蜜雪冰城正式去IPO了：估值200億

　　蜜雪冰城終于要IPO了。

　　國(guó)慶節(jié)長(zhǎng)假的第一天，消息傳出——蜜雪冰城股份有限公司擬在A股市場(chǎng)首次公開發(fā)行股票并上市，正在接受廣發(fā)證券對(duì)其進(jìn)行輔導(dǎo)，已于2021年9月29日在河南證監(jiān)局進(jìn)行輔導(dǎo)備案。自此，蜜雪冰城正式走上了IPO之路。

　　蜜雪冰城算是中國(guó)新茶飲最不可思議的存在——冷飲平均單價(jià)只有6元，卻依然能源源不斷賺錢。它的背后，是河南張紅超、張紅甫兩兄弟草根逆襲的故事。1997年，張紅超在河南鄭州做起了刨冰生意，開了一個(gè)名為寒流刨冰的路邊攤，正是此后開遍全國(guó)大街小巷的蜜雪冰城的前身。24年間，蜜雪冰城從幾平米的小攤點(diǎn)、到20平米的小商店，再到如今以新鮮冰淇淋和茶飲為主的全國(guó)連鎖品牌，已經(jīng)開出了超10000家門店。

　　隨著蜜雪冰城正式邁向IPO，新茶飲上市潮正迎來一波高潮。今年以來，奈雪的茶赴港上市，成為新茶飲第一股;接下來，還是備受矚目的喜茶、鮮少被提及的茶百道、以及火爆長(zhǎng)沙的茶顏悅色.....你可能看不上的奶茶生意，竟然有望誕生好幾家上市公司。

　　從路邊攤到10000家店

　　一對(duì)河南兄弟，低調(diào)締造一只奶茶巨無霸

　　蜜雪冰城的兩位掌舵人——張紅超、張紅甫兩兄弟，出生于河南商丘。

　　哥哥張紅超初中畢業(yè)后時(shí)常倒騰一些小生意，他學(xué)過摩托車修理、做過食品業(yè)務(wù)員，甚至還養(yǎng)過兔子。1996年，張紅超考上了河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)成人教育公關(guān)文秘專業(yè)，一邊讀書一邊打工;1997年，他拿著奶奶壓箱底的3000塊錢，在鄭州街頭擺攤賣起了刨冰冷飲(寒流刨冰)，這常常被稱作蜜雪冰城的前身。

　　張紅超的創(chuàng)業(yè)之路幾經(jīng)波折。寒流刨冰最初在鄭州城中村一家出租房的門口，兩三平，一個(gè)冰柜、兩張折疊桌、幾個(gè)小板凳，極其簡(jiǎn)陋，弟弟張紅甫經(jīng)常幫著哥哥運(yùn)冰�？上У氖牵�這個(gè)冷飲攤搬遷多次都難成形，1998年的冬天來臨，張紅超已經(jīng)是心灰意冷。這之后，閑不住的張紅超跑去合肥賣冰糖葫蘆，依舊無人問津。

　　1999年，張紅超回到鄭州重操舊業(yè)。城市在迅速發(fā)展，他的冷飲店經(jīng)常遇到拆遷，從東風(fēng)路白廟店到文化路博頌交叉口東南側(cè)的一排門面房，張紅超大著膽子盤了一間60多平的門店，產(chǎn)品也漸漸升級(jí)：從杯子裝到刨冰到盤子裝的雪花冰，還增加了香蕉船、奶昔、波大等系列產(chǎn)品。“蜜雪冰城”正式成立了。

　　為什么叫蜜雪冰城?因?yàn)榘雅俚南裱┗ㄒ粯拥乃楸�上面澆上甜蜜蜜的果醬，吃起來就像甜蜜的雪;因?yàn)楫a(chǎn)品系列很豐富，大概有上百種冰品，是當(dāng)時(shí)全河南最專業(yè)的冰店之一，所以叫冰城——現(xiàn)任蜜雪冰城總經(jīng)理的張紅甫曾這樣解釋。

　　1999年的暑假，張紅甫問父母14塊錢，坐車到鄭州來找生意剛剛起步的哥哥，目睹了張紅超在拆遷后苦尋門店、加班加點(diǎn)的翻新整理、手寫大字海報(bào);也見證了哥哥為蜜雪冰城增加飲品線之外的西式漢堡、中式簡(jiǎn)餐……蜜雪冰城就這樣成為了附近大學(xué)生的必須之地，逐漸走上正軌。

　　從那時(shí)起，蜜雪冰城產(chǎn)品的定價(jià)就一個(gè)比一個(gè)低：三塊錢的漢堡、一塊五的薯?xiàng)l、兩塊五的揚(yáng)州炒飯。把低價(jià)產(chǎn)品做到極致的蜜雪冰城也是賺錢的，張紅超會(huì)計(jì)算出一個(gè)非常精確的成本，再加上微量的毛利率來推導(dǎo)出價(jià)格。

