搜狐：一季度保持增長，但“開源”生意難做

　　近期，阿里、百度、小米、360等互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛宣布造車，美的、華為等企業(yè)不直接造車也有進軍汽車產(chǎn)業(yè)鏈的意向和舉動，造車似乎成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展的必選項。

　　在全網(wǎng)熱議的背景下，人們將是否造車的問題拋向曾經(jīng)的互聯(lián)網(wǎng)霸主搜狐。對此，搜狐董事長兼 CEO張朝陽回答：“搜狐現(xiàn)在不打算造車，自己沒有這個資源，搜狐還是集中在自己擅長的領域，堅持自己內(nèi)容和社交平臺的定位。”

　　不曾想，曾經(jīng)憑借搜狐、暢游、搜狗等子公司三次奔赴美股上市，被譽為資本寵兒的搜狐，如今卻自認缺乏造車資源，入局汽車市場的信心都沒有。不過，從將暢游私有化、賣掉搜狗等舉動來看，曾如日中天搜狐確實淪為了時代的棄子。

　　門戶落寞、搜索被賣，游戲不溫不火，搜狐失去往日風采。而今，搜狐將發(fā)展重心放在游戲、資訊、視頻等內(nèi)容主業(yè)，并推出新社交產(chǎn)品狐友。賽道都是好賽道，但由于缺乏創(chuàng)新或者入局太晚，外界并不看好。

　　一季度業(yè)績報喜

　　近期，搜狐發(fā)布了2021年第一季度財報，營收、凈利雙增長，對于虧損成常態(tài)的搜狐來說實屬難得。

　　財報顯示，一季度搜狐營收2.22億美元，同比增長24%，市場預期1.92億美元；調(diào)整后凈利潤3700萬美元，上年同期調(diào)整后凈虧損800萬美元，市場預期調(diào)整后凈利潤1510萬美元。其中，品牌廣告收入為3100萬美元，較2020年同期增長20%。在線游戲收入為1.76億美元，較2020年同期增長32%。

　　從收入結(jié)構(gòu)來看，搜狐營收來自在線游戲收入以及品牌廣告收入，其中在線游戲收入占總收入的90%以上，也就是說搜狐營收全靠在線游戲業(yè)務支撐。

　　本季度盈利是搜狐自2020年第四季度扭虧為盈以來第二次實現(xiàn)盈利，也是搜狐走向盈利正軌的信號。財報數(shù)據(jù)顯示，2020年第三季度凈虧損為700萬美元、2020年第四季度凈利潤為4700萬美元。

　　對此，搜狐公司董事長兼首席執(zhí)行官張朝陽解釋：“這主要得益于我們對成本費用的嚴格控制，以及在線游戲業(yè)務的穩(wěn)健表現(xiàn)。”

　　在經(jīng)歷連續(xù)虧損之后，搜狐放緩了營銷的腳步力求降本增效，減少了營銷費用。財報數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)美國通用會計準則，搜狐2021年第一季度的運營費用為1.24億美元，同比增長18%，環(huán)比下降7%。

　　對于接下來發(fā)展，搜狐官方樂觀預計第二季度還將維持增長態(tài)勢。

　　財報透露，2021年第二季度，搜狐方面預計品牌廣告收入在3600萬美元至4000萬美元之間，較2020年同期下降5%至增長5%;在線游戲收入在1.34億美元至1.44億美元之間，較2020年同期增長26%至36%;歸于搜狐公司的非美國通用會計準則凈利潤在800萬美元至1800萬美元之間。

　　比起以往深陷連年虧損的窘境，搜狐2021年迎來開門紅值得喝彩，但僅靠在線游戲營收支撐增長還是顯得單薄。

　　游戲付費用戶下降

　　2020年上半年，疫情帶動“宅經(jīng)濟”迅速發(fā)展，游戲產(chǎn)業(yè)隨之迎來小流量高潮。

　　易觀數(shù)據(jù)顯示，2020年中國數(shù)字娛樂產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模中，游戲產(chǎn)業(yè)占比49.8%，同比提升了6.4個百分點，其實際銷售收入、用戶整體規(guī)模增長率均實現(xiàn)同比增長。其中，移動游戲占據(jù)了游戲產(chǎn)業(yè)的主要份額，貢獻了75%以上的營收。

　　得益于“宅經(jīng)濟”的推動，搜狐PC端游戲月活用戶量持續(xù)上漲。

　　財報數(shù)據(jù)顯示，2020年第四季度，暢游PC端平均月活用戶數(shù)為230萬，同比增長5%，比第三季度增長了17%;2021年第一季度，PC 端游戲總計平均月度活躍用戶數(shù)為 230 萬，較去年同期增長 7%，與上一季度持平。

