8%飆升至24.2%，取代寧德時(shí)代成為全球市占率第一的動(dòng)力電池廠商。

　　LG化學(xué)在美國(guó)與歐洲都建造了工廠，今年四月初，它還獲得了一筆來(lái)自歐洲投資銀行的約4.8億歐元(約合人民幣37.5億元)的貸款，該筆資金將全部投入到LG化學(xué)位于波蘭的動(dòng)力電池工廠，資金到位后，LG波蘭工廠的產(chǎn)能將進(jìn)一步提高，為其提供繼續(xù)搶占全球市場(chǎng)的基礎(chǔ)。據(jù)媒體報(bào)道，LG化學(xué)目前擁有價(jià)值150萬(wàn)億韓元(約合人民幣8725億元)的訂單，同時(shí)未來(lái)5年內(nèi)將一直保持忙碌狀態(tài)，這將助力其安然度過(guò)新冠肺炎疫情的危機(jī)。

　　支持LG化學(xué)市占率超越寧德時(shí)代的另一個(gè)原因，是LG化學(xué)的合作車(chē)企在疫情期間依舊表現(xiàn)良好——尤以特斯拉為甚。特斯拉上海超級(jí)工廠生產(chǎn)的Model 3系列，使用的是松下和LG化學(xué)的電池，其中，LG電池是由LG化學(xué)位于中國(guó)南京的工廠制造。Model 3在全球尤其是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的暢銷(xiāo)，不僅帶動(dòng)了LG化學(xué)的飛速增長(zhǎng)，也使得寧德時(shí)代在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的份額出現(xiàn)小幅下滑。

　　7月份消息，LG化學(xué)還考慮在其位于韓國(guó)的一家工廠為特斯拉生產(chǎn)電池。不過(guò)，寧德時(shí)代也在今年?duì)幦〉搅颂厮估�的合作�?quán)，2月份，寧德時(shí)代提交的一份文件中確認(rèn)，它將成為特斯拉的供應(yīng)商，在7月份的成都國(guó)際車(chē)展上，特斯拉展臺(tái)工作人員表示，“目前國(guó)產(chǎn)車(chē)型已與松下電池解約，現(xiàn)階段Model 3還都是LG電池，但在近期，裝配寧德時(shí)代電池的車(chē)型會(huì)陸續(xù)下線。”

　　特斯拉作為新能源汽車(chē)行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)，選擇與哪家電池廠商合作，將極大地影響整個(gè)動(dòng)力電池市場(chǎng)的格局，但是被人當(dāng)成“香餑餑”的特斯拉正在嘗試另一條思路——在與主流電池廠商保持合作關(guān)系的同時(shí)，自建電池生產(chǎn)線。

　　特斯拉官方申請(qǐng)文件顯示，其位于德國(guó)勃蘭登堡州的大型制造基地，將生產(chǎn)Model 3、Model Y車(chē)型，此外還將生產(chǎn)鋰電池。并且，特斯拉已經(jīng)向加州相關(guān)部門(mén)提出申請(qǐng)，正式在加州工廠內(nèi)部建設(shè)鋰電池工廠，這條生產(chǎn)線的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)將被移植到特斯拉未來(lái)更多的自有鋰電池工廠中。特斯拉自制電池的決心已非常明晰。

　　有這一打算的車(chē)企并不在少數(shù)，3月，沃爾沃在比利時(shí)根特的工廠啟用了電動(dòng)汽車(chē)電池裝配線，奇瑞商用車(chē)也與露笑新能源合資1億元成立PACK項(xiàng)目公司。

　　車(chē)企自制電池的邏輯并不難理解：作為新能源汽車(chē)的核心部件，動(dòng)力電池供應(yīng)商的供給能力決定著車(chē)企的產(chǎn)能，因此，車(chē)企們希望能加強(qiáng)對(duì)造車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的把控，同時(shí)消解電池廠商產(chǎn)能不穩(wěn)定帶來(lái)的不利影響。

