北京時(shí)間5月7日消息，《日經(jīng)亞洲評(píng)論》刊文稱(chēng)，手握960億美元的投資資金，孫正義顛覆了科技風(fēng)投行業(yè)。然而，他的投資也引發(fā)了爭(zhēng)議。支持者稱(chēng)，他是一名遠(yuǎn)見(jiàn)家，著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)，能夠給科技創(chuàng)業(yè)公司帶來(lái)巨大支持。質(zhì)疑者則稱(chēng)，孫正義沒(méi)有耐心，大肆撒錢(qián)，并且未對(duì)投資對(duì)象設(shè)置清晰的回報(bào)要求，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)公司都不知道該怎么花籌集來(lái)的資金，這不一定總是有利的。

　　以下是文章摘要：

　　在亞洲金融危機(jī)在1997年爆發(fā)兩年后，一群外國(guó)投資者盯上了陷入困境并被國(guó)有化的韓國(guó)第一銀行(Korea First Bank)。在這些渴望追求風(fēng)險(xiǎn)的投資者中，一個(gè)是私募股權(quán)公司德太投資(TPG)，另一個(gè)就是軟銀集團(tuán)創(chuàng)始人孫正義(Masayoshi Son)。

　　當(dāng)韓國(guó)第一銀行在5年后以大約34億美元出售后，德太投資大賺了一筆。對(duì)于主導(dǎo)這筆交易的單偉建(Shan Weijian)來(lái)說(shuō)，該交易堪稱(chēng)決定其職業(yè)生涯的一筆交易。單偉建原本是一名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，后來(lái)改做投資人。但是，孫正義錯(cuò)過(guò)了這個(gè)機(jī)會(huì)，他已經(jīng)在3年前將其持有的韓國(guó)第一銀行股份出售給了紐約博龍資產(chǎn)管理公司(Cerberus Capital Management)。知情人士稱(chēng)，他的不耐煩讓自己付出了代價(jià)。

　　在一些與孫正義打過(guò)交道的投資者和創(chuàng)業(yè)者看來(lái)，在其卓越的職業(yè)生涯中，孫正義大部分時(shí)間都是沖動(dòng)的、不耐煩的。然而，另外一些人則認(rèn)為，孫正義簡(jiǎn)直就是一名遠(yuǎn)見(jiàn)家，這也是他自己努力打造的一種形象。“預(yù)見(jiàn)30年后的未來(lái)要比預(yù)見(jiàn)3年后的未來(lái)更容易，”他喜歡這么說(shuō)。

　　不管是不是遠(yuǎn)見(jiàn)家，孫正義已經(jīng)成為了科技投資行業(yè)的一股顛覆性力量，這一點(diǎn)毋庸置疑。管理咨詢(xún)公司麥肯錫的數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去兩年，軟銀的投資控股公司管理著2170億美元資金，已經(jīng)被拿來(lái)與“股神”沃倫·巴菲特(Warren Buffett)旗下伯克希爾·哈撒韋公司作比較。他已經(jīng)利用這筆專(zhuān)項(xiàng)資金實(shí)施了一系列投資，買(mǎi)入了價(jià)值數(shù)十億美元的創(chuàng)業(yè)公司股份，從打車(chē)應(yīng)用Uber到眾創(chuàng)空間WeWork。軟銀在硅谷和亞洲的對(duì)手都感受到了焦慮。

　　孫正義居高臨下的主導(dǎo)地位已經(jīng)引發(fā)了一場(chǎng)爭(zhēng)論：孫正義是不是科技創(chuàng)業(yè)公司最佳選擇?他是不是在玩火?

　　雙面孫正義

　　孫正義稱(chēng)，他的投資是在利用“人類(lèi)史上最大的一次范式轉(zhuǎn)移(行為或思維的改變)”，這需要豪賭。他常常講，自己的雄心壯志是“為人類(lèi)創(chuàng)造一種新的生活方式”，希望建造全球最大的信息高速公路。“奇點(diǎn)概念——人工智能超越人腦時(shí)——是最大的一輪淘金熱，”他說(shuō)道。

　　對(duì)于孫正義的追隨者來(lái)說(shuō)，他是一名遠(yuǎn)見(jiàn)家。“他去除了每個(gè)垂直面的中間環(huán)節(jié)，”新加坡打車(chē)應(yīng)用Grab總裁、前軟銀高管馬明(Ming Maa，音譯)表示，他使用了科技行業(yè)術(shù)語(yǔ)解釋孫正義顛覆新舊行業(yè)的方式。

　　Grab和印度打車(chē)應(yīng)用Ola的創(chuàng)始人們稱(chēng)，孫正義是這個(gè)星球上爭(zhēng)執(zhí)最少、最支持創(chuàng)業(yè)公司、最耐心的投資者。“他是一名鼓舞人心、好斗的遠(yuǎn)見(jiàn)家。他正在創(chuàng)造歷史，”Ola聯(lián)合創(chuàng)始人布哈維斯·阿加沃(Bhavish Aggarwal)表示，“他是一名優(yōu)秀的投資人，敢于冒險(xiǎn)者。”

