阿里不“AI”商湯

　　“現(xiàn)在對(duì)創(chuàng)業(yè)公司來說，首先面對(duì)的問題是站隊(duì)，站隊(duì)阿里還是站隊(duì)騰訊，從我們的角度來說，我們是很愿意跟大家(BAT等)都合作的。”

　　2017年清華大學(xué)“洞見”論壇上，商湯科技創(chuàng)始人湯曉鷗向包括馬化騰在內(nèi)的眾多參會(huì)人員，委婉地表達(dá)了商湯“不站隊(duì)”的立場(chǎng)。

　　可現(xiàn)實(shí)終究骨感。“實(shí)際上我們做學(xué)術(shù)的是有骨氣的，就是說‘不能為五斗米折腰’，但是你如果是六斗的話……畢竟它比五斗多一斗。”接下來略帶自嘲的口吻，又隱喻了商湯的底線和談判條件。

　　一語(yǔ)成讖，2018年4月9日，商湯科技宣布完成了由阿里巴巴領(lǐng)投的6億美元C輪融資，“不站隊(duì)”還是敵不過“六斗米”。

　　而時(shí)至今日畫風(fēng)又轉(zhuǎn)，商湯科技正在以一種被動(dòng)的姿態(tài)，朝向曾經(jīng)的理想靠近——自去年11月首次減持以來，近日，阿里巴巴第五次選擇減持商湯。

　　商湯又能“不站隊(duì)”了?阿里的動(dòng)作背后，又存在哪些深層次的商業(yè)和策略考量?

　　拆分的延續(xù)

　　近日，港交所披露的權(quán)益變動(dòng)顯示，阿里巴巴于7月6日減持商湯股份約5.57億股，套現(xiàn)約10.1億港元。此次減持后，阿里巴巴對(duì)商湯科技的持股比例從5.29%降至3.15%，不再為持股比例超過5%需進(jìn)行披露的重大股東。

　　一年時(shí)間不到，阿里已經(jīng)合計(jì)五次公開減持商湯，似乎想要逐漸擺脫與后者的緊密聯(lián)結(jié)。這在過去，這幾乎是無法想象的。

　　阿里巴巴對(duì)人工智能技術(shù)的偏愛世人皆知，盡管并未像百度和騰訊那樣宣布“All in AI”或者“AI in all”的戰(zhàn)略，但早已將AI技術(shù)融合到了自家的電商、物流、云服務(wù)等眾多業(yè)務(wù)領(lǐng)域中。

　　此外，阿里巴巴在AI領(lǐng)域的投資活動(dòng)也可謂頻繁，其已經(jīng)成為多家AI獨(dú)角獸公司的主要投資方。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，幾乎全方位覆蓋了機(jī)器視覺、語(yǔ)音交互、AI芯片等多個(gè)關(guān)鍵細(xì)分賽道。

　　以機(jī)器視覺領(lǐng)域?yàn)槔�，被譽(yù)為“AI四小龍”的四家公司中，除了云從科技外，其他三家包括商湯科技，都與阿里巴巴有著密切的聯(lián)系。這些關(guān)聯(lián)既表現(xiàn)在投資關(guān)系上，也體現(xiàn)在業(yè)務(wù)合作和技術(shù)交流上。

　　因此，阿里反常地減持商湯，顯得尤為引人注目，也值得深入探討其背后可能的策略考量。

　　有業(yè)內(nèi)人士對(duì)「科技新知」表示，任何投資者的投資決策都是基于對(duì)未來收益的預(yù)期。阿里巴巴此次減持商湯科技，可能是基于對(duì)AI行業(yè)未來發(fā)展的預(yù)期調(diào)整，也可能是基于公司內(nèi)部資金調(diào)配的需要。

　　如今，AI行業(yè)的商業(yè)化進(jìn)程所面臨的挑戰(zhàn)，已經(jīng)被廣泛認(rèn)識(shí)到。包括且不限于，如何將高端的AI技術(shù)有效地轉(zhuǎn)化為可商業(yè)化的產(chǎn)品，如何保持在瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)環(huán)境中保持領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，等等。

　　作為行業(yè)中的先驅(qū)，商湯科技正身處這一困局之中。盡管其在技術(shù)領(lǐng)域擁有一定的實(shí)力，但其經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)并未能隨之上升。對(duì)此，阿里巴巴的減持可能反映出對(duì)AI行業(yè)整體前景的謹(jǐn)慎態(tài)度，以及對(duì)商湯科技商業(yè)化能力的擔(dān)憂。