　　不過，搜狐移動游戲月活躍用戶數(shù)量明顯下降，與PC端的增長呈兩極狀態(tài)。

　　財報數(shù)據(jù)顯示，2020年第四季度，搜狐移動游戲平均月活240萬，同比下降35%。2021年第一季度，移動游戲平均月度活躍用戶數(shù)為 200 萬，較去年同期下降 40%，較上一季度下降 16%。官方透露，主要是由于《天龍八部手游》和《天龍八部榮耀版》等老游戲開始進入衰退期。

　　需要警惕的是，搜狐PC端游戲付費用戶、移動端游戲付費用戶數(shù)量紛紛下滑。

　　財報數(shù)據(jù)顯示，2020年第四季度，PC端季度付費用戶數(shù)為90萬，與2019年同期相比下降6%;移動端季度付費用戶為60萬，與2019年同期相比下降46%。2021年一季度，移動端季度總計活躍付費用戶數(shù)為 50 萬，較去年同期下降 52%，較上一季度下降 20%。

　　月活用戶規(guī)模和付費用戶規(guī)模往往是衡量游戲平臺吸引力和變現(xiàn)能力的重要指標。而且，游戲業(yè)務是搜狐主要營收來源，付費用戶數(shù)量的多少決定了搜狐營收的高低。換而言之，搜狐游戲付費用戶持續(xù)下滑會直接影響搜狐收入，甚至虧損。

　　另外，移動游戲產(chǎn)品都有周期性，需要經(jīng)歷成長期、爆發(fā)期和衰退期，而衰退期的游戲很容易被新游戲取代，這么多年搜狐游戲反響平平，拿得出手的游戲只有《天龍八部》一款，存在啃老本的嫌疑。

　　而且，國內(nèi)游戲市場騰訊控股、網(wǎng)易、世紀華通、三七互娛、嗶哩嗶哩等強敵環(huán)伺，騰訊控股旗下游戲產(chǎn)業(yè)更是持續(xù)占據(jù)中國游戲市場50%以上的市場份額，游戲市場留給搜狐反撲的時間不多了。

　　狐友能否開源？

　　企業(yè)運營講究開源節(jié)流，搜狐“節(jié)流”正在進行時，卻看不到“開源”。

　　除了游戲業(yè)務提供營收之外，搜狐的品牌廣告收入大部分來自新聞媒體業(yè)務，這些年又陸續(xù)拓展了直播、視頻等業(yè)務，不過受市場環(huán)境以及搜狐自身運營效率影響，品牌廣告創(chuàng)收持續(xù)縮水。

　　財報數(shù)據(jù)顯示，搜狐品牌廣告4年時間里，每年都以22%至30%的速度下降。從2016年的4.48億美元下降到了2019年的1.75億美元縮水了60.9%，2020年品牌廣告收入為1.47億美元，較2019年下降16%。

　　為了實現(xiàn)營收的多元化，2019年搜狐推出社交軟件狐友APP，定位于“治療孤獨者的社交軟件”為90、95后人群提供交友平臺，并將用戶爆發(fā)增長的目標寄托于此。就像張朝陽所說的：“狐友獲得指數(shù)型爆發(fā)式增長，搜狐旗下的視頻、新聞、游戲、直播等業(yè)務都有了一片可以承載的沃土。”

　　搜狐算盤打得很好但事與愿違，狐友并沒有像計劃中一樣成為90后人群，人手一個的熱門社交軟件。還被指有信息安全問題，工信部通報2020年第三批侵害用戶權(quán)益行為的App，去哪兒網(wǎng)、快狗打車、狐友、迅雷直播、B612咔嘰等58款App在列。

　　當然，狐友沒有成為現(xiàn)象級產(chǎn)品的原因，更多是定位不夠明確而且產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新。從以往的現(xiàn)象級產(chǎn)品來看，微博有良好的群眾基礎、抖音內(nèi)容形式比較新穎、微信工具屬性很強、頭條內(nèi)容算法做得好，而狐友雖然在產(chǎn)品定義上有差異，但產(chǎn)品本質(zhì)上依舊缺乏特色。

　　目前來看，搜狐相較其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已經(jīng)落后太多，想要回到互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)排行榜前列，還需要一個契機、資本以及更多時間。

　　文/金融外參，ID：jrwaican