　　然而，批評(píng)者則稱(chēng)，孫正義是一名不知悔改的賭徒，提供不了多少價(jià)值。他的專(zhuān)注度只能維持很短時(shí)間，不知道承擔(dān)信托義務(wù)，而且危險(xiǎn)地沉迷于利用杠桿。對(duì)于孫正義投資技巧的質(zhì)疑者來(lái)說(shuō)，4月29日宣布的Sprint和T-Mobile美國(guó)合并條款就是一個(gè)很好的例子。如果監(jiān)管部門(mén)最終批準(zhǔn)了這筆全股票交易，那么軟銀將持有合并后公司的27%股份，低于在此前談判中堅(jiān)持擁有控股權(quán)所獲得的股份。軟銀在2013年斥資200億美元收購(gòu)了Sprint。在最新交易宣布后，Sprint股價(jià)在上周一大跌15%。

　　“我們從未見(jiàn)過(guò)像軟銀這樣的公司，”一家大型科技公司的駐北京投資主管稱(chēng)，“這不像風(fēng)投行業(yè)的文化，軟銀的每一個(gè)決定都由孫正義作出。肆無(wú)忌憚的地撒錢(qián)，并著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)投資，他已經(jīng)徹底顛覆了風(fēng)投行業(yè)。軟銀投出的錢(qián)是其他公司的10倍，許多公司不知道怎么花這些錢(qián)。結(jié)果不總是最好的。”

　　相比之下，多數(shù)傳統(tǒng)私募股權(quán)公司和風(fēng)險(xiǎn)投資者則代表了另一種極端。創(chuàng)業(yè)者稱(chēng)，他們對(duì)投資的公司施加了遠(yuǎn)遠(yuǎn)更為嚴(yán)格的限制條件，無(wú)法容忍連續(xù)多年不斷燒錢(qián)，往往在創(chuàng)業(yè)公司還未做好準(zhǔn)備的情況下推動(dòng)他們上市。

　　孫正義的投資遍及全球。軟銀斥資310億美元收購(gòu)了半導(dǎo)體制造商ARM，并投資了多家亞洲打車(chē)應(yīng)用，包括55億美元入股中國(guó)滴滴出行、11億美元入股Ola、25億美元入股Grab。就在幾個(gè)月前，軟銀又向打車(chē)行業(yè)的霸主Uber投資了70億美元，這也促使Uber隨后退出了東南亞市場(chǎng)。

　　投資阿里巴巴獲巨大回報(bào)

　　盡管孫正義為自己在投資領(lǐng)域取得的成就引以為豪，但是他也后悔沒(méi)能在本世紀(jì)初買(mǎi)入亞馬遜公司、谷歌公司、百度公司的股份。

　　不過(guò)，在這一時(shí)期，他依舊在一筆投資上取得了巨大勝利：在2000年投資阿里巴巴集團(tuán)。孫正義稱(chēng)，在他第一次與阿里執(zhí)行主席馬云見(jiàn)面5分鐘后，他就決定投資阿里。“我從他眼中看到了非凡的領(lǐng)導(dǎo)力，”孫正義在去年接受采訪時(shí)稱(chēng)。

　　他的直覺(jué)是正確的。軟銀在2000年向阿里投資了2000萬(wàn)美元。在阿里于2014年上市后，軟銀持有的阿里股份價(jià)值至少為700億美元。

　　一分鐘融資10億美元

　　對(duì)于沙特新王儲(chǔ)穆罕默德·本·薩勒曼(Mohammed bin Salman)來(lái)說(shuō)，這一幕似曾相識(shí)。2016年9月在東京，孫正義在45分鐘內(nèi)說(shuō)服了薩勒曼投資450億美元。

　　這就是愿景基金的啟動(dòng)時(shí)刻。愿景基金是全球最大的單一基金，也是軟銀和孫正義轉(zhuǎn)型的催化劑。鑒于愿景基金對(duì)投資目標(biāo)缺少限制，沒(méi)有設(shè)定明確的回報(bào)要求，并采用開(kāi)放式結(jié)構(gòu)，它在業(yè)內(nèi)獨(dú)一無(wú)二。

　　受父親啟發(fā)

　　不管未來(lái)怎樣，孫正義總是會(huì)我行我素。孫正義有強(qiáng)烈的外來(lái)人意識(shí)(韓裔日本人)，也堅(jiān)信自己的能力。他在1992年接受《哈佛商業(yè)評(píng)論》時(shí)稱(chēng)：“我心理的陰暗面來(lái)自我的國(guó)籍。我想多數(shù)在日本生活的韓國(guó)人都有相同的感覺(jué)。他們使用日本人的姓氏，感覺(jué)他們?cè)陔[藏什么。”

　　孫正義的創(chuàng)業(yè)受到了他的父親Mitsunori Son的啟發(fā)，后者走私烈酒，開(kāi)設(shè)彈珠室，并參與消費(fèi)者貸款。孫正義稱(chēng)，他創(chuàng)建軟銀的想法是受到了父親設(shè)法運(yùn)營(yíng)各種業(yè)務(wù)的啟發(fā)。

　　盡管對(duì)自己的出身有些懷疑，但是孫正義從未質(zhì)疑過(guò)自己作為一名推銷(xiāo)員的魅力。他曾找到自己心中的商業(yè)傳奇史蒂夫·喬布斯(Steve Jobs)，要求獲得iPhone在日本的獨(dú)角銷(xiāo)售權(quán)。

　　目前為止，孫正義的這些冒險(xiǎn)都取得了回報(bào)。在互聯(lián)網(wǎng)泡沫末期，他喪失了99%的凈資產(chǎn)，但是他隨后實(shí)現(xiàn)了反彈。那么，這一幕會(huì)重演嗎?孫正義并未排除這種可能性。

　　“我曾站在懸崖邊上，距離跌落只有咫尺之遙，”他笑著說(shuō)，“我不知道自己是否能夠再次力挽狂瀾。”