　　另外，阿里巴巴可能正在調(diào)整自身在AI領(lǐng)域的布局，特別是在阿里云分拆上市的關(guān)鍵時(shí)刻。從商業(yè)化角度來看，阿里有動(dòng)機(jī)優(yōu)先側(cè)重自家旗下阿里云、達(dá)摩院等業(yè)務(wù)積累多年的AI產(chǎn)品和技術(shù)，而非對(duì)外的投資。

　　此次減持應(yīng)屬于在當(dāng)前階段的一種常態(tài)化策略調(diào)整，旨在優(yōu)化資源分配，專注于核心業(yè)務(wù)和長(zhǎng)期的戰(zhàn)略目標(biāo)。這也意味著，不只是商湯，阿里也可能正在對(duì)其他投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估和調(diào)整。

　　短期的利空

　　重大股東的離場(chǎng)，并不意味著商湯科技前景黯淡。但可以肯定的是，從公司經(jīng)營(yíng)層面來看，商湯科技近期業(yè)績(jī)的下滑和虧損的增加，無疑為阿里巴巴的減持提供了切實(shí)理由。這種看似短期因素的考量，在決策過程中扮演了導(dǎo)火索的角色。

　　從商湯科技此前發(fā)布的2022年財(cái)務(wù)報(bào)告中，不難發(fā)現(xiàn)一些明顯的頹勢(shì)。

　　2018-2022年，商湯科技營(yíng)業(yè)收入分別為18.53億元、30.27億元、34.51億元、47.00億元以及38.09億元，首次出現(xiàn)下滑。2019-2022年，其營(yíng)業(yè)收入的同比增長(zhǎng)率分別為63.30%、14.02%、36.20%以及-18.97%，增長(zhǎng)幅度其實(shí)更早就拉響了警報(bào)。

　　此外，商湯科技仍舊深陷在虧損的泥沼中，2022年度的虧損高達(dá)60.93億元。

　　分析收入構(gòu)成，商湯主要的營(yíng)收來源包括智慧商業(yè)、智慧城市、智慧生活和智能汽車這四個(gè)領(lǐng)域。智慧商業(yè)和智慧城市，一直以來的兩個(gè)主力，在2022年均出現(xiàn)了較大程度的下滑。

　　根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告，2022年智慧商業(yè)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入14.64億元，同比下降了25.2%，業(yè)務(wù)占比從2021年的41.7%下降至38.4%。同樣，智慧城市業(yè)務(wù)在2022年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為10.96億元，同比下降了48.8%，業(yè)務(wù)占比從2021年的45.6%降至28.8%。官方對(duì)此的解釋是，受到了疫情的嚴(yán)重沖擊。

　　實(shí)際上，商湯科技的這兩大業(yè)務(wù)，本質(zhì)上屬于安防領(lǐng)域這個(gè)早已是“紅海”的市場(chǎng)。盡管頭部AI公司在人工智能算法和模型等技術(shù)方面擁有顯著優(yōu)勢(shì)，但近年來的技術(shù)普及和門檻降低，使得各家安防公司在商業(yè)應(yīng)用上的技術(shù)差距越來越小。

　　隨著老牌玩家如�？低���、大華股份、宇視科技等，不斷地提升和完善自身短板，與這些在渠道、供應(yīng)鏈等方面具有深厚積累的傳統(tǒng)安防廠商相比，AI公司的算法優(yōu)勢(shì)正在被削弱。商湯科技的財(cái)務(wù)報(bào)告中也反映出了該趨勢(shì)。

　　天花板和局限性，商湯科技比誰(shuí)都清楚，因此一直在努力嘗試新的增長(zhǎng)引擎。

　　財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，智慧生活和智能汽車兩個(gè)板塊，在2022年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為9.55億元和2.92億元，同比增長(zhǎng)幅度分別達(dá)到了129.9%和58.9%。不過其營(yíng)業(yè)收入的規(guī)模還相對(duì)較小，因此未能逆轉(zhuǎn)整體業(yè)務(wù)收入的下滑趨勢(shì)。好在也為商湯科技未來的發(fā)展路徑，提供了新的思考方向。

　　總之，商湯科技的業(yè)績(jī)表現(xiàn)折損了市場(chǎng)的信心。在風(fēng)險(xiǎn)偏好降低的大環(huán)境下，投資者更傾向于表現(xiàn)穩(wěn)定、業(yè)務(wù)模式成熟的公司。阿里巴巴的減持，也是對(duì)商湯業(yè)務(wù)模式、經(jīng)營(yíng)策略以及財(cái)務(wù)健康狀況，深度審視的結(jié)果。

　　畢竟，1+6+n的拆分后，阿里巴巴集團(tuán)定位于資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司，更需要遵循金融投資的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避原則。

　　大模型挽尊?