　　此前，已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)不少因電池廠商供貨不足，導(dǎo)致車(chē)企減產(chǎn)甚至停產(chǎn)的例子。就在今年2月份，捷豹汽車(chē)就因LG化學(xué)動(dòng)力電池供應(yīng)短缺，于2月17日起關(guān)閉奧地利格拉茨的I-PACE生產(chǎn)線一周。同月，奧迪也表示由于零部件供應(yīng)問(wèn)題，e-tron純電動(dòng)SUV將暫時(shí)停產(chǎn)，而根據(jù)知情人士透露，此次停產(chǎn)也是與其動(dòng)力電池供應(yīng)商LG化學(xué)有關(guān)。

　　車(chē)企們躬身入局，成為勝負(fù)未決的動(dòng)力電池市場(chǎng)中一股新勢(shì)力。

　　動(dòng)力電池市場(chǎng)相比整車(chē)制造，呈現(xiàn)出更明顯的馬太效應(yīng)。隨著造車(chē)新勢(shì)力的成長(zhǎng)以及傳統(tǒng)車(chē)企們紛紛進(jìn)軍新能源領(lǐng)域，有競(jìng)爭(zhēng)之力的車(chē)企品牌不勝枚舉，但是動(dòng)力電池的戰(zhàn)爭(zhēng)，主要集中于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的比亞迪、寧德時(shí)代，以及海外市場(chǎng)的LG化學(xué)、松下、三星SDI幾家龍頭企業(yè)之間。

　　還未確定的是，這幾家企業(yè)誰(shuí)會(huì)在未來(lái)拔得頭籌，車(chē)企自建電池生產(chǎn)線的動(dòng)作，又將為這個(gè)市場(chǎng)帶來(lái)多大的變數(shù)。

　　技術(shù)競(jìng)備賽

　　在動(dòng)力電池領(lǐng)域，市場(chǎng)永遠(yuǎn)只忠誠(chéng)于技術(shù)。

　　車(chē)企選擇合作廠商的核心標(biāo)準(zhǔn)始終是，誰(shuí)能實(shí)現(xiàn)更低的電池造價(jià)，并支持更長(zhǎng)的續(xù)航里程。圍繞這一核心，電池廠商們?cè)诔掷m(xù)進(jìn)行著技術(shù)迭代——寧德時(shí)代曾靠三元鋰電池，終結(jié)了比亞迪磷酸鐵鋰電池對(duì)市場(chǎng)的統(tǒng)治，但僅在幾年之后，市場(chǎng)的比拼重點(diǎn)又回到了磷酸鐵鋰電池上。

　　3月份的發(fā)布會(huì)上，比亞迪重磅推出“刀片電池”，王傳福高調(diào)宣稱(chēng)：“刀片電池體現(xiàn)了比亞迪徹底終結(jié)新能源汽車(chē)安全痛點(diǎn)的決心，更有能力將引領(lǐng)全球動(dòng)力電池技術(shù)路線重回正道，把‘自燃’這個(gè)詞從新能源汽車(chē)的字典里徹底抹掉。”

　　比亞迪寄予厚望的刀片電池，本質(zhì)上仍是磷酸鐵鋰電池，不過(guò)與傳統(tǒng)塊狀電池不同，采用狹長(zhǎng)的刀片形狀，提高電池體積利用率，以在續(xù)航里程上匹敵三元鋰電池。事實(shí)上，刀片電池更多是對(duì)電池生產(chǎn)和加工工藝做了改進(jìn)，并未對(duì)材料及技術(shù)上進(jìn)行突破性革新。

　　寧德時(shí)代也正在轉(zhuǎn)變其技術(shù)路線，它向特斯拉供貨的動(dòng)力電池，并非其一直以來(lái)主打的三元鋰電池，而是磷酸鐵鋰電池。磷酸鐵鋰電池經(jīng)過(guò)工藝改良之后，已經(jīng)彌補(bǔ)了在電池密度上的不足，續(xù)航能力可以達(dá)到三元鋰電池的水平。

