李嘉誠(chéng)布局大模型

　　當(dāng)房地產(chǎn)商高喊向科技領(lǐng)域轉(zhuǎn)型之際，往往也是其核心地產(chǎn)業(yè)務(wù)陷入危機(jī)之時(shí)。為尋找新增長(zhǎng)曲線，2018年，許家印通過(guò)投資賈躍亭的法拉第未來(lái)，正式進(jìn)軍新能源汽車(chē)，隨后又走上自主造車(chē)之路;同年，楊國(guó)強(qiáng)開(kāi)始投資建筑機(jī)器人研發(fā)以及打造高科技農(nóng)業(yè)生態(tài)圈。

　　但兩人的高科技轉(zhuǎn)型策略均未能奏效，恒大汽車(chē)屢陷停產(chǎn)風(fēng)波，碧桂園的兩大科技轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)仍處在落地階段。等不到援手的恒大、碧桂園，相繼于2021年和2023年迎來(lái)暴雷時(shí)刻。

　　相比許家印和楊國(guó)強(qiáng)，同樣靠地產(chǎn)起家的李嘉誠(chéng)，能夠順利穿越一次次地產(chǎn)低迷周期的背后，不無(wú)高科技轉(zhuǎn)型成功所帶來(lái)的助益。盡管在新能源汽車(chē)領(lǐng)域，李嘉誠(chéng)也曾因?yàn)橥顿Y長(zhǎng)江汽車(chē)和威馬汽車(chē)而遭受損失，但新能源汽車(chē)并非李嘉誠(chéng)高科技轉(zhuǎn)型策略的全部。

　　從早期押注電訊行業(yè)，到投 中Skype、Facebook(現(xiàn)更名為Meta)、Spotify、Zoom等一眾科技領(lǐng)域明星公司，李嘉誠(chéng)在高科技轉(zhuǎn)型過(guò)程中成績(jī)斐然。

　　在大模型浪潮興起后，李嘉誠(chéng)也沒(méi)有掉隊(duì)。近期，李嘉誠(chéng)領(lǐng)投了邊緣 AI計(jì)算公司Kneron耐能共計(jì)9700萬(wàn)美元的B輪融資。耐能表示，此次資金將用于加速先進(jìn)AI的推進(jìn)，特別關(guān)注汽車(chē)領(lǐng)域輕量級(jí)GPT的解決方案。

　　當(dāng)前大多數(shù)GPT模型在云端數(shù)據(jù)中心運(yùn)行，從而導(dǎo)致高延遲、高傳輸數(shù)據(jù)成本以及用戶隱私安全保護(hù)不足等問(wèn)題出現(xiàn)，在設(shè)備終端直接搭載輕量級(jí)GPT方案，被認(rèn)為是解決上述問(wèn)題的途徑之一，這同樣也是高通、華為和小米等一眾手機(jī)芯片廠商和品牌商們看好的大模型發(fā)展方向。

　　在李嘉誠(chéng)看來(lái)，“AI正在改變世界……大力推動(dòng)有效的應(yīng)用AI，已不可或缺。”這一點(diǎn)，在耐能身上已有所體現(xiàn)。為了推動(dòng)AI應(yīng)用快速落地，李嘉誠(chéng)此前已經(jīng)分別在2018年和2022年兩次領(lǐng)投耐能。

　　耐能并非李嘉誠(chéng)投資的首家大模型公司。早在2012年大模型熱潮尚未展露苗頭之際，李嘉誠(chéng)就投資了當(dāng)下大模型賽道的明星公司DeepMind，此時(shí)距離DeepMind靠旗下AlphaGo在圍棋人機(jī)大戰(zhàn)中擊敗圍棋世界冠軍李世石一戰(zhàn)成名還有四年時(shí)間。

　　參與2012年DeepMind融資計(jì)劃的知名企業(yè)家，還有馬斯克，當(dāng)時(shí)后者向DeepMind投資500萬(wàn)美元。隨著DeepMind在2014年1月被谷歌以4億美元收購(gòu)，李嘉誠(chéng)和馬斯克都從中獲取了不菲收益。

　　李嘉誠(chéng)表示，能參與DeepMind早期投資是可貴的緣份。盡管馬斯克與DeepMind分道揚(yáng)鑣，但李嘉誠(chéng)和DeepMind、馬斯克的緣份卻還沒(méi)散盡。

