IPO研究｜預(yù)計(jì)2026年中國換熱器市場規(guī)模為992.1億元

　　6月30日，鎮(zhèn)海石化建安工程股份有限公司(以下簡稱：鎮(zhèn)海建安)發(fā)布首次公開發(fā)行股票并在主板上市招股說明書(申報(bào)稿)，中金公司為主承銷商。

　　招股書顯示，鎮(zhèn)海建安是一家集高效換熱器的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、銷售和石化裝備工程服務(wù)等為一體的高新技術(shù)企業(yè)，對該行業(yè)進(jìn)行分析。

　　1、換熱器行業(yè)

　　1)我國換熱器行業(yè)市場規(guī)模

　　石油化工、煤化工、精細(xì)化工等是換熱器的主要應(yīng)用領(lǐng)域，其發(fā)展情況對換熱器的市場表現(xiàn)有著直接的影響。自2017年以后，中國煉油能力回歸增長軌道，對推動換熱器市場需求上升起到十分重要的作用。2019年，中國換熱器市場規(guī)模達(dá)到810.5億元。換熱器作為眾多行業(yè)生產(chǎn)過程中的基礎(chǔ)設(shè)備，總體需求保持相對穩(wěn)定。2021年中國換熱器市場規(guī)模出現(xiàn)明顯回升，達(dá)到845.6億元。

　　換熱器作為中國工業(yè)中的關(guān)鍵設(shè)備之一，未來仍將有廣泛的市場需求，尤其是石油化工等主要應(yīng)用領(lǐng)域，未來存在較大的增長空間和升級改造需求。預(yù)計(jì)2022年到2026年，中國換熱器市場規(guī)模將從868.9億元上升到992.1億元，年均復(fù)合增長率為3.4%。

　　2)我國纏繞管式換熱器市場規(guī)模

　　石油化工作為纏繞管式換熱器最大的應(yīng)用領(lǐng)域之一，其發(fā)展情況直接影響著對纏繞管式換熱器的需求。根據(jù)中國石油集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院的數(shù)據(jù)，2019年到2021年，中國煉油能力穩(wěn)步增長，分別達(dá)到8.6億噸、8.9億噸和9.1億噸。同時(shí)，在綠色化、智能化等需求的推動下，煉化項(xiàng)目升級在全國范圍內(nèi)展開，對纏繞管式換熱器的需求不斷加大。未來，隨著新一輪大型煉化項(xiàng)目陸續(xù)建成投產(chǎn)，我國煉油能力仍將保持穩(wěn)定增長，而碳達(dá)峰、碳中和相關(guān)政策將推動煉化一體化改造升級加速進(jìn)行，為纏繞管式換熱器穩(wěn)定現(xiàn)有市場、擴(kuò)大發(fā)展空間奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　近年來，節(jié)能減排政策趨緊，煤化工行業(yè)面臨著較大的轉(zhuǎn)型壓力，也為纏繞管式換熱器的進(jìn)一步深化應(yīng)用帶來機(jī)會。另一方面，在能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型之下，燃煤發(fā)電的比例將會減少，從而導(dǎo)致煤炭產(chǎn)能產(chǎn)量出現(xiàn)過剩，煤炭價(jià)格有望持續(xù)降低，使得煤化工行業(yè)大幅受益，從而帶動纏繞管式換熱器行業(yè)發(fā)展。與此同時(shí)，太陽能發(fā)電等領(lǐng)域，將迎來一段高速發(fā)展的時(shí)期，進(jìn)一步拓寬纏繞管式換熱器的市場空間。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文，2021年，中國纏繞管式換熱器市場規(guī)模達(dá)到14.8億元。預(yù)計(jì)2022年到2026年，中國纏繞管式換熱器市場規(guī)模將從19.3億元增長到38.1億元，年均復(fù)合增長率為18.5%。

　　3)換熱器行業(yè)競爭格局

　　經(jīng)過多年的發(fā)展，換熱器行業(yè)逐步形成了以技術(shù)進(jìn)步和市場化為導(dǎo)向的行業(yè)競爭 格局，眾多國內(nèi)外優(yōu)秀換熱器公司在我國市場展開業(yè)務(wù)布局。隨著換熱器行業(yè)的技術(shù) 水平的快速發(fā)展，產(chǎn)品性能不斷提升提高，換熱器在國民經(jīng)濟(jì)各領(lǐng)域的重要性也不斷 加強(qiáng)。從換熱器整體市場來看，領(lǐng)先的外資企業(yè)包括美國艾普爾換熱器公司、瑞典阿 法拉伐等，領(lǐng)先的國內(nèi)企業(yè)包括蘭石重裝、錫裝股份、公司等。 纏繞管式作為新型、高效的換熱器技術(shù)路線之一，研發(fā)和設(shè)計(jì)難度大，生產(chǎn)制造 工藝要求高，因此纏繞管式換熱器的市場集中度相對較高。弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù) 顯示，2021 年，國內(nèi)纏繞管式換熱器公司市占率位列第一位，占比為 63.4%。

　　2、石化裝備工程服務(wù)行業(yè)

　　1)石化裝備工程服務(wù)行業(yè)市場規(guī)模

　　石化裝備工程服務(wù)與石油化工行業(yè)的發(fā)展及其投資情況息息相關(guān)。當(dāng)前，在國家能源安全戰(zhàn)略推動下，石油化工企業(yè)積極增儲上產(chǎn)、紛紛加大資本開支投入，有利于保持石化裝備工程服務(wù)行業(yè)的景氣。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)，2019年，中國石化裝備工程服務(wù)整體市場整體規(guī)模達(dá)到78.1億元。2020年初，外部環(huán)境波動對石油、化工等生產(chǎn)制造行業(yè)造成了一定的影響，但隨著經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)復(fù)蘇，我國石油和化學(xué)工業(yè)增加值全年增速2.2%，逐步呈現(xiàn)穩(wěn)定的恢復(fù)態(tài)勢。2021年以來，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善，市場對石化裝備工程服務(wù)的需求進(jìn)一步回暖：2021年石化裝備工程服務(wù)的整體市場規(guī)模為128.7億元，石化裝備保運(yùn)、檢維修作為提升我國石油石化設(shè)備安全性、節(jié)能生產(chǎn)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一，預(yù)計(jì)在2026年達(dá)到212.1億元。

　　2)石化裝備工程服務(wù)市場競爭格局

　　多年來隨著我國石油化工行業(yè)的不斷發(fā)展，我國形成了多個(gè)石化產(chǎn)業(yè)基地，石油 化工企業(yè)數(shù)量眾多，地域分布廣泛。因此，石油化工保運(yùn)和檢維修項(xiàng)目多、專業(yè)面廣、 項(xiàng)目分散，服務(wù)商集中度較低。行業(yè)內(nèi)典型的參與者包括公司、廣東茂化建集團(tuán)有限 公司、天津津?yàn)I石化設(shè)備有限公司、山東齊魯石化建設(shè)有限公司、北京燕化正邦設(shè)備 檢修有限公司、岳陽長煉機(jī)電工程技術(shù)有限公司、中石化南京工程有限公司、浙江遠(yuǎn) 卓能源技術(shù)股份有限公司等。隨著大型石化企業(yè)對石化裝備的保運(yùn)質(zhì)量、長周期運(yùn)行 性能要求的日益提高，實(shí)力較強(qiáng)的第三方石化裝備工程服務(wù)企業(yè)因?qū)�業(yè)技術(shù)門類齊全、 保運(yùn)檢維修技術(shù)突出、項(xiàng)目交付質(zhì)量高等優(yōu)勢，在市場中的占比逐步提升。