　　安全性是市場(chǎng)風(fēng)向轉(zhuǎn)向磷酸鐵鋰電池的原因之一，此外，價(jià)格也是車(chē)企們主要的考量因素。

　　三元鋰電池中的三元，一般指的是鎳鈷錳三種化學(xué)元素。其中，鈷的造價(jià)尤其高昂，長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)顯示，7月28日金屬鈷的價(jià)位在27.6-27.9萬(wàn)元/噸。此外，不少非洲鈷礦在利益驅(qū)使下出現(xiàn)了童工、囚禁、黑工等現(xiàn)象，因此鈷又有“血鈷”之稱(chēng)，這也被不少人詬病為新能源車(chē)的原罪。

　　因此，車(chē)企們?cè)趪L試減少鈷的使用，換用磷酸鐵鋰電池就是方式之一。美國(guó)貝爾斯登研究公司表示，通過(guò)使用寧德時(shí)代更便宜、更小的電池，特斯拉Model 3每輛車(chē)的成本可能會(huì)下降600美元至1200美元。

　　“無(wú)鈷”已經(jīng)成為可預(yù)見(jiàn)的動(dòng)力電池未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，而“無(wú)鈷”的解決方案或許并不止于磷酸鐵鋰電池。

　　今年2月，路透社報(bào)道稱(chēng)特斯拉將在國(guó)產(chǎn)車(chē)型中應(yīng)用無(wú)鈷電池，后特斯拉回應(yīng)稱(chēng)，“無(wú)鈷，不代表一定是磷酸鐵鋰”。但由于特斯拉超級(jí)電池日因疫情原因一再延期，特斯拉在動(dòng)力電池上的新動(dòng)作遲遲未能揭曉。最新消息稱(chēng)，特斯拉超級(jí)電池日將在9月22日舉行，屆時(shí)，關(guān)于特斯拉未來(lái)的電池路線或?qū)⒌玫矫魑��?/p>

　　但在特斯拉之前，由長(zhǎng)城汽車(chē)獨(dú)立出來(lái)的動(dòng)力電池企業(yè)蜂巢能源就已宣布正式推出無(wú)鈷電池，蜂巢能源將傳統(tǒng)鎳鈷錳電池中的鈷元素剝離出來(lái)，正極材料僅為鎳錳，實(shí)現(xiàn)鈷含量為0的目標(biāo)。由長(zhǎng)城和寶馬在中國(guó)的合資項(xiàng)目光束汽車(chē)生產(chǎn)的國(guó)產(chǎn)電動(dòng)MINI，預(yù)計(jì)將搭載蜂巢無(wú)鈷電池。

　　無(wú)鈷電池將使得新能源車(chē)的成本大幅壓縮，但這仍不是動(dòng)力電池的最優(yōu)方案，有不少動(dòng)力電池廠商表示，它們未來(lái)技術(shù)方向?qū)⑹?strong>固態(tài)電池。

　　不同于傳統(tǒng)鋰電池，固態(tài)鋰電池以固態(tài)電解質(zhì)替代了傳統(tǒng)鋰離子電池的電解液、電解質(zhì)鹽、隔膜，具有高安全性、高能量密度、可簡(jiǎn)化封裝等特點(diǎn)。

　　率先實(shí)現(xiàn)固態(tài)電池技術(shù)突破的是豐田。在2019年10月的東京車(chē)展上，豐田曾表示將在2020年實(shí)現(xiàn)固態(tài)電池裝車(chē)，近日，豐田確認(rèn)這一計(jì)劃已如期完成，并將在2025年之前量產(chǎn)固態(tài)電池。豐田稱(chēng)，這種電池能量密度比鋰電池提高2倍以上，電池里沒(méi)有氣體和液體存在，所以更輕也更安全。

　　前后腳，北汽新能源與廣汽也都先后宣布了在電池技術(shù)上取得突破，北汽新能源下線了首臺(tái)搭載固態(tài)電池的樣車(chē)，廣汽首款氫燃料電池汽車(chē)Aion LX Fuel Cell正式亮相，加滿(mǎn)氫氣NEDC工況續(xù)航里程超過(guò)650公里。作為對(duì)比，搭載LG化學(xué)提供的三元鋰電池的Model 3標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航版，續(xù)航里程為445公里。

