[創(chuàng)頭條觀察]創(chuàng)企股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計，創(chuàng)業(yè)者須注意這8個數(shù)值

　　對于一個有長遠(yuǎn)規(guī)劃的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計必不可少。

　　雙創(chuàng)熱潮下，催生了眾多輕資產(chǎn)、以人才驅(qū)動的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，吸引風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)投資，運用股權(quán)招納關(guān)鍵人才，成為這類創(chuàng)企發(fā)展的普遍路徑。此時，合理的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計，對創(chuàng)始團(tuán)隊保證對公司的實際控制，并帶領(lǐng)公司快速發(fā)展尤為重要。

　　那么怎樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計是合理的?創(chuàng)業(yè)者又應(yīng)該注意哪些問題?針對初創(chuàng)企業(yè)(B輪之前為主)，創(chuàng)頭條撰稿人總結(jié)出如下8個股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計中值得注意的數(shù)值，供創(chuàng)業(yè)者參考：

　　1、創(chuàng)始人持有公司30%以上的股權(quán)較為合適。

　　A股上市規(guī)則規(guī)定，如果公司有一個人直接或者間接持有30%以上股權(quán)，可以認(rèn)定公司有實際控制人。最大創(chuàng)始人持股比例大于其他聯(lián)合創(chuàng)始人之和，可以避免出現(xiàn)兩個創(chuàng)始人股權(quán)比例太過接近，對一件事情有不同意見時產(chǎn)生爭議。

　　海外很多時候?qū)嶋H控制人不需要持股30%以上，其持股比例可能只有百分之十幾甚至幾，但依然能夠控制公司，因為其可以對股票設(shè)置不同類別。比如A類股票持有者1人可以投20票，B類股票持有者1人只能投1票，這樣實際控制人在表決的時候就有更大的話語權(quán)。

　　2、聯(lián)合創(chuàng)始人和員工一起持股30%以上。

　　這樣的持股比例既能使聯(lián)合創(chuàng)始人個人持股保持與創(chuàng)始人較大差距，也能讓創(chuàng)始團(tuán)隊總體持股超過60%，保障對公司控制的主動權(quán)。

　　3、投資人股權(quán)占比30%-40%。

　　除去創(chuàng)始人、聯(lián)合創(chuàng)始人和核心員工持有的股權(quán)，剩下的為預(yù)留給投資人的股權(quán)。

　　4、創(chuàng)始團(tuán)隊控制公司50%以上股權(quán)比較合適。

　　此時關(guān)于公司經(jīng)營的所有事項創(chuàng)始團(tuán)隊都可以直接進(jìn)行決策。比如公司優(yōu)先發(fā)展什么，計劃做什么，如果創(chuàng)始人帶領(lǐng)員工持有50%以上的股權(quán)，就能對這些經(jīng)營事項進(jìn)行決策。

　　5、創(chuàng)始團(tuán)隊可以爭取控制公司66.7%以上股權(quán)。

　　此時創(chuàng)始團(tuán)隊能夠控制公司所有資本類型事項。比如引進(jìn)新股東，增資減資，股權(quán)轉(zhuǎn)讓，公司合并、分立，章程修訂等跟資本運作相關(guān)的重大事項，這些事項都需要三分之二股東投票通過。

　　假如創(chuàng)始人持股30%以上，聯(lián)合創(chuàng)始人和員工持股30%以上，加起來能達(dá)到66.7%就非常安全，即使投資人有其他意見，只要公司的人齊心協(xié)力，仍然可以執(zhí)行自己的方向。

　　6、互聯(lián)網(wǎng)公司一般預(yù)留10%-15%的期權(quán)池。

　　這是60%互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司的選擇。特別是對于那些已經(jīng)發(fā)展到一定階段，但還沒有成熟，大概是A輪到C輪之間的公司。

　　7、天使輪投資人持股最好不超過20%。

　　比較典型的天使投資機(jī)構(gòu)，常見的投資比例是20%。這樣的比例保證了天使投資人在以后公司不斷融資的過程中，持股比例不會降得太快，即使再融資幾輪，持股比例稀釋到10%或者5%都非常難，如果公司成長起來，獲得利益依然比較多。

　　對于創(chuàng)始人，公司第一次融資時股權(quán)的價值最低，此時賣掉的股權(quán)越多，以后股權(quán)價值高了，損失的利益越多。另外應(yīng)避免天使投資人控股公司。1號店就是一個典型的例子，第一次融資時出讓了80%股權(quán)，最終被京東收購，整個過程創(chuàng)始團(tuán)隊沒有話語權(quán)，因為第一次融資出讓了過多的股權(quán)。

　　8、員工持股一般不超過25%。

　　技術(shù)驅(qū)動或創(chuàng)意驅(qū)動的公司，往往高度依賴人才，這類公司為了招納更有競爭力的員工，為員工預(yù)留的期權(quán)池一般超過15%。但員工持股比例不能過高，因為員工持股比例增加的同時，創(chuàng)始人持有股份就會變少。