京東子業(yè)務(wù)IPO背后

　　京東的多項(xiàng)業(yè)務(wù)已經(jīng)步入正軌。其中，可靠的電子商務(wù)運(yùn)營(yíng)和物流能力使得京東能夠在疫情爆發(fā)期間持續(xù)穩(wěn)定的供貨。今年618的購(gòu)物狂歡節(jié)，數(shù)據(jù)展現(xiàn)出了其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的端倪。在今年6月京東在港交所二次上市，或許是在釋放某些積極信號(hào)。

　　在被拼多多追趕了這么幾年后，其已經(jīng)出現(xiàn)后繼乏力的現(xiàn)象，而京東則在最近的幾周表現(xiàn)出色，市場(chǎng)的關(guān)注度也變得越來越高。

　　有消息稱，京東的主要部門包括物流、健康等將進(jìn)行首次公開募股，其食品雜貨配送品牌達(dá)達(dá)已經(jīng)在今年6月完成首次公開募股。在2018年初以來，關(guān)于京東物流掛牌上市的傳聞直至今日。在那時(shí)，京東宣布與蔚來汽車達(dá)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，以提供送貨上門的服務(wù)，在那時(shí)，蔚來汽車還沒有成為一家上市公司。

　　據(jù)報(bào)道，近日京東健康將在今年晚些時(shí)候進(jìn)行首次公開募股，以募集至少10億美元至30億美元的資金。但考慮到過去一年時(shí)間至現(xiàn)在，在美上市的中概股企業(yè)所面臨的的困境，京東健康更有可能赴港上市。

　　考慮到因?yàn)橐咔椋�醫(yī)療板塊的業(yè)績(jī)飛漲，上市的動(dòng)力顯而易見。盡管京東健康僅是在去年才從京東集團(tuán)中分離出來，但其八月份的一輪融資中，已經(jīng)獲得了120億美元左右的估值。

　　京東數(shù)科的首次公開募股將緊隨其后，其預(yù)計(jì)將募集約200億元人民幣的資金。此前，筆者曾提到阿里巴巴集團(tuán)旗下的金融業(yè)務(wù)螞蟻集團(tuán)面臨的困境，京東數(shù)科或也面臨如此困境。

　　此外，對(duì)于京東數(shù)科，按其所提供的招股書顯示，風(fēng)險(xiǎn)隨處可見。但與螞蟻金服可能以遠(yuǎn)高于2000億美元的估值不同，京東數(shù)科的估值僅為2000億元人民幣。在2019年，京東數(shù)科的收入還不到200億元，市銷率僅為10倍上下，對(duì)于年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)40%以上的京東數(shù)科來說，這個(gè)市銷率的倍數(shù)有點(diǎn)低。

　　同樣，馬云擁有對(duì)螞蟻集團(tuán)的多數(shù)控制權(quán)一樣，京東創(chuàng)始人劉強(qiáng)東擁有對(duì)京東數(shù)科的否決權(quán)。在雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)下，其擁有投票權(quán)為74.77%。但京東數(shù)科的法人代表卻為陳勝?gòu)?qiáng)。

　　再說回京東物流。早在2007年，著名投資人徐新向劉強(qiáng)東提供了1000萬美元的資金，用于構(gòu)建自己的物流系統(tǒng)，并安排陳勝?gòu)?qiáng)出任京東會(huì)計(jì)師，以保證資金能夠得到充分利用。后來，陳勝?gòu)?qiáng)一度成為京東集團(tuán)的首席財(cái)務(wù)官。

　　2013年，在京東集團(tuán)IPO浮出水面后。幾乎同時(shí)，螞蟻集團(tuán)宣布建立小型微型金融服務(wù)業(yè)務(wù)的意向。隨后，劉強(qiáng)東便宣布上馬京東數(shù)科項(xiàng)目。在劉強(qiáng)東征召陳勝?gòu)?qiáng)出任京東數(shù)科CEO時(shí)，陳勝?gòu)?qiáng)先是拒絕了劉強(qiáng)東，并認(rèn)為他將成為一家上市公司的首席財(cái)務(wù)官，而不是一家創(chuàng)業(yè)公司的CEO。

　　但后來，陳勝?gòu)?qiáng)還是成為了京東數(shù)科的CEO，如今距離子業(yè)務(wù)上市又近了一步。陳勝?gòu)?qiáng)上任京東數(shù)科CEO后，利用自身會(huì)計(jì)師的經(jīng)驗(yàn)設(shè)計(jì)出了一套適用于京東集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)控制算法的模型，來簡(jiǎn)化借貸過程，這是京東金融能夠成功的很大一部分原因。截至目前，京東數(shù)科已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，京東物流也已實(shí)現(xiàn)盈利。

　　京東數(shù)科、支付寶和微信支付一起主導(dǎo)了中國(guó)的移動(dòng)支付領(lǐng)域。相較于支付寶和微信支付，京東數(shù)科更側(cè)重于B端的業(yè)務(wù)。據(jù)招股書顯示，京東數(shù)科將傳統(tǒng)行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，列為接下來幾年的主要工作。

　　可以預(yù)見的是，京東正處于將金融科技和醫(yī)療保健業(yè)務(wù)部門釋放巨大價(jià)值的關(guān)口。在劉強(qiáng)東的帶領(lǐng)下，京東在人才諸如陳勝?gòu)?qiáng)等人的應(yīng)用，正在證明其良好的領(lǐng)導(dǎo)能力以及對(duì)于趨勢(shì)的判斷能力。