　　動(dòng)力電池領(lǐng)域，已經(jīng)進(jìn)入了一場(chǎng)以技術(shù)創(chuàng)新為核心的競(jìng)備賽。

　　一旦發(fā)生顛覆性的技術(shù)突破，就意味著市場(chǎng)的重新洗牌。動(dòng)力電池的市場(chǎng)格局，極有可能隨著未來(lái)的技術(shù)變化而發(fā)生顛覆，沒(méi)有一家廠商絕對(duì)安全——正如曾經(jīng)統(tǒng)治市場(chǎng)的比亞迪，因?yàn)榧夹g(shù)路線的差異而迅速被市場(chǎng)冷落一樣。

　　寧德時(shí)代的風(fēng)光之下

　　作為國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池市場(chǎng)老大，寧德時(shí)代的走向，一定程度上決定著這個(gè)賽道的方向。

　　如前所述，動(dòng)力電池目前仍在進(jìn)行快速的技術(shù)迭代，在這樣一場(chǎng)以技術(shù)創(chuàng)新為準(zhǔn)繩的比賽中，寧德時(shí)代現(xiàn)階段的優(yōu)勢(shì)并不具備決定終局的能力。投資者們瘋搶寧德時(shí)代股票的原因，更多是出于對(duì)動(dòng)力電池這一行業(yè)的看重，而寧德時(shí)代是目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)這一賽道最具實(shí)力的玩家。

　　在政府力量的推動(dòng)下，中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)成為增速最快、缺口最大的新能源汽車(chē)市場(chǎng)之一，這將會(huì)寧德時(shí)代帶來(lái)豐厚的紅利。

　　此外，寧德時(shí)代也在聯(lián)手車(chē)企尋找動(dòng)力電池行業(yè)的新模式。

　　近期，蔚來(lái)傳出將成立電池資產(chǎn)管理公司的消息，其創(chuàng)始人李斌接受媒體采訪時(shí)表示，“電動(dòng)車(chē)行業(yè)里電池資產(chǎn)管理是最大的生意”，如果一個(gè)用戶(hù)一年租用電池的費(fèi)用為一萬(wàn)元，未來(lái)中國(guó)市場(chǎng)電動(dòng)車(chē)保有量達(dá)兩億輛時(shí)，僅電池租賃市場(chǎng)的規(guī)模便將達(dá)到兩萬(wàn)億元。有消息稱(chēng)，寧德時(shí)代已明確投資意向。

　　在電池技術(shù)還未取得突破、車(chē)樁比還未能滿(mǎn)足用戶(hù)需求的階段，對(duì)電池的運(yùn)營(yíng)是解決里程焦慮的有效方法。華興資本新經(jīng)濟(jì)基金董事總經(jīng)理牛曉毅高速「資本偵探」：“至少在很多領(lǐng)域我們都聽(tīng)到，無(wú)論政府還是企業(yè)，都覺(jué)得新基建(指充電樁建設(shè))會(huì)是一個(gè)相對(duì)比較漫長(zhǎng)的過(guò)程。”因此，電池資產(chǎn)管理大有可為，這或?qū)�為寧德時(shí)代提供新的市場(chǎng)空間。

　　但風(fēng)光之下，寧德時(shí)代的前景依舊充滿(mǎn)了不確定性。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，比亞迪對(duì)寧德時(shí)代緊咬不放，在推出刀片電池的同時(shí)，比亞迪還專(zhuān)門(mén)針對(duì)三元鋰電池、傳統(tǒng)磷酸鐵鋰電池、刀片電池做了三組針刺試驗(yàn)，試驗(yàn)結(jié)果顯示，三元鋰電池出現(xiàn)劇烈的燃燒。后來(lái)，一位微博用戶(hù)@小魚(yú)鯉魚(yú)發(fā)布一則視頻，記錄了該用戶(hù)對(duì)寧德時(shí)代811電池進(jìn)行穿刺試驗(yàn)的經(jīng)過(guò)，該電池同樣出現(xiàn)爆炸及劇烈燃燒的現(xiàn)象，這將寧德時(shí)代推上風(fēng)口浪尖。

　　后來(lái)，寧德時(shí)代自主進(jìn)行針刺試驗(yàn)進(jìn)行回應(yīng)，結(jié)果顯示其生產(chǎn)的三元鋰電池并未出現(xiàn)燃燒、爆炸現(xiàn)象。但是，從輿論反饋來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于這一試驗(yàn)結(jié)果依舊存在不少質(zhì)疑的聲音。