　　退出DeepMind股東名單三年后，2017年5月，李嘉誠(chéng)在香港會(huì)見(jiàn)了DeepMind兩位創(chuàng)始人戴密斯·哈薩比斯和穆斯塔法·蘇萊曼。當(dāng)天，李嘉誠(chéng)擺出一副好學(xué)的樣子，備好紙筆，聽(tīng)兩人講解AI研究方向與各種應(yīng)用的階段成果。

　　及至2022年穆斯塔法·蘇萊曼等人聯(lián)手創(chuàng)立大模型初創(chuàng)公司Inflection AI時(shí)，李嘉誠(chéng)又順利搶到首批參投名額，在這筆高達(dá)2.25億美元的啟動(dòng)資金名單中，包括有微軟、*風(fēng)投 Greylock、比爾·蓋茨、谷歌前董事長(zhǎng)埃里克·施密特、Meta前CTO邁克·斯科洛普夫等。

　　2023年7月份，Inflection AI完成新一輪13億美元融資，估值一舉達(dá)到40億美元，成為當(dāng)下僅次于OpenAI和Anthropic的全球第三大生成式AI獨(dú)角獸。

　　在大模型催熱的新一輪AI技術(shù)浪潮中，李嘉誠(chéng)對(duì)AI的投資頻次也隨之增大。進(jìn)入2022年，李嘉誠(chéng)出手的投資項(xiàng)目中，超過(guò)七成與AI相關(guān)，其中包括機(jī)器人公司Promise Robotics，生物醫(yī)療領(lǐng)域的Cortical Labs、Deepcell、Kangaroo Health等。

　　隨著AI投資版圖的不斷擴(kuò)大，李嘉誠(chéng)又與昔日同為DeepMind投資人的馬斯克，展開(kāi)了同賽道競(jìng)爭(zhēng)。

　　今年4月，李嘉誠(chéng)領(lǐng)投了AI公司Cortical Labs的1000萬(wàn)美元融資，該公司是一家活體神經(jīng)植入芯片技術(shù)研發(fā)商，致力于使用人類(lèi)神經(jīng)元開(kāi)發(fā)新型人工智能。

　　Cortical Labs所做的事情，與馬斯克旗下的腦機(jī)接口公司Neuralink處于同一賽道。在Cortical Labs完成融資五個(gè)月后，Neuralink宣布拿下美國(guó)食品和藥品監(jiān)督管理局(FDA)的人體試驗(yàn)許可，將進(jìn)行首次人體試驗(yàn)。

　　李嘉誠(chéng)押注AI的背后，則是其對(duì)新科技變化由來(lái)已久的重視。

　　2013年，時(shí)年85歲的李嘉誠(chéng)表示，自己對(duì)新科技深感興趣，且接觸新科技也使得自己的心境變得年輕化，“18世紀(jì)工業(yè)革命由英國(guó)開(kāi)始;21世紀(jì)則是科技革命，不少行業(yè)包括國(guó)防工業(yè)、農(nóng)業(yè)、水利、能源、醫(yī)療、生命科技、電訊、互聯(lián)網(wǎng)等均有突破性的發(fā)展，投資機(jī)會(huì)數(shù)之不盡，應(yīng)接不暇。”

　　在靠塑膠花攫取*桶金，并借助地產(chǎn)起家后，李嘉誠(chéng)率先盯上的科技領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)便是電信行業(yè)。

　　預(yù)判到2G無(wú)線通信技術(shù)即將到來(lái)后，1993年，李嘉誠(chéng)通過(guò)Orange大舉投資，成為英國(guó)電信市場(chǎng)的第三大服務(wù)商。到2000年，李嘉誠(chéng)以375億美元的價(jià)格將Orange出售給了法國(guó)電信巨頭France Telecom，創(chuàng)造了當(dāng)時(shí)全球*的電訊交易紀(jì)錄。

　　后來(lái)，在接受《財(cái)新》專(zhuān)訪時(shí)，李嘉誠(chéng)曾坦言，“出售Orange成為我們公司最成功的重大交易之一”。

　　正是靠著在電信投資上先買(mǎi)后賣(mài)的操作，李嘉誠(chéng)一舉超越了彼時(shí)的“香港一哥李兆基”，成為新一屆香港首富。

　　電訊業(yè)的成功投資經(jīng)歷，放大了李嘉誠(chéng)對(duì)科技投資的熱忱。2002年，時(shí)年74歲的李嘉誠(chéng)，創(chuàng)辦了一家專(zhuān)注投資高新科技項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)維港投資，并交由紅顏知己周凱旋打理。