　　2006年，又一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)來了——那時(shí)一款售價(jià)18元的網(wǎng)紅冰激凌被張紅超關(guān)注到，于是他研制出了蜜雪冰城第一支新鮮冰淇淋，定價(jià)1元。就是這支冰淇淋，為蜜雪冰城帶來排的里三層外三層的人流，一天能賣出四五千支，這是蜜雪冰城最早的爆款單品。

　　很快，張紅甫也正式加入蜜雪冰城。2004年，在黃河科技大學(xué)讀法律的張紅甫，選擇退學(xué)參加工作，他先后去到徐福記、一家音響代理商任職，2007年初，他盤下一家店，成為蜜雪冰城第一代加盟商。

　　蜜雪冰城也在2008年之后開始公司化經(jīng)營(yíng)，引入專業(yè)經(jīng)理人。張紅超把股權(quán)結(jié)構(gòu)重新設(shè)計(jì)，一人獨(dú)資變成了兩兄弟在內(nèi)的四人合伙，并請(qǐng)人設(shè)計(jì)了新的公司logo。2010年，蜜雪冰城通過首批商務(wù)部特許經(jīng)營(yíng)備案，門店的數(shù)量實(shí)現(xiàn)突飛猛進(jìn)式增長(zhǎng)。

　　2011年底，蜜雪冰城4位股東和平分家，張家兩兄弟留在蜜雪冰城，哥哥開設(shè)冰淇淋粉工廠，張紅甫則負(fù)責(zé)加盟的品牌和業(yè)務(wù)。目前公司法定代表人為張紅甫，共有9位股東，前兩大股東為張紅甫、張紅超，兩人分別持股47.5%。

　　這幾年，一股屬于蜜雪冰城的風(fēng)潮席卷全國(guó)。2020年6月22日，蜜雪冰城宣布全球門店數(shù)量突破一萬家，成為第一家門店數(shù)量過萬的茶飲企業(yè)。目前，蜜雪冰城覆蓋全國(guó)31個(gè)省市區(qū)及東南亞部分國(guó)家(越南、印度尼西亞、老撾)，全球門店數(shù)量超過18000家。如今，它也終于走上了上市之路。

　　至今僅接受一輪融資，傳估值200億

　　高瓴、美團(tuán)龍珠、CPE源峰來了

　　成立24年的蜜雪冰城鮮少接受外部的投資，直到今年。

　　2021年1月，蜜雪冰城完成首輪融資，由美團(tuán)龍珠和高瓴領(lǐng)投，CPE源峰等機(jī)構(gòu)跟投。據(jù)悉，本輪融資金額超20億元，其中，美團(tuán)龍珠和高瓴單筆都投入10億，這一輪融資完成之后，蜜雪冰城的估值達(dá)到200億元。

　　一位接近投資交易的創(chuàng)投圈人士告訴投資界，“這次競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，各家為搶占蜜雪冰城份額都派出了最強(qiáng)的團(tuán)隊(duì)，最終高瓴、美團(tuán)龍珠、CPE源峰等機(jī)構(gòu)如愿。”

　　也是從那時(shí)起，關(guān)于蜜雪冰城上市的消息就時(shí)有傳出，今年8月曾有報(bào)道稱蜜雪冰城將于2022年在香港上市，隨即得到公司否認(rèn)。沒想到，一個(gè)月后赴A股上市成真。

　　那么，蜜雪冰城憑什么可以上市?說起來，這家茶飲公司的特點(diǎn)十分明顯，低價(jià)——產(chǎn)品價(jià)格多在10元以下，平均客單價(jià)只有6元，十幾年來價(jià)格幾乎沒有上調(diào)，一下子就擊穿了“用戶心智”。蜜雪冰城的目標(biāo)用戶是以大學(xué)生為代表的年輕消費(fèi)群體，以及三四線城市的年輕人群，國(guó)內(nèi)下沉市場(chǎng)人群是最大的基數(shù)。因此，除了三四線城市，大學(xué)城也是蜜雪冰城的主要陣地。

　　此外，以加盟模式為主的蜜雪冰城，開店速度明顯要快于喜茶等品牌的直營(yíng)模式。蜜雪冰城憑借低價(jià)策略從河南走向全國(guó)，密集開店，店鋪之間較短的距離帶來了運(yùn)營(yíng)成本的下降。可以看到，蜜雪冰城門店分布最密集的區(qū)域?yàn)楹幽�，其次則是山東，分別為1495家和936家。

　　規(guī)模優(yōu)勢(shì)也帶來了原材料成本的降低，蜜雪冰城在各地設(shè)有工廠和倉(cāng)儲(chǔ)物流，原材料可以直接運(yùn)送到加盟店中。而且可能很少有人知道，蜜雪冰城在收取加盟費(fèi)用之外，還收取賣給加盟店的原料費(fèi)，這在營(yíng)收中占據(jù)了很大的比重。此前有傳聞稱，2019年蜜雪冰城收入為60億元左右，凈利潤(rùn)約8億元，如今營(yíng)收或已破百億。

　　當(dāng)各大茶飲品牌在一線城市廝殺，蜜雪冰城也不例外。目前，其在北京的門店數(shù)量已經(jīng)超過100家，以通州、昌平、懷柔等五環(huán)外區(qū)域?yàn)橹�，此外在朝陽大悅城、簋街等地也設(shè)有門店。