　　從與特斯拉的合作細(xì)節(jié)中可以看出，寧德時(shí)代的技術(shù)路線也向磷酸鐵鋰電池發(fā)生偏移，這一路線中，寧德時(shí)代有多大優(yōu)勢(shì)，在未來(lái)的無(wú)鈷電池、固體電池的競(jìng)爭(zhēng)中，寧德時(shí)代能否有所突破仍充滿(mǎn)了不確定性，畢竟在技術(shù)層面，寧德時(shí)代與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的起跑線距離并不遠(yuǎn)。

　　海外市場(chǎng)，LG化學(xué)、松下、三星SDI都是橫在寧德時(shí)代全球化之路上的勁敵。

　　寧德時(shí)代從2017年開(kāi)始連續(xù)三年成為全球動(dòng)力電池市場(chǎng)市占率最高的企業(yè)，這主要得益于國(guó)內(nèi)新能源車(chē)市場(chǎng)的增長(zhǎng)：2019年，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)收457.88億元，其中境外收入僅有20億元，占比僅4.37%。

　　為了打開(kāi)局面，寧德時(shí)代也一直在積極推進(jìn)海外布局，從2018年開(kāi)始在歐洲建設(shè)動(dòng)力電池研發(fā)基地，并于去年增加對(duì)該項(xiàng)目的投資。公開(kāi)信息顯示，寧德時(shí)代的首個(gè)海外工廠位于德國(guó)圖林根州，生產(chǎn)線包括電芯及模組產(chǎn)品，預(yù)計(jì)2022年可實(shí)現(xiàn)14GWh的電池產(chǎn)能。但是，在強(qiáng)敵環(huán)繞且寧德時(shí)代不具備突出技術(shù)優(yōu)勢(shì)的情況下，寧德時(shí)代要突出重圍并不容易。

　　與特斯拉的合作是寧德時(shí)代從LG化學(xué)手中搶回行業(yè)頭把交椅的契機(jī)，曾毓群還在采訪中表示：“我們不排除為特斯拉柏林工廠提供電池的可能性。”

　　但是，特斯拉的表現(xiàn)也非常“狡猾”，它并未切斷和LG化學(xué)的合作，同時(shí)穩(wěn)步推進(jìn)著自制電池的計(jì)劃。這對(duì)寧德時(shí)代未來(lái)的增長(zhǎng)空間是一大威脅。

　　跳出市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，僅從寧德時(shí)代本身來(lái)看，其高速增長(zhǎng)的階段也已經(jīng)過(guò)去了。

　　從去年一季度開(kāi)始，寧德時(shí)代的營(yíng)收同比增速就在不斷下滑，從168.93%的高點(diǎn)一路下滑至四季度的23.45%，在今年一季度首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。同時(shí)，寧德時(shí)代的盈利能力也在下降，毛利率從2017年的36.29%下降至今年一季度的25.09%，凈利率從20.97%下降至10.02%。

　　毛利率走低一部分需要?dú)w咎于車(chē)輛市場(chǎng)的整體疲軟，另一方面也說(shuō)明，隨著行業(yè)更加成熟、競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，“車(chē)企董事長(zhǎng)排隊(duì)”以求和寧德時(shí)代合作的日子已經(jīng)過(guò)去，電池廠商們承受著車(chē)企的議價(jià)壓力，利潤(rùn)空間被一再壓縮。

　　隨著新能源車(chē)市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)一步被認(rèn)可與發(fā)掘，寧德時(shí)代需要面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)只會(huì)更加激烈，未來(lái)還充滿(mǎn)變數(shù)。取代比亞迪、牽手特斯拉并受到投資者瘋搶的寧德時(shí)代，還遠(yuǎn)未到可以慶祝勝利的時(shí)刻。而對(duì)整個(gè)動(dòng)力電池行業(yè)而言，市場(chǎng)空間被進(jìn)一步打開(kāi)的同時(shí)，變局已經(jīng)在悄悄醞釀。