　　在評(píng)價(jià)李嘉誠(chéng)的風(fēng)險(xiǎn)投資理念時(shí)，周凱旋給出的評(píng)語(yǔ)是“他喜歡顛覆性創(chuàng)新。”而且如軟銀孫正義一樣，兩人作出決斷的過(guò)程都很快。

　　2007年，當(dāng)周凱旋向李嘉誠(chéng)推薦投資Facebook(現(xiàn)更名為Meta)時(shí)，李嘉誠(chéng)僅用5分鐘就下了投資決定。盡管臉書(shū)當(dāng)時(shí)還未實(shí)現(xiàn)盈利，但它龐大的用戶量和移動(dòng)端的發(fā)展計(jì)劃，讓李嘉誠(chéng)看到了顛覆性變革的潛力。

　　2007 -2008年，維港投資分別向Facebook注資6000萬(wàn)美元，總計(jì)1.2億美元。到2012年Facebook上市時(shí)，李嘉誠(chéng)已從這筆投資中收獲了5倍的回報(bào)。

　　對(duì)于快速作出投資決定的原因，李嘉誠(chéng)曾給出過(guò)解釋?zhuān)�認(rèn)為“互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司大多缺乏收入，遑論盈利，投資者就是買(mǎi)一個(gè)吸引人的概念，5分鐘大概是講解上限。”

　　在從Facebook身上獲利之前，維港投資已經(jīng)憑借2005年壓中即時(shí)通訊軟件Skype而小有名氣。在此之后，周凱旋帶領(lǐng)維港投資先后壓中了在線流媒體音樂(lè)服務(wù)平臺(tái)Spotify、語(yǔ)音助手Siri等行業(yè)明星公司，躍身行業(yè)知名風(fēng)投機(jī)構(gòu)。

　　對(duì)Zoom的投資，無(wú)疑是維港投資近些年的重磅代表作。

　　在周凱旋向《財(cái)新》披露的故事中，李嘉誠(chéng)決定投資Zoom的原因之一來(lái)自其切身痛點(diǎn)。2013年，李嘉誠(chéng)手下高管要求花2000萬(wàn)港元購(gòu)買(mǎi)高級(jí)視頻會(huì)議硬件設(shè)備，“當(dāng)時(shí)把李先生(李嘉誠(chéng))嚇傻了，氣得‘七竅生煙’。當(dāng)他知道我們投資了Zoom這個(gè)能云端化、專(zhuān)注企業(yè)服務(wù)、簡(jiǎn)單易用的低成本軟件時(shí)，沒(méi)有人比他高興了。”

　　當(dāng)年，李嘉誠(chéng)旗下維港投資便注資650萬(wàn)美元參與Zoom B輪融資，2015年又追加3000萬(wàn)美元參與Zoom C輪融資。

　　疫情期間，遠(yuǎn)程居家等辦公新變化的出現(xiàn)，使得對(duì)Zoom的需求迎來(lái)爆發(fā)性增長(zhǎng)，市值也一路扶搖直上。到2020年10月，Zoom股價(jià)攀至*，市值超過(guò)1500億美元，此時(shí)李嘉誠(chéng)持有的Zoom股份市值接近110億美元。彼時(shí)李嘉誠(chéng)身家為326億美元，這意味著，僅靠Zoom這筆投資收益，就為其賺回約1/3個(gè)人身家。

　　但李嘉誠(chéng)并未選擇在高點(diǎn)拋售。據(jù)監(jiān)管文件，李嘉誠(chéng)于2022年3月至2022年12月期間，減持了Zoom 290萬(wàn)股股票，目前仍持有Zoom約4.33%股權(quán)。截至發(fā)稿，Zoom市值已經(jīng)跌落超八成，僅剩195億美元。

　　值得一提的是，維港投資還在2019年投資了馬斯克的地下隧道公司The Boring Company。

　　陷入下跌狀態(tài)的不止李嘉誠(chéng)持有的Zoom股票，李嘉誠(chéng)賴以起家的地產(chǎn)行業(yè)也再次進(jìn)入新一輪低迷周期。