　　去年底，OpenAI發(fā)布了聊天機(jī)器人ChatGPT，被稱為“AI領(lǐng)域的iPhone時(shí)刻”。

　　“大模型”的神奇力量，令人難以抗拒。這為企業(yè)們提供了一個(gè)全新的戰(zhàn)略路徑：堅(jiān)定投入在大模型上，就等于為自己創(chuàng)造一個(gè)逆天改命的窗口。這恰恰是商湯科技等人工智能領(lǐng)域的公司所期待的。

　　它們?cè)谏弦惠営砂�爾法狗帶來的AI創(chuàng)業(yè)熱潮中嶄露頭角;在2015年左右搭上了資本的快速列車;但到了2019年后卻陷入了Gartner理論中的“創(chuàng)新死亡谷”。經(jīng)歷過長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的資本寒冬，商湯科技們對(duì)于新的機(jī)遇和可能性有著更強(qiáng)烈的追求和期待，將ChatGPT視為絕境逢生的救命稻草。

　　于是在4月10日的技術(shù)交流日上，商湯科技發(fā)布了基礎(chǔ)大模型“日日新SenseNova”，并基于此推出一系列生成式AI模型及其應(yīng)用。

　　具體包括對(duì)標(biāo)ChatGPT的大語(yǔ)言模型“商量SenseChat”;對(duì)標(biāo)Midjourney的AI文生圖創(chuàng)作平臺(tái)“秒畫SenseMirage”;數(shù)字人視頻生成平臺(tái)“如影SenseAvatar”;分別針對(duì)大場(chǎng)景、小物體生成的3D內(nèi)容生成平臺(tái)“瓊宇SenseSpace”和“格物SenseThings”。

　　商湯發(fā)布的產(chǎn)品種類繁多，讓人感到眼花繚亂。CEO徐立都比喻為：“日日新”聽起來就像一個(gè)超市，商湯就是在提供一個(gè)大模型超市。

　　快而廣的產(chǎn)品布局，反映出商湯科技在人工智能技術(shù)方面深厚的積累和能力，但也可能在一定程度上揭示了AI公司可泛化性低的短板。也就是說，此前公司需要針對(duì)不同的應(yīng)用場(chǎng)景，開發(fā)出特定的解決方案和技術(shù)模型。庫(kù)存充沛，才能讓超市火速開張。

　　關(guān)注人工智能多年的李開復(fù)就曾表示，在以計(jì)算機(jī)視覺“四小龍”(商湯、曠視、云從、依圖)為代表的AI 1.0階段，AI的每次應(yīng)用和優(yōu)化都是割裂的，就像一群孤島，每個(gè)應(yīng)用都需要收集、清洗、標(biāo)注一套數(shù)據(jù)，不能形成有效的平臺(tái)。

　　更為關(guān)鍵的疑問在于，這個(gè)大模型超市，能否具備足夠的實(shí)力來支撐商湯科技的營(yíng)收，并在接下來激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。尤其是當(dāng)它的對(duì)手包括阿里巴巴等一線科技巨頭時(shí)，此前的技術(shù)積累和創(chuàng)新能力將在這場(chǎng)角逐中接受最終的考驗(yàn)。

　　無論如何也要肯定，至少在短期內(nèi)，商湯科技在大模型領(lǐng)域的探索和發(fā)展算是抓住了顯著的機(jī)遇。然而對(duì)于長(zhǎng)期的前景，仍然面臨許多不確定性。

　　回顧不久前的歷史，元宇宙的風(fēng)靡不比今天GPT的聲勢(shì)要弱，商湯科技同樣快速布局跟進(jìn)，在其招股書中高達(dá)47次提及“元宇宙”，并聲稱自己是最大的元宇宙賦能平臺(tái)。然而，風(fēng)口有真假之分，押注總要面對(duì)輸贏，成功往往需要實(shí)力與運(yùn)氣的并存。

　　商湯科技在大模型領(lǐng)域的快速入場(chǎng)不難預(yù)料，而在長(zhǎng)期發(fā)展中可能面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，更值得內(nèi)外人士一起深入思考。