　　蜜雪冰城也在持續(xù)試水新品。就在備案輔導(dǎo)的同一天，蜜雪冰城在鄭州開設(shè)了首家“雪王城堡體驗(yàn)店”，不僅推出了新品飲品，還包括炸串、椰乳燴面、DIY蛋糕、咖啡、烘焙等多種新品類，甚至有與河南當(dāng)?shù)靥厣�飲食結(jié)合的烙饃冰激凌。去年蜜雪冰城CEO張紅甫還發(fā)布公開信宣布，進(jìn)軍平價(jià)咖啡領(lǐng)域，打造“幸運(yùn)咖”品牌，并揚(yáng)言：5年復(fù)制一個(gè)蜜雪冰城。

　　天眼查App顯示，今年以來蜜雪冰城累計(jì)新成立6家子公司，分布在海南、成都、重慶等地，除了投資公司外，還有重慶雪王農(nóng)業(yè)有限公司、大咖國(guó)際企業(yè)管理有限公司、雪王國(guó)際貿(mào)易有限公司、河南雪王科技有限公司、海南鮮易達(dá)供應(yīng)鏈有限公司等。

　　更令人驚訝的是，蜜雪冰城還悄悄成立了創(chuàng)投公司。9月13日，雪王投資有限責(zé)任公司成立，注冊(cè)資本5000萬，經(jīng)營(yíng)范圍包括創(chuàng)業(yè)投資(限投資未上市企業(yè));以自有資金從事投資活動(dòng)等，股東信息顯示，該公司由蜜雪冰城股份有限公司全資持股。

　　新茶飲IPO潮來了

　　下一個(gè)，是估值600億的喜茶么？

　　眼下，新茶飲品牌正一個(gè)個(gè)走向IPO。

　　打頭陣的是奈雪的茶。今年6月，奈雪的茶成功登陸港交所，成為新式茶飲第一股，發(fā)行市值達(dá)到340億港元。不過，上市之后的奈雪表現(xiàn)并不如意。此前招股書披露，奈雪的茶計(jì)劃于2021年、2022年在一線城市、新一線城市分別開設(shè)約300間、350間奈雪的茶茶飲店。

　　如今，除了蜜雪冰城，還有多家連鎖茶飲品牌相繼傳出即將上市的消息。8月27日，據(jù)彭博社消息，國(guó)內(nèi)新式茶飲連鎖品牌茶百道或于明年赴港IPO，預(yù)籌集約5億美元的資金。隨后有知情人士爆料稱，潛在上市規(guī)劃還處于早期階段，時(shí)間和籌款規(guī)模等細(xì)節(jié)可能會(huì)發(fā)生變化。天眼查數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)始人王霄錕是茶百道大股東。

　　茶百道創(chuàng)立于2008年，起源于成都，第一家門店就開在了成都溫江二中邊上，明星產(chǎn)品有豆乳玉麒麟、楊枝甘露等。2018年，茶百道把熊貓圖騰融入品牌設(shè)計(jì)之中，迅速獲得了消費(fèi)者喜愛也由此擴(kuò)大了知名度，此后茶百道開啟了大規(guī)模擴(kuò)張之路，如今已經(jīng)在全國(guó)布局了超4000家門店，遍布西南、華北、東北等區(qū)域。

　　當(dāng)然，最受關(guān)注的無疑是喜茶。喜茶的掌舵人是一位90后男生——聶云宸，他背后集結(jié)了IDG資本、美團(tuán)龍珠、紅杉中國(guó)、高瓴、黑蟻資本、日初資本等眾多VC/PE機(jī)構(gòu)。不久前，投資界曾獨(dú)家獲悉，喜茶最新一輪融資完成，估值達(dá)到了前所未有的600億元，再次刷新了中國(guó)茶飲的融資紀(jì)錄。

　　另一個(gè)網(wǎng)紅茶飲品牌——茶顏悅色，掌舵人呂梁是一名80后。早年間，呂良經(jīng)過了幾次創(chuàng)業(yè)，先后開過廣告公司、賣過爆米花、開過鹵味店。2013年的冬天，呂良在長(zhǎng)沙創(chuàng)辦了茶飲品牌茶顏悅色，并開出了第一家店，蟄伏多年后，茶顏悅色已經(jīng)成為與臭豆腐齊名的長(zhǎng)沙美食新地標(biāo)。2020年底，茶顏悅色走出湖南。

　　茶顏悅色在成立之初就獲得了天圖的投資，此后投資方還包含順為資本、元生資本、源碼資本等。“茶顏悅色從去年開始，已經(jīng)不見投資人了。”一位接近茶顏悅色的VC合伙人向投資界透露。而投資界最新獲悉，茶顏悅色也即將邁出IPO第一步。

　　“新式茶飲上市潮即將殺到。”回想去年底，眾多投資人就曾如此判斷。如今這一幕正在一一應(yīng)驗(yàn)。中國(guó)人口龐大，消費(fèi)市場(chǎng)水大魚大，很多不起眼的一門生意都可以跑出一家家上市公司。