　　陽(yáng)光城、泰禾、融創(chuàng)、碧桂園、恒大等國(guó)內(nèi)地產(chǎn)巨頭，頻頻因債務(wù)問(wèn)題暴雷。

　　為了刺激銷(xiāo)售回籠資金，2023年8月，李嘉誠(chéng)旗下長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)在香港的新樓盤(pán)“親海駅II”，開(kāi)始以降價(jià)至七折的手段賣(mài)房。

　　李嘉誠(chéng)低價(jià)拋售動(dòng)作一出，進(jìn)一步引爆了外界對(duì)樓市下行壓力的預(yù)期，更有分析認(rèn)為李嘉誠(chéng)此次甩賣(mài)或是想減倉(cāng)回收資金，可能會(huì)有其他項(xiàng)目投資回報(bào)率跑贏房地產(chǎn)。

　　顯然，對(duì)大模型為代表的AI技術(shù)的加注，正在成為李嘉誠(chéng)眼中能夠跑贏房地產(chǎn)的新投資項(xiàng)目。

　　深知地產(chǎn)周期性發(fā)展特征，并親身經(jīng)歷過(guò)多場(chǎng)金融危機(jī)的李嘉誠(chéng)，借助多元化布局，在每次地產(chǎn)行業(yè)低迷周期中都會(huì)提前打亂重組旗下資產(chǎn)，投資前沿科技只是其中的手段之一。

　　在降價(jià)促銷(xiāo)香港樓盤(pán)之前，過(guò)去兩年間，李嘉誠(chéng)陸續(xù)出售多項(xiàng)海外業(yè)務(wù)，涉及辦公大廈、通訊、飛機(jī)租賃等領(lǐng)域，涉及的交易金額達(dá)到千億港元，其中包括2022年3月，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)宣布以約60.33億元的交易代價(jià)出售英國(guó)倫敦5 Broadgate大廈物業(yè);2022年4月，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)完成對(duì)飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)的整體出售，交易價(jià)格約332億港元，賬面獲利約13億港元。

　　更早之前，李嘉誠(chéng)還將赫斯基能源公司、歐洲市場(chǎng)的電信基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)逐一擺上貨架。

　　十年前，李嘉誠(chéng)從內(nèi)地撤資、大肆投資英國(guó)等歐洲國(guó)家，進(jìn)行資產(chǎn)重組配置的情景，仿佛昨日重現(xiàn)。

　　2013年，李嘉誠(chéng)對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)的投資達(dá)到頂峰，當(dāng)年來(lái)自內(nèi)地的收入一度占到整個(gè)李氏集團(tuán)的50%。隨著當(dāng)年8月李嘉誠(chéng)以約30億元價(jià)格將1997年入手的廣州西城都薈廣場(chǎng)脫手，李嘉誠(chéng)的撤資之路由此開(kāi)啟，其出售的內(nèi)地商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)包括：廣州西城都薈廣場(chǎng)、上海東方匯經(jīng)中心、南京金融中心大廈、北京盈科中心、廣州國(guó)際玩具城、北京羅斯福廣場(chǎng)、上海世紀(jì)盛薈廣場(chǎng)等。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從2013年套現(xiàn)以來(lái)，李嘉誠(chéng)已經(jīng)從房地產(chǎn)領(lǐng)域撤出資金超過(guò)1000億港元，同時(shí)期，李嘉誠(chéng)海外收購(gòu)花費(fèi)近1479億港元。

　　在抹平回籠資金和海外收購(gòu)之間的近500億港元缺口中，科技投資所帶來(lái)的高額回報(bào)收益，無(wú)疑給李嘉誠(chéng)貢獻(xiàn)不菲。

　　面對(duì)新一輪地產(chǎn)低迷周期，在李嘉誠(chéng)的資產(chǎn)重組配置表中，AI，正在成為一枚重要砝碼。

　　參考資料：

　　《專(zhuān)訪李嘉誠(chéng)：“我不會(huì)去賺最后一個(gè)銅板”》南方周末

　　《李嘉誠(chéng)重返內(nèi)地市場(chǎng)真相》財(cái)經(jīng)十一人

　　《李嘉誠(chéng)不是許家印的白衣騎士》中國(guó)企業(yè)家雜志

　　《李嘉誠(chéng)又贏麻了》格隆匯